德勤：2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告

2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告（摘要版）德勤管理咨询，2017年6月2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2版权及免责声明本研究成果属于德勤管理咨询（上海）有限公司（简称“德勤”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为德勤，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。德勤保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。本研究内容及观点仅供交流与参考，因依赖本研究成果所导致的任何错误、损失，德勤均不负责，亦不承担任何法律责任。*此书面材料为德勤管理咨询（上海）有限公司（简称“德勤”）所有。在获得德勤书面同意之前，这一书面材料的任何部分都不可被复制、影印、或以电子版本方式进行复制等。3©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告说明与摘要2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。4《金融行业高管薪酬与长期激励研究报告》《房地产行业高管薪酬与长期激励研究报告》《国有企业高管薪酬与长期激励研究报告》《不同区域高管薪酬与长期激励研究报告》德勤2016-2017年度高管薪酬与激励系列调研报告整体框架A股上市公司全行业高管薪酬与激励调研报告+重点领域分类研究系列调研报告A股上市公司高管薪酬与激励整体研究高管薪酬篇长期激励篇激励计划公告数分析激励额度分析激励价格分析激励工具分析激励范围分析激励收益分析总人工成本投入产出分析高管薪酬行业水平分析各上市板块高管薪酬分析高管薪酬整体水平分析高管薪酬内部公平性分析各区域高管薪酬分析各企业性质高管薪酬分析典型岗位高管薪酬分析《TMT行业高管薪酬与长期激励研究报告》*更多报告可根据客户需求定制……2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。5调研样本及数据来源说明（1/4）部分样本显示2016年发放总额包含2016年以前年度提取而在2016年实际发放的部分，同时2016年应付薪酬也存在部分延期发放，考虑到该类样本高管薪酬延期支付的惯例，不再对本年度实发金额进行具体的年度切分样本披露高管薪酬数据以税前数据为主，极少量未在年报中明确注明为税前或税后的样本数据，默认为税前数据以便于统计分析，由此可能带来一定的不确定性，德勤在此提示本报告数据谨作研究参考截止到2017年5月4日，WIND数据库、国泰安数据库公开披露年报和招股说明书等公开资料的A股上市公司，有效样本合计3115家数据来源数值修约误差统计口径其他说明本报告中部分图表数值为百分数的，有的各项之和不等于1，是由于数值修约误差所致，未作机械调整2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。6调研样本及数据来源说明（2/4）样本企业行业分布卫生和社会工作住宿和餐饮业科学研究和技术服务业租赁和商务服务业水利、环境和公共设施管理业文化、体育和娱乐业农、林、牧、渔业金融业采矿业综合交通运输、仓储和邮政业建筑业电力、热力、燃气及水生产和供应业房地产业批发和零售业信息传输、软件和信息技术服务业制造业说明：•2017年证监会对上市公司的行业分类方式有所调整，为保证报告的连贯性与一致性，故本报告行业分类方式与2016年发布报告的行业分类暂保持一致•由于教育业A股上市公司只有1家样本，为了方便统计暂纳入综合业进行分析191家,占6.1%157家,占5.0%150家,占4.8%93家,占3.0%90家,占2.9%85家,占2.7%82家,占2.6%75家,占2.4%63家,占2.0%44家,占1.4%38家,占1.2%31家,占1.0%30家,占1.0%22家,占0.7%11家,占0.4%5家，占0.2%1948家,占62.5%2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。7调研样本及数据来源说明（3/4）样本企业区域分布说明：调研样本所在区域与中国通用七大地理分区方法保持一致：华北：北京、天津、河北、山西、内蒙古东北：黑龙江、吉林、辽宁西北：新疆、宁夏、青海、甘肃、陕西华东：上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、山东华中：河南、湖北、湖南华南：广东、广西、海南西南：重庆、西藏、四川、贵州、云南西北150家，占5%华北423家，占14%东北151家，占5%西南222家，占7%华东1335家，占43%华南576家，占18%华中258家，占8%2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。8沪市主板1216家39%15%27%19%深市主板464家中小企业板833家创业板602家样本企业性质分布58%民营企业1817家公众企业155家5%中央国有企业351家11%21%地方国有企业647家3%外资企业91家1%集体企业20家1%其他企业34家说明：本报告调研样本企业性质分类基于WIND资讯企业属性分类及年报披露实际控制人信息汇总整理调研样本及数据来源说明（4/4）样本企业上市板块分布2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。9摘要：2016-2017年A股上市公司高管薪酬调研关键发现（1/3）总人工成本投入产出发现•全行业人工成本支付压力持续攀升，总人工成本占营业收入比增至9.2%，其中住宿和餐饮业、卫生和社会工作业等人力资本密集型行业人工成本压力愈发明显•总人工成本利润率为0.98元，较上一年度（0.97元）变化不大高管薪酬整体水平发现•A股上市公司支付给高管的薪酬成本占净利润比重稳定在0.7%；金融业得益于其较大的净利润规模，虽然其指标值增速较快，但依旧为全行业表现最佳（0.1%）•全行业高管最高薪酬均值首次突破百万大关，达到102.3万元，延续稳定增长态势高管薪酬行业水平发现•金融业高管最高薪酬水平继续以359.9万元领跑全行业，约为位列第二的房地产业（186.4万）的两倍，而电力热力燃气及生产和供应业替代农林牧渔业成为高管薪酬最低的行业•在约八成高管薪酬水平实现增长的行业中，住宿和餐饮业增速最快，复合增长率达到36.5%高管薪酬内部公平性发现•从企业内部高管间薪酬差距来看，除卫生和社会工作业、科学研究和技术服务业的企业内部高管薪酬差距减小外，其他各行业高管间薪酬差距系数多呈现增长，内部差距愈发明显•另一方面，从高管与员工间薪酬差距分析来看，总体上内部差距保持稳定（约7.89倍）2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。10各上市板块高管薪酬发现•2016年深市主板企业以125.8万元的高管最高薪酬均值稳居全板块第一，创业板以75.9万元暂时垫底•中小企业板和深市主板高管最高薪酬均值涨幅明显，近三年年均复合增长率分别为13.0%和11.7%各区域高管薪酬发现•各区域高管最高薪酬均值持续上涨，华南地区以124.2万稳居首位，但增长趋势有所减缓，相比西南地区在薪酬涨幅方面表现最优，复合增长率达到17.4%•京、沪、粤三地高管最高薪酬均值继续保持全国领先优势，且差距逐步缩小摘要：2016-2017年A股上市公司高管薪酬调研关键发现（2/3）各企业性质高管薪酬发现•公众企业依然以222.3万的高管最高薪酬均值领跑全行业•在国企高管薪酬改革背景下，受市场化选聘经营管理者与职业经理人制度试点改革大力推进等因素影响，央企及地方国企高管薪酬水平仍呈现增长，分别达到108.2万及85.8万•2016年获得最高薪酬的岗位依然以董事长、总经理或董事长兼总经理居多，但该比例由2015年的76.1%进一步降为71.4%，更多高管副职跻身企业最高薪酬获得者行列•各典型岗位高管薪酬同比2015年均有增长，增长率介于7.5%-9.2%，其中财务总监薪酬增速最快典型岗位高管薪酬发现2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。11激励计划公告数量发现•披露股权激励计划的公司数连续七年保持增长，2016年内共有219家公司披露股权激励计划•其中，创业板公司股权激励最为活跃，披露股权激励计划的公司中超四成（94家）为创业板公司激励工具发现•限制性股票仍是七成以上公司的首选工具，各行业对股权激励工具的偏好不显著激励额度发现•超八成计划的激励额度不超过股本总量的3%，近七成计划激励额度对应市值不超过2亿元，企业考虑激励力度的同时也谨慎关注成本问题激励范围发现•股权激励主要面向公司高管及核心员工，超六成计划的激励人数不超过公司总员工数的10%激励价格及激励收益发现•近七成限制性股票计划激励价格为股票市价的五折•各股权激励工具的激励收益均较为可观，限制性股票因得益于激励价格折扣，其平均收益率最高摘要：2016-2017年A股上市公司高管薪酬调研关键发现（3/3）12©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告高管薪酬篇2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。13A股上市公司总人工成本支付压力分析34%30%24%17%16%13%13%11%10%10%9%8%7%7%5%4%4%9%0%10%20%30%40%2014年2015年2016年811.6%%7.4%18%12%25%11%3%-3%-9%1%13%1%11%11%5%16%4%5%-5%7%2014-2016年均复合增长率复合增长率=0%图1|全行业总人工成本占营业收入比分析2016年全行业人工成本支付压力持续攀升，行业间差距进一步拉大•总人工成本占营业收入比=支付给职工及为职工支付的现金/营业收入，本指标用以衡量企业支付的人工成本占企业营业收入的比重。指标值越高，人工成本支付压力越大•2016年全行业“总人工成本占营业收入比”为9.2%，同比2015年增加5.8%，近三年年均复合增长率为7.4%；各行业指标区间为3.8%-33.7%，较2015年（3.5%-29.5%）进一步扩大•超过八成的行业营业收入增速不及人工成本增速，住宿和餐饮业、卫生和社会工作业等人力资本密集型行业人工成本压力愈发明显，总人工成本占营业收入比分别高达33.7%、29.6%2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。14A股上市公司总人工成本利润率分析2016年全行业总人工成本利润率保持稳定，农林牧渔业呈现亮眼增长•总人工成本利润率=净利润/支付给职工以及为职工支付的现金，本指标通过每投入1元人工成本所获得的净利润衡量企业总人工成本投入产出比。指标值越高，人工成本投入产出比越高•2016年全行业人工成本利润率均值由2015年的0.97元升至0.98元，保持稳定，但近三年年均复合增长率为-3.9%•受益于农产品价格上涨，带动相关产业景气，农林牧渔业人工成本利润率升至1.4元，高于全行业均值42.8%，且增速亮眼，三年年均复合增长率高达213.7%2.01.91.81.61.41.11.00.60.50.50.50.40.40.40.40.30.21.0-0.50.00.51.01.52.02.52014年2015年2016年图2|全行业总人工成本利润率分析-3%5%214%-8%-6%0%153%-6%-20%-10%0%-6%6%13%-6%-22%-35%-4%元2014-2016年均复合增长率复合增长率=0%2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告©2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。15A股上市公司高管薪酬费用率分析2016年全行业高管薪酬费用率约0.7%，同比变化不大•高管薪酬费用率=高管薪酬总额/净利润，本