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信用保险支持下的供应链融资解决方案2013.05内容提要什么是信用保险信用保险和供应链融资的契合点信用保险支持下的经销商融资模式(1+N模式)信用保险支持下的供货商融资模式(N+1模式）2什么是信用保险信用保险承保的是信用风险，核心就是承保应付而不付款的风险信用保险有很多细分的产品：–统保类型的短期贸易信用保险–单一买家类型的短期贸易信用保险–预付款信用保险–中长期信用保险（租赁项目，BT项目，工程承包，合同能源管理等信用保险）–银行保单（保理信用保险、经销商融资信用保险等）–大宗商品融资信用保险国内目前信用保险产品比较单一，以统保类型的短期贸易信用险为主，其余产品相对欠缺，需要从国际保险市场寻求再保险解决方案在海外信用保险是银行最主要的信用风信转移工具之一；近两年在国内越来越多的银行也逐渐开始接受并使用信用保险3信用保险和供应链融资的契合点对供应链融资概念有多种不同理解，我们所理解的供应链融资是围绕核心企业对其上下游（供货商和经销商）的融资供应链融资1+N模式和N+1模式信用保险对于1+N和N+1模式都有相对应的产品来支持供应链融资，帮助银行实现授信主体和融资模式等灵活架构，从而满足不同客户的需求信用保险相对于有资产抵押、担保、互保等风险转移手段和工具具有自己的特点和优势：架构简单灵活，风险资本释放（巴塞尔协议下），信用增级等4信用保险支持下的经销商融资模式(一)5核心企业（卖方）银行保险公司1.核定承保赊销额度经销商A经销商B经销商C经销商…7.赔款支付4.赊销1(a).银行依据保险额度设定保理额度6.还款经销商融资模式（一）流程解析1）保险公司为每个经销商核定承保的额度；–1a）银行根据保险公司设定的承保额度为每个经销商设定保理额度；2）银行与核心企业卖方签订保理（融资）协议，购买其对经销商的应收帐款；3）核心企业卖方与保险公司签订信用保险合同，承保其经销商到期不偿还货款的风险；–按照正常付款条件(帐期)–折价销售—更短的销售帐期4）银行在为买方授信的额度范围内替买方支付供货商货款；5）买方在贷款到期日向银行支付还款；6）买方在不支付到期贷款以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分给银行进行赔偿。6信用保险支持下的经销商融资模式(二)7核心企业（卖方）银行保险公司1.核定承保融资额度经销商A经销商B经销商C经销商…3.签订保险合同2.融资协议7.赔款支付4.发货6.偿还贷款经销商融资模式（二）流程解析1）保险公司为每个经销商核定承保的额度，也即是银行为每个经销商设定的融资额度；2）银行与核心企业的经销商签署融资协议；3）银行与保险公司签订保险合同，承保各个经销商在融资协议下到期不还款的风险；4）核心企业卖方发货给经销商；5）银行代替经销商支付货款给卖方；6）经销商到期偿还给银行融资款；7）经销商不能偿还到期银行融资以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分给银行进行赔偿。8融资模式（一）和（二）的主要差别两种模式的主要差别：–A)模式（一）的银行授信主体（借款人）为核心企业（卖方），而模式（二）的授信主体（借款人）为经销商。也就是在模式（一）下，银行与核心企业卖方签订贷款协议；而在模式（二）下，银行与经销商签订贷款协议。–B)在模式（一）下，卖方的财务报表上体现债务；而模式（二）下，买方财务报表上体现债务；–C)对于模式（一），保险公司承保的风险为经销商作为买方的贸易合同下不能偿还货款风险；对于模式（二），保险公司承保的风险为经销商在融资合同项下的不偿还贷款的风险；–D)保险合同中的被保险人不同，模式（一）的被保险人为核心企业卖方；而模式（二）的被保险人为银行。9经销商融资模式的特点和适用性1）经销商融资模式（一）的适用性：–模式（一）是目前银行应用最为广泛的在信用保险支持下为核心企业的经销商进行融资；–核心企业愿意配合并承担保险费和融资成本—在实际操作过程中都有可能和方法转移到经销商来承担；–核心企业通过信用保险的介入，实现扩大对经销商赊销的额度，并由银行提供额外融；–核心企业通过无追索（或有限追索）保理实现表外融资。2）经销商融资模式（二）的适用性：–核心企业不愿意在报表上体现保险费，利息；尽管可以转嫁到经销商来承担–核心企业不愿作为授信主体并在财务报表上体现债务；–核心企业不愿意作为被保险人来承担保单中的义务。1011信用保险支持下的供货商融资模式(一)核心企业（买方）银行保险公司供货商A供货商B供货商C供货商…2.签订信用保险合同6.理赔4.代付货款3.销售供货商融资模式（一）流程解析1）一家或者多家保险公司为核心企业买方设定承保额度；–1a）银行根据保险公司设定的承保额度为买方设定可循环授信(融资)额度；2）银行向保险公司购买买方还款信用保险，承保买方（核心企业）到期不偿还银行贷款的风险；3）供货商销售货物给买方–按照正常付款条件(帐期)–折价销售—更短的销售帐期4）银行在为买方授信的额度范围内替买方支付供货商货款；5）买方在贷款到期日向银行支付还款；6）买方在不支付到期贷款以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分给银行进行赔偿。1213信用保险支持下的供货商融资模式(二)核心企业（买方）银行保险公司供货商A供货商B供货商C供货商…3.签订保险合同2.银行授信7.理赔4.赊销5.保理等融资模式供货商融资模式（二）流程解析1）一家或多家保险公司对核心企业买方进行评估并核定承保额度；–1a）银行根据保险公司核定信用额度设定保理总额度2）银行依据保险公司为买家设定的总额度分配给各个供货商，也即是给各个供货商的融资额度（授信额度）；3）银行与保险公司签订信用保险合同（保理保单），承保买家到期不还款的风险--也可以由每个供货商分别向保险公司购买信用保险，但操作会比较繁琐；4）供货商向买方赊销供货；5）银行通过保理/发票贴现等方式对供货商融资；6）买方在销售帐期到期日还款到融资银行的共管帐户；7）买方在不支付到期贷款以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分对银行进行赔偿。14融资模式（一）和（二）的主要差别两种模式的主要差别：–A)模式（一）的银行授信主体（借款人）为核心企业（买方），而模式（二）的授信主体（借款人）为供货商。也就是在模式（一）下，银行与买方签订贷款协议；而在模式（二）下，银行与卖方签订贷款协议。–B)在模式（一）下，买方的财务报表上体现债务；而模式（二）下，卖方财务报表上体现债务；–C)对于模式（一），保险公司承保的风险为买方作为借款人的贸易融资协议项下的不能偿还贷款风险；对于模式（二），保险公司承保的风险为买方在贸易合同项下的不支付货款的风险；–D)保险合同中的被保险人不同，模式（一）的被保险人为银行；而模式（二）的被保险人可以是各个供货商（每个供货商一张保单），也可以是银行（保理信用保险，由银行买断各个供货商的应收帐款）。15供货商融资模式的特点和适用性1）供货商融资模式（一）的适用性：–实现买方在无固定资产抵押物的条件下获得额外银行授信；–实现买方延长支付货款期限（例如，货款支付帐为60天，但是银行还款帐期为180天）从而实现改善现金流和财务报表；–有可能实现买方利用自身信用和财务实力从银行取得低成本融资，并以较高价格转给供货商适用，赚取利息差。2）供货商融资模式（二）的适用性：–买方不愿意财务报表上体现负债；–买方不愿意承担利息以及保险费成本；–在上述条件下，实现供货商提前获取现金，避免由于被买方长期占用货款造成现金流压力。3）供货商融资模式为银行的供应链融资提供了一个新的方法和思路，尤其是围绕核心企业（买方）的中小供货商进行融资；此模式也适用于买方从某个（几个）核心供货商进行超大规模采购，但是自有流动资金无法满足；4）此融资模式中的买方应该是实力和规模较大的企业（核心企业）；5）供货商融资模式密切了供货商和买方之间的伙伴关系：中小供货商利用买方的实力和信用获得了融资或者相对成本低的融资；而买方则可能通过此模式降低采购价格，从而提高利润，以及供货商稳定和优先供货；16TheEnd