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约定购回式证券交易业务培训信用交易管理部2012-9主要内容一、上交所约定购回业务规则二、业务未来发展态势一、上交所约定购回业务规则（一）业务定义权益划归客户证券公司盯市管理期间客户证券公司标的证券初始交易金额+融资成本及费用购回交易约定购回式证券交易客户证券公司标的证券初始交易金额-费用初始交易符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。一、上交所约定购回业务规则（二）业务流程概览客户准入交易意向客户分支机构信用交易管理部信贷委员会提交申请资质初审资质评定提交初始交易意向意向初审意向复审意向审批签订交易协议营业部端委托向交易所申报交易申报123一、上交所约定购回业务规则（三）客户准入•客户申请约定购回式证券交易业务，需满足以下条件：客户具备一定的投资经验，开立账户不少于6个月；试点初期，客户在公司开立的账户内资产价值达到一定规模（250万元以上）；根据业务试点情况，公司将逐步调整客户资产规模准入门槛；风险承受能力符合业务要求。×不接受非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票进行约定购回式证券交易√上市公司的董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东提供所在公司标的股票可以进行约定购回式证券交易，期限不得少于6个月一、上交所约定购回业务规则（三）客户准入•客户资质管理参加测试提交申请材料客户营业部信用交易管理部资格初审资质等级评定通知客户签订客户协议风险揭示书向交易所报送合格客户名单参加测试提交申请材料客户营业部信用交易管理部资格初审资质等级评定通知客户签订客户协议风险揭示书向交易所报送合格客户名单一、上交所约定购回业务规则（三）客户准入—系统操作•客户资质为开通、报送状态为成功时，客户可以进行交易。一、上交所约定购回业务规则（三）客户准入—系统操作一、上交所约定购回业务规则（四）交易要素—成交金额（初始）标的证券市值（20日均价）10万股/100W初始交易金额50W资金可用49W×折算率-交易费用T日T+2日一、上交所约定购回业务规则（四）交易要素—成交金额（购回）到期购回金额（初始交易金额+利息）52w客户实际支付金额52w+1w标的证券可用10万股+交易费用清算交收T+N日T+N+2日一、上交所约定购回业务规则（四）交易要素—标的证券范围及折算率档次14天28天91天182天A类62%~70%61%~67%59%~64%57%~61%B类54%~62%53%~61%51%~59%50%~57%C类50%~58%49%~57%47%~55%45%~53%D类46%~54%44%~52%42%~48%40%~46%档次14天28天91天182天A类62%~70%61%~67%59%~64%57%~61%档次14天28天91天182天A类65%~75%64%~74%62%~72%60%~70%B类58%~68%57%~67%55%~65%53%~63%C类52%~62%51%~61%49%~59%47%~57%D类47%~57%46%~56%43%~53%40%~50%股票基金债券•新增债券作为标的证券•股票和债券增加D档•整体折算率大幅提升•临时调整机制一、上交所约定购回业务规则（四）交易要素—交易费用•相关税费：按现有股票、基金或债券现券交易收费标准在初始交易及购回交易中收取。•试点期间过户费在现有收费标准基础上对超过500元的部分暂时免于收取。一、上交所约定购回业务规则（四）交易要素—定价管理•约定购回式证券交易购回利率基本公式：P=R+r+t•发生提前购回或延期购回(延期后总的购回期限不得超过365天)的，公司对该笔约定购回交易利率进行调整。•如遇中国人民银行调整商业银行贷款基准利率，公司将同步调整约定购回式证券交易购回利率，已经发生的约定购回交易在待购回期间利率不变。•发生违约时，按照1.4倍正常购回利率计算违约金额。品种14日28日91日182日P(购回利率)8.7%8.6%8.5%8.4%（五）初始交易—系统操作•客户签署交易意向书+营业部审核一、上交所约定购回业务规则（五）初始交易—系统操作一、上交所约定购回业务规则（五）初始交易—系统操作一、上交所约定购回业务规则一、上交所约定购回业务规则（六）到期购回按时准备资金与客户进行确认距到期日10天通知客户及推荐人代客户申报交易申报客户营业部信用交易管理部按时准备资金与客户进行确认距到期日10天通知客户及推荐人代客户申报交易申报客户营业部信用交易管理部网上交易将开通一、上交所约定购回业务规则（六）到期购回—系统操作一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—提前购回情形•客户可以在到期日前一天向公司提出提前购回申请。•公司要求客户提前购回的情形：情形时间点证券暂停上市、或终止上市终止上市公告发布日后的3个交易日内标的证券被实施特别处理的发布公告日的3个交易日内标的证券涉及吸收合并、要约收购、缩股或分立交易截止日3个交易日前一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—提前购回情形•公司要求客户提前购回的情形（续）客户申请交易资格，签署客户协议或业务往来中提供的信息存在虚假成分、重大隐瞒或遗漏；客户财务和信用条件恶化，或者出现其他可能会对到期购回能力造成实质性影响的情形；待购回期间，交易履约保障比例低于最低比例（130%）的；公司和客户约定的其他情形。一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—延期购回情形•延期后总的购回期限不超过365天。必须延期购回交易日或提前购回交易日为非交易日，则自动顺延至下一交易日执行客户申请若到期客户不能购回的，客户可以在到期日前3天向公司提交延期购回申请客户申请若到期客户不能购回的，客户可以在到期日前3天向公司提交延期购回申请双方协商非客户原因引起的购回失败，由公司与客户协商解决双方协商非客户原因引起的购回失败，由公司与客户协商解决一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—客户申请提前或延期购回流程提交购回交易申请对购回交易申请进行初审对购回交易申请进行复审签订交易协议书准备资金代客户申报交易申报客户营业部信用交易管理部提交购回交易申请对购回交易申请进行初审对购回交易申请进行复审签订交易协议书准备资金代客户申报交易申报客户营业部信用交易管理部网上交易将开通一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—公司要求客户提前或延期购回流程签订交易协议书准备资金与客户进行沟通内部审核，通知客户及推荐人代客户申报交易申报客户营业部信用交易管理部网上交易将开通一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—系统操作一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—系统操作一、上交所约定购回业务规则（七）提前购回及延期购回—系统操作一、上交所约定购回业务规则（八）权益处理•待购回期间，标的证券由公司持有并存放于专用证券账户，但公司不能通过交易或非交易方式转让标的证券。•股东权利处理待购回期间标的证券产生的相关股东权利，由登记公司在股权登记日将公司专用证券账户中生成的相应权利划转至客户账户，其中需支付对价的股东权利由投资者自行行使。由于客户相关股东权利划转而导致标的股票履约保障比例大幅下降，公司将及时警示风险，提醒客户及早采取履约保障措施。待购回期间如公司专用证券账户被冻结，影响股东权利的划转，则相关股东权利留存在公司专用证券账户，由公司和投资者按照协议约定处理。•投票权处理：待购回期间，公司不能主动行使标的证券表决权，若客户要求证券公司行使表决权，应当及时向公司提出书面申请并按约定方式处理。一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—履约比例及交易分类•根据标的证券履约保障比例、交易情况等将购回交易进行分类管理。•其中：履约保障比例=（标的证券数量×标的证券价格）×100%/初始交易金额最低比例(130%）警戒比例(150%）履约风险状态警戒状态正常状态交易状态履约保障比例最低比例(130%）警戒比例(150%）履约风险状态警戒状态正常状态交易状态履约保障比例一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—履约比例及交易分类客户专用证券账户初始交易金额：100万元标的证券数量:10万股价格：18元/股10送10初始交易金额：100万元标的证券数量:10万股价格：9元/股客户账户：标的证券数量:10万股180%90%履约保障比例一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—履约保障措施•当标的证券履约保障比例低于约定的最低比例（130%）时，公司按照协议约定向客户发出《履约保障通知书》，要求两个交易日内采取履约保障措施，使标的证券履约保障比例不低于警戒比例（150%）。客户可以采取的措施有：资金充足资金充足标的证券充足标的证券充足标的证券不足标的证券不足提前购回原交易提前购回原交易新作履约保障交易获得资金新作履约保障交易补充证券资金充足资金充足标的证券充足标的证券充足标的证券不足标的证券不足提前购回原交易提前购回原交易新作履约保障交易获得资金新作履约保障交易补充证券四、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—客户违约情形•当标的证券价履约保障比例达到约定的最低履约保障比例,客户未在规定期限内采取履约保障措施，且规定期限到期日标的证券履约保障比例低于警戒比例；•到期购回日、提前购回日或延期购回日，若客户资金账户无足额购回资金，无法按约定购回标的证券的，且客户未申请延期购回或客户申请延期购回但公司未批准的；•若客户和公司按约定购回，如客户资金不足导致交收失败的，且客户未申请延期购回或客户申请延期购回但公司未批准的；•标的证券出现暂停上市、或终止上市等情形，客户未在该证券终止上市公告发布日后的三个交易日内购回该笔交易；•如果吸收合并、要约收购、缩股或分立等情形，客户未在交易截止日前3个交易日内提前购回的；•其他公司要求客户提前购回，而客户未按要求提前购回的情形。一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—客户违约处理•出现违约情形后，公司在下一交易日将客户未按期购回情况报告上海证券交易所，并申请终止购回交易。•公司与客户进行协商解决，如协商一致，则将违约处置申请报上交所，经批准后按处置方案处理。•如无法联系客户或与客户协商不一致，则通过仲裁方式解决，仲裁同意的，将违约处置申请报上交所，经批准后按处置方案处理。•违约处置方案：按照《客户协议》约定卖出全部标的证券，以抵偿客户应付金额，剩余金额按照多退少补的原则处理。一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—公司违约情形•到期购回日、提前购回日或延期购回日，若公司专用证券账户无足额标的证券的，无法按约定回售标的证券的，按公司违约处理；•若客户和公司按约定购回，但发生购回交收失败，如是公司证券不足导致交收失败，按公司违约处理；•如果客户到期购回交易时购回资金足额，而由于公司原因导致交收时客户专用资金交收账户应付资金不足额导致交收失败，相关责任由公司承担，按公司违约处理。一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—公司违约处理•公司于下一交易日向上海证券交易所报告公司违约情况，停止加计客户延期利息，并根据违约天数向客户支付违约金。•如公司专用证券账户中的标的证券足额，且公司专用证券账户具有履约能力，公司与客户协商将购回交易延期至下一交易日。•如果公司无法延期购回或客户不同意延期购回，应及时向上海证券交易所申报终止购回，并与客户进行协商解决：1、按双方协商一致后三个正常交易日的收盘价算术平均值计算证券对价金额，扣减客户应支付购回金额后，多余部分资金由公司划入客户账户，不足部分继续向客户追讨，标的证券所有权归公司所有。2、如无法联系客户或与客户协商不一致，则通过仲裁方式解决。一、上交所约定购回业务规则（九）风险管理—风控指标序号指标标准值预警值1公司业务总规模占净资本比例=100%=80%2单一投资者未了结的初始交易金额占净资本比例=2%=1.60%3单一投资者未了结的初