华东交大毕业设计论文模板

我国上市公司资本结构优化探讨I我国上市公司资本结构优化探讨软件学院软件工程+会计学2007-1宋青荣（20072110090122）李雄飞毕业设计（论文）诚信声明本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。就我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。如在文中涉及抄袭或剽窃行为，本人愿承担由此而造成的一切后果及责任。本人签名:导师签名__________年月日我国上市公司资本结构优化探讨III摘要自1958年MM定理问世以来，资本结构问题就受到金融学家的持续关注。企业资本结构是如何决定和调整的，它一直困扰着理论界，企业资本结构的优化仍是个难解之谜。迄今为止，资本结构理论并没有十分肯定地提供决定企业资本结构的方法，实践观察和理论解释之间还是存在着相当大的距离。与此同时，在经济全球化的背景下，随着我国企业改革的日益深化，我国企业的产权制度、经营管理体制和融资行为等都发生了比较大的变化，从而引起企业资本结构出现新的明显变化。因此，实现我国上市公司资本结构优化是我国上市公司发展必须解决的核心课题。本文第一部分梳理了资本结构的相关概念、基本理论并阐述了本文的研究思路和方法。第二部分详细地反映了我国上市公司资本结构的现状，重点分析了我国上市公司资本来源结构、产权结构、负债结构，并对其进行了总体评价。第三部分深入研究了我国上市公司资本结构现状形成的原因。在文章的最后，分别针对上市公司资本结构的外部影响因素以及内部影响因素提出相应的政策建议，以优化我国上市公司资本结构。关键词：上市公司；资本结构；资本来源结构；产权结构；负债结构；优化华东交通大学毕业论文IIAbstractSinceMMtheoremhasbeenproposedin1958，Capitalstructureoftheproblemisthecontinuingconcernaboutthefinancialfield。Enterprisecapitalstructureishowtodecideandadjustment，ithasbeenplaguedbytheorists。Thecapitalstructureofoptimizationisstillamysteries。Sofar,thecapitalstructureofthetheoryisnotquitesuretoprovidecapitalstructureofthewaytoenterprise，Practicebetweenobservationandtheoreticalexplanationthereisstillaconsiderabledistance。Meanwhile，inthebackgroundofeconomicglobalization，Aschinaisdeepeningofenterprisereform，Chineseenterprises'propertyrightsystem，managementsystemandfinancingactivities，etchavehappenedtothebigchange，creatingenterprisecapitalstructureappearsthenewchange。Therefore,torealizethelistedcompanycapitalstructureoptimizationislistedcompaniesmustbesolvedthecoreissueofthedevelopment。Thefirstpartrelatedtothecapitalstructureoftherelevantconceptsandthebasictheoriesandonresearchandwriting。Thesecondpartofadetailedanalysisofourcountry'scapitalstructureofthelistedcompany,listedcompaniesontheanalysisofthesourceofcapital,propertystructureandliabilitystructure,andfortheoverallevaluation。Thethirdpartofourin-depthstudyofthelistedcompany'spresentstructureofcapitalformation,Inthefinal,againstthecapitalstructureoftheinfluenceofexternalandinternalfactorsinfluencingofthehandi-capped,relevantpoliciesandtooptimizethecapitalstructureofalistedcompany.Keywords：ListedCompanies；CapitalStructure；SourceofcapitalStructure；PropertyStructure；LiabilityStructure；Optimization我国上市公司资本结构优化探讨III目录1上市公司资本结构研究概述.................................................................12我国上市公司资本结构现状及其总体评价.........................................12.1我国上市公司资本结构的现状....................................................22.1.1我国上市公司资本来源结构.............................................22.1.2我国上市公司产权结构.....................................................32.1.3我国上市公司负债结构.....................................................52.2对我国上市公司资本结构的总体评价.......................................52.2.1我国上市公司资本结构的优点..........................................62.2.2我国上市公司资本结构的缺点.........................................63我国上市公司资本结构现状的成因.....................................................73.1内部环境因素................................................................................73.1.1对负债经营缺乏正确认识..................................................73.1.2股权资本成本低廉.............................................................73.1.3上市公司治理结构不合理.................................................73.2外部环境因素................................................................................83.2.1体制原因.............................................................................83.2.2我国债券市场发展缓慢......................................................83.2.3偿债保障机制不健全.........................................................83.2.4银企关系不明确.................................................................84优化我国上市公司资本结构的对策.....................................................94.1针对内部环境因素的策略............................................................9华东交通大学毕业论文V4.1.1加强内部融资，健全企业内部积累机制.........................94.1.2加强资本运营，优化资本结构..........................................94.1.3完善公司治理机制...........................................................104.2针对外部环境因素的策略..........................................................114.2.1大力发展债券市场，促进债券融资...............................114.2.2完善相关法律制度...........................................................124.3加强信息披露管理，构建有效的信息传递机制.....................13结论..........................................................................................................13参考文献...................................................................................................14致谢..........................................................................................................14我国上市公司资本结构优化探讨11上市公司资本结构研究概述资本结构（capitalstructure）是以债务、优先股和普通股权益为代表的企业的永久性长期融资方式组合（或者比例），及企业各种资本的构成及其比例关系。在西方财务理论上，因对“资本”的不同理解而对资本结构出现广义和狭义两种解释。一是广义的资本结构，即把资本看成是全部资金来源，包括所有自有资本和负债资本的对比关系；二是狭义的资本结构，仅指自有资本和长期负债资本的比例关系，企业的短期负债资本仅作为营运资本。纵观资本结构理论的发展史，作者将其划分为三个阶段：即早期资本结构理论、经典资本结构理论和现代资本结构理论。早期的资本结构理论包括净收益理论、净经营收益理论、传统折衷理论。这三种理论都是在企业和个人所得税为零的条件下提出的，同时考虑了资本结构对资本成本和企业价值的双重影响，三种理论都是建立在经验判断基础上提出的而缺乏意义的理论。经典资本结构理论是以Modigliani和Miller(1958)所提出的资本结构模型(即著名的MM理论或MM模型)为基础建立和发展起来的。它以MM理论为基础，通过分别