财务预测与分析

财务预测与分析第六章财务分析与预测6.1企业财务会计制度6.1.1财务假设①折旧制度：固定资产使用期限为十年，期满无残值，采用平均年限法折旧。②摊销制度：专利技术按照八年摊销，期满无残值，采用平均年限法摊销。③所得税政策：公司设在青岛技术开发区，属于根据企业所得税法第二十七条第（三）项所称的环境保护、节能节水项目，因此，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四至第六年减半征收企业所得税。所得税按月预缴，年终汇算清缴。④股利支付制度：公司采用固定比例股利支付政策，每年按照净利润额支付固定比例的股利，股利支付率为20%，从第二年开始支付。⑤留存收益的构成：按照净利润的10%提取法定盈余公积，12%提取任意盈余公积，加未分配利润额。⑥存货流转假设为采用先进先出法。⑦预计应收账款为本期销售收入的30%计算，应付账款为本期采购款的45%。6.1.2公司会计规章一、认真贯彻执行国家有关的财务管理制度和税收制度，执行公司统一的财务制度二、积极为经营管理服务，通过财务监督发现问题，提出改进意见促进公司取得较好的经济效益三、厉行节约，合理使用资金。四、会计人员在会计工作中应当遵守职业道德，严守工作纪律，努力提高工作效率和工作质量。五、会计人员应当熟悉本单位的经营和业务管理情况，保守本单位的商业秘密。六、会计员和出纳员责任分明，钱账分开，不得一人监管。七、银行票据和银行存款账户的预留印鉴由主管会计和出纳分开保管，不得一人监管。八、企业的各项支出及临时借款需经领导签字后方可支付。九、严格审核原始凭证，对不真实、不合法的原始凭证不予受理，对手续不健全、不正确的凭证予以退回或补充更正。十、不准公款私存，不得私自借用公款。十一、及时记账、对账，做到日清月结，账款相符。十二、会计档案按年度归档分类，整理立卷，做到存放有序、查找方便。6.2初始投资成本一．资金筹措前期资金是创业计划得以启动的基础性条件，在此我们列下表说明我们的资金来源：资金来源表阶段类型预期额度前期资金创业团队个人（专利）10000银行贷款100000政府或企业投资100000本公司在创立营运初期,需有大量研发支出,固定资产投入等,若是销售量不及预期,营运现金流量便可能呈现极大的负数.为弥补此资金缺口,必须有新的资金投入,除了内部融资,还可以外部增资,发行股票等等。二．前期资金的运用项目名称第一年期初可支配现金210000长期借款50000固定资产投资总额60000电脑设备16000一般办公设备8200房租10800员工工资43200日常经营活动费用5000市场推广及宣传费用270网站建设及维护4500剩余资金10000开始由于资金有限，暂定不存在剩余资金。6.3财务预算1、主要财务假定本公司利润来源主要是销售产品（future手表），采取来料加工方式。电脑设备16000元预计可使用五年，残值1500元，普通设备3000元预计可以使用年限为十年，残值200元，这些项目均按直线法计提累计折旧。以后各年随公司发展及分店的开设。根据实际情况可追加固定资产投资。假设应收账款为当年主营业务收入的30%，坏账准备按应收账款余额的1%计提。销售费用：包括店铺的房租，广告及推广活动费用根据公司发展规模和市场深入现状发生变化。管理费用：包括管理人员工资，福利费用，无形资产摊销，坏账准备。财务费用：按现期银行贷款利率为6.65%一到三年的长期借款利息计提。公司为小规模纳税人企业，按税前利润的20%计提，按6%计提增值税。法定盈余公积按税后利润的10%提取，法定盈余公益金按税后利润的5%提取。2、职工薪酬设定我们公司职工薪酬主要参照“北京牌”、“上海牌”、“劳力士--中国店”等在手表行业具有很高威望以及知名度的企业在对相应的职工制定工资是的数据资料。职工薪酬分配表：职工薪酬设定表项目数量费用(年)万元备注董事会执行董事1100执行董事依情况而定，依据中国手表行业一般暂定为100万，跟公司章程相关规定有关经理室总经理170依据上海牌手表有限公司总经理年薪而定副总经理350上海牌手表有限公司副总经理年薪而定总经理助理120同上经理秘书216行业一般水平研发部技术总136参照珠工作监海罗西尼表业有限公司技术总监待遇人员数也参照罗西尼而定部门经理225同上人数参照上海牌手表有限公司而定项目经理220同上同上技术人员316参照山东中创软件股份有限公司待遇技术人员212同上质检调试人员59.6行业一般水平测试部测试经理220参照劳力士(中国)有限公司待遇测试员510参照上海手表有限责任公司销售部销售经理223参照飞亚达有限公司待遇销售人员109.6行业一般水平工资不固定可以依市场专员208行业一般水平照业绩提成与其他奖励行政部人力资源经理212参照飞亚达有限公司行政文员26行业一般水平美工组美工28参照北京牌手表有限公司待遇财务部财务经理216参照劳力士（中国）有限公司总会计师112行业一般水平会计人员34行业一般水平财务咨询顾问28财务咨询顾问人员一般工资不定为客户提供财务运营咨询,编写财务运营手册设计部外观以及性能设计以及更新换代312设计师的工资并不固定可以依据其制作项目的市场反馈给予适当的分红设计师是指对于手表外观设计以及新款手表的推出和更新换代备注：这个是我们企业已经达到一定的资金规模后的职工体系，在企业初始时期暂无这样详细的职工体系。6.3财务分析未来五年财务预测报表：1、资产、负债、所有者权益资产负债表第一年第二年第三年第四年第五年流动资产：货币资产2118.219.52741.1应收账款0.42346存货00135流动资产合计21.420.223.53452.1非流动资产：固定资产6481520无形资产1591516非流动资产合计49173036资产总计2526.240.56488.1流动负债：短期借款00200应付职工薪酬0.411.93.25.5应交税费01.54.6213.03流动负债合计0.415.47.8218.53非流动负债：长期借款00555非流动负债合计00555负债合计0.4110.412.8223.53所有者权益：实收资本3030303030盈余公积000.7651.795.19未分配利润-5.4-3.84.23510.1129.38所有者权益合计24.626.235.141.964.57合计2527.240.56488.1公司在第一.二年由于市场尚未开发成熟,而未盈利.从第三年开始,网站有一定的知名度,点击使用率高,开始逐步盈利,而这是又出版网站的杂志,投入加大,相应的收入也在增加.从长远的发展来看,网站投入低,风险也小,获利能力强.-20%0%20%40%60%80%100%12345资产比重图无形资产固定资产存货应收账款货币资产0%20%40%60%80%100%12345负债和所有者权益盈余公积实收资本长期借款应交税费应付职工薪酬短期借款2．预计利润预计利润表单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年（1）主营业务收入1.618319.1606.3948减：主营业务成本1216205688主营业务税金及附加0.44.579.8151.6237（二）主营业务利润10.-8-2.5219.3398.7623减：营业费用4231465052管理费用3029303632财务费用1816202220（三）营业利润-100.8-78.5123.3290.7516减：所得税费用0030.872.7129（四）净利润-100.8-78.592.5218387减：盈余公积00021.838.7利润分配00054.596.8（五）未分配利润000141.7251.5（六）累计未分配利润000141.7393.2预计从第三年开始盈利，获得净利润：92.5万元。且到第四年即可实现累计未分配利润141.7万元。3.现金流量在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营，偿债能力的弱化直接影响企业的信誉，最终影响企业的生存现金流量预测表项目012345固定资产投资-230000营运资金垫支-30000营业现金流量6280059800568005380050800固定资产减值30000回收营运资金30000现金流量合计-260000628005980056800538001108006.5投资分析投资收益与风险分析投资决策分析是研究项目可行性的重要手段,因而,我们引进了投资净现值法(NPV),内含报酬率法(IRR),投资回收期法来说明我们的项目方案是否可行净现值计算表年份各年的NCF复利现值系数现值12345628005980056800538001108000.91740.84170.77220.70840.649957612.7250333.6643860.9638111.9272008/92净现值（NPV）1928.18（2)投资净现值所谓的投资净现值(NPV)是指投资项目在有效期内或寿命期内的净现金流量按一定的折现率算累计净现值之和NPV=∑NCFt(1+i)-tNPV=21.5(万元)t=5考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取10%(下同),此时,NPV=21.5(万元),大于零.计算期内盈利能力好,投资方案可行.(2)投资回收期投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间.一般以年为单位,开始年数从投资年算起.投资回收期是反映项目财务上偿还总投资的能力和资金周转速度的综合性指标,一般情况下,这一指标越短越好.投资回收期=累计净现值出现正数的年数-1+(未收回现金/当年现值)通过净现金流量,折现率,投资额等数据用插值法计算,投资回收期为六年零三个月,投资方案可行.（3）内含报酬率内含报酬率(IRR)即项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率,它反映了项目所占用资金的盈利率,是考察项目盈利能力的主要动态评价指标.它着重评价项目的商业可行性并估算项目所产生的收入能满足其偿还债务的程度,并且可用财务的现金流量用试差法求得,该值越大越好.根据现金流量表计算内含报酬率如下:nNPV(IRR)=∑NCFt(1+IRR)-t=0IRR=34%T=0内含报酬率达到34%,大于资金成本率10%,因此该项目可以采纳而且,前5年内市场增长性较好.(4)财务指标分析（1）盈利能力分析时间类型第一年第二年第三年第四年第五年销售利润率-6300%-436.1%29.0%36.0%40.8%资产净利润率-20.2%-15.7%18.5%43.6%77.4%企业的销售利润率及净资产收益率都比较高,能够给企业带来丰厚的利润,具有较强的权益资本获益能力.由于从第三年开始交纳所得税,所以资产净利率略有下降,但随着规模效应的产生,仍呈现增长趋势.（2）运营能力分析资产营运使企业在生产经营过程中实现资本增值的过程,也是宏观资源配置和微观经济管理的综合反映.营运能力分析年限类型第一年第二年第三年第四年第五年流动资产周转率0.020.233.997.5911.9固定资产周转率0.0090.11.773.375.27总资产周转率0.0030.0360.641.211.90（3）偿债能力分析短期的偿债能力,就是企业以流动资产偿还流动负债的能力.它反映企业偿付日常到期债务的实力,企业能否及时偿付到期的流动负债,是反映企业财务状况好坏的重要标志,而我们必须十分重视短期债务的偿还能力,维护企业的良好信誉。第一年第二年第三年第四年第五年流动比率3.454.055.866.678.43资产负债率78.2%56.4%19.2%15.4%13.6%权益乘数4.592.291.241.181.16利息保障倍数2.473.345.766.887.01(4)财务风险预测（1）流动性风险即便赢利性再好的企业,若是现金管理政策不当,就有可能遭逢流动性风险.为避免此类情形发生,在成长到相当程度后,本公司将建立自身良好的现金管理系统,以期规避风险.（2）外部融资的不可预