市场发展部市场动态周报(1.26)

中交基金市场动态周报中交投资基金管理有限公司二○一五年一月中交基金市场发展部中交基金市场动态周报一、非标产品动态.......................................................31.11月份新发非标产品..................................................31.2银行理财产品........................................................41.3非标产品动态新闻....................................................6二、其他相关价格指数动态............................错误!未定义书签。2.1贷款利率&shibor价格：................................................62.2行业动态新闻........................................................102.3大宗商品价格变动指数：..............................................112.4大宗商品动态新闻....................................................132.5外汇市场汇率：......................................................132.6外汇市场动态新闻....................................................14中交基金市场发展部一、非标产品动态1.1本周（1.19-1.25）新发非标产品：序号产品简称受托人预期最高收益率%计划募集规模(万元)成立日期投资类型信用增级产品期限(月）1湖南信托-成都金堂国投应收账款投资项目1号3期湖南省信托有限责任公司10.00200002015-01-19债权投资信托1.金堂国投以评估价值超过4亿元的出让商住用地作为抵押，抵押率为49.89%。2.金堂国投以其持有的对金堂县财政局（20112万元+8234万元）应收账款提供质押担保。3.政府出具相关支持性文件，以保证信托资金按期足额兑付。4.金堂县兴金开发建设投资有限责任公司（以下简称“兴金开发”）提供连带责任担保。252方正东亚信托-方兴90号开原城投债权投资第七期A类方正东亚信托有限责任公司9.8011802015-01-19债权投资信托1、开原市城乡建设投资有限公司以林权抵押2、开原财政资产经营公司提供连带责任保证担保125长安信托-滁州城投国泰应收账款(18月期)第三期长安国际信托股份有限公司10.00300002015-01-20债权投资信托1、长安信托与滁州城投国泰、安居中心、滁州市最大平台公司签订《应收账款四方转让协议》，由安居中心确认与融资方间的债权债务关系，并将融资方持有的35957.64万应收账款（以合同约定为准）转让我司，安居中心按照《应收账款转让协议》约定和明确的日期还款至我司信托账户，若安居中心未能按约定偿还应收账款，融资方需进行对未偿还部分进行差额补足，若安居中心及融资方均未能履行协议约定的义务，则由滁州最大平台公司186长安信托-滁州城投国泰应收账款(24月期)第三期长安国际信托股份有限公司10.30300002015-01-20债权投资信托247长安信托长安国9.50300002015-债权12中交基金市场发展部-滁州城投国泰应收账款(12月期)第三期际信托股份有限公司01-20投资信托按照协议约定对应收账款偿还额进行差额补足。2、由江苏省建筑工程集团有限公司提供连带责任保证担保。3、融资方以其持有的剩余应收账款提供质押担保。8西部信托-巴中新城A类第二期西部信托有限公司9.50130002015-01-21贷款投资信托巴中市国有资产经营管理有限责任公司为本次信托贷款提供连带责任保证担保；巴中新城以其持有的编号为巴市国用（2014）第2338号的国有土地使用权为本次信托贷款提供抵押担保。249方正东亚信托-邵阳城投第十二期方正东亚信托有限责任公司9.7036302015-01-23债权投资信托土地1，位于湖南省邵阳市北塔区平头山，面积172.67亩，商业住宅用地，估值18879万，合109万/亩土地2，位于湖南省邵阳市北塔区邵阳市建材一厂，面积351.65亩，商业住宅用地，估值38447万，合109万/亩土地3，位于湖南省邵阳市北塔区孙家院子，面积159.22亩，商业住宅用地，估值17833万，合112万/亩土地4，位于湖南省邵阳市大祥区，面积139.55亩，商业住宅用地，估值15629万，合112万/亩抵押物合计估值91625万241.2银行理财产品银行理财产品（2015.1.19-2015.1.25）发行人产品名称委托天数销售起始日期预计最高年化收益率(%)平安银行平安银行-金橙养老7号组合第39期4842015-1-206平安银行-金橙养老7号组合第38期4232015-1-206浦发银行浦发银行-2015年第26期同享盈添利计划3652015-1-226.3招商银行招商银行-高净值专享-招银进宝之鼎鼎成金638号3642015-1-235.8招商银行-招银进宝之鼎鼎成金12234号3642015-1-235.7招商银行-招银进宝之鼎鼎成金11973号3622015-1-215.8中交基金市场发展部华夏银行华夏银行-增盈增强型1459号(365天)3652015-1-215.75中国银行中国银行-“中银智荟”2015年第029期3612015-1-195.3中国银行-“中银智荟”2015年第029-G期3612015-1-195.3中国银行-“中银智荟”2015年第040期3612015-1-265.3中国银行-“中银智荟”2015年第040-G期3612015-1-265.3中国银行-“中银智荟”2015年第035-G期3602015-1-225.3中国银行-“中银智荟”2015年第035期3602015-1-225.3兴业银行兴业银行-“天天万利宝”2015年第3期E款3642015-1-205.4中信银行中信银行-中信理财之“慧赢”1511号3712015-1-235.9中信银行-中信理财之惠益计划稳健系列20号165期(E150D0002)4562015-1-226.05中信银行-中信理财之惠益计划稳健系列20号165期(E150D0001)4562015-1-225.95中信银行-中信理财之共赢系列1519期3852015-1-225.8交通银行交通银行-“得利宝·稳添利367天-浙江”（2015年01月19日）3672015-1-194.35交通银行-“得利宝·私银系列”(12个月)（2015年01月22日）3632015-1-225.3中国建设银行中国建设银行-“乾元—共享型”2015年第10期3362015-1-225.2平安银行浦发银行招商银行华夏银行兴业银行中信银行交通银行建设银行中国银行平均年化收益率（%）66.35.775.755.45.9254.835.25.301234567银行理财产品价格图（1.19-1.26）中交基金市场发展部（银行理财产品选择主要为：1、计算日期为产品发行日期，非起息日期；2、所发行理财均为一年期理财产品；3、投资标的均为基础资产；4、国有银行为：中农工建交，非国有银行为除上述5家国有银行外其余商业或城镇银行）1.3非标产品动态新闻银行资金输血股市或达万亿伞形信托有成非标之虞1月22日，A股继续收红，牛气依然。而在牛市行情的背后，大量银行资金也悄然涌入股市。“在本轮行情中，除了券商两融资金外，银行资金可以说是另外一个重要推手。”业内人士告诉《第一财经日报》，通过伞形信托、券商两融受益权质押、委托贷款等渠道进入股市的银行体系资金规模可能高达万亿；而作为主力的伞形信托，存量规模可能亦达数千亿元。在1月16日证监会对12家两融业务违规券商开出罚单的同时，银监会也出台委托贷款新规征求意见稿，拟限制委托贷款投向股市。而业内人士认为，随着风险积累，伞形信托存在被定性为非标资产的风险。这将导致银行资金入市受限，对股市形成一定后续冲击。银行体系资金入市三种路径银监会《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)规定，不得利用委托贷款进行股本权益等投资。这再度引起市场对银行资金绕道进入股市的高度关注。民生证券认为，在实体经济资金需求下降的背景下，股市已经代替地方政府、房地产开发商，成为委托贷款的资金最终需求方。“委托贷款资金入市一直都存在，但资金规模并不大，也不是主流方式，没必要过度紧张。”华南某券商研究人士告诉《第一财经日报》，银行资金进入股市，中交基金市场发展部主要有伞形信托、券商两融受益权质押、委托贷款三种方式。而在上述三种方式中，又以伞形信托为主。据上述华南券商人士介绍，伞形信托本质是结构化证券投资产品，银行、券商、信托公司共同合作，银行理财资金绕道信托，为投资者提供融资，放大杠杆后进入股市。其具体操作流程是，先由银行发行理财产品，募集资金认购信托计划。而每个信托计划账户又分割成若干子账户。融资申请获得通过后，资金便进入子账户，股市投资者则在子账户中操作，而各个子账户又由总账户控制。某股份制银行人士告诉《第一财经日报》，由于无身份限制，公司、个人均可申请融资。只要不突破总账户的投资品种仓位限制，资金即可投资于二级市场，亦可参与定增、增资扩股等一级半市场。此外，券商两融受益权质押，也是常见方式。其操作模式是，券商将两融受益权质押给银行，获得银行授信之后，再将资金以融券业务通过投资者进入股市。实际上是银行对券商授信，性质属于信用贷款。与上述模式不同，委托贷款进入股市的操作路径则相对繁复，主要有直接委托贷款、借道资管计划等方式。据上述华南券商人士介绍，直接委托贷款也是先发行理财产品，但主要面向高净值客户销售，由资金提供方委托银行发放贷款，融资方将股票质押给银行。触发一定条件后，银行可对股票强制平仓。借道资管计划，则主要通过券商、基金、保险各类资管子公司进行，即资管计划募资后，银行以委托贷款的名义，将资金输送给融资方，银行从中获得固定收益，除了银行、资管公司，还要引入外部投资顾问。北京某券商人士告诉记者，在此模式下，银行通过理财产品，认购各类资管计划，然后资管公司再委托银行，将资金提供给投资顾问，并由其进行投资管理，但投资顾问需要以自有资金作为劣后受益人。“一般情况下，投资顾问才是真正的融资方，不但提供客户资源，而且可以直接下达交易指令，股票、债券、期货都可以投。银行本来是受托人，但通过这种模式，银行摇身一变成了委托人。”该人士说，由于风险比较大，这种模式在市场上相对少见。“现在市场上主流模式还是伞形信托，运作模式成熟，也没有合规风险，不但规模大，而且增速也很快。”上述华南某券商人士称，券商两融受益权质押受制于业务规模，而其他模式又处于灰色地带，且风险很大，总体规模也相对有限。规模或达万亿银行资金进入股市，其实早已有之，随着市场变化，其规模也时有起落。进入2014年7月之后，股市迅速上扬，银行参与的积极性随之高涨，进入的资金可能也已在近期达到高点。“央行降息之后，无风险收益大幅下降，银行对信贷的兴趣也不浓厚，在股市红火的情况下，银行资金通过各种渠道，开始大量进入股市，甚至全程参与了这一波行情。”某券商人士向《第一财经日报》分析，银行资金进入股市的规模，可能已在近期形成了阶段性的峰值，如果牛市行情持续，其规模有继续上升的空间。迄今为止，进入股市的银行体系资金规模究竟几何，尚无任何权威部门给出统计数据。但根据市场人士测算，保守估计可能已接近万亿元大关，甚至已经超过沪深两市融资融券总量。当前融资融券余额在1.1万亿元左右。在上述四种模式中，又以伞形信托所占比重最大。相对于融资融券，伞形信中交基金市