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公司战略与风险管理1第五章风险与风险管理公司战略与风险管理2风险与风险管理的概念风险管理的目标风险管理的基本流程风险管理体系风险管理技术与方法风险管理其他问题第五章风险与风险管理公司战略与风险管理3风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的概念《中央企业全面风险管理指引》，国务院国有资产监督管理委员会，2006“未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响”•企业风险与企业战略相关•风险是一系列可能发生的结果，不能简单理解为最有可能的结果•.风险既具有客观性，又具有主观性•风险与机遇并存公司战略与风险管理4风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类公司战略与风险管理5风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——政治风险•外汇管制的规定•进口配额和关税•组织结构及要求最低持股比例•限制向东道国的银行借款•没收资产政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定性。也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险政府的直接干预也可能产生政治风险不履行合约/货币不可兑换/不利的税法/关税壁垒/没收资产或限制将利润带回母国公司战略与风险管理6风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——法律风险与合规风险法律风险：是指企业在经营过程中因自身经营行为的不规范或者外部法律环境发生重大变化而造成的不利法律后果的可能性（底线）合规风险：是指因违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融损失以及因未能遵守所有适用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可能性（更宽泛）合规风险侧重于行政责任和道德责任的承担法律风险则侧重于民事责任的承担法律风险•法律环境因素，包括立法不完备、执法不公正等•市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素等•交易中的失信、违约或欺诈等公司战略与风险管理7风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——社会文化风险指文化这一不确定性因素的影响给企业经营活动带来损失的可能性跨国经营活动引发的文化风险/企业并购活动引发的文化风险/组织内部因素引发的文化风险外部风险——技术风险（广义、狭义）技术在创新过程中，由于技术本身的复杂性和其他相关因素变化产生的不确定性而导致技术创新遭遇失败的可能性（包括纯技术风险及其他过程中由于技术方面的因素所造成的风险）公司战略与风险管理8风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——产业风险产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险•产业（产品）生命周期阶段•产业波动性•产业集中程度关键影响因素导入：安全成长：可冒险成熟：挑战衰退：淘汰周期性波动高集中度：新进入者风险低集中度：激烈竞争风险公司战略与风险管理9风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——市场风险•产品或服务的价格及供需变化带来的风险•能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险•主要客户、主要供应商的信用风险在账款到期时不予支付不能按照合同或协议的要求按时、保质、保量提供生产要素利润/资金成本/进出口价格/股票价格•税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险•潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险公司战略与风险管理10风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类外部风险——自然环境风险•企业自身对自然环境造成的直接影响污染排放/环保红线/邻壁效应PX•企业与客户和供应商之间的联系而对自然环境造成的间接影响是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的自然环境破坏而承担损失的风险产品报废/废弃物处理公司战略与风险管理11风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类内部风险——战略风险•战略不明确，盲目发展环境变化/战略本身/资源能力•整体性损失未来的不确定性对企业实现其战略目标的影响战略风险产生的原因角度•战略失误（冒进/保守）•战略频繁变动（资源浪费）战略风险导致结果角度经济利益损失/非经济利益损失•战略目标无法实现公司战略与风险管理12风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类内部风险——运营风险•企业产品结构、新产品研发方面企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失•企业新市场开发，市场营销策略•组织效能/人员素质/管理水平/企业文化•质量/安全/环保/信息安全•人员道德风险/控制系统失灵•自然灾害•业务流程/信息系统管理•期货等衍生品公司战略与风险管理13风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险的种类内部风险——操作风险•员工（员工的雇用、培训和解雇所涉及的风险）由于员工、过程、基础设施和技术或对运作有影响的类似因素（包括欺诈活动）的失误而导致亏损的风险•技术•舞弊•外部依赖（基础设施、电话、交通系统和能源供应商）•过程/程序（操作规程）•外包（可能失控）内部风险——财务风险公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降和陷入财务困境甚至破产的风险公司战略与风险管理14风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险管理的概念风险偏好与风险承受度风险偏好是企业希望承受的风险范围（倾向）反映了公司希望承担什么风险和承担多少风险风险承受度是指企业风险偏好的边界（程度）可以将其作为企业采取行动的预警指标，企业可以设置若干承受度指标，以显示不同的警示级别企业风险管理要在机遇和风险中寻求平衡点，以实现企业价值最大化的目标公司战略与风险管理15风险与风险管理概述第五章、风险与风险管理风险管理的概念风险管理的内涵企业风险管理涉及的风险和机会，影响价值的创造或保持。它是一个从战略制定到日常经营过程中，对待风险的一系列信念与态度目的是确定可能影响企业的潜在事项，并进行管理，为实现企业的目标提供合理的保证•一个正在进行并贯穿整个企业的过程（全过程管理）•受到企业各个层次人员的影响（全员参与）•战略制定时得到应用（战略管理范畴）•适用于各个级别和单位的企业（普遍适用性）•识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项（管理重点）•能够对企业的管理层和董事会提供合理保证（管理作用）•致力于实现规避风险、抓住机会的目标（管理目标）特征全员化战略性专业性两重性系统性公司战略与风险管理16风险管理流程第五章、风险与风险管理辨识/分析/评价承担/规避/转移/转换/对冲/补偿/控制外包/内控公司战略与风险管理17第五章、风险与风险管理收集风险管理初始信息战略风险市场风险运营风险与本企业风险和风险管理相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测。（包括案例）财务风险负债/应收账款及收入占比/资金周转率/存货及销售收入占比成本费用/盈利能力/易发生错误环节/政策制度的差异与调节法律风险相关政治法律环境/新法律法规政策重大协议和贸易合同/重大法律纠纷案件的情况/企业与竞争对手知识产权情况风险管理流程公司战略与风险管理18第五章、风险与风险管理风险评估风险辨识风险分析风险评价指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险。对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件。是评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。定性与定量方法相结合风险管理流程公司战略与风险管理19第五章、风险与风险管理制定风险管理策略风险管理流程应根据风险的不同类型选择其适宜的风险管理策略应根据不同业务特点统一确定风险偏好和风险承受度应根据风险与收益相平衡的原则，进一步确定风险管理的优选顺序公司战略与风险管理20第五章、风险与风险管理提出和实施风险管理解决方案风险管理流程分析成因/量化/建立指标/预警系统/制定控制措施/跟踪监控（指标分解）外部解决方案内部解决方案内部解决方案是风险管理体系的运转。在具体实施中，一般是以下几种手段的综合应用：风险管理策略；组织职能；内部控制（包括政策、制度、程序）；信息系统（包括报告体系）；风险理财措施风险指标管理注重成本收益平衡、外包工作质量、自身商业秘密保护、防止风险外包依赖性高度重视，落实到组织岗位，持续监控改进公司战略与风险管理21第五章、风险与风险管理风险管理的监督和改进风险管理流程以重大风险、重大事件和重大决策、重要管理及业务流程为重点，对前四个环节的实施情况进行监督，对风险管理的有效性进行检验，根据变化情况和存在的缺陷及时加以改进。•应建立贯穿于整个风险管理基本流程，风险管理信息沟通渠道•各部门定期自查、检验、改进、上报•风险管理职能部门定期下查•内部审计部门对包括风险管理职能部门在内的各部门进行监督评价（至少1次/年）•聘请外部中介机构做出评价公司战略与风险管理22第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略组织职能体系内部控制系统风险理财措施风险管理信息系统五大体系公司战略与风险管理23第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略组织职能体系内部控制系统风险理财措施风险管理信息系统风险管理策略企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具的总体策略，并确定风险管理所需人力和财力资源的配置原则。受控于战略统领风险管理体系服务于战略指导风险管理活动承上启下定位连接战略与运营作用公司战略与风险管理24第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险承担（接受、认了）风险承担（风险保留、风险自留）是指企业对所面临的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的后果。未识别已识别无能力管理无备选方案成本效益/最适宜重大风险尽量不用策略工具公司战略与风险管理25第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险规避（不参与、不玩了）企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人退出竞争/拒绝交易/外包/停止生产有安全隐患产品/禁止金融投机/禁止员工访问某些网站或下载某些内容策略工具公司战略与风险管理26第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险转移（转给别人）企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方保险非保险型风险转移：服务保证书（免责、指定维修商）风险证券化策略工具公司战略与风险管理27第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险转换（换成别的风险）企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险。一般不会直接降低企业总的风险。（男朋友）可在两个或多个风险之间进行调整，以达到最佳效果可在低成本或者无成本的情况下达到目的策略工具公司战略与风险管理28第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险对冲（此消彼长）采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能够互相对冲，也就是使这些风险的影响互相抵销多种外币结算金融衍生品（期货套期保值）自然对冲（不同行业经济周期）策略工具风险对冲必须涉及风险组合公司战略与风险管理29第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险补偿（应对预案，弥补损失）企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。企业主动承担风险，并采取措施以补偿可能的损失。财务补偿人力补偿物资补偿等策略工具事前性、重大性、主动性、内部及外部资源风险溢价/特别（应急）贷款/意外损失基金（计提坏账准备金）公司战略与风险管理30第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险控制（预防为主）控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的一般是可控风险，包括多数运营风险策略工具质量/安全/环境/合规性风险公司战略与风险管理31第五章、风险与风险管理风险管理体系风险管理策略风险度量（量化）确定风险偏好和风险承受度正确认识和把握风险与收益的平衡，统筹兼顾最大可能损失最坏的结果概率值