股票模拟投资报告

1目录0前言..............................................................................................................................................21万科A（000002）.......................................................................................................................21.1基本面分析.......................................................................................................................21.1.1宏观经济分析..........................................................................................................21.1.2行业分析.................................................................................................................71.1.3公司分析.................................................................................................................81.2技术面分析.....................................................................................................................111.3结论.................................................................................................................................142晋西车轴（600495）.................................................................................................................142.1基本面分析......................................................................................................................142.1.1宏观经济分析.......................................................................................................142.1.2行业分析...............................................................................................................142.1.3公司分析...............................................................................................................152.2技术面分析......................................................................................................................172.3结论.................................................................................................................................203中国平安（601318）................................................................................................................203.1基本面分析......................................................................................................................203.1.1宏观经济分析.......................................................................................................203.1.2行业分析...............................................................................................................213.1.3公司分析...............................................................................................................213.2技术面分析......................................................................................................................243.3结论.................................................................................................................................254总结............................................................................................................................................262股票模拟投资报告0前言本投资报告分别针对三个行业——房地产行业、交运设备业和金融保险行业中的三只股票——万科A（000002）、晋西车轴（600495）和中国平安（601318）进行详细的分析。通过查阅大量的资料，针对报告中的每只股票分别进行基本面分析和技术面分析，准确判断股票的投资价值和投资时期，指定正确的投资策略。1万科A（000002）1.1基本面分析1.1.1宏观经济分析宏观经济因素主要包括国民经济总体状况、经济周期、国际收支、宏观经济政策以及消费与物价指数等，它们对证券市场的影响主要是通过公司经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期和资金成本等四个途径来实现的。1.1.1.1宏观经济变量分析（1）国民经济总体状况国民生产总值是指经济社会（即一个国家或地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值。它是对一国（地区）经济在核算期内所有常住单位生产的最终产品总量的度量，常常被看成显示一个国家（地区）经济状况的一个重要指标。通过查阅资料我们可以发现，2010年前三个季度，我国的国民生产总值每季度同比增长均保持在11%左右。在刚刚结束的2010年第三季度中，我国国民生产总值同比增长10.60%，其中，第一产业同比增长4.00%，第二产业同比增长12.6%，第三产业同比增长9.50%，如表一所示。表一2010年我国前三季度GDP情况（来源：同花顺资讯中心）从表格中我们可以看出，作为第三产业的房地产行业，其所属的产业发展情况良好。三个季度的同比增长分别为10.2%、9.60%和9.50%。我们知道，一般来讲，股票价格是与经济3增长同方向运动的，经济增长加速，社会需求将日益旺盛，从而会推动股票价格的上涨。所以，从这点上来看，房地产股票的价格将会上涨。（2）消费者物价指数（CPI）消费者物价指数（ConsumerPriceIndex，简称CPI）是世界各国普遍编制的一种指数，消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。通过统计数据我们可以发现，从2009年11月以来，我国的消费者物价指数一直保持上升状态，如表二所示。表二我国CPI总体情况（来源：同花顺资讯中心）通过观察我们可以发现，从2009年11月以来，我国的CPI增长比率总体呈现上升状态，到2010年10月份时，同比增长率以达到4.37%。根据最新的经济数据显示，我国今年11月份的CIP同比上涨5.10%，环比上涨1.1%，居民消费价格涨幅扩大。今年1到11月份居民消费价格（CPI）同比上涨3.2%。针对我国目前出现的通货膨胀现象，中国人民银行12月10日晚间宣布，决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。中国人民银行调整存款准备金率的举措很有可能在一定程度上抑制通货膨胀，也会对股市产生一定的积极影响：通过准备金上调来收紧流动性是相对温和的手段，一方面相对于公开市场受制于市场需求，存款准备金率这种数量型的货币政策工具更为直接可以达到收紧信贷投放，收紧流动性的功能；另一方面也可以避免由于利率上调带来的企业成本的提高，从而可以更好的平衡经济增长和流动性泛滥之间的关系；最后也可以避免由于加息带来的国内国际息差加大并引发热钱涌入带来的压力。值得一提的是，调整存款准备金率的举措有可能会加重一些贷款企业的负担，相比之下，中小企业可能会受到更大的冲击，所以目前中长期持有一些大盘股可能会更有优势，而万科A作为一只大盘股，是相对具有发展前景的。（3）利率理论上来讲，基准利率与股票的价格成反方向变动关系。这种反方向变动关系可以从几个方面理解：首先，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而导致企业的融资成本增加，债务加重，利润率下滑，公司基本面恶化，进而使公司的名片4——股票的价格下跌；其次，由股息贴现模型可知，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而必要收益率将上升即贴现率上升，使股票的内在价值下降，股票价格下跌；再次，如果央行上调贷款的基准利率，同时也会上调存款利率，由于市场上有大量的风险厌恶型投资者，他们追求的是无风险或风险相对比较小条件下的保值、增值，所以，当银行存款利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。如果央行下调贷款的基准利率，则情形则会刚好相反。当然，由于股票价格是多种复杂因素相互作用的结果，这种影响是具有一定的不确定性的，这个可以从我国之前几次的利率调整后的股市表现看出来，如表三所示。表三（来源：个人博客）次数调整时间调整内容股市情况（第二、三日交易日）132008年9月16日一年期贷款基准利率下调0.27个百分点2.90%↓，1.72%↓122007年12月21日