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工商银行并购南非标准银行收购始于总裁偶遇于2005年双方总裁在北京举行的一个国际货币会议上初遇并开始接触，然后标准银行回国后双方又多次联系，并有了初步的意向。双方的正式谈判始于2007年9月10日，到达成协议仅用了短短45天时间，说明前期双方沟通很充分。南非标准银行1962年在南非注册，当时作为英国标准银行在南非的分支机构1969年南非标准银行集团成立，成为南非标准银行的控股股东。同时，标准银行与渣打银行合并，成立标准渣打银行(StandardCharteredPLC，一般称为渣打银行)。1987年，渣打银行把持有的39%的股份出让，令南非标准银行成为完全的南非银行。1998年开始，南非标准银行在非洲通过新建和收购建立了网络。近期，南非标准银行在阿根廷、尼日利亚、土耳其等国家又进行了收购。目前，南非标准银行在非洲的18个国家以及非洲之外的19个国家开展业务，以新兴市场为发展重点。南非标准银行在南非有713个分支机构，在非洲其他国家有240家分支机构，在全球有4.6万员工。南非是非洲规模最大、实力最强的经济体。标准银行历史悠久，是南非乃至非洲规模最大的商业银行。截至2007年6月30日，标准银行资产总额为10879亿南非兰特（约1620亿美元），为非洲首位，按照一级资本排名，该银行位居全球第106位和非洲首位。目前，标准银行拥有1051家分支机构，遍布非洲18个国家以及欧洲、美洲和亚洲的主要金融中心，业务覆盖零售银行、公司与投资银行以及人寿保险等各个领域。2006年，标准银行实现净利润125.1亿南非兰特（约18.6亿美元），平均股本回报率25.5%。标准银行资产质量良好，不良贷款率连续三年保持在1.5%以下。1970年，标准银行在约翰内斯堡证券交易所上市，2007年10月22日该行总市值约1447亿南非兰特（约215亿美元）。工商银行中国工商银行（简称“工商银行”）成立于1984年1月1日。作为中国资产规模最大的商业银行，经过改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。2003年末资产总额约52,791亿元人民币，占中国境内银行业经融机构资产总和的近五分之一。截至2010年末，工商银行总资产134,586.22亿元左右，工行2012年一季度季报资产总额为164,311.96亿元左右，其总资产在2010年就居全球上市银行之首。2004年，英国《银行家》杂志及《欧洲货币》杂志同时评选中国工商银行为中国最佳银行。同年，中国工商银行更被美国《环球金融》杂志选为中国最佳个人网上银行。2008年《福布斯》发布全球企业2000强排行榜名列42位。2008年度《财富》500强第133位，营业收入51,5269（百万美元）。在《中国企业500强》中的排名第4营业收入39,003,400（万元）。2010年，《财富》杂志评出的世界500强排名榜单中，中国工商银行排名第四市值为2464（亿美元）。2011年，《财富》杂志最新评出的世界500强排名榜单中,中国工商银行排名第77营业收入达到805亿美元，比去年的87名上升10个名次。全球化发展战略工商银行不断推进跨国经营，加快建立本外币、境内外业务均衡协调发展的经营格局。截至2004年末，工商银行在全球各主要国际经融中心设有100家分支机构和控股银行，外币总资产495亿美元，各项外币存款余额309亿美元，外币贷款余额284亿美元。2004年全年办理国际结算业务2,122亿美元，完成代客外汇资金业务1,489亿美元，结售汇业务量955亿美元，代客外汇买卖449亿美元。中国工商银行通过国际资本市场的并购在香港成立了工商东亚和工银亚洲，2004年5月2日工银亚洲正式收购华比富通银行成为其全资银行，并更名为华比银行。当年末工银亚洲总资产为993亿港元，实现账面利润7.6亿港元，按总资产排序在香港银行业中升至第6位。2007年10月25日，工商银行与南非标准银行联合宣布，双方已就股权交易和战略合作事宜达成协议。根据协议，工商银行将支付约366.7亿南非兰特(约54.6亿美元)的对价，收购标准银行20%的股权，成为该行第一大股东。2007年，中国工商银行和印尼哈利姆（Halim）银行股东签署收购协议，将收购后者90%的股份。这是工商银行首次以收购方式进入国外市场，也是该行首次跨国银行收购。2007年11月12日中国工商银行（印尼）有限公司（以下简称“工银印尼”）在雅加达举办了成立庆典。2008年1月28日，工商银行以澳门币46.83亿元(相当于人民币41.47亿元)收购诚兴银行119900股普通股，占诚兴银行发行总股本79.93%。2009年7月11日起，中国工商银行澳门分行与澳门诚兴银行股份有限公司合并，更名为中国工商银行(澳门)股份有限公司。2010年4月21日，工商银行宣布，该行已经完成对泰国ACL银行大众有限公司的自愿要约收购，并于当日完成股份和资金交割。通过自愿要约收购，工商银行共收集到ACL银行约97.24%的股份。2010年11月3日，中国工商银行在泰国首都曼谷举行庆典，宣布将其在泰国成功并购的ACL银行正式更名为中国工商银行（泰国）股份有限公司（简称“工银泰国”）。2011年1月23日，工商银行与东亚银行联合宣布，双方已就美国东亚银行股权买卖交易达成协议，并于2011年1月21日（美国中部时间）在芝加哥签署了股份买卖协议。根据双方签署的协议，工商银行将向东亚银行支付约1.4亿美元的对价，收购美国东亚银行80%的股权，东亚银行持有剩余20%的股权。同时，东亚银行还拥有卖出期权，可在本交易完成后，按双方协议约定的条款和日期，将其剩余股份转让给工商银行。双方将随后履行监管报批手续。交易完成后，工商银行将负责美国东亚银行的营运和管理。这是中资银行对美国商业银行的第一次控股权收购。2011年8月5日，工商银行宣布，其已就阿根廷标准银行及其两家关联公司（一家基金管理公司StandardInvestmentsS.A.和一家商务服务公司InversoraDiagonalS.A.）80%股权买卖交易与南非标准银行等达成协议，并于2011年8月4日（阿根廷时间）在布宜诺斯艾利斯签署了股份买卖协议文件。双方将随后履行监管报批手续。交易完成后，工商银行将负责阿根廷标准银行及其关联公司的营运和管理。收购方式工行将支付约366.7亿南非兰特（约合54.6亿美元，408亿元人民币）的对价，收购标准银行20%的股权，发行价格为每股104.58南非兰特；同时工行按比例向标准银行现有股东协议收购相当于扩大后股本总数的10%的股份，收购价格为每股136南非兰特。交易实施后，工行成为标准银行的单一最大股东。此外，双方还计划成立一个价值10亿美元的全球资源基金，主要将投资中非地区的矿产和能源领域。工行收购标准银行股权的实施方式标准银行向工商银行定向发行相当于扩大后股本总数10%的新股，发行价格为每股104.58南非兰特；工商银行按比例向标准银行现有股东协议收购相当于扩大后股本总数10%的股份，收购价格为每股136南非兰特。两种方式互为前提条件。交易实施后，工商银行将拥有标准银行届时股本总数的20%。并购动因相对控股：PublicInvestmentCorporation是最大的股东，持有南非标准银行13.9%的股份，其他主要股东包括OldMutual(8.2%)、TutuwaGroup(7.6%)、SanlamGroup(3.0%)、LibertyGroup(2.9%)和InvestmentSolutions(2.8%)。由于工行与南非标准银行的并购方案使得工行收购其20%股份，将成为其最大的股东实现相对控股。（南非监管机构将持股比例限制在25%以下）企业并购动因企业并购的主要动力：追求资本增值的动机，以及源于竞争压力。具体包括：1规模经济效应生产规模经济：增加生产资本、专业化生产；管理规模经济：节省管理费用、营销费用、集中人财物进行新产品开发、易于融资等；并购的动因2财务协同效应：如避税、提高证劵价格、优化财务指标。3市场占有效应：提高市场份额，提升行业地位。4企业发展效应：获得先进的生产技术、管理经验、人才等。5满足企业家的内在需求在我国，还有些特殊的动机，如：拯救亏损企业、获取被兼并的企业的土地和获得优惠政策等。并购的负面影响一、收购成本高（54.6亿）二、难以准确地对目标企业进行估价和预测三、整合难度大，组织文化冲突可能断送并购成果四、伴随不必要的附属繁杂业务，收购企业往往必须做出重大承诺并承担大量义务（南三个分支业务：零售和商业银行、批发和投资银行、保险与财务管理）中国资本市场外资并购历程一、探索期1995年-1998年二、培育期1998年-2001年三、发展期2001年至今工商银行并购南非标准银行是在2007年，此时的中国资本市场外资并购已经进入发展阶段，是一个比较有利的时期，也是其成功并购的因素之一并购方式横向并购同业兼并垄断市场纵向并购整合上下游获取超额利润混合并购异质行业联合分散风险杠杆并购跨国并购、强强并购工商银行于南非标准银行的并购案是跨国并购、强强并购，他们都是本国最大的银行；也是横向并购，属于同行业并购，虽不是垄断市场，但是也是占领了市场的相当大的份额并购方式1、根据并购双方的行业关系，可分为横向并购、纵向并购和混合并购；2、根据并购企业对并购的态度，可分为善意并购（白衣骑士）和恶意并购（黑衣骑士）；3、根据并购方式，可分为买式并购、承担债务并购、吸收股份并购和控股式并购；并购成功的原因（一）：后期整合成功迄今为止中国企业跨国并购史上金额最高的并购案。双方还将在广泛的领域开展战略合作。在市场拓展方面，双方将共同向现有及潜在客户进行营销，重点将集中在中国、非洲及其他新兴市场；与此同时，双方还将加强彼此在技术、经验和信息方面的交流。工商银行和标准银行都拥有庞大的机构网络和优质的客户基础，资源天然互补。双方将建立起以资本为纽带的战略联盟，形成客户、网络等资源的共享，并在国际结算、贸易融资、资金交易、投资组合等方面展开深入合作。此外，双方除了共同拓展中国和非洲工作平台外，还将共同建设新兴市场工作平台。工行及标准银行就共同成立一个全球资源基金达成共识。并购成功的原因（二）：政策支持商业银行实现跨国经营主要通过两种途径——新建投资和海外并购。国际银行业的发展经验表明，海外并购是商业银行拓展海外业务的重要途径，诸多国际化知名大银行均是通过海外并购实现规模扩张。在这样的背景下，以往更多采用海外新建形式从事跨国经营的中资银行开始尝试海外并购，以拓展国际市场、寻找新的增长点，实现跨越式发展。同时，随着我国经济国际化水平的不断提高，国家开始鼓励企业“走出去”，充分利用两个市场、两种资源，谋求企业更快、更好的发展。为更好支持中资企业“走出去”，早在2006年，中国银行业监督管理委员会就明确提出“鼓励中资银行走出去”的政策指令，对中资银行拓展海外业务给予政策支持。中资银行适时推出海外并购计划，通过并购增强国际竞争力、分散经营风险，既响应了国家的战略号召，也符合自身利益和银行业发展的客观规律并购成功的原因（三）：前期准备工商银行并购南非标准银行从于2005年双方总裁在北京举行的一个国际货币会议上初遇并开始接触，然后标准银行回国后双方又多次联系，并有了初步的意向。双方的正式谈判始于2007年9月10日，到达成协议仅用了短短45天时间，说明前期双方沟通很充分。并购的效果并购产生的经济后果。其一，利用资本市场数据实证检验工行并购南非标准银行对工行股价产生的影响，收购后较之前30个交易日的平均股价溢价15%，标准银行的股价上涨37%；其二，通过对比并购交易前后财务数据变化来分析并购交易的影响。根据实证研究结果，我们可以判断此次并购是相对成功的。工行通过并购获得了经济利益，改进了经营绩效，达到了战略目的。相比于同时期国内其他银行主导的海外并购案来说，工行的经验值得借鉴。Thankyou