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约定购回式证券交易业务介绍融资融券部2012年7月1业务介绍P6背景及意义P3营业部准备工作P27业务局限与展望P252Part1背景及意义3Part1-1业务开展背景4Part1-2业务特点5Part1-3开展该业务有什么实际意义？提供低成本的融资途径，丰富客户融资渠道，尤其可以解决小非融资问题盘活存量股票，提高客户存量股权利用效率随借随还，满足客户短期资金周转，服务实体经济对客户丰富营业部产品种类，发挥金融中介功能，提高服务客户的能力和水平，增强核心竞争力增加营业部收入来源，改善营业部收入构成，分散经营风险有利于吸引大客户及机构客户参与交易，改善营业部客户结构对营业部6Part2业务介绍7约定购回式证券交易基本模式客户证券公司标的证券初始交易金额期初客户证券公司购回交易金额标的证券期末期间对标的证券盯市履约风险控制业务定义约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格从证券公司购回标的证券的交易行为。交易属性一个合同，两次交易，两次结算”证券公司获得标的证券所有权但不能随意处置待购回期间对标的证券采取盯市管理，必要时采取履约保障措施Part2-1业务描述8Part2-2业务功能业务功能盘活存量股权，投资者不必放弃股权便可获取短期资金融通。目标定位于中小企业或个人短期融资。9Part2-3基本流程涉及业务申请、资质审核、协议签署、交易申报、履约保障、违约处置等全过程。约定购回式证券交易业务基本业务流程图1234567登记结算公司投资者交易所华泰证券业务申请客户资质审核双方签署客户协议确认备案双方签署交易协议书初始交易委托初始交易申报成交确认回报盯市与履约管理监控管理购回交易申报成交确认回报通知客户履约保障采取履约保障措施违约处置确认备案协商确认NO流程结束YESNOYES清算交收清算交收清算交收清算交收10Part2-4主要业务规则总部审批评级后给予交易额度非董监高等信用情况基本条件授予客户交易额度=MIN（客户申请交易额度，客户账内资产×额度系数，公司净资本×4%）1.客户适当性管理基本条件：试点期间，客户总资产不低于500万元（含）试点期间，客户普通账户开户满6个月具有稳定、合法的收入来源和充足的、可供支配的财产等信用情况：在行业协会及相关的银行等征信机构无不良记录在证券市场中无违法记录等投资者若为上市公司董事、监事、高级管理人员或持有上市公司股份比例超过5%的，不得将其持有的该上市公司股票用于约定购回式证券交易。投资者不能将其持有的华泰证券用于约定购回式证券交易。客户准入11Part2-4主要业务规则公司将分别通过营业部定期业务回访、总部跟踪监控、年检机制等方式，对客户资质进行定期或不定期的动态跟踪，一旦触发以下评级调整条件，将及时变更其评级及交易额度。客户财务状况发生恶化、经营情况发生重大变化、涉及司法纠纷，导致可能发生客户无法履约的风险；客户在证券交易中违反法律、法规，受到证券监管机关和证券交易所的重点关注或处罚；根据本公司风险控制部门出具的可疑交易名单，认定投资者有可疑交易的行为；约定购回式证券交易业务协议期限内，违约处置达1次，信用状况受到怀疑；距初次（或上一次）客户评级的时间间隔超出约定的有效期；客户申请约定购回式证券交易业务交易资格、签署客户协议或业务往来中提供的信息存在虚假信息、重大隐瞒或遗漏；投资者未按规定履行公告义务；存在不符合公司约定购回式证券交易客户选择标准的情形。客户资质评级动态跟踪调整机制12Part2-4主要业务规则协议签署为确保约定购回式证券交易的合法合规运作，拟定了一系列法律文件。其中，投资者与我公司之间的约定购回式证券交易协议主要由以下三部分构成：《华泰证券股份有限公司约定购回式证券交易客户协议》《华泰证券股份有限公司约定购回式证券交易风险揭示书》《约定购回式证券交易交易协议书》、《初始交易申报单》及《购回交易申报单》以上三部分共同构成双方单笔约定购回式证券交易完整的法律协议，缺一不可。132.标的券范围公司标的证券范围是在上海证券交易所上市交易的股票、债券和基金基础上，根据公司制定的标准进行筛选。股票债券基金标的券范围我公司确定原则：股票：基本面、流动性等13条标准债券：偿债能力等3条标准基金：流动性、杠杆性等7条标准根据公司筛选标准，目前上交所符合公司标的证券条件的股票共计812只。约占上交所全部股票的90%。※投资者不能将其持有的华泰证券（601688）用于约定购回式证券交易。Part2-4主要业务规则143.标的券折扣率以上为各证券基准折扣率，如果标的证券是股票，则在综合考虑系统性风险、交易期限、个股风险等因素后给出一个最终折扣率。前述筛选出的812只股票里，在当前点位、29-91天期限，平均折扣率为46%，最高50%，最低36%。具体券商可与客户另行商议。国债为75%地方债为70%企业债、公司债和分离交易可转债纯债为65%可转换公司债券为50%普通封闭式基金和创新封闭式基金的优先级为55%ETF、LOF和其他交易所可交易的开放式基金为55%股票为50%Part2-4主要业务规则15Part2-4主要业务规则标的证券的调入和调出标的证券折扣率的调高和调低标的证券为股票时，持续跟踪主要关注：（1）被交易所特别处理（标记为ST，*ST）（2）被证券交易所停止交易（3）长期停牌（20天以上）（4）根据权威媒体披露的信息或监管部门的认定，公司存在重大违法违规行为（5）正进行或拟进行收购或并购等重大事项的公司股票（6）其他具有潜在退市风险的证券等情况标的证券折扣率发生调整时，客户已发生的交易继续有效，原交易要素不作调整，新增交易按调整后的折扣率执行。除（3）之外的情况导致标的券被调出范围时，均有权要求客户提前购回。公司针对标的证券折扣率进行持续跟踪和不定期调整：164.交易期限和定价期限种类：0-28天、29-91天、92-182天定价组成：购回价差率、固定费率。购回价差率：约定购回式证券交易中客户获取资金所支付的净利息率。固定费率：覆盖证券公司交易过程中缴纳的印花税、过户费、手续费等费用。期限约定购回式证券交易中证券公司收取费用客户支付的其他成本6个月银行贷款利率(1)风险溢价(2)购回价差率(3)=(1)+(2)固定费率客户买卖证券设置的交易费率0-28天5.6%2.30%7.9%0.15%0.20%29-91天5.6%2.40%8.0%0.15%0.20%92-182天5.6%2.50%8.1%0.15%0.20%Part2-4主要业务规则175.初始交易和购回交易T日•客户填写《初始交易申报单》，证券公司代理客户进行申报。T+1日•非担保交收T+2日•客户资金可取可用初始交易金额≤各标的证券以上一交易日收盘价计算的市值*折扣比率Part2-4主要业务规则18T日•客户填写《购回交易申报单》，证券公司代理客户进行申报。T+1日•非担保交收T+2日•客户证券可卖可划转购回交易金额=初始交易金额+初始交易金额×购回价差率/365×实际占用天数+初始交易金额×固定费率5.初始交易和购回交易Part2-4主要业务规则196.提前购回和延期购回客户在待购回日期间，遇到以下情况可进行提前购回：1）客户主动提出提前购回2）公司要求客户提前购回a.如果客户标的证券涉及吸收合并、要约收购、权证发行、公司缩股或分立等情形；b.标的证券被实施特别处理的，对于已有约定购回式证券交易，公司有权要求客户做提前购回处理；c.待购回期间，已发生交易的证券被调整出标的证券的；d.公司和客户约定的其他情形。客户主动申请提前购回：客户至少应当提前两个交易日以书面形式通知营业部提前购回。公司要求客户主动提前购回：融资融券部以短信、电子邮件方式发送通知客户，并要求营业部通过录音电话通知客户，要求客户在指定日提前购回，同时在管理系统中将合约到期购回日更改为指定日。Part2-4主要业务规则206.提前购回和延期购回延期购回情形包括：1）客户主动提出延期购回的；2）到期不能购回或购回失败的，客户与公司协商后，交易可延期，延期后的购回期限不超过182天。延期购回时：客户至少应当提前两个交易日以书面形式通知营业部延期购回。Part2-4主要业务规则217.权益处理权益处理原则：待购回期间，证券公司不主动行使标的证券相关股东或持有人权利。客户可提前购回，自行行使权利。客户可委托公司行使。无须支付对价的股东权利须支付对价的股东权利权利类别处理方式权利类别处理方式分红/送股/转增股份登记结算公司统一处理后，于股权登记日将相关权利转至客户证券账户或资金账户。配售、配股、增发登记结算公司于股权登记日将相应权利直接划转至客户证券账户中。投票权客户提出申请，证券公司按照客户意愿行使。对于上市公司进行高送转导致客户交易履约保障比例低于最低履约保障比例的，则客户须在权益到账日就新增股份进行补充交易，初始交易金额为1000元，初始交易日为新增股份上市日，购回交易日与原交易相同，该笔交易与原交易进行合并管理。Part2-4主要业务规则228.履约保障措施提前购回，了结该笔交易补充一笔新的交易触发条件：客户履约保障比例＜130%措施：2个交易日内执行履约保障措施目的：使履约保证比例提高到150%及以上Part2-4主要业务规则239.违约处置违约认定处置方式客户1）因客户原因导致初始交易的证券、资金划付无法完成的；2）到期购回、提前购回或延期购回时，因客户原因未购回或导致证券、资金划付无法完成的；3）待购回期间，客户履约保障比例低于130%，未提前购回且未提供履约保障的；4）协议约定的其他违约情形。1）初始交易违约的，降低信用评级；2）购回交易违约的，计罚违约金并协商延期购回，协商不成的，申报终止购回并启动违约处置程序与客户进行场外结算；3）未提供有效履约保障措施的，计罚违约金，申报终止购回并启动违约处置程序与客户进行场外结算。公司1）因公司原因导致初始交易证券、资金划付失败；2）因公司原因导致未按约定回售证券或购回交易证券、资金划付失败；3）协议约定的其他情形。1）因公司原因导致初始交易证券、资金划付失败的，由公司向客户支付违约金，并自下一交易日重新申报；2）因公司购回交易违约的，计罚公司违约金，双方可协商延期购回，未协商一致的申报终止购回并进行场外结算。Part2-4主要业务规则24标的证券：南京银行（601009）期初股价：13元/股标的股票数量：1000万股初始交易金额（融资金额）：6500万，对应的折扣率为50%交易期限：91天购回价差率：8%固定费率：0.15%购回交易金额：6500×（1+8%×91/365+0.15%）=6639.39万元某机构客户持有1000万股南京银行，通过约定购回式证券交易进行融资：Part2-5案例说明案例说明25Part3业务局限与展望26Part3业务局限及展望个人客户准入门槛500万持有解除限售股的机构客户参与业务存在税务障碍交易期限最长182天试点期间，对业务的限制较多。但正是这些限制的存在，我们更应该及早储备客户，未来一旦放松管制，将极大地促进公司该项业务的发展。个人客户准入门槛250万说服当地税务机关认定该项业务为股票回购融资行为交易期限延长至1年限售流通股和持股超过5%的股东不得参与该业务采取证券质押方式满足不同客户的需求27Part4营业部准备工作28Part4营业部如何开展该项业务？29Part4营业部如何开展该项业务？具体工作事宜1、营业部应及早配备专门人员负责约定购回式证券交易业务，同时加强该业务涉及到的相关岗位人员的学习和培训工作，做到对业务流程熟悉，对业务制度了解，有问题及时与融资融券部沟通。2、通过CRM系统，对营业部符合业务开展条件的客户进行梳理和调研。建立目标客户池（开户满6个月且总资产超过500万的客户）和潜在客户池（开户满6个月且总资产超过250万的客户），为将