1一.填空题1.设备更新的时期,一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。2.政府的目标有两个:一是效率目标,另一是公平目标。3.在技术经济分析中,把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。4.税收具有强制性、无偿性和固定性。5.企业费用主要由投资、销售税、经营成本构成。6.设备更新的时期,一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。7.技术进步可分为体现型和非体现型两类。8.项目建设投资最终形成相应资产有:固定资产、无形资产和递延资产。9.经济效果评价是投资项目评价的核心内容。10.资金规划的主要内容是资金筹措与资金的使用安排。11.规模成本法主要用于企业整体资产的评估,是较为粗略的评估方法。12.政府之所以应该成为公用事业项目的投资主体,一方面是由政府的性质和职责所决定,另一方面是由其效率所决定。13.设备在使用(或闲置)过程中会发生有形磨损和无形磨损两种形式。14.进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数称为基准折现率.15.盈亏平衡分析的目的就是找出临界值,判断投资方案对不确定因素变化的承受能力,为决策提供依据。16.工业项目运营过程中的总费用按其经济用途与核算层次可分为直接费用、制造费用和期间费用。17.静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段;动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。18.估计重置成本的方法有:重置核算法、功能成本法、规模成本法、物价指数法等。19.净现金流序列符号只变化一次的项目称常规项目。20.基准折现率不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会,还要考虑项目风险和通货膨胀等因素的影响。21.企业常用的计算、提取折旧的方法有年限平均法、工作量(产量)法和加速折旧法等。22.资本回收系数与偿债基金系数之间存在(A/P,i,n)=(A/F,i,n)+i23.企业收益主要是由销售收入、资产回收和补贴这几部分构成。24.价格变动指数主要有:定基价格指数和环比价格指数。25.技术创新是通过由科技开发、生产、流通和消费四个环节构成的完整体系,实现其促进经济增长的作用。26.内部收益率的经济涵义可以这样理解:在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算,始终存在未能收回的投资,而在寿命结束时,投资恰好被完全收回。27.经营成本=总成本费用-折旧与摊销费-借款利息支出.28.影响资金时间价值的大小是多方面的,从投资角度来看主要有投资收益率、通货膨胀因素、风险因素。29.在技术经济分析中,一般采用复利计息.30.如名义利率为r,一年中计息次数为m,实际利率为i,则它们的关系是I=(1+r/m)m-1.31.现金流量图中时间轴上的点称为时点.通常表示的是该年的年末.32.将未来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现.33.企业投资活动有三种资金来源:借贷资金,新增权益资本,和企业再投资资金.34.NPVI指标仅适用于投资额相近且投资规模偏小的方案比选.二.名词解释敏感因素—就是其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。敏感性分析—是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度,了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度,从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。投资方案评价指标—投资回收期、净现值和内部收益率。内部收益率:方案计算期内可以使净现金流量的净现值等于零的贴现率。环比价格指数—是逐年与前一年相比所得指数。净现值—按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点(通常是期初)的现值累加值。经营风险:销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变化所引起的项目盈利额的波动。沉没成本—指以往发生的与当前决策无关的费用。资金等值—指在考虑时间因素的情况下,不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。2机会成本—指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。固定资产—企业使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营有关的设备、器具、工具等,不属于生产经营主要设备的物品,单位价值超过2000元以上,并且使用年限超过2年的,也应当作为固定资产。固定资产净残值—是预计的折旧年限终了时的固定资产残值减去清理费用后的余额。固定资产净值—固定资产使用一段时间后,其原值扣除累计的折旧费总额后的部分。无形资产—指企业长期使用,能为企业提供某些权利或利益但不具有实物形态的资产。影子价格—固定成本指成本总额在一定时期和一定业务量范围内,不受业务量增减变动影响的成本。互斥方案:采纳一组方案中的某一方案,必须放弃其他方案,即方案之间相互具有排他性,互斥关系即可指同一项目的不同备选方案,也可指不同的投资项目。机会成本-机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的其它机会中最佳可能带来的收益动态评价指标:净现值、将来值和年度等值三.简答题9。什么是名义利率与实际利率?什么是贴现和现值?答:名义利率指明文规定支付的利率水平,在复利周期小于付款周期的情况下,是一种非有效的“挂名”利率;实际利率则表示在复利周期小于付款周期时,实际支付的利率值,是有效的利率。贴现是指把将来一定时期所得的收益换算成现有时刻的价值;现值就是贴现到现在时刻的总金额。17.主要的经济评价方法有几种?答:经济评价方法主要包括:静态评价法:有投资回收期法、投资收益率法等;动态评价指标有:净现值及净年值法、费用现值和费用年值法、内部收益率和外部收益率法。18。什么是现金流量图?它的作用是什么?答:因为每一个具体的项目都包含着一些在不同时刻发生的货币的输入与输出,因此现金流常表现为在不同时刻具有不同值的多重资金流通的情况。为了便于研究,在技术经济分析及计算中,常采用一种简单的图解法,把一个不同时刻的多重货币流,以简洁的方式表示出来,这就是现金流量图。从现金流量图中可以看出:任一投资过程的现金流包含三个要素:即投资过程的有效期、发生在各个时刻的现金流量值及平衡不同时刻现金流量的投资收益率。同时,通过研究某一投资过程的现金流,可以了解到该投资过程的一些最本质的内容。四.计算题1.某厂今天存入银行500万元,预计在第2年末再存入500万元,在第8年末将提取1000万元用于技术改造,其余准备在第10末一次取出2500万元,能否实现15%的利率?解:先画出现金流量图(略)按15%的利率折换到现值点,得:500500(,15%,2)1000(,15%,8)2500(,15%,10)PPPpFFF5005000.756110000.326925000.247266.850答:能实现15%的利率。2.某运输专业户花10万元购买了一台黄海牌客车,车的寿命10年,若期望收益率为20%,问每年净收益是多少?解:先画出现金流量图(略)10(,20%,10)100.23852AAP2.3852(万元)答:每年净收益为2.3852万元33.某投资工程,第3年投产,生产期20年,投产后预测每年净收益144.225万元,若期望收益率为15%,第2年投资300万元,试求第1年该投资多少万元?解:先画出现金流量图(略)第三年投产,就是第二年末,三年年初300(,15%,1)144.225(,15%,19)(,15%,1)PPPPTFAF3000.8696144.2256.1980.86960T所以:516.46T(万元)答:第1年该投资516.46万元4.某公司拟购置一台新计算机,价值100000元,可付现款,也可先付25000元现款,其余每年末付10000元,连付10年,如该公司可以用该项投资赚利8%,哪种方案更合适?解:先画出现金流量图(略)2500010000(,8%,10)25000100006.7101PPA92101(元)100000(元)答:第二种方式更合适5.生产同种产品有A和B两台设备供选择。A,B投资额分别为2500万元和5800万元,A,B年操作费用分别为1000万元和500万元,若基准投资回收期为5年,选哪台设备好?解:先画出现金流量图(略)由于没有给出折现率,只能用静态方法分析:2500510007500580055008300ABPCPCABPCPC所以选择A设备。6.某项投资7000元,拟定5年内每年等额回收2000元,问收益率是多少?解:先画出现金流量图(略)70002000(,,5)PiA(,,5)3.5PiA查表得:(,12%,5)3.605PA(,15%,5)3.352PA利用插值法求得:3.3523.60515%12%3.3523.515%%i求解上式。得:13.25i答:收益率为13.25%7.某特钢厂投资工程,基建投资4500万元,投产后,正常生产年份产钢6万吨,若吨钢售价1200元,吨钢成本1000元,年税金按年销售收入的8%计算,流动资金按年销售收的30%计算,所需资金全部自筹。若基准投资收益率为30%,试计算判断项目是否可行。解:先画出现金流量图(略)4销售净收益为:4610(12001000)(18%30%)744(万元)4500744(,30%,)PnA(,30%,)6.4838PnA当11,(,,)3.3330%PninAi所以,项目不可行。8.某企业需要一台汽车,有买车和租车两个方案:购车费53000元,4年后转让价值11000元,使用费用第一年为7500元,以后每年增加500元;租车方案:年租车费15000元(年初支付),使用费用比购车方案每年少1000元。当ic=10%时,请选择最优方案。解:先画出现金流量图(略)1530007500(,10%,1)8000(,10%,2)8500(,10%,3)9000(,10%,4)11000(,10%,4)PPPPFFFPPFF71449.5(元)215000(150006500)(,10%,1)(150007000)(,10%,2)(150007500)(,10%,3)(150008000)(,10%,4)PPPFFPPFF85339.7(元)答:因为1P2P,所以采用买车方案。9.某工程投资130万元,经济寿命为6年,残值为10万元,年销售收入100万元,年经营成本70万元,求IRR多少?解:先画出现金流量图(略)先列出求解方程:130(10070)(,,6)10(,,6)PPPIRRIRRAF当110%i时,130304.355100.56546.304P0当212%i时,130304.111100.50661.604P0利用插值法,得:121112()()()()NPViiiIRRiNPViNPVi11.59%10.某被评估资产1985年购建,帐面原值10万元,帐面净值2万元,1995年进行评估,已知1985年和1995年该类资产定基物价指数分别为130%和190%,试计算该资产的重置全价。解:重置全价计算方法为:时间价值物价指数调整指数重置成本1985年101.31.9/1.3=1.4610*1.46=14.6该资产的重置价值为14.6万元511.现有一台机床需要进行评估,这种机床目前市场售价为35000元,购入运杂费为500元,安装材料费300元,安装人工费600元,该机床采购、安装所发生的间接费用约占直接成本的6%,试计算其重置全价。解:直接成本为:35000元运杂费为:500元安装材料费为:300元安装人工费为:600元间接成本为:35000*6%=2100元重置全价为:35000+500+300+600+2100=38500元12.某工程投资25000万元,经济寿命10年,每年收益3000万元,残值7000万元,ic=5%,项目的IRR是多少?此工程是否可行?解:列出净现值方程:250003000(,,10)7000(,,10)PPPIRRIRRAF当17%i时,2500030007.0247