证券投资学复习资料

一、名词解释1.债券：是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2.证券投资型基金：通过公开发售基金份额募集资金，由资金托管人托管，由基金管理人管理和运作基金，为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。3.开放式基金：基金股份总数可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。4.期货：买卖双方共同约定在未来的某一时候交割特定标的物。5.期权：在未来一定使其可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。6.一级市场：通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。7.二级市场：有价证券的流通市场，是已发行的有价证券进行买卖交易的场所。8.股票价格指数：衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。9.股权分置改革：将A股市场上的上市公司的股份分为流通股与非流通股。10.股利折现模型：A.假设——股利是可以无限预期的对股利的预期可以采用增长模型B.公式——)1(1tttgDDtg：股利增长率C.类型——①零增长模型kDkDkDkDVtttt101010)1(1)1(②固定增长模型gkDkgDVkgkDVgDDtttttttt1011011)1()1()1()1(③多重股利折现模型假设——未来股利的增长率不固定TTTttTTTTTTTtttTTTkgkDkDVkgkDVDVTkDkDkDkDVT)1)(()1()1)((g-k)1()1()1()1(111112211*多重股利折现模型率增长时以后，股利以固定比在据以估值时以前，预测各期股利在11.资产组合理论：A.理性投资者的行为特征——追求收益最大化厌恶风险追求效用最大化B.相关公式niiinnnnpniiiniiiiiiniiirExrExrExrExrxrxrxErErErhrErhhrrhrE122112211121221)()()()()()(.3)]([)]([.2ri)(.1资产组合的收益风险计算：可能发生的概率为种可能的收益率；为第预期收益：),cov(11),cov(11.521112222jiinininjijjiiprrnnnrrnn等权投资的方差公式12.CAPM：A.基本假设——相同预期资本市场是完全的，没有赋税，没有交易成本所有资产都是无限可分的所有投资者都具有风险厌恶的特征存在无风险利率市场是完全竞争的，经济高度市场化信息充分、免费并且立即可得B.公式ifmfmmifmfirrErrrrrErrE])([),cov(])([)(2C.发展：零βCAPMizmzirErErErE)]()([)()(多βCAPMiNfNimfmfirrErrErrE])([])([)(以消费为基础的CAPMiCfcfirrErrE])([13.资产负债率：是反映资本结构的重要指标，也是反映可能信用风险的重要参照指标%100总资产总负债资产负债率14.流动比率：反映偿债能力的重要指标流动负债流动资产流动比率15.财务杠杆：由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前变动幅度的现象。16.市盈率：某种股票每股市价与每股盈利的比率。1eading0EPPEEPPELTrailing动态市盈率：静态市盈率：17.市净率：股票价格与每股净资产的比例。公司每股支付的溢价为二级市场愿意为上市产为上市公司的每股净资易价格：※二级市场上股票的交为长期稳定增长率为权益资本成本；为权益资本收入为市净率；gkkROEBVPSBVPSgkkROEBVPSBVPSPBVPSgkkROEBVPSPBKROEPBgkkROEPB)1(g118.股利贴现模型（DDM)为当期股票价格率；为权益资本的必要收益期的股利；为第012210ki)1()1()1(1PDkDkDkDkDPiiiinngkgDgkDPkg)1(),(g010则有股利稳定增长率为19.自由现金流贴现模型（FCFF)：预期的公司整体现金流A——自由现金流贴现模型公式：1)1(iirFCFVB——相关指标为权益资本成本东的现金流；时点预期的属于公司股为）股权价值股权价值为债务资本的税后成本；为权益资本必要收益率为债务资本权重为权益资本权重；）※加权平均资本（公司价值公司价值e1t1t1(.2ebtquityebt)1(.1KFCFEKFCFEIkDEDwDebtEquityEquitywIwkwWACCWACCFCFFttetdebtequitydebtequitydebtdebtequityequityitt20.FCFE：预期的属于公司股东的现金流21.上影线：在实体上方的K线影线。22.支撑线：起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位。23.压力线：起着阻止或暂时阻止价格继续上升的价位。24.KDJA含义：KDJ又叫随机指标，是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。B.应用法则：KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD的取值的绝对数字；KD曲线的形态；KD指标的交叉；KD指标的背离；J指标的取值大小。(1)从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：80以上为超买区（买方力量大于卖方力量[1](2)如果K、D、J值都大于50时，为多头市场，后市看涨；如果K、D、J值都小于50时，为空头市场，后市看空。(3)KDJ指标图形中，D曲线运行速度最慢，敏感度最低；其次是K曲线，J曲线敏感度最强。(4)当J大于K、K大于D时，即3条指标曲线呈多头排列，显示当前为多头市场；当3条指标出现黄金交叉时，指标发出买入信号。(5)当3条指标曲线呈空头排列时，表示短期是下跌趋势；3条曲线出现死亡交叉时，指标发出卖出信号。(6)如果KD线交叉突破反复在50左右震荡，说明行情正在整理，此时要结合J值，观察KD偏离的动态，再决定投资行动。25.PSY（心理线指标）：是一种建立在研究投资人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。26.MACD：即平滑异同移动平均线，是两条指数平滑线之差，由DIF和DEA两部分组成。的算术平均的天数。为计算数值的算术平均，参数是连续数日的中，中前一交易日的今日收盘价今日之差与慢速指数平滑线是快速指数平滑线DIFDIFDEAEMAEMAEMAEMADIFEMAaEMAEMAEMADIF)126/(2a)26()112/(2a)12()26()12()-1(a)26()12(27.指数化型证券组合：模拟某种市场指数。信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。根据模拟指数的不同，指数化证券组合可以分为两类：一类模拟内涵广大的市场指数，这属于常见的被动投资管理；另一类模拟某种专业化的指数，如道·琼斯公共事业指数，这种组合不属于被动管理之列。28.资产组合的有效边界：就是所有投资组合中，相同风险下收益最高的那些组合（相同标准差，最高期望报酬率），或者说是收益相同时风险最低的组合（相同期望值下，最低的标准差）.即所有投资组合机会集左上方边界。29.单一指数模型A——基本假设：影响资产价格波动的主要和共同的因素是市场总体价格水平B——对影响收益波动因素的假设：宏观因素——影响市场全局，属于系统性风险微观因素——非系统性风险C计算资产及资产组合的预期收益和风险22221111222222222.)()()()]([)()(.),cov(.)]}([){()]([.)()()()()()(.pAAmppmPPmNiiiNiiimiiNiiNiiipmBABAmmAmAAAmAAAAAmAAAmAAAmAAAerEArExxrExrExrEdrrcrErErErEbrEErEErErEa资产组合的方差资产组合预期收益资产之间协方差是非系统性风险是市场风险；资产方差资产预期收益30.资本市场线（CML)：在以预期收益和标准差为轴的坐标系中，表示风险资产的有效组合与一种无风险资产（通常为国债或货币市场账户）再组合的有效率的组合线ppfpfprrErrE**)()(31.市场组合：CML代表了所有无风险资产和有风险资产组合经过在组合后的有效资产组合的集合。32.证券市场线（SML)：任何一种资产或资产组合的收益和风险之间的关系，其中测度单个资产风险的工具不再是资产的方差或标准差，而是资产对资产组合方差的贡献度（值）iimmfmfmimfmfirrErrrErrE)()()(33.市场风险34.夏普指数：用资产组合的长期平均超额收益（相对于无风险利益）除以这个时期该资产组合的收益的标准差收益率的标准差为投资基金组合内的平均收益；为该投资组合在样本期；为该时期的无风险利率为夏普绩效指标；prppfppfpprSrrS35.信息比率：资产组合的值除以其非系统性风险，它测算的是没单位非系统性风险所带来的非常规收益)()(跟踪误差残余风险投资组合价值增量ppIR二、简答题第2章3、简述证券市场的功能。（73页）（1）筹资-投资功能。（2）资本定价功能。（3）资本配置功能。6、股票价格指数有哪几种编制办法？（97-99页）（1）股价平均数的计算：算术平均数调整平均数（2）股价指数的计算：简单算术平均法综合平均法几何平均法加权综合法加权几何平均法第3章1.现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？（128-130）2.资本定价模型与资产组合理论的联系是什么？（122）第4章1.为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动的重要因素？（146页宏观经济因素整段）第5章1.产业环境分析包括哪些内容？（169-170）（1）政府政策（2）技术进步（3）社会习惯的变化（4）经济全球化第6章2.简述资产负债率、财务杠杆变化对企业的影响。（187-188）3.简述杜邦分解的含义及其对企业经营的意义。（192-196）第7章5.简述上市公司及其股票估值的主要方法。（228-240）（1）绝对估值法股利贴现法自由现金流贴现法剩余收入贴现法（2）相对估值法市盈率估值法市净率估值法6.比较相对估值法和绝对估值法的特点。（1）绝对估值法的介绍及特点（229）（2）相对估值法的优缺点（236）第9章1.支撑线和压力线起什么作用？（264）4.如何理解波浪理论中价格走势的基本形态结构？（280）第10章1．相对于传统投资管理而言，组合管理有什么重要意义？（295-296）11．什么是系统性风险和非系统性风险？（299）第11章1.传统CAPM的假设条件有哪些？（336-337）5.计算题一、CABACAAACB二、1.证券投资基金：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险公担的集合投资方式。2