证券投资学计算题

某公司流通在外的股票有170万股，每股市价20元，今决定再以每股10元发行100万股，募集1000万的资金。小明目前是该公司的大股东，持股比例为15%，请问他在这次的现金增资中可以认购多少股票？如果小明因为目前手头较紧而放弃认购的权利，他持有的股票的总值将如何变化？他可以认购15万股目前公司总市值3400万，增资1000万，总值变为4400万，流通中股票270万股，每股市价稀释为16.3元。他持有的股票将从170*0.15*20=510万元变为170*0.15*16.3=415.65万元。假设一段时间后，沪深300指数上涨，股指期货也相应上涨至1450点，这时，你有两个选择，要么继续持有你的期货合约以等待它将来可能涨得更高；要么以当前“价格”，也就是1450点卖出这一期货从而完成平仓，你就获得了50点的差价收益。即获利50*300=15000元。当然，在这一指数期货到期前，其“价格”也有可能下跌，你同样可以继续持有或者平仓割肉。假设你认为将来沪深300指数要跌，这时你可以在股指期货上以1400点先卖出开仓，假设一段时间后，股指期货价格跌到了1350点，你就可以选择平仓，即在1350点位买入期货合约作为平仓，用来抵消掉先前的开仓合约，这样你就赚得差价50点的差价收益。即获50×300=15000元。以武钢CWB1为例，2007年11月2日，武钢股份股票收盘价格为15.55元，行权价格10.20元，该权证当日收盘价为6.735元，请问该权证的内在价值和时间价值各是多少?武钢CWB1的内在价值为5.35元（15.55-10.20），而其当日收盘价为6.735元，时间价值=6.735-5.35表明市场认可的时间价值大于零假设在2007年3月，某保险公司拥有一个股票资产组合，其价值为1亿美元，该资产组合的价值和标准普尔指数在百分比上按同比例变化。同时假设2008年3月到期的标普500指数合约现价为1000，他应该怎样规避风险呢？（标普500指数期货每点250美元）他应该卖出400份期货合约。250×1000×400=1亿美元如果标普指数下跌10%，那么价值1亿美元的资产组合将损失1000万美元，但同时，他却可以从期货合约中获得100×250×400=1000万的利润，他成功的规避了股市风险。A企业拟在明年改制为独家发起的股份有限公司，现有净资产为6000万元，全部投入新公司，折股比例为1：1，按其经营规模需要总资产3亿，合理的资产负债率为30%，预计明年税后利润4500万，请问：通过发行股票要筹集多少资金若市盈率不超过15倍，每股盈利0.4元，最高发行价是多少？若按五元价格发行，至少要发行多少公众股？发行后每股收益？市盈率？30000*（1-30%）-6000=150000.4*15=615000/5=30004500/（3000+6000）=0.5元5/0.5=10某投资者看涨A公司股票，现在该公司股价10元/股，投资者自有资金10000元，法定保证金比率为50%,保证金最低维持率为30%。现在该投资者做保证金买空交易，借入资金10000元，买入A公司股票2000股。当前的保证金比率即初始保证金比率是多少？保证金比率=权益/市值=（资产-负债）/市值=（2000×10-10000）÷20000=50%满足法定保证金比率要求借贷10000（现金）2000×10（股票）当该股票市场价格如他所预测上涨至12元/股时，实际保证金比率是多少？他账面盈利多少？帐户上超额保证金是多少？实际保证金比率=权益÷市值=（1000×12-10000）÷24000=58.3%盈利=2000×2=4000超额保证金=实际保证金数量-法定要求保证金数量=14000-24000×50%=2000=账面盈利×（1-法定保证金例）借贷10000（现金）2000×12（股票）假设该股票价格跌至8元/股，此时投资者的保证金实际维持率是多少？会不会收到追加保证金通知？保证金实际维持率=（16000-10000）÷16000=37.5%30%不会收到那么股价跌到什么价位时会收到追加保证金通知呢？如果收到要追加多少呢？跌至7.14元时收到，要追加2860元借贷10000（现金）2000×8（股票）某投资者看跌A公司股票，现在该公司股价10元/股，投资者自有资金10000元，法定保证金比率为50%,保证金最低维持率为30%。现在该投资者做保证金卖空交易，借入该公司股票2000股，在市场上卖出当前的保证金比率即初始保证金比率是多少？保证金比率=权益/市值=（资产-负债）/市值=（30000-20000）÷20000=50%满足法定保证金比率要求借贷2000×10（股票）1000020000（现金）当该股票市场价格如他所预测下跌至8元/股时，实际保证金比率是多少？他账面盈利多少？帐户上超额保证金是多少？实际保证金比率=权益÷市值=（30000-16000）÷16000=87.5%盈利=2000×2=4000超额保证金=实际保证金数量-法定要求保证金数量=14000-16000×50%=6000=账面盈利×（1+法定保证金比例）借贷2000×8（股票）1000020000（现金）假设该股票价格上升至12元/股，此时投资者的保证金实际维持率是多少？会不会收到追加保证金通知？保证金实际维持率=（30000-24000）÷24000=25%30%会收到那么要追加多少保证金呢？要追加6000元达到50%要求借贷2000×12（股票）1000020000（现金）某投资者开立了信用交易帐户，买入了300股A公司股票，每股40美元，他向经纪人借入4000美元，保证金最低维持率30%1、他进行信用交易的初始保证金比率是多少？2、如果到年末，股价下跌至30美元/股，他帐户中保证金比率是多少？会收到追加保证金通知吗？3、他的投资收益率是多少？（12000-4000）/12000=66.7%（30*300-4000）/9000=55.6%-25%/60%=-37.5%10*300/8000=-37.5%某投资者进行信用交易，卖空1000股A公司股票，价格40美元/股，初始保证金比率为50%，三个月后，股票价格上涨至50美元/股1、保证金实际维持率是多少？2、保证金最低维持率为30%，他会收到追加保证金通知吗？如果法定保证金比率是50%，他要追加多少资金？3、他的投资收益率是多少（20000+40000-50*1000）/（50*1000）=20%会收到，要追加15000美元-25%/50%=-50%-10*1000/20000=-50%某投资者持有一种股票，一年前的买入价是20000元，一年中所获得股息为500元，一年后出售该股票获得的税后净收入为25000元，则HPR为？可以看出投资收益有两部分，25%由股票价格上涨或资产升值带来，2.5%为年度收益。有一期望收益率为20%、标准差为20%的资产组合，国库券可以提供7%的确定的收益率，投资者的风险厌恶程度为A=4，他会做出什么样的选择呢？如果A=8呢？当A=4时，投资者效用为12，而国库券效用为7，因而选择投资风险证券。当A=8时，风险组合效用为4，因而会选择国库券。因此，风险厌恶程度越高，就越倾向于持有无风险证券。均衡期望收益率？证券A的价格被低估了，为其风险支付了过低的报酬；证券B的价格被高估了，为其风险支付了过高的报酬。某公司有两块业务：电动马达和气涡轮，每块业务各占企业总体的50％制造电动马达的业务的β值为1.0，制造气涡轮的业务的β值为1.5假设＝0.05，=0.08在分析电动马达事业部和气涡轮事业部的投资项目时，我们分别应该使用什么折现率？MSMLAB0.100.050.71.01.3期期望望收收益益率率标标准准差差BBeettaa证证券券AA1122..00%%2200%%11..33证证券券BB88..00%%1155%%00..77有有效效市市场场1100..00%%1122%%11..00无无风风险险利利率率55..00%%%5.2720000)2000025000(500HPR%5.805.010.07.005.0rB%5.1105.010.03.105.0rAfrfMrr电动马达事业部的折现率为13%，气涡轮事业部的折现率为17%.假定股票A和股票B的模型有以下来估计Ra=1%+0.9Rm+eaRb=-2%+1.1Rm+ebM=20%ea=30%eb=10%求每支股票的标准差和它们之间的协方差CGC公司预期下一年的每股盈利为5元。公司以往支付的现金股利为年度盈利的20％，CGC公司股票的市场资本报酬率为每年15％，而公司未来投资的期望收益率为每年17％。利用固定股利增长率贴现模型，期望的股利增长率是多少？利用该模型得到的股票当前价值是多少？如果模型正确，一年后的期望股价是多少假设永安公司是新成立的公司。目前的股利为4元/股，预计未来6年股利的成长率为25%，第7~10年股利增长呈现直线下降，第11年稳定为10%，随后按此速率持久增长，若贴现率（资本成本）为15%，求其股票的经济价值。假定息票利率为8%，债券期限为30年，债券售价为1276.76美元。投资者在这个价格购入债券，请问该债券的当期收益率和到期收益率是多少？当期收益率=80÷1276.76=6.27%1276.76r=3%YTM=6.09%2i=2i2M+2eiCov(Ri,Rj)=ijRm2A的标准差是35b的是24协方差是396a.g=r*(1-h)=17%*(1-20%)=13.6%b.P0=D1/(rM-g)=5*0.2/(15%-13.6%)=71.43元c.P1=D2/(rM-g)=P0*(1+g)=71.43*(1+13.6%)=81.14元16110011110.25()4()32.463110.15nttttgvdk1010210777671681020(1)(1)(10.15)760.25(0.250.10)0.221164(10.25)15.26~0.190.160.1328.249ttttttddgvkgddggv其中类似地，分别为、、则31120112109230111230000(1)(1)()(10.13)29.0429.04(10.10)151.068(10.15)(0.150.10)32.46328.249151.068211.78dgvkkgddvvvvv