75非财务经理的财务管理

电话：400-0408-077非财务经理的财务管理周夏飞浙江大学电话：400-0408-077用数据管理企业•一、用数据了解企业•二、用数据透视经营••三、用数据提升管理电话：400-0408-077我们的目的:透析财务数据透视理财理念提升财务控制电话：400-0408-077财务管理第一步---用数据了解企业解读三大会计报表资产负债表利润表现金流量表电话：400-0408-077（一）资产负债表解读重点•关注报表项目的构成，如资产结构与资本结构？•关注资产质量，如不良资产有多少？•近期的债务压力有多大？•历年的盈余积累如何？电话：400-0408-077资产按质量分类•1、高于帐面价值的资产；•2、等于帐面价值的资产；•3、低于帐面价值的资产；电话：400-0408-077资产负债表（20xx年12月31日）资产金额负债和所有者权益金额流动资产：流动负债：货币资金短期借款应收账款应付票据预付帐款应付账款其他应收款其他应付款存货一年内到期的长期负债其他流动资产非流动负债：长期借款非流动资产：固定资产净值所有者权益：固定资产清理实收资本无形资产资本公积长期股权投资盈余公积长期待摊费用未分配利润总资产负债和所有者权益电话：400-0408-077（二）利润表的解读•●表达公司在一定期间的经营成果。净利润越大业绩就越好吗?电话：400-0408-077利润表项目金额一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金和附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：销售费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、税前利润减：所得税六、净利润电话：400-0408-077利润表解读的重点•利润质量•非经常性损益损益占利润的比重电话：400-0408-077什么是非经常性损益？《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》•非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。•非经常性损益例举如下：•（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分；•（二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免；•（三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外；•（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；•……………•（十四）持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益，处置交易性金融资产、可供出售金融资产取得的投资收益；•（十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；•……………电话：400-0408-077利润表项目行次本年金额上年金额一、营业收入减：营业成本营业税费销售费用管理费用财务费用（收益以“－”号填列）资产减值损失加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）投资净收益（净损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置净损失（净收益以“—”号填列）三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税四、净利润（净亏损以“－”号填列）电话：400-0408-077检查经营成果•把握结果--------赚了多少钱？•分层观察--------在哪里赚的钱？是来自正常经营还是偶然所得？1.与上期比--------满意吗？2.与预算比--------满意吗？电话：400-0408-077现金流量表的解读•经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。•投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营情况、项目情况及融资环境共同进行。结构：一、经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额电话：400-0408-077分析现金流量的构成经营现金流量投资现金流量融资现金流量分析++++--+--_+++--+--电话：400-0408-077自由现金流量FCF(公司）＝经营性现金净流量－资本性支出电话：400-0408-077企业价值的影响因素niiKFCFV11未来自由现金流量企业风险可持续发展时间电话：400-0408-077ABC公司现金流量表项目金额A：营业净现金流入：销售商品、提供劳务收到现金收到其他与经营活动有关的现金减：购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工的现金支付的各项税费经营现金净流入小计B：投资净现金流入：加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产收回到期投资取得投资收益电话：400-0408-077减：购建固定、无形和其它长期资产投资支出的现金投资现金净流入小计C：筹资净现金流入：加：长期借款增加短期借款增加吸收投资收到的现金减：偿还到期债务支付筹资费用支付利息支付股利筹资现金净流入小计D：总净现金流入（A+B+C）电话：400-0408-0771．经营活动产生的现金流量分析•经营活动的净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上；•经营活动的净现金流量为负数，说明企业所生产的产品则销路不畅、回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现数额就较大。•但也要辩证地看待经营活动现金流量为负数的情况。电话：400-0408-077经营活动产生的现金流量大于零时的进一步分析•（2）经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余•这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。电话：400-0408-0772．投资活动产生的现金流量分析•投资活动的净现金流量为负数，则表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强；•投资活动的净现金流量为正数，则表明企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强。如果大额变卖固定资产，则表明企业产业、产品结构将有所调整，或者未来的生产能力将受到严重影响、已经陷入深度的债务危机之中。电话：400-0408-0773．筹资活动产生的现金流量分析•筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。•筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机；•筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，或者银行信誉已经丧失、未来资金周转将更趋紧张。电话：400-0408-077思考：如何评价企业的利润大小?电话：400-0408-077有利润就代表资本增值吗？•利润只是补偿了企业生产经营的成本，并没有完全补偿资本经营的成本。•即便企业账面上出现巨额利润，也有可能“亏本”经营。企业非但没有创造价值，相反，还可能毁灭价值。•如何透视企业是否创造价值呢？经济附加值(EVA)电话：400-0408-077财务管理第二步--用数据透视经营比率分析n偿债能力n资本结构n经营能力盈利能力n电话：400-0408-077流动负债总额流动资产总额流动比率＝资产总额负债总额资产负债率＝平均资产总额销售收入净额总资产周转率＝税后净利总资产报酬率＝平均总资产电话：400-0408-077蓝田股份的偿债能力分析•截止2000年底，蓝田股份流动资产43310万元（其中存货23464万元），流动负债56701万元（其中短贷9980万元），根据计算，蓝田股份2000年底流动比率是0.77，速动比率是0.35，净营运资金是-1.3亿元。•流动比率和速动比率分别低于“渔业”上市公司的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“渔业”上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是最低的。电话：400-0408-077经济条件+10%+？%+？%政治社会环境销售额息税前净利润利润市场结构公司竞争地位-10%-？%-？%经营风险财务风险公司的风险传导机制与风险控制电话：400-0408-077净资产回报率管理人员可以通过三种方式影响资本回报率:•净利润率•资产周转率•权益系数销售收入股东权益销售收入总资产总资产股东权益XXX净利润率总资产周转率权益系数XX进一步了解企业为什么能盈利和如何盈利的?净利润股东权益净利润销售收入净利润销售收入电话：400-0408-077负债的作用•A公司B公司•净利润率×7.7%8.7%•总资产周转率1.31.15•=资产报酬率10%10%•×权益系数13.62•权益报酬率10%36.2%电话：400-0408-077思考：分析该公司存在什么管理问题?财务比率华顺公司行业平均水平流动比率权益系数资产周转率销售净利率净资产报酬率1.112.621.222.71%8.66%21.52（次）5%15%电话：400-0408-077公司绩效指标架构图电话：400-0408-077财务管理第三步---用数据提升管理•一个话题：•盈余管理（利润操纵）的问题电话：400-0408-0771、什么是盈余管理？•盈余管理是企业管理当局有目的地管理财务报表的形成过程，以便使报表业绩达到满意的水平。•也叫报表披露管理。电话：400-0408-0772、盈余管理的动机涉及的主要方面？•企业管理人员为了业绩考核？•为了减少税收？•为了取得上市及配股资格，获取资本市场的利益？•为了获得贷款或避免违反债务契约？•为了避免巨额的政治成本？电话：400-0408-0773.盈余管理的主