TCL公司企业风险管理计划

TCL公司企业风险管理计划第一部分：公司概况一、公司背景：TCL集团股份有限公司创办于1981年，总部位于中国南部的广东省惠州市，在深圳和香港上市(深圳:TCL集团000100；香港：TCL国际1070、TCL通讯2618)。20多年来，TCL集团发展的步伐迅速而稳健，特别是进入20世纪90年代以来，连续12年以年均42.65%的速度增长，是中国增长最快的工业制造企业之一。目前TCL集团主要从事彩电、手机、电话机、个人电脑、空调、冰箱、洗衣机、开关、插座、照明灯具等产品的研、产、销和服务业务，其中彩电、手机、电话机、个人电脑、开关插座等产品在国内市场具有领先优势。2004年集团实现营业收入402.8亿元人民币，净利润2.8亿元人民币。经过多年发展，TCL已是中国最具价值的品牌之一，在北京名牌资产评估有限公司“2004年最有价值品牌研究”中，TCL品牌价值为305.69亿元人民币。2004年8月，TCL与法国汤姆逊合资组建并由TCL控股的全球最大彩电企业－TTE正式开业运营，它标志着彩电行业世界版图已经被改写。2004年4月，TCL与法国阿尔卡特公司签署谅解备忘录，共同组建一家从事手机及相关产品和服务的研发、生产和销售的合资公司，目前合资公司已正式投入运营。二、TCL公司大事年表,如图:2003年营业收入为393亿元，名列中国电子信息百强第三，利润总额为16.3亿元，出口额15.7亿美元，品牌价值267.12亿元,列中国最有价值品牌第六位。2004年（1）吸收合并TCL通讯实现整体上市，在深交所挂牌交易，股票代码000100（2）7月29日，TCL彩电业务与汤姆逊合并重组后成立的全球最大彩电企业TTE公司正式运营2005年8月31日，TCL手机业务与阿尔卡特合作后成立的全球第七大手机企业TAMP公司正式运营。2006年爆出公司资金链紧张传闻，股价大跌；同时，国有股权转让及股权分置获得商务部批准2007年4月30日，TCL发布公告，由于公司连续两年亏损，根据相关规定，公司股票将被实施退市风险警示。股票简称由“TCL集团”变更为*STTCL，从2007年5月8日起实行退市风险警示。2008年3月31日，TCL公司终于实现扭亏为盈，深交所撤销其退市风险预警，摘掉了ST的帽子，同日，股价涨停。TCL公告称，2007年TCL实现净利润3.96亿元。扣除非经常性损益后的净利润为1.36亿元。公司主要业务构成：业务构成：部品产业，多媒体电子产业，房地产与投资业，家电产业，通讯产业，物流与服务,其他主营业务：多媒体电子（包括LCD电视，CRT电视，DVD播放机）移动通讯（移动电话）家电（空调，洗衣机，电冰箱，）第二部分：风险管理计划一、引言面对当今日趋激烈的竞争环境，企业必须提高自己抗风险能力。否则，糟糕的风险管理就会引发无数的危机，企业根本无法生存下去。比如由于产品质量风险控制不利，那么一次灾难性的产品召回就有可能给企业带来破产的厄运。风险管理是为了运用最低成本来使偶然损失的负面影响最小化而对资源的计划组织指导与控制，而控制这些可能由于外部原因引发损失的风险，正是公司的基本策略目标之一。（一）概述：Ａ．范围该策略在公司全球范围的各个分部均有效Ｂ．目的建立风险管理和保险方面的公司策略，通过对企业风险的评估与管理，从而实现企业价值的最大化以及风险成本的最大化。具体目标如下：财务目标：保证企业现金流量稳定，破产概率不超过限定，从而实现企业价值的最大化客户目标：应力求兼顾企业本身利益和客户的利益，使客户满意，保护优质客户群。流程目标：关注企业的关键经营环节和过程，关注这些环节从经济环境和技术环节的变化，关注流程更新的能力和持续发展能力。使企业随着企业内部状况和外部环境的改变能做出及时调整的能力的最大化。学习与成长目标：维护和培养企业环境适应能力，逆境中求生存的能力和灾难后快速恢复的能力。Ｃ．需要优先考虑管理的风险:财务风险,管理风险，责任风险，技术风险,社会风险,政治风险Ｄ．组织及责任：ａ．董事会就全面风险管理工作的有效性对股东负责，对经营管理层履行治理、指导和监督职能。在界定其所期望的员工操守和价值观时起主要作用，并通过监督活动证实其对员工的预期。在制定战略、确定公司高层次的目标和进行广义的资源配置时起决定性作用；对公司的风险管理负有监督职责，主要通过以下方式实现：（1）了解经营管理层在公司内部建立有效的风险管理的程度；（2）获知并认可公司的风险偏好；（3）复核公司的风险组合观并与公司的风险偏好相对照；（4）评估公司最重要的风险并评估管理者的反应是否适当。ｂ．经营管理层对公司的技术风险，管理风险，责任风险具体负责，制定具体的风险管理政策和程序，并将风险管理责任分派给负责各部门运行的员工。ｃ．风险管理部门在其职责范围内建立并维护有效的风险管理框架，他们负责公司风险管理流程，掌握公司各种投资组合的风险概况，并开发有关系统和风险工具来执行所有风险管理功能。ｄ．内部审计人员通过对经营管理层风险管理过程的充分性和有效性进行监控、检查、评估、报告进而提出改进建议。ｅ．公司内部所有的员工都应提供营运风险管理所需的信息或者采取必要的措施管理风险。并有责任向上级报告风险。二、风险分析（一）风险识别一个企业面临风险，是指企业的财产或其他资产的价值面临不确定性，未来的结果间存在差异，可能受到损失，也可能获得额外收益。不确定性在当今的经济中普遍存在。任何企业，无论它提供什么产品或服务，都或多或少的涉及到风险的管理。随着经济的不断发展变化，它所面临的风险也会发生变化，利益相关者不断地要求公司识别和管理经营风险，进行企业风险管理。更具体地来说，利益相关者要求管理者实现他们所要求的盈利目标，而风险管理有助于管理者识别这些目标，避免潜在风险，提高经营效益。为了有效的遏制风险或者把风险造成的损失降到最低，当今企业纷纷采用各种风险识别方法对企业的潜在风险进行识别。风险识别就是认识和发现风险暴露和获益机会的过程。TCL公司近年来面临的竞争环境日趋恶劣，特别是退市危机之后,风险因素逐渐增多，因此有必要采取措施，应对随时可能面对的风险。风险识别的主要方法有问卷调查法,现场调查法,流程图分析法,财务报表分析法,头脑风暴法,风险指标法等等.根据TCL公司所特有的实际情况,我们采用财务报表分析法以及风险指标法，分析财务报表来达到风险识别的目的，从而有效的进行企业风险管理。在采用财务报表分析法和风险指标法的基础之上，开始对TCL公司的风险进行系统、综合的分类，以便有针对性、区别性的对待各类风险。技术风险:企业在产品生产销售或经营过程中由于设备的低劣,技术人员的业务素质较低或所使用的技术落后所导致的风险.责任风险:指个人或组织机构由于其行为违背法律法规,契约或道义上的规定,对他人造成身体伤害,财产损失或其他损失应承担的法律责任的风险.企业面临的要责任风险来自产品责任,公众责任和雇主责任三大类.管理风险:管理风险主要指公司在政策决定,政策实施过程中缺乏科学的思想,采用错误的方式方法,或采用不恰当的技术而导致资产负债价值损失或企业声誉受损的风险.财务风险:指企业在经营管理过程中由于财务管理等问题处理失当而引起的资金链短缺,财务失当的情况.政治风险;主要与政府行为，法规和政治运动有关。（二）TCL公司的风险估计如上所述，TCL公司经营管理中的风险可以分为技术风险、责任风险和管理风险,财务风险四大类。本文对TCL公司的风险估计主要基于对财务数据的分析。一财务风险的估计所谓财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。如果企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆利益，如果企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆损失，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率升，则主权资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大。反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险主要来自融资而产生的财务杠杆作用。股份公司在营运中所需要的资金一般都来自发行股票和债务两个方面，其中债务的利息负担是一定的，如果公司资金总量中债务比重过大，或是公司的资金利润率低于利息率，就会使股东的可分配盈利减少，股息下降，股票投资的财务风险增加；反之，当公司的资金利润率高于债务的利息率时，会给股东带来收益增长效应，所以说财务杠杆作用犹如一把双刃剑。A资产负债表:资产负债表是反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告,它反映的是公司资产,负债(包括股东权益)之间的平衡关系.是公司最主要的综合财务报表之一.B损益表:公司最主要的综合财务报表之一,是一定时期内经营成果的反映,是关于收益和损耗情况的财务报表.损益表是一个动态报表,反映公司在一定时期的经营状况,揭示公司获取利润能力的大小,潜力以及发展趋势.C现金流量表:以现金收付实现制原则为基础,综合反映一定期间现金流入和流出的报表.它提供公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息.一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的,这不仅关系到其支付股利,偿还债务的能力,还关系到公司的生存与发展.四估计误差的可能来源上面对TCL公司可能面临的风险进行了粗略的估计。然而，由于下列因素的影响，估计的结果可能存在一定的误差：(1)风险的分类:本文在风险分类过程中,仅将风险分为技术风险,责任风险,管理风险社会风险以及政治风险,而现实经营过程中所面临的风险是多种多样的。因此,可能与TCL公司实际所面临风险有一定偏差.(2)在风险的认定过程中,本文较多地运用了定性分析方法，在对于风险的估计时使用了主观判断的概念和方法，由于本文作者经验和学识的不足，因而对风险的概率估计未必准确；另外,由于许多风险的不可量化性,对一些风险的估计可能存在许多不足之处.(3)财务分析评价对TCL在同行业内的财务状况进行了了解分析，但是不同行业可能采取不同的会计政策与标准，使得其行业内的财务数据丧失可比性(4)本文对于风险的估计，是基于TCL公司所给出的财务数据而进行的。然而，财务数据在采集、加工及处理的过程中会存在不可避免的测量误差甚至是人为的错误，从而与实际风险状况发生偏离；此次财务分析评价中，我们对TCL财务报表的合法性、公允性以及一致性表示信任，但是由于我们没有看到行业内其他上市公司的审计报告，所以我们不能完全说明我们依据真实的财务数据做出了正确的财务分析(5)随机波动：由于现实生活的复杂性和不确定性，因而对于风险的估计势必会受到不可预测的或纯粹的变异的影响，从而和实际风险状况发生偏离。(6)实际情况的偏差:TCL公司作为一个国有大型企业,企业具有良好的经济基础与高素质的人才,虽然通过估计发现企业面临的风险很大,但这并不代表企业在实际经营过程中会有如此高的破产概率,企业的实际经营还要受到许多实际情况的影响.(三)风险评价ATCL公司的风险评价1财务风险评价财务风险评价指标包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、现金能力指标，因为这些都可能影响一个企业的财务：没有足够的盈利能力，企业不能生存；不能到期偿债，企业可能宣告破产；资产的使用效率不高，会影响盈利能力；没有利润的增长，企业不会持续生存。通过财务风险评价指标分析可以得出企业财务状况的变动趋势及资产、负债、收益之间的关系。（1）在偿债能力方面：其期末流动比率为1.25，期初流动比率为1.22，流动比率明显低于同行业水平；期末速动比率为0.86，期初速动比率为0.84，速动比率偏低；期末资产负债率为69.95%，期初资产负债率为72.81%，虽然三年中首次将期末资产负债率控制在70%以下，然而其资产负债率仍然偏高,