中国股市会崩盘吗

中国股市会崩盘吗吴光伟博士1。简单介绍中国的交易所分上海和深圳两个。中国股票分为A股和B股，A股只有本国居民购买，外国人要买必须通过合资基金。A股分为国家股，法人股和个人股。B股任何人都可以买。2004年时深圳有54个B股，上海有55个，此后没有增加过。2。2004-2005年和2007年对比2004年时有1491个股票上市，总市值49668亿元，流通市值16558亿元。从2001年到2005年股市暴跌，损失3万亿元。图1：中国股市A股国家股法人股个人股扇面4图2：上证月K线图2005中国有124家券商，6000营业部，57封闭基金，80个开放基金，4家合资基金，42QualifiedForeignInvestmentInstitutions(QFII)79亿美圆。中国投资者7211万人，投资机构38,000家。2007年11月30日,上海有889股票，其中B股54,A股835;深圳有705股票，其中B股55,A股650.总数1594,市值29.72万亿元,流通市值7.36万亿元,指数跌了20%.从2005年5月到2007年8月上证指数从1000点升到6125点。.2007年中国有577家基金，总量3万亿元，其中4个最大的每个2000亿元。投资者总数达到1亿1千万人，正规投资机构4万家，私募基金4万家.(上证报,2007年11月30日)3。股市看涨的理由：*股权分置改革成功，体制上的变化。*人民币继续慢慢爬升，带动股市走“牛”。*企业所得税合并，增加企业效益。*新会计准则实施，带升企业业绩。*货币流动性过剩，股市资金充沛。*年报公布，上市公司送红股，红利，转赠股本。*全球资源如金属，能源等将继续升势4。股市看跌的理由：2007年人民币升息2次，利率3。87%，年通涨4.4%。央行提高准备金率10次。如继续加息，较高的利率会吸引部分资金撤离股市；而像房地产、电力、民航、通讯、石化、建筑、钢铁、水泥等需要大量银行资金资助的企业，由于加息将使这类企业的资金成本提高，利润降低，股价将因此下跌。*大非今明两年将大规模流通。企业大规模套现中信，三一等，金融机构与产业的博弈。*新股加快上市。预期今年IPO4500亿元。*上市公司业绩中性。市盈率偏高，6125点时达71。投资回报率太低。*集团公司整体上市，和非公开定向募集资金。*QFII突破100亿美圆，理性投资将占上风。*证监会加大对进入市场的违法违规资金的查处力度，港台资金，国企资金退潮快。*股指期货将出台。双刃剑。机构买入蓝筹股做空期指。*今年宏观调控重点在金融，重点是抑制投资和流动性过剩。5。股票最重要的是看上市公司的效益，分红回报。2002年上市公司平均每股收益0.143元，平均净资产收益率5.7172%，同比分别增长9.49%和7.71%。实现主营业务收入超过1.9万亿，相当于2002年我国GDP总量的19%。2003年上市公司平均每股收益达到0.20元。这说明上市公司的业绩在好转。2002年上市公司净利润最高的前10家公司均超过了10亿元，8家是制造业企业。其中，中国石化以141.21亿元高据榜首。宝钢股份第二，净利润42.72亿元。上市公司净利润首次上升到850亿元以上。形成了股市里的蓝筹股群体。2003年1—9月季报的净利润表明，大型国有控股上市公司赢利能力比一般上市公司更高。2004年半年报显示，平均每股收益0。14元，平均市盈率25，前50强净利润占整个上市公司利润的60%，不少股票已具有投资价值。2004年业绩有望在2003年增长三四成的基础上再增两成以上。表1：上市公司净利润前10强排序上市公司名称02年净利润（亿）03年9月净利润（亿）1中国石化141.21148.042宝钢股份42.7253.233华能国际40.8239.714中国联通19.4820.965招商银行17.3416.876浦发银行12.8510.827粤电力11.909.848上海汽车10.7014.459申能股份10.348.8410兖州煤业10.038.58资料来源：上海证券报，2003年5月15日，2003年11月3日表2：2003年沪深上市公司净利润前10强（亿元）排序公司名称年净利润名称年净利润1中国石化190.11扬子石化16.602宝钢股份69.76长安汽车14.513华能国际54.57鞍钢新轧14.334马钢股份27.93粤电力A12.555中国联通23.27韶钢松山9.816招商银行22.30唐钢股份8.847上海汽车15.17首钢股份8.218浦发银行15.66盐田港A7.749长江电力14.38华菱管线7.5910民生银行13.91中兴通讯7.53资料来源：上海证券报，2004年4月30日表3：2004年上半年上市公司绩优者（亿元））名称主营收入净利润增长比例每股收益（元）每股净资产（元）净资产收益率上海机场10.936.17154.26%0.323.6958.67%中国石化2657150.39540.1731.9878.73中国联通353.5815.6620.250.082.043.91长江电力28.6213.99357.880.1782.586.91中集集团110.969.34178.630.935.9415.58招商银行94.8716.8952.430.252.848.69民生银行82.4210.9368.390.212.319.15宝钢股份285.4747.94260.382.9712.91韶钢松山48.627.482.860.885.7415.4截止2005年4月28日，1302家企业披露了2004年年报。360家公司在2003年增长10%的基础上，再增长10%。2004年共实现净利润1823亿元，比2003年的1255亿元增加568亿元。增幅45%。但上市公司的三费：营业费用，管理费用，和财务费用增速分别为23%，16%和15%。特别是财务费用增加15%，低于净利润增幅30%，说明宏观调控有成效。1302家公司每股加权平均收益为0.25元，比2003年的0.20元提高了25%，加权平均净资产收益为9.76元，比2003年7.36%增加了2.4个百分点。表4：2004年沪深上市公司净利润前10强（亿元）排序公司名称年净利润名称年净利润1中国石化322.75扬子石化46.792宝钢股份93.95吉林化工25.743华能国际53.89中集集团23.894上海石化39.71鞍钢新轧17.765马钢股份35.76唐钢股份13.256武钢股份32.04长安汽车13.177招商银行31.44首钢股份10.888长江电力30.39中兴通讯10.099兖州煤业27.08太钢不锈10.0810中国联通24.71华菱管线10.05资料来源：上海证券报，2005年4月30日，P21表5：上市公司2004年表统计项目公司总数每股收益（元）净资产收益率%20042003同比20042003同比20042003同比合计137613124.880.2410.20219.429.07.6218.19上海8368063.720.2610.212239.747.9921.86深圳5405066.720.1920.1778.437.186.717.05图3：A股市场慨况01002003004005006003元以下5-7元10-15元上周本周表6：2004年上海每股收益前十名（元）1贵州茅台2.092三一重工1.363航天信息1.364恒源煤电1.245山东铝业1.236海油工程1.117波导股份1.088酒钢宏兴1.059杭钢股份1.0410南钢股份1.04表7：2004年深圳每股收益前十名（元）1中集集团2.372扬子石化2.013苏宁电器1.954神火股份1.375登海种业1.296韶钢松山1.137深湾A1.088中兴通讯1.059新兴铸管1.0010思源电器0.93上证指数平均16.36深圳成分指数2921.50上证指数从2245点跌到1107点，跌幅50%。市值损失28000亿元。股票平均跌幅70%。上海市价总值23137.12亿元，流通市值6306.03亿元，深圳市价总值9442.60亿元，流通市值3790.53亿元，两地市价总值32579.72亿元，流通市值10096.56亿元.图4：近2年上证指数图5：上证指数1999.2.1-2007.4.16图6：上证指数1992—2007。10图7：上证指数2007年当时解决股市低迷的对策：1。基金大扩容，开放，保险，企业年金，社保，房地产基金，外汇基金2。券商做强做大，集团纳税，证券赔偿，发行债券，吸引战略投资者，金融控股公司3。严惩作假上市公司，剔除1元以下股票，逮捕犯罪的老总4。确定国有股减持和全流通的时间表5。降低印花税，确定不同的税率6。上市公司必须每年分红。7。改投机为投资。表8：2005年上半年沪深上市公司净利润前10强（亿元）排序公司名称年净利润名称年净利润1中国石化180.44扬子石化23.322宝钢股份71.45中集集团20.513武钢股份31.45鞍钢新轧12.224招商银行21.35万科A7.955马钢股份21.03中兴通讯6.886兖州煤业16.57唐钢股份6.547上海石化16.51新钢钒6.238华能国际16.20五粮液5.889中海发展16.08华菱管线5.8710长江电力14.14本钢板材5.21资料来源：上海证券报，2005年8月31日，特刊5表9：2005年第三季度沪市上市公司净利润前10强排序公司名称年净利润（亿元）1中国石化264.762宝钢股份104.523武钢股份42.494招商银行32.195华能国际30.506长江电力25.757中海发展21.568马钢股份21.039兖州煤业20.4110上海石化17.48资料来源：上海证券报，2005年11月1日，A13表10：2005年上市公司净利润前十强排序公司名称年净利润（亿元）1中国石化395.582宝钢股份126.663武钢股份48.254华能国际47.635招商银行39.306长江电力33.397马钢股份28.488中国联通28.429中海发展27.1410民生银行27.03资料来源：上海证券报，2006年4月28日，特1表11：2006年中期上市公司净利润前10强排序公司名称净利润（亿元）同比增长率%1中国石化206.7914.62中国银行190.2415.763G宝钢43.89-38.584G鞍钢30.43148.985G招行27.9931.116大秦铁路22.7519.957G江铜20.57109.318G华能19.8622.599G民生17.3336.7010G联通16.4819.14资料来源：上海证券报，2006年8月31日，A4表12：2006年上市公司净利润前10强排序公司名称净利润（亿元）同比增长率%1中国石化506.6428.082工商银行487.1930.253中国银行418.9252.384宝钢股份130.102.725中国人寿96.0175.976招商银行71.0780.847鞍钢股份68.45229.178中国平安59.8679.339华能国际55.516.5410江西铜业46.09148.97资料来源：上海证券报，2007年4月30日，特1图8：2002-2006上市公司平均每股收益图00.050.10.150.20.250.320022003200420052006三维柱形图1三维柱形图2三维柱形图3图9：2003-2006上市公司净利润增长情况050010001500200025003000350040002003200420052006净利润三维柱形图2三维柱形图3表13：上市公司综合统计年份20022003同比增%2004同比增%2005同比增%2006同比增%统计公司数130212531474每股收益（元）0.140.242.8%0.2525%0.2656%0.24-10%净利润亿元1255182345%1744-5%3781117%央企2006年约7200亿元的利润，增长20%。但扣除33%