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1公司财务管理2第一章财务管理导论第一节财务管理及其职能一、财务本质与职能1、财务的本质财务（Finance）：是财务活动和财务关系的统一。财务活动：即资金运动过程，企业的筹资、投资、耗资、收入与分配形成了财务活动的客观经济内容。3在市场经济条件下，企业客观存在着资金运动。这种资金运动具体表现为两种形式：1、实物商品资金运动。商品是使用价值和价值的统一,企业再生产过程也就表现为商品使用价值的生产和交换的过程与商品价值的形成和实现过程的统一。在这一过程中，企业运用一定的劳动手段对劳动对象进行加工、生产出新的商品，并将其出售，使实物商品的使用价值得以实现，它表现为实物商品的运动过程；另一方面，与实物商品运动过程相适应，企业将生产中消耗的原材料转移到产品上去，并创造出新的价值，通过实物商品的出售，转移价值和新创造的价值得以实现。这种价值运动过程可以表示为：G—W（A、Pm）…P…W’—G’4在上式中，G——W反映了实物商品的购进过程，同时也是货币资金向商品资金的转化过程。W…P…Wˊ—Gˊ反映了购进的实物商品与劳动力结合而被加工生产成为一种新的实物商品的过程，同时也是商品资金转化为生产资金，继而又转化为商品资金（或成品资金）的过程。在这个过程中伴随着实物商品形态的转换，产生了一个价值增值额；Wˊ—Gˊ（G+△G）反映了实物商品的销售过程，同时又是商品资金向货币资金转化的过程。这样，企业的再生产过程既是实物商品的运动过程，又是实物商品的价值运动过程。在再生产过程中，实物商品价值的货币表现就是资金，资金的实质是再生产过程中运动着的价值，离开了再生产过程，它就不成为资金。资金必须是流动着的。52、金融商品资金运动。在现代企业中，不仅存在着实物商品运动，也存在着金融商品运动。所谓金融商品，狭义地说是指各种能在金融市场反复买卖，并有市场价格的有价证券。我们设定金融商品为Gw,那么，企业进行的各种金融商品投资或买卖活动就可以用下面的形式表示：G——Gw——G’从式中可以看出，金融商品运动也经历着买与卖的两个阶段：购买金融商品的过程，同时也是货币资金向金融商品资金转化的过程；而出售金融商品的过程，同时也是金融商品资金向货币资金转化的过程。企业买卖金融商品的过程是不断进行的，周而复始地买卖金融商品所形成的资金运动构成资金的周转。6如果企业运用金融商品的出售取得货币资金，如发行股票或债券取得货币资金，从而产生了Gw—G的环节；企业用取得的收入货币资金回购或偿付金融商品，从而产生了G’—Gw的环节。由此，我们略去了实物商品运动过程，就会得到以下公式：Gw—G……G’—Gw（两种运动结合）这就是运用金融商品取得货币资金并偿付货币资金的过程。在这个过程中，伴随着金融商品的出售，资金形态也由金融商品资金转化为货币资金；伴随金融商品的收回或偿付，资金形态由货币资金转化为金融商品资金。可见，这个过程也是一个资金运动过程。如上分析，在企业中存在实物商品运动和金融商品运动，这两种运动都表现为价值运动或资金运动过程，而资金运动过程总是与一定的财务活动相联系的。7那么可见：（1）Gw——G筹资活动（2）G……G’投资活动、资产管理（3）G’——Gw分配活动8财务关系：即企业与各利益相关主体之间的经济关系。包括：（1）、企业与国家之间的经济关系（2）、企业与股东之间的经济关系（3）、企业与债权人之间的经济关系（4）、企业与债务人之间的经济关系（5）、企业与其他企业之间的经济关系（6）、企业与职工之间的经济关系（7）、企业内部各单位之间的经济关系92、财务的职能财务职能是指财务本身所具有的特有功能。财务职能是确定财务管理任务与作用的客观依据。它表现在：（1）、筹资职能：企业资金投入的数额是由生产经营要素形成的规模与资金周转速度所决定的。这就要求财务必须不断筹集投入所需要的资金，使财务具有筹资职能。主要包括筹资量的确定、筹资渠道的选择，以及资金结构的优化，能以较低的费用筹足所需的资金。（2）、调节职能：财务作为企业资金投入活动，资金投入的规模与方向，一方面受制于生产经营要素形成的规模和结构，另一方面当资金筹集量一定时，为执行资产所有者调整结构的决策或10贯彻国家有关宏观调控政策措施，通过资金投向与投量的调整，使企业原有的生产规模与经济结构发生调整，这就是财务调节职能的内容。（3）、分配职能：财务作为企业资金的产出活动，当取得货币收益后，要按收益分配的规定和流程向投资者进行收入分配，这就是财务分配职能的基本内容。（4）、监督职能：为了合理组织财务活动，正确处理财务关系，国家制定了有关财税、金融、财务法规，所有者与经营者也制定了各种财务制度。财务管理必须按照这些法律法规、财务制度实施财务监督，使这些规定得以执行，这就是财务监督职能的基本内容。11二、财务管理的概念与性质财务管理是对企业经营过程中涉及资金投放、资金筹措、资金运用和资金分配等问题进行的规划与控制。具体工作内容包括：投资决策筹资决策资产管理决策财务管理是一种价值管理，在企业中处于综合管理的地位，即主导地位。12三、财务管理与其他学科之间的关系1、财务管理与金融学的关系2、财务管理与经济学的关系3、财务管理与会计学的关系4、财务管理与管理学的关系13第二节财务管理目标一、研究财务管理目标的重要意义1、财务管理目标直接反映着理财环境的变化，并根据环境的变化做适当调整，它是财务管理理论结构中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。2、财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运动的一种驱动力。14二、财务目标及评价一般财务目标及评价1、利润最大化目标：利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。优点：讲求经济合算、加强管理、改进技术、提高劳动生产率、降低产品成本。缺点：（1）没有考虑资金的时间价值（2）没能有效地考虑风险问题（3）使企业财务决策有短期行为的倾向152、股东财富最大化目标：股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来的财富。优点（1）科学地考虑了风险因素（2）一定程度上能克服企业在追求利润上的短期行为（3）容易量化，便于考核和奖惩缺点（1）只适合上市公司（2）只强调股东利益，对企业其他关系人重视不够（3）股票价格受多种因素影响，并非都是公司可以控制，把不可控因素引入理财目标是不合理的163、企业价值最大化目标：企业价值最大化目标是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。基本思想：将企业长期稳定发展放在首位，强调在企业价值增长中满足各方利益关系。优点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量（2）科学地考虑了风险与报酬的关系（3）能克服企业在追求利润上的短期行为几点补充说明（1）企业价值最大化扩大了考虑问题的范围17（2）企业价值最大化注重在企业发展中考虑各方的利益关系（3）企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情具体财务目标1、企业筹资管理目标2、企业投资管理目标3、企业营运资金管理目标4、企业利润分配管理目标18三、社会责任与财务目标1、企业社会责任企业既是一个生产经营实体，也是一个社会单位。因此，在提供优质产品和服务的同时，企业也要承担必要的社会责任。这种社会责任包括：对内向员工提供安全、健康的工作环境、合理的培训机会，对外防止空气或水资源的污染、从事公益事业等等。2、财务目标与社会责任一般情况下两者是一致的，原因在于：191、为了实现财务经济目标，企业生产出符合社会需要的产品，这不仅可以满足消费者的需要，而且也实现了企业产品的价值。2、为了实现财务经济目标，企业必须不断引进与开发新技术，拓展企业经营规模，这样就会引起新的就业需要，增加就业机会，不断提高员工素质。3、为了实现财务经济目标，企业必须不断扩大销售，它就必须把产品销售给顾客，提供高效率和周到的服务。20第二章财务管理的基本理论一、财务管理的理论结构（一）财务管理理论结构的概念1、财务管理理论的概念：是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践2、财务管理的理论结构：是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。大纲所建立的是以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向、由财务管理的基本理论21及应用理论构成的理论结构。（二）财务管理理论结构的起点1、关于起点的主要观点：财务本质起点论、假设起点论、本金起点论、目标起点论2、以财务管理环境为起点（1）五次浪潮：第一次浪潮——筹资管理理财阶段第二次浪潮——资产管理理财阶段第三次浪潮——投资管理理财阶段第四次浪潮——通货膨胀理财阶段第五次浪潮——国际经营理财阶段22（2）引出：将环境确定为财务管理理论结构的起点是一种合理的选择（三）财务管理理论结构的构建1、主要观点（略）2、基本框架：起点——财务管理环境前提——财务管理假设导向——财务管理目标基本理论通用业务理论特殊业务理论其他领域23二、财务管理环境（见第三章）三、财务管理假设（一）概念：财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。（二）分类：基本假设、派生假设、具体假设（三）构成（概念、特点、派生假设等）1、理财主体假设：概念：理财主体假设是指企业的财务管理工作不是漫无边际的，财务管理工作应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。它明确了财务工作的空24间范围。特点：（1）理财主体必须有独立的经济利益；（2）理财主体必须有独立的经营权和财权；（3）理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。派生假设——理财主体假设2、持续经营假设概念：持续经营假设是假定理财主体是持续存在并且能执行其预期的经济活动。也就是说，除非有相反的证明，否则将认为每一个理财主体都会无期限地经营下去。它明确了财务管理工作的时间范围。25派生假设——理财分期假设3、有效市场假设概念：有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全有效的。有效市场应具备的特点（略）（1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集到资金；（2）当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式；（3）企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映。派生假设——市场公平假设264、资金增殖假设概念：资金增殖假设是指通过财务人员的合理运营，企业的资金价值可以不断增加。派生假设——风险与报酬同增假设5、理性理财假设概念：理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而他们的理财行为也是理性的。他们会在众多的方案中选择最有利的方案。具体表现：（1）理财是一种有目的的行为，即企业的理财活动都有一定的目标；（2）理性理财人员会在众多的方案中选择一个最佳方案；27（3）当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降到最低；（4）财务管理人员都能汲取以往工作的教训，总结以往工作的经验，能不断学习，不断进步。派生假设——资金再投资假设四、财务管理目标（见第一章）28第三章财务管理环境一、概述（一）概念：财务管理环境是指财务管理以外的并对财务管理系统有影响作用的一切系统的总和。如国家的政治、经济形势，国家经济法规的完善程度，企业所面临的市场状况、生产条件等，都会对财务管理产生重要影响，因此，都属于财务管理环境。（二）分类1、按其包括的范围分：宏观财务管理环境和微观财务管理环境29宏观财务管理环境包括：国家政治、经济形势；经