搜索
财务报表分析与企业经营决策2015年8月课程内容第一部分财务报表分析概述第二部分资产负债表分析与决策第三部分利润表分析与决策第四部分现金流量表分析与决策第五部分财务报表分析与企业价值该课程结合实际案例，全面分析企业三大会计报表，以揭示企业经济活动本质,并将财务与企业经营决策紧密结合，学以致用，以加强企业投融资决策与经营管理，最终提升企业价值。第一部分财务报表分析概述会计报表概述1.财务报表的三大功能：股权的投资评估、债权的偿债能力分析与内部绩效管理评估2.会计报表的演变过程:资产负债表→利润表→现金流量表→股东权益变动表3.财务报表体系4.财务报表分析与识别虚假的整体思路会计报表概述资产负债表利润表现金流量表负债股东权益营业收入营业成本营业税金及附加毛利三项期间费用资产减值损失公允价值变动损益投资收益营业外收支利润总额所得税净利润经营活动的现金流量投资活动的现金流量筹资活动的现金流量以权责发生额检验资产ROA第二部分资产负债表分析与决策现金资产负债表现金非现金资产乔致广乔致庸1.企业商业经营成功的关键:现金与非现金资产结合2.现金与利润，哪个更重要？会计报表概述案例分析：解读A公司与B公司40年来的财报秘密下列是两张A公司（表1）与B公司（表2）的三大报表数据，请学员试着分析回答这两家公司的财报数字，并说明哪家公司已经下市。两家公司的背景资料如下：1．这两家公司创立至今皆逾40年，上市挂牌则超过30年。2．它们主要产品几乎相同，皆属终端民生消费必需品，且都属同一类股票。3．它们的董监大股东过往尚属厚道，为殷实负责的企业家，其中一家是家族事业，另一家则是三大家族和睦共治。4．在它们上市挂牌后一段长久时间，经营绩效相当出色。（如表1-3）5.2008年其中一家公司被变更交易后（即全额交割股），不到半年光景即在当年度被主管机关批核下市。请问会是哪一家被下市？会计报表概述表1A公司近四年财务和业绩概况表单位：新台币亿元项目／年度2007200620052004营业收入212.1157.2138.185.4营业损益（%）8.1(3.8%)6.7(4.3%)4.8(3.5%)2.1(2.5%)，净利5.93.92.9-1.3营业现金流-13.6-3.5-11.2-6.8应收款项(%)113.5(40.7%)93.9(34.6%)72.1(35.0%)29.9(18.6%)收款天数178193135128长期股权投资62674041短期金融负债(%)23.7(8.5%)44.8(16.5%)37.3(18.0%)45.8(28.5%)1负债比率(%)62.762.964.258总资产280272206161每股净值（元）11.8612.310.5110.28年均价129.268.959.62会计报表概述表2B公司近四年财务和业绩概况表单位:新台币亿元项目／年度2007200620052004营业收入143.1191.8252.5204.6营业损益（%）-16.5(-11.5%)-14.3(-7.5%)-30.9(-12.2%)-6.5(3.2%)净利-21.3-41.0-54.5-10.1营业现金流9.4-4.37.86.0应收款项(%)16.8(9.8%)28.4(13.8%)41.8(16.3%)53.6(20.2%)，收款天数58677096长期股权投资46467191短期金融负债(%)47.4(27.7%)52.1(25.6%)71.0(27.7%)36.8(13.8%)1负债比率(%)73.870.860.348.3总资产157180191237每股净值（元）5.16.787.5510.41年均价6.985.165.858.96现金资产负债表3.现金的战略管理与日常管理项目期末余额年初余额负债和所有者权益(或股东权益)期末余额年初余额流动资产:流动负债:货币资金18,254,690,162.0412,888,393,889.29短期借款交易性金融资产交易性性金融负债应收票据252,101,396.08204,811,101.20应付票据应收帐款2,225,396.481,254,599.91应付帐款172,343,585.06232,013,104.28预付款项1,861,027,424.031,529,868,837.52预收款项7,026,648,776.804,738,570,750.16应收利息225,182,760.0542,728,425.34应付职工薪酬577,522,908.06500,258,690.69应收股利应交税费788,080,887.25419,882,954.10其他应收款47,287,488.8959,101,891.63应付利息存货7,187,117,552.865,574,126,083.42应付股利318,584,196.29一年内到期的非流动资产其他应付款916,123,206.95818,880,550.55其他流动资产一年内到期的长期负债流动资产合计27,829,632,180.4320,300,284,828.31其他流动负债65.59%63.49%流动负债合计9,480,719,364.127,028,190,246.07贵州茅台2011年12月31日资产负债表摘要货币资金资产负债表ST猴王资产负债表数据摘录项目1998年1999年2000年货币资金3,635,055.070.76%4,268,571.230.67%1,040,121.110.30%应收账款185,016,499.7038.54%187,772,554.6329.35%106,723,956.0531.29%预付账款1,910,656.610.40%9,236,104.721.44%11,981,648.913.51%存货53,429,947.8611.13%37,456,480.135.85%30,295,854.058.88%其他应收款346,166,603.3872.11%580,160,685.4890.67%960,587,189.44281.64%流动资产合计480,073,422.60100.00%639,841,034.09100.00%341,069,259.68100.00%短期借款93,204,061.6524.11%180,115,565.1932.83%457,885,334.0057.61%应付票据3,537,000.000.91%8,600,000.001.57%4,400,000.000.55%应付账款107,154,880.4127.72%113,256,495.9820.64%78,167,251.229.84%预收账款2,307,773.150.60%4,534,916.390.83%11,626,760.361.46%其他应付款106,286,755.8427.49%170,008,729.0530.98%37,495,073.394.72%流动负债合计386,596,175.06100.00%548,696,872.99100.00%794,748,558.24100.00%现金资产负债表格力电器财务状况单位：亿元案例：北青传媒2008年12月31日2009年6月30日同比增长（%）流动资产232.77338.1845.29其中：货币资金36.66232.36533.82应收票据132.7750.07-62.29存货47.928.83-39.81流动负债229.7314.6236.07其中：应付票据25.8597.93278.84应付账款84.43125.7248.9流动比率1.011.07货币资金资产负债表金化股份财务数据摘录项目2002年2003年2004年2005年中2005年货币资金36,91334,86433,99234,4114,959应收票据0206486884应收账款8,1077,2947,1657,3885,893预付账款1808,05729,09427,09915,658其他应收款16,2535,9062,2952,16592,231存货2,0007,3618,5659,1328,038流动资产合计63,64763,93681,24280,366126,941固定资产56,25756,81078,91277,95884,698在建工程8,44119,60520,30020,67512,675总资产133,316146,402185,496183,720228,681短期借款3532,00051,74551,645107,102长期借款6,0007,50015,72418,18017,148银行借款小计6,03539,50067,46969,825124,250应付票据03,4195,9192,7203,876应付账款3,1688,8919,7939,8908,892预收账款7221,57269099967其他应付款1,5912,3652,3892,4142,866流动负债合计42,24151,91980,58676,012132,348营业收入18,20352,77479,45541,27677,104营业成本7,31243,11371,89136,85872,690营业利润3,0861,827808626-9,278净利润2,5301,391904476-9,844销售净利率13.90%2.64%1.14%1.15%-12.77%现金资产负债表关于现金的集中与分散北京某集团如何扭亏为盈?合并报表母公司表合并报表母公司表合并报表母公司表资产总额1,265,994779,1621,084,253674,628906,413590,046货币资金194,47733,476160,53529,397127,76944,398流动资产878,14537,515731,140343,247597,974300,461短期借款236,730150,000204,763141,000192,113116,000流动负债781,454438,453646,530351,576500,627266,190财务费用14,5718,34312,5418,4216,5874,809净利润16,06216,06210,51910,51911,59011,59090.72%51.94%119.22%80.06%56.83%41.49%2005年2006年项目2007年现金资产负债表现金的来龙去脉-----现金消失的5绦路径:现金资产负债表现金可从5条路径回流:——现金消失的话会往左倾！现金资产负债表现金=负债+所有者权益-非现金资产+收入-费用增量融资（发展）存量融资（生存）银行信用长期资产流动资产商业信用融资租赁可转换债券企业公司债券信托IPO配股增发费用利润存货长期投资固定资产无形资产应收款项短期投资私募现金资产负债表现金周转模型1998年公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway3014443410苹果电脑5323764432康柏432366588戴尔4475162-11公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway17122934-5苹果电脑4825086-36康柏6225875631戴尔2943369-362001年现金资产负债表2009年我国4家家电企业经营周期与现金周期公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周转期净利润（亿元）格力电器86674131-5729.13青岛海尔13263947-811.49美的电器36579390318.92美菱电器188310191103.01现金资产负债表2010年现金周期最短的10家上市公司证券代码证券简称行业净资产收益率(扣除/加权)(%)应收天数存货天数应付天数现金周期000035※ST科健信息设备60045124-45064600817※ST宏盛综合-13013964