中央财经大学《货币银行学》第九章 货币需求

货币银行学中央财经大学讲义第九章货币需求一、本章主要内容与结构安排★货币需求理论的发展★中国对货币需求理论的研究★货币需求分析的宏观角度与微观角度★资金需求与货币需求二、若干重要概念的识记●货币需求----是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的需要或要求.◎货币需求量表现为一国在一定时点上社会各部门所持有的货币量.二、若干重要概念的识记●货币流通速度----同一单位货币在一定时间内平均转手的次数.◎货币流通速度是决定流通中货币需要量的重要因素.◎货币流通速度与流通中所需要的货币量成反比.二、若干重要概念的识记●流动性偏好----指人们在心理上偏好货币的流动性，愿意持有货币而不愿持有其他缺乏流动性资产的心理倾向.二、若干重要概念的识记●流动性陷阱----货币需求发生不规则变动的一种状态.◎当利率降到一定的低点后,人们的货币需求可能变得无限大,此时如果中央银行增加货币供应,将全部被货币需求所吸收,从而对市场利率不起作用.流动性陷阱图示iLM0M1i1OQ流动性陷阱二、若干重要概念的识记●资产选择----人们在不同的金融资产中进行选择与组合.◎资产选择的依据主要是收入、成本与风险.◎货币需求和金融资产存量结构是人们资产选择的结果.二、若干重要概念的识记●恒久收入----一个人所拥有的各种财富在长期内获得的收入流量.◎恒久收入等于过去收入加上现在和未来已知的收入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于年度平均值.二、若干重要概念的识记●人力财富----个人获得收入的能力,包括一切先天和后天的才能与技术.◎人力财富转化为现实收入的条件是就业.◎人力财富带来的收入是不稳定的.二、若干重要概念的识记●非人力财富----总财富中扣除人力财富的部分,主要指物质性财富.◎非人力财富同样具有获得收入的能力.◎非人力财富带来的收入具有相对稳定性.二、若干重要概念的识记●机会成本----获得某种收入时丧失的另一种收入.◎持有货币的机会成本主要是指因持币而丧失的潜在收益或遭受的损失.三、需要重点把握和理解的几个问题(一)如何把握货币需求的含义?◆货币需求是一个存量的概念;◆货币需求是有条件限制的;◆当代货币需求包括了对现金和存款货币的需求;◆货币需求包括了对执行不同职能的货币需求.(二)如何理解马克思的货币需求理论?◆马克思的货币需求理论集中反映在客观的货币必要量理论上.◆马克思认为金币流通条件下执行流通手段的货币必要量取决于商品价格总额和货币流通速度(9.1).◆金币流通规律及调节理论揭示了商品流通决定货币流通的基本原理,但有条件的局限.◆纸币流通规律揭示了纸币流通中的货币必要量及其决定因素,是剖析信用货币条件下货币供求问题的锐利武器.(三)如何看待西方货币需求理论?◆了解自凯恩斯以来西方货币需求理论的主要发展线索.◆西方货币需求各种理论都有其特点,都与倡导者所处的环境、该学派的基本理论与政策相关.◆当代西方货币需求研究多用数学方法,比较注重定量分析.▲费雪方程式:MV=PT▲剑桥方程式:Md=Kpy▲凯恩斯的货币需求函数式:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)▲平方根法则:▲弗里德曼的货币需求函数:2121rkYM);1,,,;,(.udtdpprrrwyfpMdebm(四)如何看待“1:8”公式?◆计划经济体制下,“1:8”公式是我国理论与实际工作者从长期实践中总结出来的一个经验数据.曾作为行之有效的分析货币流通正常与否的尺度来应用.◆“1:8”公式失灵的原因主要在于经济体制的改革及其运行机制的变化.(五)影响我国货币需求的因素有哪些?◆收入:与货币需求同方向变动;◆价格:与交易性货币需求同方向变动;◆利率:与货币需求反方向变动;◆货币流通速度:与货币需求反方向变动;◆金融资产收益率;◆对未来的预期;◆财政收支状况;◆其他因素.(六)分析货币需求有哪些角度?◆货币需求的分析有宏观和微观两个角度.宏观货币需求模型建立在微观货币需求分析基础之上;微观分析中也融入了宏观因素.◆货币需求的分析应该区分名义货币需求和实际货币需求.(七)我国学者对货币需求理论研究中的几个问题◆货币需求是否是一个纯粹客观的量?◆货币需求是否是一个确定的量?◆货币需求与资金需求是不是一回事?◆货币需求是否应该分层次研究?◆改革开放进程对货币需求有何影响?◆……