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-1-2015年10月自考《00067财务管理学》复习资料第一章财务管理概述1、财务管理的含义及其特点、对象含义：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理对象：资金筹集管理，资金投放管理，资金耗费管理，资金收入和资金分配管理，企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。财务管理目标就是公司财务活动期望实现的结果，是评价公司财务活动是否合理的基本标准。公司财务管理的最终目标是公司价值最大化，公司价值增加的主要途径是提高收益率和减少风险。2、企业的财务关系是指企业（公司）在组织财务活动过程中与各方面的经济利益的关系。公司财务关系可以概括为以下几个方面：1、公司与投资人之间的财务关系；2、公司与债权人之间的财务关系；3、公司与被投资单位之间的财务关系；4、公司与债务人之间的财务关系；5、公司内部各单位之间的财务关系。6、公司与职工之间的财务关系。7、公司与税务机关之间的财务关系。3、折算损益直接列入哪个报表？损益表4、公司财务管理的最终目标是公司价值最大化，公司价值增加的主要途径是提高收益率和减少风险。5、根据各种因素对公司经营的影响方式不同，可以把财务管理环境分为以下三个层次：I．第一个层次是微观环境；（直接影响，消费者、供货商、经销商等）II．第二个层次是行业环境；（行业影响）III．第三个层次是宏观环境。（政治、社会、国家、国际等因素）6、金融市场的构成要素包括以下几个方面：a.市场主体、b.交易对象、c.组织形式和交易方式。7.市场利率计算公式：R=PR+INFLR+DR+LR+MR市场利率纯利率通货膨胀补偿率违约风险收益率流动风险收益率期限性风险收益率【纯利率】指在无通货膨胀和无风险情况下的社会平均利润率。在实际工作中，通常用无通货膨胀情况下的国库券利率来表示。-2-第二章时间价值与风险收益1、时间价值是指一定量的资本在不同时点上的价值量的差额。时间价值来源于资本进入社会再生产过程后的价值增值，是资本在使用中产生的，是资本所有者让渡资本使用权而参与社会财富分配的一种形式。2、时间价值有现值和终值两种表现形式。2.1现值：a.指未来某一时点的一定量资本折合到现在的价值；b.指现在的本金。记作“P”。2.2终值：又称将来值，是现在一定量的资本在未来某一时点的价值，即未来的本利和。“F”。【重要计算公式】P（现值、本金）、F（终值、本利和）、I（利息）、r（利率）、n（计算利息的期数）1.单利终值：F=P+P·n·r=P×（1+n·r）其中单利利息为：I=P·n·r2.单利现值：P=F/（1+n·r）3.复利终值：F=P×（F/P，r，n）F=P×（1+r）n例：F=P×（F/P，10％，5）4.复利现值：P=F×（P/F，r，n）3、年金包括哪些类型，有何差异？答：后付年金，即普通年金：每期期末收款、付款的年金。递延年金：距今若干期以后发生的每期期末收、付款的年金。即付年金，即预付年金：每期期初收款、付款的年金。永续年金：无期限连续收款、付款的年金。4、【年金】定义：指一定时期内相等金额的系列收付款项。特点：每次收付金额相等，时间间隔相同。【重要计算公式】1.普通年金终值：F=A×（F/A，r，n）例：P=A×（P/A，7％，5）=A×4.10022.普通年金现值：P=A×（P/A，r，n）3.即付年金现值：P=A×[（P/A，r，n-1）+1]例：P=A×[（P/A，7％，5-1）+1]4.即付年金终值：F=A×（F/A，r，n）×（1+r）5.递延年金现值：P=A×（P/A，r，n）×（P/A，r，m）P=A×（P/A，r，m+n）-A×（P/A，r，m）例：P=100×[（P/A，6％，5+5）-（P/A，6％，5）]6.永续年金现值：P=A/r7.实际利率：EIR=（1+r/m）m-1(m为一年内复利计息次数，r为名义利率，EIR为实际利率)第二节风险收益1.风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。风险是事件本身的不确定性，具有客观性。2.按照风险可分散特新的不同，风险分为系统风险和非系统风险。2.1系统风险是指由市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的。（又称为市场风险和不可分散风险。）-3-2.2非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。（公司特有风险。）3.【重要计算公式】3.1期望值：3.2标准离差：3.3标准离差率：V=σ/R4.1单个证券与收益的计算分式：Rj=Rf+βj（Rm-Rj）4.2证券投资组合的风险与收益的计算公式：第三章财务分析1.财务分析概述1.1财务分析的意义：1.1.1财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据；1.1.2财务分析是进行财务预测与决策的基础；1.1.3财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。1.2财务分析的主体：1.股东、2.债权人、3.经营者、4.政府有关管理部门、5.中介机构1.3财务分析的内容：1.营运能力分析；2.偿债能力分析；3.盈利能力分析；4.综合财务分析。2.财务报告，指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件。2.1财务报表（及其附注）2.1.1财务报表2.1.1.1资产负债表2.1.1.2利润表2.1.1.3现金流量表2.1.2附注是财务报表的有机组成部分。3.分析方法3.1分析比较法指同类财务指标在不同时期或不同情况下的数量上的比较，来揭示指标间差异或趋势的一种方法。3.1.1按比较对象分类包括：1.实际指标与计划指标比较；2.实际指标与本公司多期历史指标相比3.本公司指标与国内外同行业现金公司指针或同行业平均水平相比较。3.1.2按比较内容分类：1.比较会计要素的总量；2.比较结构百分比；3.比较财务比率。3.2因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定个因素对指标的影响程度。在应用中这一方法时必须注意一下几个问题：1.因素分解的关联性；2.因素替代的顺序性；3.顺序替代的连环性；4.计算结果的假定性。4.财务比率分析4.1总结和评价公司财务状况的经营成果的财务比率主要有四类：营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率。-4-4.2【计算公式】4.2.1总资产周转率：总资产周转率=营业收入÷平均资产总额其中：平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷24.2.2流动资产周转率：流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产其中：平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）÷24.2.3应收账款周转率：应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款应收账款周转天数：应收账款周转天数=360÷应收账款周转率4.2.4存货周转率：存货周转率=营业成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率其中：平均存货=（年初存货+年末存货）÷24.2.5短期偿债能力比率：1.流动比率=流动资产÷流动负债2.速动比率=速动资产÷流动负债4.2.6长期偿债能力比率：1.资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100％2.产权比率=（负债总额÷资产总额）×100％3.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用4.2.7销售毛利率=[（营业收入-营业成本）/营业收入]×100％4.2.8销售净利率=（净利润÷营业收入）×100％4.2.9净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100％4.2.10总资产息税前利润率=（息税前利润÷平均资产总额）×100％4.2.11总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100％4.2.12每股收益=净利润÷普通股股数5.财务综合分析5.1公司财务综合分析与评价采用的方法主要是杜邦分析法。5.2杜邦分析法是指利用各个主要财务比率之间的内在联系来综合分析评价公司财务状况的方法。5.3净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心。公司财务管理的重要目标就是实现股东财富最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资本的获利能力，这一比率反映了公司筹资、投资、生产经营等财务活动的效率。第四章利润规划与短期预算1.利润规划是公司为实现目标利润（没有特殊说明均指息税前利润）而综合调整期经营活动的规模和水平的一种预测活动，是公司编制期间费用预算的基础，本量利分析是其最主要的分析方法。1.1本量利分析包括：1.成本性态分析、2.盈亏临界点分析、3.实现目标利润的因素分析。通过对利润的敏感分析，预测销售单价、销售量和成本水平的变动对目标利润的影响，以规划目标利润。本量利的关系的基本公式为：EBIT=Q（P-Vc）-FC1.1.1成本性态也称为成本习性，是指成本与业务量的依存关系。按成本性态，可以将公司的成本分为固定成本。变动成本和混合成本。-5-1.1.1.1固定成本，指其总额在一定时期或一定产量范围内，不直接接受产量变动的影响而保持固定不变的成本。（FC）1.1.1.2变动成本，指在一定时期和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。（Vc）1.1.1.3混合成本，混合了固定成本和变动成本。1.1.2总成本模型式：TC（总成本）=FC+Vc×Q（销售量）1.2盈亏临界点，指公司经营达到不盈不亏的状态，公司的销售收入扣减变动成本总额以后得到的边际贡献，如果刚好可以补偿固定成本，则公司处于不盈不亏状态，此时的销售量就是盈亏临界点的销售量，也称为保本点的销售量。1.2.1计算盈亏临界点的基本模型EBIT=Q×（P-Vc）-FC息税前利润=销量×（销售单价-单位变动成本）-固定成本=M-FC=边际贡献总额-固定成本=Q×m-FC=销量×边际贡献总额-固定成本盈亏临界点即公司息税前利润（EBIT）等于零时的销售量Q×（P-Vc）-FC=0销量×（销售单价-单位变动成本）-固定成本=0Q=FC/（P-Vc），Q=FC/m销量=固定成本/（销售单价-单位变动成本）（=单位边际贡献）1.2.2安全边际，指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，它表明销售量下降多少仍不致亏损。目标利润=目标销售量×（销售单价-单位变动成本）-固定成本实现目标利润的销售量=（目标利润+固定成本）/单位边际贡献1.3盈亏临界图盈亏临界图可根据不同目的及掌握的不同资料而绘制，通常有基本式、边际贡献式、量利式三种。1.3.1基本式盈亏临界图成本盈亏临界点盈利区与收（元）亏损区固定成本线入0销售量（件）1.3.2边际贡献式成本盈亏临界点盈利区总成本线与变动成本线收（元）亏损区固定成本线入0销售量（件）-6-1.3.3量利式利润线利盈亏临界点润盈利区损益平衡线亏损区销售量（件）0当销售量为0时，亏损额即固定成本额。1.4有关因素变动对盈亏临界点及目标利润影响的分析1.4.1销售价格变动的影响1.4.2变动成本变动的影响1.4.3固定成本变动的影响1.4.4各有关因素同时变动的影响1.5利润敏感性分析。指众多的影响因素中找出对利润有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对利润的影响程度和敏感程度的一种分析方法。主要目的：1.研究与提供能够引起目标利润发生质变，如由盈利转为亏损时各因素变化的界限；2.各个因素对利润变化影响的敏感程度；3.当个别因素变化时，如何保证原定目标利润的实现。1.5.1确定影响利润各变量的临界值。销售量与销售单价的最小允许值和单位变动成本与固定成本总额的最大允许值，就是盈亏临界值。根据本量利关系的基本公式：EBIT=Q（P-VC）-FC当EBIT=0时，便可求得盈亏临界点。既然单位变动成本和固定成本总额的最大允许值、销售量和销售单价的最小允许值就是盈亏临界点，那么我们就可由上述公式计算出最大或最小允许值。1.5.2敏感系数与敏感分析表计算公式：某因素的敏感系数=目标值变动百分比/因素变动百分比目标值变动百分比=