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①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩InquiryCircumstance:-Self-disclosure-Writtencomplaintsbymembers-Evidenceofmisconduct-考试作弊方法：①interview被告②interview原告，第三方③收集证据Decision:-Nodisciplinarysanctions-Issueacautionaryletter-Disciplinethememberorcandidate处分Codesofethics1.Actwithintegrity,competence,diligence,respectandinanethicalmannerwiththepublic,clients,prospectiveclients,employees,employers,colleaguesintheinvestmentprofessionandotherparticipantsintheglobalcapitalmarkets.对利益相关者正直道德2.Placetheintegrityoftheinvestmentprofessionandtheinterestsofclientsabovetheirownpersonalinterest.客户利益高于自己利益3.Usereasonablecareandexerciseindependentprofessionaljudgmentwhenconductinginvestmentanalysis,makinginvestmentrecommendations,takinginvestmentactionsandengaginginotherprofessionalactivities.做决策时专业、尽职4.Practiceandencourageotherstopracticeinaprofessionalandethicalmannerthatwillreflectcreditonthemselvesandtheprofession.鼓励他人正直5.Promotetheintegrityof,andupholdtherulesgoverningcapitalmarkets.维护资本市场的诚信、威严6.Maintainandimprovetheirprofessionalcompetenceandstrivetomaintainandimprovethecompetenceofotherinvestmentprofessionals巩固提升自己和同行的专业能力Thestandardsofprofessionalconduct1.Professionalisma.Knowledgeoflaw-从严不从宽-CFA不要求对政府机构汇报违法行为，但建议这样做b.Independenceandobjectivity:nopresent-将IPO超额认购的股票分配到个人账户-不要迫于sell-sidepressure,去发行有利于投行客户的研究报告，ensureeffectivefirewallbetweenresearchmgtandinvestmentbankingactivities-不应撰写有利于上市公司的报告，不应局限于管理层调研，还有供应商客户研究等-去对目标公司进行研究的时候，尽量自己出差旅费-发行人支付酬金的研究报告，研究结论应与酬金无关-建立一个限制名单，名单上的公司只出具事实类的信息，而不出具意见（当有关联关系时）①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩c.Misrepresentation:故意做投资分析的不当陈述-鼓励公司检验提供给客户的第三方信息-合理引用不抄袭d.Misconduct:不诚实、欺诈的行为2.Integrityofcapitalmarketa.Materialnonpublicinformation:不能利用非公开信息盈利-马赛克理论：分析员根据非重大nonpublicinformation得出的投资结论，不违反准则-先判断是否material,再判断是否public,若为public则不违反准则b.Marketmanipulation：不得进行误导市场、扭曲股价的行为-clientbrokerageorsoftdollarsorsoftcommissions客户佣金必须用来为客户谋利3.Dutiestoclientsa.Loyalty,prudenceandcareb.Fairdealing:公平对待所有客户-服务水平的差别要披露-若客户不知道recommendation的变化时，应告知-由于minimumlotsizerestriction导致没有prorataallocation不算违反道德，因为有reasonc.Suitability1.Whenprovidingadvisory,CFAmust①makeareasonableinquiryininvestmentexperience,riskandreturnobjectivesandfinancialconstraints了解客户-IPSinvestmentpolicystatement,投资需求应写入IPS-主要看投资建议和IPS以及客户需求是否相符，是否让客户知晓相关风险-客户情况改变，随时更新IPS-highincomemutualfund不适合购买zero-dividendstock-largecap大盘股-smallcap大盘股Largecapshare，一般流通股本在一个亿以上的个股称为大盘股。实际上，大盘股没有统一的标准，一般约定俗成指股本比较大的股票。中盘股Mid-capshare，指流通市值比蓝筹股或大盘股要小，但高于小盘股的一类型股票，数量上占据整个股票市场的主体。一般流通股本在5000万至1个亿的个股称为中盘股。小盘股Smallcapshare，发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票，中国现阶段一般不超1亿股流通股票都可视为小盘股。-subadvisor第三方不能选最便宜的，要选最适合客户的②determinethatinvestmentissuitabletoclientMatch客户要求③judgethesuitabilityinthecontextofclient’stotalportfolio从客户的投资组合来看适宜性2.Whenmanageportfolio,mustmakerecommendationconsistentwithstatedobjectivesandconstraintsoftheportfoliod.Performancepresentation如实汇报业绩-陈述投资表现时，要考虑到听众的金融水平①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩-计算历史表现，要包括terminateaccount(流失的客户)-largecapgrowthcomposite高价股组合e.Preservationofconfidentiality保密-embezzle盗用-主要看是否违法，若违法应举报-divulge泄露4.Dutiestoemployers-并不是说公司的利益、雇主责任高于雇员责任，但是客户利益是高于一切的-CScodesofstandardsa.Loyalty-不能再离开前争取前雇主客户(除非雇主同意)，但客户名字这种简单信息不算机密-带走公司书籍、记录、材料，是不允许的，除非雇主同意-不禁止联系前客户，除非有非竞争性协议-雇员joinemployee-ledbuyout（收购）不违反道德-intern也要受到约束-若之后的工作不是金融行业，则不会受到约束-solicit招揽-languish萎缩-申请政府职位且不solicitpreviousclient并不违反准则-离开公司后，利用公众信息招揽原来的客户，若无非竞争性条款，则不违反道德b.Additionalcompensationarrangements:不接受额外报酬-额外的报酬一定要向上司披露，不披露则违反道德c.Responsibilitiesofsupervisors：监督他人-作为领导有义务向公司提出adequateprocedure的不足，并对雇员做adequateprocedure的培训-注意accountable表明上下级关系-下属犯错，上级有责任，视同违反道德5.Investmentanalysis,recommendationsandactionsa.Diligenceandreasonablebasis1.Exercisediligence,independenceandthoroughnessinanalyzinginvestments2.Supportedbyresearchandinvestigations-usingsecondaryorthird-partyresearch:要审查这些是否有充分根据：如时效性、客观性、假设合理性-externaladviser:确保有对externaladviserperformance评估程序-要有sufficientscenariotesting,如不同产量水平上的价格-groupresearch:有一人与小组意见不同时，他的名字不用去掉-usingmaxproductionlevelwithout说明这不是预计产量，则违背道德-第三方报告一定要检查-不能因为proprietary（所有权）就不披露投资策略的细节-要做足够的DD，researchb.Communicationwithclientsandprospectiveclients1.DiscloseToclientsthebasicformatandgeneralprinciplesoftheinvestmentprocess2.Usereasonablejudgmentinidentifyingwhichfactorsareimportanttotheirinvestmentanalyses①②③④⑤⑥⑦⑧⑨⑩3.Distinguishbetweenfactandopinion-和客户沟通-一定要披露：决策过程、相关风险因素、量化的模型-推算是opinion,不是fact-改变投资策略要告诉现有客户-有变动，通知客户！-不能只通知perspectiveclient,butalsoexistingclientc.Recordretention-最少七年保存6.Conflictsofinterestsa.DisclosureofConflictsofinterests-向客户披露：broker/dealermarketmakingactivities,boardservice,自己持有同样股票，证券公司所有权变动，聘用朋友当投资经理-向雇主披露b.Priorityoftransactions:为客户和雇主执行的交易应优先于自己的交易-black-outperiod不能在预期客户或者雇主进行交易之前交易-当被要求时，要披露私人交易流程-即使先人后己，也要披露私人交易-closedcircuitreport内部流通报告-shorttermtraderintermediateinvestor短线中线客户c.Referralfees披露介绍费-如果是和员工业绩相关的奖金，则不用披露-只要支付介绍费就该披露7.ResponsibilitiesasaCFAInstituteMembersorCandidatesa.ConductasmembersandcandidatesintheCFAprogram-和考试违规、兼职相关b.ReferencetoCFAinstitute,theCFAdesignationandtheCFAprogram(仔细看区别)-不过分承诺-不能说自己是CFA2持有人-CFA可以跟在证书持有人后面，可以当形容词，不能当名词-不能说有superiorability-CFA不能挂在companyletterhead,