国债逆回购

国债逆回购基本概念：国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。国债逆回购交易的特点（一）交易的收益性：银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。（二）逆回购交易的安全性：与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。目前交易所可操作逆回购的品种市场代码简称品种佣金费率上海204001GC0011天国债回购成交金额的0.001%上海204002GC0022天国债回购成交金额的0.002%上海204003GC0033天国债回购成交金额的0.003%上海204004GC0044天国债回购成交金额的0.004%上海204007GC0077天国债回购成交金额的0.005%上海204014GC0114天国债回购成交金额的0.010%上海204028GC02828天国债回购成交金额的0.020%上海204091GC09191天国债回购成交金额的0.030%上海204182GC182182天国债回购成交金额的0.030%上海202001RC－0011天企债回购成交金额的0.001%上海202003RC－0033天企债回购成交金额的0.003%上海202007RC－0077天企债回购成交金额的0.005%深圳131810R－0011天国债回购成交金额的0.001%深圳131811R－0022天国债回购成交金额的0.002%深圳131800R－0033天国债回购成交金额的0.003%深圳131809R－0044天国债回购成交金额的0.004%深圳131801R－0077天国债回购成交金额的0.005%深圳131802R－01414天国债回购成交金额的0.010%深圳131803R－02828天国债回购成交金额的0.020%深圳131804R－06363天国债回购成交金额的0.030%深圳131805R－09191天国债回购成交金额的0.030%深圳131806R－182182天国债回购成交金额的0.030%深圳131807R－273273天国债回购成交金额的0.030%深圳131910RC－0011天企债回购成交金额的0.001%深圳131911RC－0022天企债回购成交金额的0.002%深圳131900RC－0033天企债回购成交金额的0.003%深圳131901RC－0077天企债回购成交金额的0.005%交易规则：按照我国证券市场的规定，只有机构账户才可进行国债回购的操作，普通的个人投资者只能进行国债逆回购，也就是说把自己的钱借给市场上的机构以获得一定的利息收益。1、计价单位：为每百元资金到期年收益；2、申报单位：为手，1000元标准券为1手，上海交易所最小的申报单位为100手，即10万元面值；深交所为1手，即1000元面值。每笔申报最大量10000手，即1000万；3、最小报价单位：上交所0.005的整数倍，深交所为0.01；4、交易方式：集合竞价、连续竞价、大宗交易；⑴集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制；⑵连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：①申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；②即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；③即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格，当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。5、申报方式：按证券账户进行申报，融资方按“买入”予以申报，融券方按“卖出”予以申报；6、购回价计算公式为:购回价=100元＋年收益×100元×回购天数/360(深365)计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位。7、债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。8、回购的一次成交、二次结算一次成交：一笔回购包括初始交易以及期满时的回购交易，期满时的回购交易自动产生成交记录，无需再申报。二次结算：第一次结算：由融券方向融资方划款（本金），并划付有关的交易费用（佣金、经手费）。将融资方账户内的标准券冻结。第二次结算：由融资方向融券方划款（本息和）；将融资方账户内的标准券解冻。按照现行回购业务规则：对融资业务来说，标准券在回购到期日原则上可以当天使用；对融券业务来说，资金在回购到期日原则上可以当天使用。1、清算（系统记账）为T+0；2、交收（财务记账）为T+1；3、如果回购期间遇上周六、日或者节假日，资金的实际占用天数与回购天数就会出现差异，一方面是回购实际成本发生变化，另一方面使得财务账与系统账出现差异，从而影响到回购的实际收益（一般影响7天以下回购品种）。回购资金具体占用时间表回购品种成交日清算日资金必须到帐日资金到帐日(融资方)到期日到期清算日资金到帐日(融券方)资金实际占用天数GC001周一周一周二周二周二周三一天周二周二周三周三周三周四一天周三周三周四周四周四周五一天周四周四周五周五周五下周一三天周五周五下周一周六下周一下周二一天GC002周一周一周二周三周三周四二天周二周二周三周四周四周五二天周三周三周四周五周五下周一二天周四周四周五周六下周一下周二四天周五周五下周一周日下周一下周二三天GC003周一周一周二周四周四周五三天周二周二周三周五周五下周一五天周三周三周四周六下周一下周二五天周四周四周五周日下周一下周二四天周五周五下周一下周一下周一下周二一天GC004周一周一周二周五周五下周一六天周二周二周三周六下周一下周二六天周三周三周四周日下周一下周二五天周四周四周五下周一下周一下周二四天周五周五下周一下周二下周二下周三二天下周下周GC007周一周一周二一一下周二七天周二周二周三下周二下周二下周三七天周三周三周四下周三下周三下周四七天周四周四周五下周四下周四下周五七天周五周五下周一下周五下周五下下周一七天由于短期国债回购牵涉到周末效应，因此在实际盘面表现来看GC001、GC002周四的均值显著高于其他日期，而GC003和GC004在周五的均值显著低于其他日期。GC007由于不牵涉到周效应，因此每天的交易相对平均。9、质押式回购手续费:⑴佣金：投资者交证券公司（上海深圳一样）业务类别费用项目费用标准最终收费单位1天佣金成交金额的0.001%投资者交证券公司2天佣金成交金额的0.002%投资者交证券公司3天佣金成交金额的0.003%投资者交证券公司4天佣金成交金额的0.004%投资者交证券公司7天佣金成交金额的0.005%投资者交证券公司14天佣金成交金额的0.010%投资者交证券公司28天佣金成交金额的0.020%投资者交证券公司28天以上佣金成交金额的0.030%投资者交证券公司⑵经手费：上海证券交易所业务类别费用项目费用标准最终收费单位1天经手费成交金额的0.00005%(双向)会员等交上证所2天经手费成交金额的0.00010%(双向)会员等交上证所3天经手费成交金额的0.00015%(双向)会员等交上证所4天经手费成交金额的0.00020%(双向)会员等交上证所7天经手费成交金额的0.00025%(双向)会员等交上证所14天经手费成交金额的0.00050%(双向)会员等交上证所28天经手费成交金额的0.00100%(双向)会员等交上证所28天以上经手费成交金额的0.00150%(双向)会员等交上证所经手费：深圳证券交易所：国债回购成交金额在100万元以下（含）每笔收0.1元，反向交易不再收取成交金额在100万元以上每笔收1元，反向交易不再收取