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优酷与土豆并购2012.3.12下午，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。一、并购基本情况二、并购原因、动因三、并购过程四、结果及分析五、并购启示一、并购基本情况（简介）优酷简介:优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王”为产品理念，现已成为互联网拍客聚集的阵营。2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，创始人是古永锵。土豆简介:土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，网站以“每个人都是生活的导演”为产品理念。2011年8月17日，土豆网在美国纳斯达克上市，创始人为王微。并购基本情况（自身情况）优酷网：成绩与问题优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古永锵。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%，但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重的趋势。土豆网：成绩与问题土豆网是中国最早的一家大型食品分享网站，于2005年4月15日正式上线。它的创立人为王微。2011年8月17日晚9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市。根据土豆上一财年的财报，土豆网于2011年亏损2.112亿元，离盈利仍有很长距离。土豆走YouTube的社区化路线，虽有一定程度的用户黏度，但中国的原创视频行业发展较晚，仅靠此一项获取广告收入是十分有限的，于是土豆也存在着大代价购买版权的竞争防止，同样盈利困难。二、并购原因•优酷方面的原因1.虽然有着“中国第一大视频网站”的头衔，优酷网的经营状况其实并不如意。网站成立6年以来虽然经历过无数次的探索，但是一直没有找到盈利的途径。2.优酷经历了几年发展，虽暂时保住了中国视频行业的领军人地位，但受到的竞争也越来越大。3.而市场份额是指一个企业的销售量在市场同类产品中所占比重，直接反映了企业的商品地位与企业的控制力。•土豆方面的原因1.土豆网是中国最早建立的在线视频网站，但由于各种因素，它并未在视频市场上占据主导，而是居于优酷之后排行第二。2.占据了48.5%股份的前四大股东均为机构投资者，土豆的连年亏损使他们无法接受，于是，被深度套牢的投资人无法忍受持续亏损的土豆，推动了此类合并以求套现。3.合并变成了唯一的出路。并购动因•1.市场交易费用合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本；另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。•2.管理交易费用从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领市场有利地位的目的，从而降低管理交易费用。•3.避免恶性竞争高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合，在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力量聚焦为客户提供更优质的服务。•4.资方急于套现土豆市值偏低，百度旗下的奇艺、搜狐视频、腾讯视频等新一代视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆，推动了此次合并以求套现。三、并购过程优酷土豆合并历程：战胜敌人最好的办法就是把它变成自己人。四、结果及分析一、合并后新公司所占市场份额最大根据市场咨询机构易观国际的最近统计，2011年第四季度，中国网络视频市场收入占比最大的为优酷网21.8%，其次为土豆网13.7%，第三名搜狐13.3%，其余各家则以个位数的占比瓜分市场。由此而言，优酷与土豆合并后成为了行业当然的老大，近36%。二、版权资源更加集中土豆此前曾一次性向乐视网买下两年多的版权影视剧，优酷也与狮门影视等影视公司展开了版权合作，两家公司的内容重合度较高，而这两家公司的版权资源也几乎可代表整个视频行业的现状。三、视频行业广告价格呈现更大价差优酷与土豆网合并后，议价权增强，新公司对广告商的报价将稳中有升，其它视频公司则可能出于争夺行业“第二名”的缘故，报价竞争更加激烈，无法追随享受前者的涨价趋势。四、视频行业将出现更多合并、重组、破产视频行业进入门槛进一步抬高，独立网站的空间急遽压缩，视频网站竞争从低维度迈向高维度。行业整合案例增多，将出现更多合并、重组、破产。五、并购启示1、我觉得优酷土豆的合并有相当的互补性。在我看来，虽然在市场份额上是老大和老二，但是总觉得这个结合有一个让人很舒服的感觉，看上去很搭配的一对，而不是简单地竞争关系。这两个视频网站在一起，而且保留各自的品牌，是一个很合理，也是很自然的事情。优酷土豆的合并，无论对客户，还是对企业自身来讲，因规模的增大，而带来效益的增加是毫无疑问的。2、面对优酷土豆两家视频网站的合并，我想强调的是，市场自由竞争、绝少的权力干预，加上商家的自利选择，或许也正是因为国内互联网具备了这样的市场竞争环境，才是优酷与土豆最终走在一起的关键原素。而这，恰恰也是优酷土豆两家网站合并所以引起市场关注的重要原因。谢谢观赏