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【玩转众筹】《2014年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》发布日期：2014-08-20来源：清科研究中心及私募通浏览次数：19核心提示：《2014年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》分为五个部分：一、中国众筹模式运行环境分析;二、中国众筹模式运行情况分析;三、众筹平台发展分析；四、众筹模式发展问题总结;五、众筹模式内投资风险提示。报告摘要《2014年上半年中国众筹模式运行统计分析报告》分为五个部分：一、中国众筹模式运行环境分析;二、中国众筹模式运行情况分析;三、众筹平台发展分析；四、众筹模式发展问题总结;五、众筹模式内投资风险提示。第一部分：中国众筹模式运行环境分析。本节我们对2014年上半年国内外众筹模式发达的国家市场情况进行跟踪统计，并以此为基础对中国众筹模式外部环境进行综合分析。2014年上半年，美国国内众筹模式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额21508.61万美元，募资成功率为206.28%。第二部分：中国众筹模式运行分析。本节我们从供需角度以及平台运行情况对国内众筹模进行统计和分析。据私募通数据，2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币;股权众筹融资项目以初创期企业为主，所以投资阶段主要为种子期和初创期。奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币，综合类众筹平台实际供给事件为708起，垂直类众筹平台供给事件为285起，综合类平台发生的实际供给事件数量约为垂直类众筹平台供给事件数量的2.5倍。上半年在综合类众筹网站中，众筹网各项数据均排名第一，领跑其他平台。在项目数量上，众筹网为其他两个平台在线项目数量的四倍左右;支持人数略高于中国梦网，四倍于追梦网，从已募资金额来看，众筹网占比67%，为其他两个平台总量的两倍以上。第三部分：众筹平台发展分析。我们对股权类众筹平台、奖励类众筹平台进行了统计发展分析。从单个项目实际融资规模来看，2014年1季度，股权众筹实际募资金额4725万，单个项目成功融资16.88万元，4月，6个项目完成融资950万元，单个项目融资规模近160万;5月，单个项目融资规模65.41万，较4月份有所下降;6月，单个项目融资规模为69.1万元，较5月份略有上升。从投资人单笔投资金额来看，2014年一季度，单个投资人每笔投资金额为12.63万元，4月为17.92万元，5月16.35万元，6月为14.5万元。趋势表现为为小幅上升，稳步回落。2014年1季度，奖励类众筹成功募资规模近520万，根据一季度的众筹市场项目数量及投资人数推算，单个项目成功募资3.67万元，单个投资人每人投资近220元;4月，每个项目可成功融资1.49万元，单个投资人每人投资162.13元;5月，单个项目融资近2.5万元，投资者每人投资394.8元;6月，单个项目融资金额3.8万，投资每人投资337.6元。第四部分：股权众筹模式发展问题总结。根据上半年各众筹平台的各参与主体发生的实际投融资情况及监管动态，对股权众筹模式自身及股权众筹平台存在的问题进行总结。第五部分：结合上半年众筹模式发展特点及趋势，结合所处互联网金融行业总体发展情况的分析，对众筹模式未来发展作出展望并对风险进行相应提示。研究方法一、数据来源《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》数据主要来源有以下三方面：1、独立的数据抓取与分析在清科研究中心的互联网金融领域系列报告中，主要平台的数据由新金融研究团队独立采集和统计，运用清科研究中心独立开发的数据抓取软件，每天对国外3家、国内9家互联网众筹平台的数据进行采集，并由研究团队成员对这些数据进行预处理、核对、纠错和统计分析。由于各平台对项目募集过程中及募集成功后的处理方式不同，所收集的数据全部以平台在线运行项目为准，既包括项目本月正在募集的、项目本月募集结束的、项目本月开始募集的三种。另外，研究团队与部分机构的负责人进行访谈和核实，确保本报告中研究数据的广泛性、独立性和准确性。2、独立调研及访谈报告中涉及的典型互联网众筹平台，研究团队不仅广泛搜集媒体报告、平台公开资料，还通过面对面或电话形式对众筹平台负责人、筹资人、投资人等其他从业者进行访谈。3、公开数据收集除了通过清科研究中心独立的抓取程序获得所需数据之外，我们还从一些专业网站上获得公开资料及数据，在对这些数据进行真实性确认后用于我们的研究中。二、研究范围目前国内众筹模式主要分为四种类型：奖励类众筹、股权众筹、债券众筹和公益众筹。1.奖励类众筹：目前我国的奖励类众筹模式仍处于主导地位，主要指以互联网网站为筹资平台，以单纯的实物产品为回报的众筹模式。本报告中收录的国外奖励类众筹平台数据主要有kickstarter、indiegogo，国内奖励类众筹平台数据包括众筹网、点名时间、追梦网、淘梦网、中国梦网、乐童音乐等。奖励类众筹又分为综合类和垂直类。2.股权类众筹：主要指筹资人通过互联网众筹平台进行众筹，以公司一定数量的股份给予投资者作为回报，最终投资者能否获得实际的收益取决于公司的实际经营状况的一种众筹模式。本报告中收录的国内股权类众筹平台数据主要有原始会、天使汇、大家投等。3、由于公益类众筹模式为非营利性众筹平台，投资者投资无任何回报，我们并未列入本报告的研究范围。此外，由于债券类众筹模式为传统的P2P网贷平台，我们将在适当的时候发布P2P网贷领域的相关研究结果，因此也未列入本报告的研究范围。一、2014年上半年中国众筹模式运行环境分析1.1.国外众筹模式市场动态1.1.1.国外众筹平台融资事件汇总分析2014年上半年，国外众筹领域内，众筹平台发生较为重要的融资事件共9起，其中美国众筹领域内8起，以色列众筹领域内1起。图表12014年上半年国外众筹市场融资事件列表分析：一、完善的立法将有助于我国股权众筹模式的快速发展。2012年4月美国通过《就业法案》(JOBSAct)，允许公司公开宣布融资的消息，敞开了创业企业进行股权众筹的大门。该法案细则为美国重要的一次新股发行、股权制度改革，开放了融资的限制，同时也要求股权众筹者每年通过股权众筹的方式募得的金额不得超过100万美元。在此背景下，美国多家股权众筹平台陆续通过资本市场一方面通过平台为项目筹资，一方面在平台上开启网站自身的众筹之路。众多国外股权众筹平台获得融资的案例表明，目前即使在美国等多层次资本市场发展较为完善的国家，股权众筹平台的发展能获得大量投资者的青睐，证明在我国这种处于经济结构转型、中小企业融资需求巨大的经济背景下，股权众筹的发展将势不可挡。目前，我国众筹模式的发展当务之急还是政策的配套问题，在政策法律、配套机制都完备的背景上，无论是众筹平台还是通过众筹平台开展融资的项目，对投资者的吸引力将进一步提升。二、优质的创始人背景团队有助于平台自身获得融资。根据以上案例表明，能获得投资人和创业团队的双向青睐的股权众筹平台，主要受益于平台的创始人背景及团队背景。如我国的股权众筹平台原始会、天使汇，美国的CircleUp等，这类平台的投资服务团队、周边团队以及团队创始人对于传统投资行业的拥有丰富的投资经验，对于移动互联网时代众筹创业新模式的拥有前沿和更为宏观的研究。此外，由于该类平台创始的工作背景、人脉圈及投资经验，使平台提供的服务能够更直接、高效地与专业的投资人对接，甚至是知名的风投机构连接起来，可以帮助创业团队茁壮成长。因此，投资人在选在投资标的时，拥有优质创始人背景的团队是决定其投资的重要考量指标。1.1.2.国外众筹平台发展动态分析一、澳洲众筹平台Pozible正式进入中国事件概述：2014年4月，澳洲最大的众筹平台Pozible正式进入中国上海，意图改变中国硬件众筹的格局。该网站成立四年来上线6000多个项目，共筹得2000万澳元，约合1.16亿人民币。目前Pozible在美国旧金山以及新加坡都有分部。Pozible负责人表示，与中国的点名时间相比，其自身主要有三方面优势，首先Pozible是一个国际的众筹平台，用户来自104个国家，在Pozible上发布的项目能够得到来自全世界的瞩目，而不仅是中国。其次，Pozible会为来自中国的项目提供在排名上的优惠政策。来自中国的项目每筹得一人民币，在我们众筹排名上，将获得相当于10美元的关注度提升。再次，Pozible的收费更为透明。对于筹资10万美元以下的项目其收取5%的佣金，筹资10万到50万美元的项目是4%的佣金，而超过50万美元的大项目收3%的佣金。这个费率比起国内普遍佣金不透明的的众筹平台低很多。分析：该事件主要表明以下三个问题，第一，中国的众筹领域市场发展空间巨大已获得国内外投资人及创业者的认可。第二、我国的众筹平台发展还仅限于国内市场，国际化水平程度较低，随着网信金融入资Fundly这一局面将有所改善，但国内众筹平台的国际化发展道路还可以说未开启。第三，我国众筹平台的盈利模式还有待于进一步明确，是选择通过对募资项目收取佣金还是对募资项目发布免费，后期通过网站的其他增值服务来获得盈利，也成为国内综合类众筹平台所面临的重要问题。二、Kickstarter修改规则，允许项目直接上线事件概述：6月4日，众筹网站KickstarterCEO兼联合创始人YanceyStrickler宣布，网站修改了项目发起规则，剔除了已不合时宜的条款，将1000条规则缩减为300条。同时，新增了“LaunchNow”功能，符合要求的用户将不需要接受审查可随时发起项目。规则简化后，Kickstarter还会用一套算法来代替人工审核。算法会对项目内容的关键词进行分析，与类似项目进行对比，还会考核发起人的信用记录，某一项目通过算法后可以直接“马上上线”，当然也可以要求网站工作人员提供意见。分析：此次Kickstarter规则的改变也意味着国外众筹模式走向成熟。Kickstarter的CEOYanceyStrickler表示，2002—2009年，经历了7年的酝酿期，Kickstarter项目正式上线，此次降低众筹门槛意味着其走向成熟期并表明Kickstarter已经获得了一定行业认可，积累了不少忠实用户。反观国内的众筹网站，对比反应出两个问题，一方面，表明国外抽取佣金的平台盈利模式在国内难以行通，另一方面，平台发布的项目在产品发布前就筹集资金的模式令国内用户无法信服，由于立法欠缺、平台发展模式不完善等原因，用户对众筹平台的不满及投诉屡见不鲜。近期，众筹网“轻众筹”功能上线，该功能基于手机APP发起，将PC端的众筹项目轻量、小额、简单化至移动端，审核简单、即发即筹，不仅有助于降低了众筹的发起门槛，还降低了普通大众参与的门槛，提高用户粘性的同时增加平台和用户的信任度。综合看来，我国的众筹模式仍处于成长期，平台和用户间彼此的信任程度仍需要更长的时间才能建立。1.1.3.美国众筹模式运行情况2014年上半年，美国国内众筹模式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额21508.61万美元，募资成功率为206.28%。从目前我们收集的数据来看，目前kickstarter的项目数量及其他综合数据仍占据美国众筹领域90%以上的比重。1.2.中国众筹模式外部环境分析1.2.1.监管动态汇总及分析监管发展动态汇总2014年上半年，针对互联网金融领域及众筹模式的监管事件，值得关注的有7件，分别分布在3月、5月及6月。分析：2014年，互联网金融监管的元年，众筹、P2P网贷、互联网理财产品等子领域经历了跨越式发展，产品种类迅速增加，平台交易规模屡创新高，各平台也屡次获得融资成为投资机构的标的，互联网金融各平台迅速在国内被用户熟知并广泛使用。与之快速发展相伴随而来的即行业监管问题，众筹，由于其特殊的运作模式及对初创期企业的重要意义，成为监管层监管和关注的重点。据以上事件发展时间及监管层动态汇总分析，一方面表明央行、银监会等监管层认