证券投资工具股票

证券投资工具----股票第一节股份制度一、股份制的产生1、萌芽阶段(公元16世纪前)古罗马帝国时期的股份委托公司---是现代股份公司的最早形式2、产生阶段(16世纪一17世纪)---西方资本主义的原始积累。（1）海外贸易中的高风险①15世纪末，美洲新大陆发现使世界的贸易格局发生了很大的变化，各贸易国之间相互竞争争夺海外市场。由于参与国之间的冲突和殖民地的反抗使得“单枪匹马”从事世界贸易风险很大。一、股份制度的产生与发展②当时的海外贸易主要通过海上进行，变化无常的狂风巨浪给远航贸易带来了无法回避的巨大风险。（2）问题的提出有没有一种办法既能得到足够的利润，又能把风险控制在一定程度呢？---股份公司、股票和股票市场就在人们这种分散风险的需求中产生了。通过更多的人参与，共同经营,以此来分散风险。一、股份制度的产生与发展（3）概况①1553年，英国成立了第一个以合股形式进行海外贸易的“莫斯科公司”，主要与俄罗斯进行贸易。把整个公司的资本分为240股，每股25英镑，每个入股者只投资其中一部分，以共同分担风险。②1600年，英国更成立了当时最大的股份公司——“东印度公司”。成立次年，它就集资6万多英镑，开始了以印度为对象的远征。③1602年荷兰东印度公司主要以集资入股的形式筹集资金，专门用船队经营荷兰和亚洲之间的贸易活动。已基本具备了现代股份公司的基本特征。只是在利益分配上与现代股份公司有所区别。——这些公司的共同特点是，都以对外贸易为其经营内容，都在发放股利时，连同股本一起返还，尔后以自愿原则重新组织入股。一、股份制度的产生与发展3、发展阶段(18世纪一20世纪初)---三次科技革命所导致的社会生产力的高度发展及其社会化（1）科技革命中，机械大工业在规模和范围上都突破了传统生产方式的界限。需要的投资也比以前增加很多。（2）发展社会大生产所要兴办的大型工程，如矿山的开采、铁路的铺设都是单个资本所无法做到的。资本主义最早的国家银行——英格兰银行成立时，就是通过发行股票，筹资120万英镑开办的.美国第一家国家银行——合众美国银行成立时，也是通过发行25000股股票，筹资100万美元开办的。其它如德国、日本等国亦是如此。二、股份制的作用1、筹集社会资金无论是15世纪出现的比较原始的股份制度，还是18、19世纪普遍组建的股份有限公司都是因为生产规模日益扩大，单个资本或单个私人所有的形式已无法满足资本日益集中的需要而产生的。是股份制产生初期的主要功能。二、股份制的作用2、改善和强化企业的经营管理经济学告诉我们，只有企业家才能和资本财富两者有机融合才能有效地配置社会资源。在现实生活中，有财富的人不一定有能力经营企业，具备经营才能的人不一定拥有财富或拥有的财富量有限。而股份制的所有权和经营权分离的特点刚好满足了这方面的要求，从而使得企业拜摆脱了所有者因经营才能局限而对企业生产经营造成的约束。中国国有企业改革和我国建立股票市场的初衷。---现代企业制度股份制成熟时期的主要功能。二、股份制的作用3、有利于分散投资风险。股份公司一般都采取有限责任的形式。4、有利于资源的优化配置股东们可以通过购买或抛售公司股票，即采用“用脚投票”的方式对企业的经营行为及其效果进行反馈。最终资源都集中在效益高的企业，而得不到公众支持的企业最终将被关、停、并、转，为市场所淘汰三、股份公司的种类和形式（一）有限责任公司又称“有限公司，”指由50人以下股东共同出资，每个股东以其所任缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。（二）股份有限公司是指通过向公众发行股票筹集资本，按照法律程序组织建立的股份公司。一般现在人们所说的股份公司指的就是股份有限公司。三、股份公司的种类和形式有限责任公司与股份有限公司的区别（特点）（1）资金募集不同有限责任公司：只能由发起人募集，不能向社会公开募集资金股份有限公司：可以通过发行股票，向社会公开募集资金（2）成立条件不同有：比较宽松，股东人数有最高最低要求（1-50人）股：比较严格，股东人数只有最低要求没有最高要求（发起人2-200人）三、股份公司的种类和形式（3）股份转让的难易程度有：可以转让，但有严格的要求，受到的限制多，比较困难。其可以在成员之间转让，但不得向公司以外的人员随意转让。如遇特殊情况必须向外转让，要经公司全体股东一致同意方可进行股：可以在股票市场上比较自由地进行转让（4）股权证明形式不同有：股权证明是出资证明书——股单，不能自由转让流通股：股权证明书是股票，可自由转让流通。（中国特色：股权分置）三、股份公司的种类和形式（5）财务公开程度不同有：由于公司人数有限，财务会计报表可以不经过注册会计师的审计，也可以不公告，只要按照规定限期送到股东那里即可。股：由于股东人数众多，很难分类，所以会计报表必须经过注册会计师的审计，并出具报告。还要存档以备股东查阅。其中以募集方式成立的还必须公告其财务会计报表。三、股份公司的种类和形式（6）公司治理：股东大会，董事会权限大小和两权分离程度不同有：由于股东人数有上限，人数相对较少，召开股东大会比较方便，因此，股东大会权限较大，董事会经常由股东自由兼任，所有权和经营权分离程度较低。法律允许公司的所有权和行政管理权结合在一起，不必分离。股：股东人数没有上限，人数较多，而且分散，召开股东大会比较困难，股东大会议事日程也比较复杂，所以股东大会的权限有所限制，董事会的权限较大，所有权和经营权分离程度较高。三、股份公司的种类和形式（三）无限责任公司1、定义：指由两个以上股东组成，全体股东对公司债务负有连带无限责任的公司。2、特征：（1）其所有权与经营权结合在一起，股东一般都要参与管理公司事务。（2）因公司所负责任大，风险大，因此难以集中起大量资本，公司规模一般都比较小。——公司股东主要由父子、兄弟或亲属组成，由他们共同出资。——一般有经营能力的人会选择这种形式，以保证对公司的控制权。三、股份公司的种类和形式（四）两合公司1、定义：指由无限责任股东和有限责任股东结合组成的公司。2、特点：（1）无限责任股东直接经营管理公司，有限责任股东不参与公司的经营管理，对外不能代表公司，他们掌握的股份未经无限责任股东超过半数同意，不得转让他人。（2）不能对外发行股票筹资。三、股份公司的种类和形式（五）股份两合公司1、定义：指由无限责任股东和有限责任股东结合组成的，可对外公司公开发行股票的股份公司。2、特点（与两合公司相比）（1）有限责任部分的资本可分为等额股份，可以发行股票。（2）可以由有限责任股东组成股东大会，选举监察人，监察公司事务，但其决定仅对有限责任股东具有约束力。*两合公司和股份两合公司的共同优点：能把负有无限责任的经营人才和负有有限责任的出资者结合在一起，发挥各自特长。第二节：股票一、定义是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的所有权凭证。二、特性1、不可返还性2、决策性——一旦购买就具有该公司一定的经营决策权。3、风险性（1）一旦出资购买就不再具有还本的可能。（2）股息收入没有保证。（3）股票价格经常波动二、特性4、流通性——转让、变现5、价格波动性（1）票面价格（2）市场价格6、投机性——股票价格经常波动，投资者可根据股票价格涨落价差取得投资收益。三、股票的基本内容1、发行股票的公司名称；2、批准发行股票的机关名称，股票批准发行的年、月、日及批准字号；3、发行股票的总额及每股金额；4、本张股票的股权数及股票面值；5、发行日期；6、公司印章及法人代表签字印章；7、股票编号；8、股票章程有关条款；9、防假暗记。四、股票的种类（一）按股东享有的权利范围和顺序不同1、普通股（commonstock）（1）定义：是指对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份公司利润的大小而分取相应红利的股票。（2）地位：是构成公司资本的基础，是股票的一种最基本的形式，也是发行量最大、最为重要的股票。目前沪深两市上市流通的股票都是普通股。四、股票的种类（3）特点：①权利不受限制②股息红利不固定——主要取决于公司的盈利水平和分配政策；2、优先股(preferredstock)（1）定义相对于普通股而言，是指由股份有限公司发行的、在盈余分配权和剩余资产请求权两种权利的享有上比普通股具有优先权的股票。（2）优先股的特点①约定股息率—一般在发行时就已约定好，股息率的高低不受公司经营状况和盈利水平的影响。这使得它又有点类似于债券，但与债券的不同之处在于其股息从税后利润中支付。因此优先股是介于普通股与债券之间的一种折中性证券。②优先取得股息和剩余资产——具有较高的安全性（2）优先股的特点③表决权限制——不享有公司经营参与权，即无表决权。——在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，就享有相应的表决权。如A、公司若干年不支付或无力支付优先股的股息时，股息是否累积；B、公司要将普通优先股转化为转换优先股；C、公司要赎回并将其注销时。分类（3）优先股的作用①对于发行公司来说，既可以增加资本，又可以防止公司经营决策权的分散或旁落。②对于投资者而言，其投资收益比普通股有保障，而且收益水平又比债券高。③可以改善企业的财务状况，维持负债。四、股票的种类3、递延股又称发起人股、管理人股、干股和后配股，指那些股息和剩余财产的分配都位于普通股之后的股份。4、决议权股指的是股份公司对特定股东给予多数表决权，在其他方面并无任何优先利益。5、无决议权股：对公司一切事务都无表决权的股票。6、否决权股：即只对议案具有否决权的股票。四、股票的种类（二）依股票有无记名分类1．记名股票记名股票是股票上载有股东的姓名，并记载于公司的股东名册上。记名股票转让时，要将受让人的姓名、住所分别记载于股票票面和公司股东名册上，如果受让人的姓名只记载于股票票面上，未载入公司股东名册，这种股票也不能生效。即记名股票不得私自转让，必须经过公司，而且必须按照法定程序办理过户手续。2．无记名股票无记名股票是指股票上不记载股东的姓名，凡持有股票者即取得股东资格，以联邦德国最为流行。四、股票的种类（三）依股票是否标明金额划分1．有票面金额股票有票面金额股票就是股票票面记载一定的金额，也称票面金额。2．无票面金额股票就是股票票面不载明金额，只标明每股占公司资本总额的比例，它的价值随公司资产的增减而增减。发行无票面金额股票，可以由公司董事会对每股规定一个价值，称为设定价值，以此作为公司记账的依据。美国比较常见，我国不允许发行这种股票。此种股票的作用是可以确定每一股在公司资本中所占的比例。例：如某公司发行总价值为10亿元的股票，每一股的票面金额为1元，则每一股就拥有公司十亿分之一的所有权。有票面金额股票上表明“每股1元”，无面值股票只在票面上表明它是股票总额的十亿分之一。四、股票的种类（四）按收益能力、风险特征分类1、蓝筹股定义：是由一些历史悠久、实力雄厚的公司发行，并有长久及稳定的派息记录的股票。如美国的通用公司、中国石油，工商银行等。发行蓝筹股的公司必须具备两个基本条件：（1）公司具有较强的经济实力，经营状况优良、稳定，每年派发的股息、红利较稳定、优厚，投资者乐于认购和持有。（2）这些公司在所属的行业占有支配性地位，起着举足轻重的作用。特点：蓝筹股的市场表现是价格比较稳定，不会出现急升急跌的情形。四、股票的种类2、成长股。定义：是指那些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。特点：股息较低，甚至没有股息而以送红股代替，但它的股价增长幅度可能比其他类型的股票高。四、股票的种类3、收益股。定义：当前能发放较高股利的股票。特点：股价涨幅不大，股息收益较高发行收益股的公司多属稳定的行业，如纺织服装业。这些行业通常不受时势影响，但同时其扩张机会也不大，只能平稳地经营业务，故它的股价涨跌不会很大。正是由于它不需要扩张业务，其收入往往多转化为较高的股息和红利，给投资者提供较高的收益。认购者多为妇女、老年人、退休者以及一些养老基金组织等四、股票的种类4、周期股指那些收益随商业周期波动的