投资理财之期货

投资理财之期货一、期货的概念期货英文为Futures,表明的意思是“未来“这非常直观地揭示了期货的特点，其含义是交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此称其为“期货”期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票，债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品）也可以是金融工具。期货和现货的对比项目现货期货交易目的现货是“一手交钱一手交货”的交易模式，为的是尽早得到货物期货的交易目的不是为了获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或资本投资获利买卖对象现货交易买卖的直接对象是商品本身，根据实物样品来确定价格期货交易买卖的直接对象时期货的合约，买进和卖出的是多少张“白纸黑字”的合约交易方式现货交易一般是一对一通过谈判签订合同。内容由双方协商确定期货则是以公开的方式进行交易，一对一谈判视为违法行为。交易场所现货交易一般是由一些贸易公司、生产厂商、代理经销商期货则必须在交易所内依照法律法律进行公开、集中交易。分散保障制度现货交易一般受《合同法》等相关法律保护，一旦违约要通过法律的仲裁来解决期货交易除了国家的法律限制之外，还要受到行业和交易所的规则制约结算方式现货交易是货到款清期货是保证金制度，每日结算盈亏期货的发展期货市场最早萌芽于欧洲交易发展而来1848年芝加哥期货交易所产生1874年芝加哥商业交易所产生1876年伦敦金属交易所产生1885年法国期货市场产生我国的现代期货诞生于20世纪90年代。1990年10月12日郑州粮食批发市场经国务院批准成立，以现货交易为基础，引入期货交易机制，迈出中国期货市场发展的第一步。1991年5月28日，上海金属商品交易所开业1991年6月10日，深圳有色金属交易所成立；1992年9月，第一家期货经纪公司―广东万通期货经纪公司成立，标志中国期货市场在中断了40多年后重新恢复。2006年9月8日，中国金融期货交易所正式在上海挂牌，拉开了股指期货推行的序幕。股指期货合约。目前我国有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所四家期货交易所，其上市期货品种的价格变化对国内外相关行业产生了深远的影响。什么是期货合约期货合约（FuturesContract）是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一规定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。简单地说，期货合约就是一种将来必须履行的合约，而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的，只有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。期货合约对应的“货物”称为标的物，通俗地讲，期货要炒的那个“货物”就是标的物，它是以合约符合来体现的。组成要素不同期货产品的期货合约组成要素不同，不过基金上大同小异A.交易品种B.交易数量和单位C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板，它充当了市场价格波动的刹车器。E.合约月份F.交易时间G.最后交易日H.交割时间I.交割标准和等级J.交割地点、期货合约的唯一的变量只有价格，其他因素如商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，无法改变。2、期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力。期货价格是在交易所的交易厅里公开竞价方式产生的。3、期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。期货交易期货交易是投资者交纳5%~15%的保证金后，在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式，它是市场经济发展到一定阶段的必然产物。最初的期货交易是商品生产者为了规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期，交易双方已实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或礼仪差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为了适应这种业务的发展，期货交易应运而生期货交易的特征1、合约标准化。期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。这给期货交易带来极大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。2、交易集中化。期货交易必须在期货交易所内进行，并且只有期货交易所的会员才能进场交易。非会员投资者若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。3、双向交易。双向交易即人们常说的“买空卖空”，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓）4、对冲机制。在期货市场上，投机者有双重获利机会，期货价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通国高卖低买来获利。并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。5、杠杆机制。期货交易实行保证金交易制度，也就是说交易者在进行期货交易时需要缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%~10%，能完成数倍乃至数十倍的合约交易，期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点6、每日无负债结算制度。又称每日盯市制度，是指每日交易结束后，交易所按当日各合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易市场期货市场由期货交易所，期货结算所、期货经纪公司期货交易者（包括套期保值者和投机者）期货结算所期货市场期货交易所期货结算所期货经纪公司期货交易者期货交易所：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非营利性机构。交易所一般采用会员制，非会员客户需要提出入会申请，然后经过资格审查，符合标准即可入会。成为交易所会员后，所有会员可以参与交易所经营运作以及重大决策等。常见的期货交易所期货交易所交易所简介上海期货交易所成立于1990年11月26日，上市交易的有铜、铝、天然橡胶、燃料油、黄金、白银、锌、铅、螺纹钢、线材大连商品交易所成立于1993年2月28日，挂牌交易的品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、聚乙烯、棕榈油、焦炭等郑州商品交易所成立于1990年10月12日，交易的品种有强筋小麦、普通小麦、PTA、棉花、白糖、菜籽油等期货品种;中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立。交易品种有股指期货、国债期货等。芝加哥商业交易所（CME）1989年成立，是美国最大的期货交易所，也是世界第二大买卖期货和期货期权合约的交易所。芝加哥期货交易所1848年成立，是当前世界上交易规模最大、最具代表性（CBOT）的农产品交易所，除了提供玉米、大豆、小麦等农产品期货交易外，还未中、长期美国政府债券、股票指数、市政债券指数、黄金和白银等商品提供期货交易市场，并提供农产品，金融及金属期权交易纽约商业交易所（NYMEX）纽约商业交易所是美国第三大期货交易所，也是世界上最大的实物商品交易所。该交易所成立于1872年，主要提供能源和金属期货和期权交易，其中以能源产品和金属为主。纽约期货交易所（NYBOT）成立于1998年，是由纽约棉花交易所（NewYorkCottonExchange）和咖啡、糖、可可交易所（CoffeeSugarCocoaExchange）合并而来的伦敦金属交易所（LME）1877年，一些金属交易商人成立了伦敦交易所并建立了规范化的交易方式，是目前世界上最大的有色金属交易所伦敦国际石油交易所（IPE）成立于1980年，最初是非营利性机构，是目前欧洲最重要的能源期货和期权的交易场外东京工业品交易所（TOCOM）又称东京商品交易所，于1984年11月1日在东京建立。该所是日本唯一的一家综合商品交易所，主要进行期货交易，并负责管理日本进行的所有商品的期货及期权交易新加坡国际金融交易所（SIMEX）成立于1984年，是亚洲第一家金融期货交易所，交易品种涉及期货和期权合约、利率、货币、股指、能源和黄金等交易韩国期货交易所（KOFEX）于1999年2月在釜山成立，交易品种包括股票、债券、股指期货、股指期权、单个股票期权、各种基金及投资信托、外汇期货、利率期货和黄金期货等香港期货交易所（HKFE）于1976年成立，是亚太区内主要的衍生产品交易所，交易品种包括股票指数、股票及利率期货即期权产品等。期货结算所期货结算所同样实行会员制，结算会员须缴纳全额保证金存放在结算所以保证结算所对期货市场的风险控制。期货结算所的最高权力机构是董事会（理事会）。日常工作由总裁负责。期货结算所的功能是：1．负责期货合约买卖的结算。2．承担期货交易的担保。3．监督实物交割。4．公布市场信息。期货经纪公司期货经纪公司（或称经纪所）是代理客户进行期货交易，并提供有关期货交易服务的企业法人。在代理客户期货交易时，收取一定的佣金。作为期货交易活动中的中介组织，在期货市场构成中具有十分重要的作用。期货交易者一是套期保值者。这种人从事期货交易的目的是利用期货市场进行保值交易，以减少价格波动带来的风险，确保生产和经营的正常利润。做这种套期保值的人一般是生产经营者、贸易者、实用户等。二是投机者。投机者参加期货交易的目的与套期保值者相反，它们是愿意承担价格波动的风险的。其目的是希望以少量的资金来博取较多的利润。三是套利者。这类投资者是指利用股指期货市场与股票市场之间，以及股指期货的不同市场、不同品种、不同时期之间所存在的不合理价格关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。期货市场主要功能1、风险管理。这是期货市场最主要的功能之一，成功的期货市场在吸引大量投资者进入市场的同时，也能将风险转移到愿意承担更多风险的投资者身上，从而较低不愿承担风险的投资者的风险。2、供求发现。期货市场交易的是未来一定时间履约的期货合约，它能在生产周期开始前，就使商品的交易双方根据当前期货的价格，预期未来期货的需求与供给状况，以确定某一商品的产量。3、价格发现。价格发现是指期货市场通过运行机制形成预期性质价格的过程，通过期货交易所把众多影响某一商品价格的因素集中体现在该期货价格上，这个价格可以准确、真实地反应该商品的价格变动趋势。4、价格稳定。期货通过供求的提前预期，指导某一商品的生产和需求，减少了生产与需求不去定性的风险，期货给了它们这样的功能，但缩减风险的同时收益也被缩减了，这就让一些精明的投资者有了投机的机会。5、成本节约。期货市场的投机功能可以降低市场的交易成本。商品生产力与购买方在转移风险的同时，若他们觉得未来市场对自己有利，也可以反向操作减少损失，这样市场交易成本将大幅降低，交易规模也将被拉大。、投机功能。经济体的活动要能够更加顺利地运行，就必须使商品的生产力与购买方有转嫁风险的工具，期货给了它们这样的功能，但缩减风险的同时收益也被缩减了，这就让一些精明的投资者有了投机的机会。7、经济带动。期货使可以繁荣我国经济的，期货交易作为一种重要的投资工具，有助于社会闲散资金的合理利用，并且能带动某一期货合约所在地第三产业的发展，起到带动当地经济发展的作用。期货市场的基本制度1、保证金制度。在期货交易中，任何交易者都必须按照其买卖期货合约价值的一定比例在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（