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（2014届）毕业论文题目货币时间价值在财务管理中的应用学院经济管理学院专业会计学年级2012级学生学号12010248889学生姓名王凯翔指导教师董晓芳2013年11月24日货币时间价值在财务管理中的应用摘要货币的时间价值，是在企业财务管理以及我们日常生活理财中非常重要的一个概念。随着经济和社会的不断发展，金融市场也不断的发展和完善，为货币时间价值的存在提供了基础，同时也提高了利用货币时间价值的机会。其中，资金的时间价值揭示不同时点上资金的换算关系，是企业筹资和投资决策须考虑的一个重要因素，也是企业估价的基础，离开这一因素，就无法计算不同时期的财务收支，无法正确评价企业盈亏。本文从货币时间价值的客观存在入手，主要对货币时间价值在财务管理中的筹资、投资决策、经营管理及在证券估价的应用进行论述。目的是为了引起我们对其加以足够正确认识和运用货币时间价值规律，减少因忽视其存在而造成的经济损失，不断提高企业经济效益。【关键词】：货币时间价值，财务管理，经营管理AbstractThetimevalueofmoney,istheenterprisefinancialmanagementandfinancialmanagementisveryimportantinourdailylifeofaconcept.Withthecontinuousdevelopmentofeconomicandsocial,financialmarketsalsounceasingdevelopmentandperfection,providesafoundationfortheexistenceofthetimevalueofmoney,atthesametime,itincreasesthechancesofusingthetimevalueofmoney.Amongthem,thetimevalueofmoneytorevealdifferentpointintimetheconversionrelationofsomemoney,istheenterprisefinancingandinvestmentdecisionsareoneoftheimportantfactorsmustbeconsidered,alsothefoundationofenterprisevaluation,leavethisfactor,cannotbecalculatedindifferentperiodsoffinancialrevenuesandexpenditures,unabletocorrectlyevaluatetheenterpriseprofitandloss.Inthispaper,fromtheobjectiveexistenceofthetimevalueofmoney,mainlyforthetimevalueofmoneyinthefinancialmanagementoffund-raising,investmentdecision-making,managementandapplicationinsecuritiesvaluationisdiscussed,Thepurposeistocauseusenoughofthecorrectunderstandingandusingthelawofthetimevalueofmoney,reducetheeconomiclosscausedbyneglectitsexistence,toimproveenterpriseeconomicbenefits.【Keywords】:Thetimevalueofmoney,Thefinancialmanagement,Theoperationandmanagement目录引言.....................................................................11．货币时间价值的概念及产生条件.....................................11．1货币时间价值......................................................11．2货币时间价值产生的条件............................................11.2.1流通货币的固有特征1.2.2货币时间价值资源稀缺性的体现2.货币时间价值的表现形式.............................................22．1货币时间价值的表现形式及计算.....................................23．货币时间价值在财务管理中的应用...................................33．1货币时间价值在企业筹资中的应用及案例..............................33.1.1货币时间价值在企业筹资中的应用3.1.2案例说明3．2货币时间价值在企业投资中的应用及案例..............................53.2.1货币时间价值在企业投资中的应用3.2.2案例说明3．3货币时间价值在资本支出决策中的应用及案例..........................83.3.1货币时间价值在资本支出决策中的应用3.3.2案例说明3.4货币时间价值在存货管理中的应用及案例...............................83.4.1货币时间价值在存货管理中的应用3.4.2案例说明3.5货币时间价值在债券估价中的应用及案例3.5.1货币时间价值在债券估价中的应用3.5.2案例说明3.6货币时间价值在股票估价中的应用及案例3.6.1货币时间价值在股票估价中的应用3.6.2案例说明4.货币时间价值在财务管理中应注意的问题.............................84.1通货膨胀4.2风险价值结论....................................................................10参考文献...............................................................11谢辞....................................................................121引言钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱，这就是货币时间价值的本质。货币时间价值认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行投资，复利。即使没有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。时间价值是在生产经营中产生的，并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值，产品销售以后得到的收入要大于原来投入的资金额，形成资金的增值才是真正的货币时间价值。货币时间价值在财务管理中应用使企业增值达到最大化。1.货币时间价值的概念及产生条件1．1货币的时间价值目前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因为目前拥有的货币可以进行投资，在目前到未来这段时间里获得复利。即使没有通货膨胀的影响，只要存在投资机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，现在的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通胀的情况下货币时间价值，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。1．2货币时间价值产生的条件货币时间价值是人们认知心理的反映：由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来2事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视现在而忽视未来，现在的货币能够支配现在商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以现在单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃现在货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。1.2.1流通货币的固有特征在目前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。1.2.2货币时间价值资源稀缺性的体现经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，现在的货币用于支配现在的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。2．货币时间价值的表现形式2．1货币时间价值的表现形式及计算利息是货币时间价值的一种重要表现形式。货币包括两种：借贷资金和自有资金。衡量借贷货币时间价值的表现形式是利息和利率（银行是借贷资金的来源，所以利率一般由金融机构制定）；而衡量自有货币时间价值表现形式的是折现率。借贷资金表现形式为利息和利率。利息指没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。利率指资金在生产经营过程中带来的真实增值额。自有资金表现形式为折现率。折现率指1年后到期的资金折算为现值时所损失的数值，一百分数记入。31．单利：本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。2．复利：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。3．货币时间价值在财务管理中的应用货币时间价值可以将不同时间所发生的价值量按照同一标准进行加总，从而提高了时间价值的可比性、可加性，为长期财务决策的作出提供了最基础的理论依据和技术依据。随着我国市场经济的深入和发展，企业生产运行中，财务管理工作尤为重要，企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率，提高企业整体运行水平。货币时间价值主要在企业筹资及投资中有重要作用。3．1货币时间价值在企业筹资中的应用及案例3.1.1货币时间价值在企业筹资中的应用企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取资金的一种行为。企业可以通过政府、银行、非银行金融机构、民间资金等渠道，吸收直接资金、发行股票和债券、银行借款、融资租赁等方式进行筹资，但各种渠道的资本成本是不同的。为了达到盈利的目的，企业需要对各种渠道下的资本成本进行比较，从而选择资本成本最低的，并进行合理配置，来实现利益的最大化。根据资金的使用年限，企业筹资可以分为长期筹资和短期筹资。其中短期筹资需要在短时间内还清。由于时间很短，货币时间价值还不是很明显，但并不能认为是不考虑货币时间价值的。时间越长，货币的时间价值越明显。下面，我们以长期借款筹资方式进行说明。3.1.2案例说明某企业需筹集生产资金1000万元,有以下两个备选方案。4方案一:银行