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第七章汇率折算与进出口报价汇率折算进出口贸易报价学习目标技能训练参考答案外汇业务是牵涉到不同货币、在不同时期内、以不同方式进行的买卖交割。两种货币之间的比价在不同的外汇业务形式下，其最后的比率是不相同的，但是它们之间具有紧密的内在联系。掌握不同货币的比价关系不仅对搞好国际金融业务、减缓外汇风险有重大作用，而且对搞好对外经济贸易实务，做好对外贸易报价，提高企业的经济效益也有重要意义。所以通过本章的学习，了解不同货币之间的联系，掌握汇率的套算方法，能够将进出口报价灵活的应用在实际外贸工作中。学习目标第七章汇率折算与进出口报价一、即期汇率的折算(一)两种货币之间的折算1.外币/本币(中间汇率)折本币/外币(中间汇率)用1除以本币的具体数字即可得出1个本币折多少外币香港外汇市场某日1美元=7.7970港元，求1港元等于多少美元？分析即1港元=0.1283美元。。1283.07970.71一、即期汇率的折算(一)两种货币之间的折算2.外币/本币的买入卖出价折本币/外币的买入与卖出价求解的本币/外币的买入价，要用1除以原来的外币/本币的卖出价；求解的本币/外币的卖出价，要用1除以原来的外币/本币的买入价。第一节汇率折算例香港外汇市场某日牌价：美元/港元7.7920～7.8020求：港元/美元()～()3、未挂牌外币/本币与本币/未挂牌外币的套算(1)先列出本币对已挂牌某一主要储备货币的中间汇率。（2）查阅像伦敦、纽约这样的主要国际金融市场上英镑或美元对未挂牌某一货币的中间汇率。（3）以（1）的中间汇率与（2）的中间汇率进行套算：（2）除以（1），即等于本币/未挂牌外币的比价；（1）除以（2），即等于未挂牌外币/本币的比价。一、即期汇率的折算(二)不同外币之间的折算1.如果两个即期汇率都是以美元作为基准货币，则套算汇率为交叉相除；2.如果两个即期汇率都是以美元作为标价货币，则套算汇率为交叉相除；3.如果一个即期汇率是以美元作为基准货币，另一个即期汇率以美元作为标价货币，则套算汇率为同边相乘。一、即期汇率的折算(二)套算汇率的计算规则具体表示如下：(1)同为直接标价货币(美元作为基准货币)买入价卖出价USD/JPY：120.00120.10USD/EUR：0.90740.9083(交叉相除)买入价卖出价EUR/JPY=132.1150132.3562一、即期汇率的折算(二)套算汇率的计算规则具体表示如下：(2)同为间接标价货币(美元作为标价货币)买入价卖出价EUR/USD：1.10101.1020GBP/USD：1.60101.6020(交叉相除)买入价卖出价EUR/GBP=0.68730.6883一、即期汇率的折算(二)套算汇率的计算规则具体表示如下：(3)直接标价货币与间接标价货币(美元同时作为基准货币和标价货币)买入价卖出价USD/JPY：120.10120.20EUR/USD：1.10051.1015(同向相乘)买入价卖出价EUR/JPY=132.17132.40（三）即期汇率是确定出口报价是否合理或进口报价是否可接受的主要依据【例】假设我国某企业进口手表，每只手表单价有瑞士法郎和美元两种报价，为CHF100或USD66。则进口商可用即期汇率进行折算，以判断用哪种报价进口更合算。假设交易当天我国公布的外汇牌价上，瑞士法郎和美元对人民币的即期汇率分别为：CHF1＝CNY2.9784—2.9933USD1＝CNY4.7103—4.7339则可以用该即期汇率进行折算，以判断出用哪种报价更合理，折算可以用以下两种方法：①把两币种报价统一折算成本币报价进行比较瑞士法郎报价折算为：100×2.9933＝299.33人民币美元报价折算为：66×4.7339＝312.44人民币从这两个结果对比种不难看出，以瑞士法郎报价我国进口商更愿意接受。②把两种报价都折算成美元，或都折算成瑞士法郎进行比较，也可以非常直观地看出结果。首先计算美元与瑞士法郎的交叉汇率，依据前面的交叉汇率套算原则，可得：USD1＝CHF4.7103／2.9933—4.7339／2.9784＝1.5736—1.5894原报价100瑞士法郎，改报美元则为100÷1.5736＝63.55，与66美元得美元报价比较，则接受瑞士法郎报价。或将原报价66美元改成瑞士法郎报价，为66×1.5894＝104.9，与瑞士法郎报价比较，则接受瑞士法郎报价。即期贸易中出口报价时合理运用外汇的买价与卖价1、本币折算为外币------用外汇买入价如：香港即期外汇市场汇率为：1$=7.789-7.791HK$香港某出口商出口机床的底价为100000HK$，现进口商要求改为以美元报价，则应报多少美元？如果用外汇买入价折算：100000/7.789=12838.6美元（对）如果用外汇卖出价折算：100000/7.791=12835.3美元（错）出口商将本币折外币按买入价折算的道理在于：出口商原收取本币，现改收外币，则需将外币卖给银行，换回原本币，出口商卖外币，即是银行的买入，按买入价折算。2、外币折算为本币------用外汇卖出价如：香港某服装厂生产的西服每套底价100美元，现外国进口商要求其改为港元报价，汇率同上，该港商应如何调整报价？如果用外汇卖出价折算：100×7.791=779.1港币（对）如果用外汇买入价折算：100×7.789=778.9港币（错）出口商将外币折本币的道理在于：出口商原收外币，现改本币，则需用本币向银行买回原外币，出口商的买入，即为银行的卖出，故按卖出价折算。在以上计算中，需要特别指出的是，它适用于直接标价法下。间接标价法下，要想改货币报价，则需将间接标价法改为外汇市场所在国的直接标价法。3、以一种外币折算成另一种外币，按国际外汇市场牌价折算这种情况是指在国际贸易中，当一国出口商报出一种外币，设为A国货币时，外国进口商可能要求出口商改为其所希望的货币报价（设为B国货币），这时出口商遵循的原则是：无论是直接标价法下还是间接标价法下，将外汇市场国货币视为本币。然后根据前面已讲过的来计算，即外币折本币，均用卖出价，本币折外币，均用买入价。例×年×月×日，巴黎外汇市场美元／法国法郎的汇率是4.4350／4.4550，香港一出口商出口某仪表原报价8000法郎，现应进口商要求改美元报价。解：将法国巴黎外汇市场视为本国市场。则根据已知本币求外币，计算规则为：外币报价=本币报价÷外币／本币买入价=8000／4.4350=1803.83美元上述买入价、卖出价折算原则，不仅适用于即期汇率，也适用于远期汇率，在外贸实务操作中，要根据情况具体应用。二、远期汇率的折算远期汇率套算与即期汇率套算的原理基本一致，只不过是在计算远期套算汇率(ForwardCrossRate)时，首先要分别计算远期汇率，然后按照即期汇率套算的方法，计算远期套算汇率。第一节汇率折算二、远期汇率的折算(二)远期汇率折算1.已知美元标价法与非美元标价法即期汇率与远期汇率差价，求某一基准货币与另一标价货币的远期汇率，按“同边相乘”原则计算例如，已知：即期汇率1个月远期美元/瑞士法郎1.4860-7037-28英镑/美元1.6400-108-16求：英镑兑瑞士法郎的一个月远期汇率是多少？第一节汇率折算计算方法：第一步，计算美元兑瑞士法郎一个月远期汇率：1.4860-0.0037=1.48231.4870-0.0028=1.4842因此，美元兑瑞士法郎一个月远期汇率为1.4823/1.4842第二步，计算英镑对美元一个月远期汇率：1.6400+0.0008=1.64081.6410+0.0016=1.6426因此，英镑对美元一个月远期汇率为1.6408/1.6426第三步，美元兑瑞士法郎属美元标价法，英镑兑美元属非美元标价法，现在求英镑兑瑞士法郎的一个月远期汇率，可按前述“同边相乘”原则，计算得出英镑/美元1.64081.6426同边相乘美元/瑞士法郎1.48231.4842英镑兑瑞士法郎一个月远期的买入汇率为：1.6408×1.4823=2.4322英镑兑瑞士法郎一个月远期的卖出汇率为：1.6426×1.4842=2.4379因此英镑兑瑞士法郎一个月远期汇率为2.4322/2.4379二、远期汇率的折算(二)远期汇率折算2.基准货币相同，标价货币不同，求标价货币间的远期汇率，按“交叉相除”原则计算例如，已知：即期汇率3个月远期美元/瑞士法郎1.4860—7050—44美元/日元114—10218—208求：瑞士法郎兑日元3个月远期汇率是多少?第一节汇率折算计算方法：第一步，美元兑瑞士法郎3个月远期汇率：1.4860-0.0055=1.48051.4870-0.0044=1.4826因此，瑞士法郎兑日元3个月远期汇率为1.4805/1.4826第二步，美元兑日元三个月远期汇率：114.00-2.18=111.82114.10-2.08=112.02因此，美元兑日元三个月远期汇率为111.82/112.02第三步，美元/瑞士法郎与美元/日元均属美元标记法，美元属基准货币，现在求两种标价货币之间，即瑞士法郎兑日元的3个月远期汇率可按前述“交叉相除”计算得出：美元/日元118.82112.02交叉相乘美元/瑞士法郎1.48051.4826瑞士法郎兑日元3个月远期的买入汇率为：111.82÷1.4826=75.4216瑞士法郎兑日元3个月远期的卖出汇率为：112.02÷1.4805=75.6632因此，瑞士法郎兑日元3个月远期汇率为75.4216/75.6632二、远期汇率的折算2、汇率表中远期贴水（点）数，可作为延期报价标准远期汇率表中升水货币即为增值货币，贴水货币即为贬值货币。在出口贸易时，国外进口商以延期付款方式支付时，要求我方以两种外币报价。假设甲币为升水，乙币贴水。若按甲币报价，则可按原价报出，但若以乙币报出还按原报价，则要承担乙币贴水后的损失。也就是说贴水货币是软货币，必须按软货币贴水后的实际价值来报价，才能减少贴水损失。例：某日纽约外汇市场美元／瑞士法郎即期汇率USD1＝SFR1.6030／1．6040。3个月远期贴水140／135，我公司向美国出口机床，每台即期付款报价2000美元，现美国进口商提出3个月后付款，并要改瑞士法郎报价，问：我方应报多少瑞士法郎？解：（1）3个月SFR／USD远期实际汇率：1.60301.6040+140+135=1.6170=1.6175（2）因这个报价市场为纽约，美元为本币，报价依据“本币折成外币用买入价”的原则，而纽约市场报价为间接标价法，所以应报的瑞士法郎价=美元原报价×美元/瑞士法郎3个月远期实际汇率买入价，即2000×1.6175=3235瑞士法郎。二、远期汇率的折算3、汇率表中的贴水年率，也可作为延期付款的报价标准外汇远期贴水年率，就是外国货币的贴水贬值年率，如某出口商原以较硬货币报价，现外商要求改贴水货币报价，出口商根据即期汇率将升水货币换算成贴水货币的同时，应将一定时期内贴水年率加在折算后的货价上，以抵补远期软币贴水造成的损失。例：我食品公司出口棉布，原报价为每匹1000英镑，6个月后付款，现客户要求改法国法郎报价。设某日伦敦外汇市场GBP／FFR即期汇率：9.4545／9.4575，6个月远期14.12/15.8，合年率3.17％，求该公司应报多少法国法郎？解：伦敦外汇市场间接标价法折直接标价法：FFR／GBP：1／9.4575～1／9.4545将英镑视为本币：则1000÷（1／9.4575）=1000×9.4575＝9457.5将已知贴水合年率加上再报价：FF9457.5+9457.5×3.17％×（6／12）=9607.4二、远期汇率的折算第一节汇率折算4、在一软一硬两种货币的进口报价中，远期汇率是确定接受软货币（贴水货币）加价幅度的根据。在进口业务审核外商提供的报价时，若国外出口商以一软一硬两种货币报价，则其软币报价的加价幅度，不得超过该软币与相应货币的远期汇率，否则仍按原硬货币报价二、远期汇率与进出口报价远期汇率与进口报价例某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每