战后国际直接投资和跨国公司-文档资料

2020/3/111战后国际直接投资和跨国公司暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/11220世纪80年代之后，国际直接投资和跨国公司出现了迅猛增长，成为推动国际资本流动和生产国际化的主要形式和巨大动力。它对加速经济全球化进程，对促进世界经济的发展产生深刻的影响。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/113国际资本流动概述一、国际资本流动的含义1、国际资本流动：资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。以使用权的转让为特征以盈利或平衡国际收支为目的2、所包括的内容：资本流入、资本流出资本流出意味着外国在本国资产的减少、外国对本国负债的增加、本国对外国负债的减少、本国在外国的资产增加。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1143、几个相关概念国际资本流动＆资本输出入（资本输出具有获利目的）国际资本流动＆对外资产负债国际资本流动＆国际收支（资本流动是国际收支的内容之一）国际资本流动＆资金流动（资金流动是一次性、不可逆转性的）暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/115二、国际资本流动的类型按资本使用期限分类：（一）长期资本流动：一年以上或未规定期限1、国际直接投资（FDI）：创建新企业、收购（兼并）外国企业、利润再投资2、国际证券投资：购买债券（欧洲债券—外币、外国债券—本币）国际股票（直接在海外上市的股票、存托凭证、欧洲债权）暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/116按资本使用期限分类：（一）长期资本流动3、国际贷款：一年以上的政府、金融机构、国际银行贷款和出口信贷。政府贷款—援助性、长期优惠性金融机构贷款—国际金融机构向会员国提供的国际银行贷款—向借款人提供的不限用途出口信贷—本国银行对本国出口商或外国进口商提供暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/117按资本使用期限分类：（二）短期资本流动：一年或一年以内的1、贸易性资本流动。允许进口商延期支付2、金融性资本流动。为银行调剂资金余缺3、保值性资本流动。4、投机性资本流动。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/118三、国际资本流动的特点（一）20世纪90年代以前的特点1、一战前的特点：英国是最大的资本输出国，法、德次之。集中在美洲、拉美、澳洲2、两次世界大战期间：美国加入，流向拉美、加拿大、西欧；政府借贷3、二战后：规模空前，以向发达国家投资为主，直接投资是主要方式，80年代后证券化投资趋势暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/119（二）20世纪90年代以来的特点1、发达国家资金需求上升2、转轨国家与新兴市场国家资金需求旺盛3、国际直接投资迅速发展，地区分别有所变化地区分布不均衡，不断变化4、证券化趋势加强，债券和股票作用明显增强5、国际资金结构的变化6、国际游资规模膨胀7、部门结构变化2020/3/1110FDI和跨国公司的基本理论暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1111一、马克思和列宁关于资本输出的理论早在一百多年以前，马克思主义经典作家在分析资本主义商品经济的运行规律时，就对资本主义资本输出做出了论述。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/11121.马克思关于资本输出的理论资本主义条件下必然产生“过剩资本”资本输出是资本主义生产方式发展的内在要求追求高额利润率和获取高额利润是过剩资本输往海外的最根本的内在动力卡尔·马克思，1818—1883暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/11132.列宁关于资本输出的理论资本输出是资本主义进入帝国主义最后阶段的重要特征；帝国主义阶段出现大规模的资本输出具有客观必然性；资本输出是帝国主义国家进行对外扩张的重要手段，是金融资本对全世界进行剥削和统治的重要基础。列宁，1870—1924暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1114二、西方关于直接投资和跨国公司的理论战后，随着西方跨国公司的发展和对外直接投资的扩大，其有关的理论也在实践中不断演进，经过了从简单的概念到完善的理论体系。具有代表性的理论有垄断优势论、产品周期论、内部化理论、国际生产折衷理论、比较优势理论，以及新近发展着的战略管理和组织管理理论等。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1115间接投资和直接投资间接投资追求利息或红利等投资收益的投资外国企业股票的购买外国债券的购买直接投资以展开经营活动为目的的企业向外国扩张(保有外国企业10％以上的股票)在外国设立子公司购买外国企业和外国企业合资等暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1116直接投资的动机1.投资环境导向低工资劳动力资源开发外汇汇率变动研究开发资源2.市场导向型附属服务售后服务关于当地需求信息的搜集3.贸易政策回避型回避贸易壁垒区域经济一体化4.全球网络构筑型建立国际性的营销网络回避外汇汇率变动的危险暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1117①市场因素市场的规模市场增长情况保持市场份额的目标增加母公司出口的目标缩短与顾客的距离建立出口基地追随顾客暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1118②贸易壁垒政府制定的贸易壁垒及消费者的民族意识构成了对外国产品的进入障碍。加拿大政府过多对本国产业的保护导致美国大量到加拿大投资。虽然关税壁垒在降低，但各种非关税壁垒仍大量存在。直接投资可以绕过各种壁垒。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1119暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1120暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1121③投资环境利用当地的劳工和原料可以大大降低成本。政府提供的各种优惠政策对外国投资者的普遍态度政治的稳定性对所有权的控制外汇市场的稳定性税率结构暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1122④构建全球营销网络的动机应对竞争对手的策略构建全球营销的基地暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1123外国直接投资理论垄断优势理论内部化理论邓宁的折衷理论暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1124(1)垄断优势理论1960年代美国学者海默(StephenH.Hymer)以美国企业的对外直接投资现象为研究对象，采用了不完全竞争的基本假定和产业组织理论，提出了垄断优势理论。美国企业拥有的技术与规模等垄断性优势，是美国企业在国外进行直接投资的决定性因素。垄断优势的产生在于美国企业控制了技术的使用以及实行水平一体化与垂直一体化经营。美国跨国公司拥有三类垄断优势：一是来自产品市场不完全的优势，如产品判别、商标、销售技术与价格控制等；二是来自生产要素市场不完全的优势，包括专利与专有技术、融资、管理技能等；三是企业拥有的内部规模经济与外部规模经济。甲国乙国丙国A生产线B生产线C生产线A生产线B生产线C生产线本土企业跨国公司A生产线B生产线C生产线A生产线B生产线C生产线暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1126(2)内部化理论自1970年代中期，以英国学者巴克莱(P.J.Buckley)、卡森(M.Casson)与加拿大学者拉格曼(A.M.Rugman)为主要代表人物的西方学者，以发达国家跨国公司(不含日本)为研究对象，沿用了美国学者科斯(R.H.Coase)的新厂商理论和市场不完全的基本假定，建立了跨国公司的一般理论——内部化理论。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1127内部化理论认为，当外部性使市场无法有效配置生产要素，从而使企业内部进行交易的成本低于市场交换时，交换将内部化于一个企业之中。跨国公司通过FDI将要素和产品的跨国交换内部化。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1128例如，一种新的技术出现后，即便有专利保护，也难以阻止其他公司依赖这种技术获利。如软件的盗版。对知识创新者来说，付出了巨大的研制代价，但没有得到相应回报。这即外部性问题。解决这个问题的方法是内部化。收编所有的盗版厂商。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1129(3)对外直接投资的折衷理论1970年代由英国邓宁（JohnDunning）提出的，这种理论将FDI，国际贸易和技术转移三者结合起来，通过建立国际生产选择模型来分析跨国公司在进入不同国家时的不同模式。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1130所有权优势（或垄断优势）概念：所有权优势是企业满足当前潜在顾客需求的能力。所有权优势分类产权（无形资产）优势（组织、营销系统，信息资源的获取、使用、管理，产品质量控制与管理，商标品牌信誉等）共同管理优势（资源转换率，资源共享与买方、卖方讨价还价的能力，联合供应的经济性等）跨国化产生的优势（了解占领国外市场、贴近当地实际，降低风险等）暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1131区位优势：指某一区域位置的自然、经济与社会特点。区位优势的主要方面自然资源、人造资源和市场空间分布。主要由区位因素决定的运输、通讯成本。基础设施（商业、法律、教育等）人文环境、体制、政策、管理、环境等。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1132内部化优势：通过扩大组织和经营活动，将企业拥有的无形资产所有权优势内部化，使企业获得更多现实或潜在的利益。内部化产生背景结构性失灵：主要由于东道国政府的限制、无形资产的特性等）。交易性失灵：包括交易渠道不畅、交易方式僵化等。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1133O(Ownership)所有权优势满足顾客需要的能力无形资产的优势共同管理的优势L(Location)区位优势在被投资国展开经济活动的优势天然资源、低工资劳动、基础设施、市场规模、投资优惠I(Internalization)内部化优势在组织内部进行技术买卖的优势技术合作的困难(信息不对称)技术泄漏的危险OLI理论：FDI的原因暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1134中国利用外资情况1991199319941996199820002001实际利用外资115.5389.6432.1548585.6593.6496.8外商直接投资46.7277.7339.5417.3454.6407.2468.8直接投资比例0.40.710.790.760.780.690.942020/3/1135国际直接投资及其发展暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1136国际直接投资的特点作为生产资本国际化实现形式的国际直接投资，与作为货币资本国际化实现形式的国际间接投资相比，具有自己的特点，主要表现在以下几点：国际直接投资的投资者拥有企业的控制权；国际直接投资能够实现生产要素的跨国流动；国际直接投资的投资周期长、风险大；国际直接投资主要通过跨国公司进行。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/1137战后国际投资的迅速发展1.战后国际直接投资迅猛发展的表现FDI日益扩大（见表7-1）；FDI单向流动变为对向流动；发展中国家FDI日益活跃（见表7-1）；区域内相互投资日趋扩大；FDI部门结构变化（见表7-2和表7-3）；跨国并购成为一种重要的FDI形式（见表7-4和表7-5）。暨南大学国际经济与贸易系精品课程2020/3/11381980-2004年国际直接投资流量、存量（单位：亿美元）国际直接投资流出存量国际直接投资流出流量总额发达国家发展中国家总额发达国家发展中国家19805214.94494.3220.6536.7503.433.119856917.56562.8354.7621.6579.142.6199017214.616304.4904.02333.22165.6167.0199528548.525775.52709.33564.03041.5515.5200060684.353162.97516.313794.912712.71042.1200497322.386101.510356.87302.66373.6831.9资料来源：联合国贸发会议（UNCTAD），