MBA核心课程-财务管理

+公司财务管理基本概念及理论+投资决策+长期融资与资本结构决策+短期融资与营运资金管理决策+公司财务管理简介+财务报表分析+现金流量的构成与计算+资金的时间价值+投资决策评价指标+项目现金流量分析与投资决策+不确定分析方法+投资风险分析+长期融资决策+资本成本+财务杠杆效应和资本结构理论+股利及股利政策+短期融资决策+现金管理+信用及存货管理+财务管理与会计的区别+财务管理研究内容+财务管理发展，特点与展望+企业的组织形式+财务管理的目标体系+金融市场与金融机构+MACROECONOMICS宏观经济学+INVESTMENT有价证券投资+CORPORATEFINANCE公司财务管理+PERSONALFINANCE个人理财+财务：投资融资+会计：记帐核算+投资决策1）实物资产投资决策2）有价证券投资决策+融资决策1）长期融资决策2）短期融资决策+财务管理专门问题+贴现现金流量（DCF）方法DiscountedCashFlow+投资决策评价指标（NPV，IRR，PB）净现值，内部收益率，投资回收期+项目现金流量分析增量现金流量+不确定性分析个案分析，敏感性分析，计算机模拟分析，决策树+期望报酬与风险之间的关系（正比）+有效市场假设理论（EMH）+组合投资原理+系统风险与非系统风险+有价证券市场曲线与资本资产定价模型（SML与CAPM）+长期融资的渠道普通股，优先股，长期债券，留存收益，租赁+公司资本成本+财务杠杆效应与公司资本结构理论（MM模型）+公司股利政策+短期融资的渠道与规模+现金管理+应收帐款管理+存货管理+公司收购兼并及控股公司的财务管理+公司破产与清算+跨国公司财务管理+公司风险管理+租赁及其财务决策+公司融资方式的创新+外部融资研究阶段+日常财务管理研究阶段+投资决策研究阶段+以上三个阶段的发展形成了西方财务管理体系的三大内容+受新古典主义经济理论的强烈影响+财务理论趋向数学模型化+注重公司财务风险和投资风险分析+对举债经营的再认识+财务决策数量化+财务预测广泛开展+通货膨胀处理迅速发展+跨国公司财务管理越来越受到重视–独资企业Proprietary–合伙企业Partnership–公司制Corporation独资企业合伙企业公司制无限责任无限责任有限责任或无限责任规模小规模受限制能形成较大规模融资能力差融资能力有限融资能力强+股份有限公司*+股份无限公司+股份两合公司+有限责任公司*+无限责任公司+两合公司管理者董事会股东大会债权人公司代理问题+长期目标：利润最大化价值最大化+短期目标：市场占有率的最大化销售收入的最大化社会行为目标管理行为目标等+短期目标与长期目标的关系：表面来看，似乎矛盾，但从长期来看，两者并不矛盾，应该是一致的。+利润最大化缺陷：1）没有考虑资金的时间价值2）没有考虑风险因素3)没有考虑产出和投入之间的比例关系+价值最大化股东财富的最大化（所有者权益价值最大化）市场价值而非帐面价值股票市场价格最大化（上市公司）+金融市场的概念+资金交易的方式+证券商与金融媒介体+金融资产的特点+金融市场的分类+概念：资金供求双方进行金融资产交换或使用金融工具进行交换的场所。+金融资产：债券股票票据货币银行存单外汇黄金等。+金融工具：期货期权掉期交易银行同业拆借等。公司有价证券媒介体有价证券金融媒介体货币货币货币公司公司有价证券投资者货币货币证券商公司有价证券公司有价证券+直接交易+通过证券商间接交易+通过金融媒介体间接交易+证券公司如：华夏证券公司，南方证券公司，国泰君安证券公司，申银万国证券公司，联合证券公司+信托投资公司如：中国国际信托投资公司，中国经济开发信托投资公司等。+投资银行+投资公司+商业银行（专业银行）：中农工建交等+信用合作社+保险公司+共同基金（信托投资基金）组织+养老基金+退休基金+期限性短期中期长期无期限+流动性变现能力：变现速度变现成本+安全性违约风险+盈利性收益率或盈利率+有形市场与无形市场+货币市场与资本市场+一级市场与二级市场+现货市场期货市场与期权市场+抵押市场+同业拆借市场+外汇市场黄金市场+有固定的交易场所+NYSEAMSE+上海证券交易所深圳证券交易所+各地证券交易中心+无固定的交易场所+通过计算机网络电话传真等实现交易+NASDAQ+STAQNET+全国银行同业拆借系统+短期有价证券交易场所+短期国库券票据存单银行同业拆借短期债券+企业短期融资主要来源+长期有价证券交易场所+股票长期债券长期国库券+企业长期融资主要来源+初级市场发行市场+包销价差+代销尽最大努力销售代销费用+次级市场交易市场流通市场+竟价方式（交易所方式）NYSETSEAMSE上交所深交所+柜台方式（OTC方式）各地证券交易中心+期货市场FUTURES+起源：远期合约+发展：合约的标准化现代期货+功能：套期保值价格发现（投机）套利+策略：多头买入空头卖出+期权市场OPTIONS+特点：只有权利而无义务+代价：期权金+种类：CALLPUT+策略：LONGCALLSHORTCALLLONGPUTSHORTPUT+基本财务报表+财务报表分析+财务报表分析总结+财务报表分析注意事项+资产负债表（BALANCESHEET）+损益表（THESTATEMENTOFINCOME）+财务状况变动表（现金流量表）（THESTATEMENTOFCASHFLOW）NWC流动负债流动资产长期负债固定资产有形固定资产股东权益无形固定资产资产总额=负债及所有者权益+现金CASH+应收帐款ACCOUNTSRECEIVABLE+应收票据NOTESRECEIVABLE+预付货款+短期投资SHOTRTERMINVESTMENT+存货INVENTORY+长期对外投资+在建工程+固定资产净值+无形资产+递延资产+银行短期借款+应付帐款+应付票据+应付工资+应付奖金+应付税金+应付利润+预收货款+银行长期借款+长期债券+融资租赁（资本租赁）+实收资本+资本公积金+盈余公积金+未分配利润+公司税后利润中提取+发行溢价收入+评估溢价收入+捐赠1991年、1992年12月31日（单位：万元）1991199219911992流动资产现金8498应收帐款165188存货393422合计642708固定资产厂房设备净值27312880流动负债应付帐款312344应付票据231196合计543540长期负债531457所有者权益普通股（每股1元）500550留存收益17992041合计22992591资产总额33733588负债及权益总额33733588(单位：万元)─────────────────────────19921991销售收入23112070销售成本13441291折旧276250利税前收入691529利息支付141127税前利润550402所得税187161税后利润363241留存收益242120股利分发121121+以公司财务报表为分析对象，通过各种分析方法，对公司的偿债能力，赢利能力，资产运作情况，财务要素的内部结构，市场价值等作出全面分析，供公司内部管理人员和外部投资者及相关机构参考。+方法：标准化财务报表财务比率分析杜邦恒等式等+百分比财务报表是指用百分比代替所有价值形态数值的规范化财务报表，资产负债表中用资产的百分比来表示；损益表中用销售收入的百分比来表示。+基期比较财务报表是指在选择一基准年份的基础上，计算目标年份的各项与基准年份的同一指标的比值，并填入表中相应位置的一种财务报表。基期比较资产负债表与基期比较损益表。1991年、1992年12月31日（单位：%）1991199219911992流动资产现金2.52.7应收帐款4.95.2存货11.711.8合计19.019.7固定资产厂房设备净值81.080.3流动负债应付帐款9.29.6应付票据6.85.5合计16.115.1长期负债15.712.7所有者权益普通股（每股1元）14.815.3留存收益53.356.9合计68.272.2资产总额100.0100.0负债及权益总额100.0100.0(单位：%)─────────────────────────19921991销售收入100.0100.0销售成本58.262.4折旧11.912.0利税前收入29.925.6利息支付6.16.2税前利润23.819.4所得税8.17.8税后利润15.711.6留存收益10.55.8股利分发5.25.8+特点：1）目的性；2）相对值；3）数据来自资产负债表与损益表。+分类：1）反映短期偿付能力的财务比率；2）反映长期偿付能力的财务比率；3）反映资产管理水平的财务比率；4）反映盈利能力的财务比率；5）反映市场价值的财务比率。+流动比率=流动资产/流动负债西方理论界认为2比较好，实际中，可参照行业平均水平。+速动比率=（流动资产-存货）/流动负债西方理论界认为1比较好，实际中，可参照行业平均水平+现金比率=现金/流动负债+NWC比率=NWC/资产总额+流动性比率+负债比率=负债总额/资产总额+长期负债比率=长期负债/（长期负债+权益）=长期负债/（总资产-流动负债）+权益乘数=资产总额/权益总额+获利倍数比率=EBIT/利息支出+现金倍数比率=（EBIT+折旧）/利息支出+财务杠杆比率+存货周转率=销售成本/存货+总资产周转率=销售收入/资产总额+固定资产周转率=销售收入/固定资产净值+应收帐款周转率=销售收入/应收帐款+周转率与周转周期周转周期=365/周转率+销售利润率=（税后利润/销售收入）*100%也称为边际利润率+总资产报酬率=（税后利润/总资产）*100%简记为ROA+权益报酬率=（税后利润/权益总额）*100%简记为ROE+通常用百分比来表示+市盈率=市场价格/EPS市盈率是投资收益率的倒数市盈率的高低直接受利率高低的影响市盈率是一个需要动态考察的指标市盈率的高低反映一家公司股票价值的高估或低估+市净率=市场价格/每股净资产=市场价格/每股帐面价值+Q比率（TOBINQ）=债券股票总市值/总资产时间一年期存款利率相应的基准市盈率1996年5月1日之前10.98%9.111996年5月1日之后9.18%10.891996年8月23日之后7.47%13.391997年10月23日之后5.67%17.641998年3月25日之后5.22%19.161998年7月1日之后4.77%20.961998年12月7日之后3.78%26.451999年6月10日之后2.25%44.451999年11月1日之后1.80%（实际利率）55.562002年2月21日之后1.584%（实际利率）63.13010203040506096,5,1前96,8,2398,3,2598,12,799,11,1利率市盈率权益乘数总资产周转率销售利润率权益乘数权益总额资产总额资产总额销售收入销售收入税后利润权益总额资产总额销售收入销售收入资产总额税后利润权益总额资产总额资产总额税后利润资产总额资产总额权益总额税后利润ROAROEChartTitle税后利润总成本费用销售税及附加所得税税后利润销售收入销售利润率销售收入权益总额流动负债长期负债负债总额资产总额总资产周转率ROA流动资产对外长期投资固定资产净值无形资产递延资产资产总额实收资本资本公积金盈余公积金未分配利润权益总额权益乘数ROEChartTitle百分比资产负债表百分比损益表百分比财务报表基期比较资产负债表基期比较损益表基期比较财务报表标准化财务报表短期偿付能力长期偿付能力资产管理水平盈利能力市场价值财务比率分析杜邦恒等式综合评分法财务报表分析方法+绝对分析与相对分析+横向比较与纵向比较同一时期不同公司之间的比较（截面分析）同一公司不同时间的比较（时间序列分析）+注意事项：会计数据的准确性；财务比率反映情况的相对性；会计方法和分析方法的可比性；财务比率差异的内在原因。+现金流量的概念+现金流入量要素+现金流出量要素+现金流量的计算+某一时刻流入或流出某一系统的现金数量+现金流入CIt（CASHINPUT）现金流