NSH公司并购JSL厂的实证研究

南京理工大学硕士学位论文NSH公司并购JSL厂的实证研究姓名：吴浩宇申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：韩玉启20040614NSH公司并购JSL厂的实证研究作者：吴浩宇学位授予单位：南京理工大学相似文献(10条)1.学位论文李以宁电信业资本运营主要模式研究——以我国四大电信运营商为例2007中国电信业在改革十几年中取得了举世瞩目的发展，中国电信市场已经迅速成长为世界第三大市场，但中国电信业各大运营商的国际竞争力在世界上的排名仍旧非常靠后。如何提高企业竞争力已成为中国电信业面临的重大问题。随着改革开放的深入和中国加入WTO，电信市场竞争日趋激烈，资本运营的重要性日益显现出来，投融资、企业并购成为国有中国电信业不可回避的话题，资本运营的成功与否将直接影响到国内电信业在国际竞争中的地位。文章共分五个章节。第一章提出中国电信业资本运营的价值在于资本盈利的最大化以及构建现代企业制度，为国有资本的保值增值做出贡献。第二章介绍关于电信业资本运营的内涵、主体、手段以及两种主要的资本运营模式并购和融资的概念和理论以及资本运营绩效评价理论。第三章介绍了国外电信业并购案例和融资模式的分析，并提出了对我国的借鉴意义。第四章重点分析了我国电信业的现状、四大运营商资本运营历程、特点、业绩对照和绩效评价。第五章通过对我国电信业资本运营中所产生的经验研究得出总结，并对我国现阶段电信业的资本运营模式提出新的建议。本文的主要观点是：通过对国外电信业资本运营主要模式的研究，对比分析我国电信业四大运营商资本运营的历程、特点、业绩对照和绩效评价，最后提出了对现有模式的总结和对未来的展望建议。2.期刊论文张东生我国流通企业资本运营和并购-山东商业职业技术学院学报2004,4(4)阐述了资本运营的概念、内涵,商品生产与资本运营,资产重组与资本运营等理论问题.分析了国内零售企业的现状,探讨了不同的零售业应采取不同的资本运营策略.3.学位论文冯晶并购融资方式在我国的应用问题探讨2004并购作为企业资本运营的核心方式，涉及大量资产的有偿转移，一项成功的并购活动离不开强有力的资金支持，融资也就成为并购的关键问题之一。近几年来，随着金融市场的飞速发展，我国对于并购融资及融资方式运用的理论研究已经取得了一定的成果。但由于现阶段国内市场发展不完善，金融体制还不健全，并购融资多是针对外部环境发展的研究，而并购融资方式的研究也多是针对方式本身，对融资方式如何进行选择和规划涉及不多。在这种情况下，认清我国并购融资方式运用的现状，加强并购融资方式选择时企业行为的研究，对于促进当前国内并购融资理论与实际相结合具有推动作用。本文侧重于对并购融资中企业行为的研究，讨论企业在并购融资方式选择中的分析、评估活动，突出企业作为并购融资主体的行为内容，指出企业在融资方式选择时应关注融资结构安排对企业财务状况产生的影响，寻求并购融资成本与风险的最小化；同时，通过分析并购融资方式在我国运用的现状及存在的问题，提出了完善我国企业并购融资方式发展的对策。文章的第一章概述了企业并购的程序及并购融资的概念，并购融资是指并购企业为顺利完成并购，对并购双方的资本结构进行规划，通过各种渠道、运用各种手段融通资金的行为。在此基础上，详细介绍了债务融资方式、权益融资方式、混合性融资方式以及一种特殊的融资方式——杠杆收购融资。第二章主要分析了企业如何进行并购融资方式的选择。首先企业要考虑并购动机、并购企业自身的资本结构和风险态度、并购支付方式、资本市场等因素对于融资方式选择的影响；其次，在对并购融资方式进行选择前，企业还应对企业的融资能力进行评估，通过对企业的现金流量、融资的资产基础、企业可利用的信用能力、目标企业及合并后企业财务状况的分析，全面审视企业的融资能力，充分发掘并购融资资源和潜力，为企业后期的融资提供参考；在以上两步的基础上，企业充分考虑并购融资方式的成本及风险，对并购融资方式进行结构规划。第三章主要分析了并购融资方式在我国运用的现状及存在的问题。本文认为其产生的原因是：并购融资渠道狭窄，融资方式单一；并购融资立法不健全，融资渠道不畅通；资本市场体系不完善，并购融资中介机构的作用未能有效发挥。针对第三章所发现的问题，在本文的第四章提出了关于完善我国企业并购融资方式的六项对策。首先是要建立健全企业并购的法律法规，规范企业的并购活动；其次，要进一步发挥投资银行“金融工程师”的功能，充分调动投资银行强大的筹资能力，为企业的并购融资提供服务；第三，推广定向增发新股作为支付手段，这不仅能够拓宽上市公司的融资渠道，还有助于规范上市公司的重组，在使用中应注意换股比例的确定；第四，引入资产证券化融资，这有助于盘活非流动性资产，提高资产的运行效率，优化资源配置，改善企业的融资模式，提高企业的竞争力；第五，设立企业并购基金，增加企业并购的融资来源，促进企业并购活动更好地实现。最后，还要结合我国国情，推行杠杆收购融资。4.期刊论文郭天明上市公司资本运营与经营绩效实证研究-生产力研究2005,(7)本文搜集了2002年在深沪两市发生的所有混合并购案例,并从中随机抽取了符合样本标准的公司40家,沪市和深市各20家.采取财务数据对比的分析方法,分析了40家样本公司在并购前后在净资产收益率、总资产收益率、财务资产比率、销售额增长率、主营业务利润率5项财务指标.通过回归分析方差分析及SPSS统计软件,发现40家公司的净资产收益率并购后比前一年提高了13.58%,总资产收益率提高了2.69%,主营业务利润率提高了16.89%,销售增长率提高了49.46%.本文认为在目标公司被股权收购后,经营业绩得到了明显提升,证明混合并购是一种有效的资产重组形式.5.学位论文雷之太省电力公司资本运营成略研究1999该文共分为四章.第一章阐述资本运营理论和省电力公司确立和实施资本运营战略的重要意义,分为三个方面,其一,介绍了资本运营的含义与特点;其二,阐述省电力公司实施资本运营战略意义所在;其三,提出了省电力公司如何确立资本运营战略和战略实现的主要途径.第二章至第四章是将理论与实践相结合,阐述了省电力公司实施资本运营战略的三大途径:即股份制改造是实施省电力公司资本运营战略的关键途径,并购是省电力公司资本运营战略的有效途径,企业重组是省电力公司资本运营战略的重要措施.任何企业都必须拥有企业,必须要有资本才能实现某一具体的生产或经营活动;而企业无论是从事生产还是经营都必须实现资本赢利的最大化,都在追求资本的扩张.因此,资本扩张是一切企业,乃至一切出资者都非常关心的问题.6.期刊论文傅雅瑜民营企业资本运营相关问题研究-现代商业2007,(8)本文系统地阐述了资本运营内容,形式,原则和目标,针对我国民营企业资本运营的特点论述了资本运营对民营企业发展的影响,特别是并购与整合手段正确运用对民营企业发展的积极影响.但是我国民营企业的资本运营仍处于初始阶段,不可避免的存在着一些误区,本文通过论证提出了如何走出误区的对策与办法,同时针对资本运营中存在的风险,提出了防范风险的若干措施.7.学位论文张丽琴并购投融资方式与微观经济杠杆的关系研究2005资本运营对社会经济的发展起着极大的推动作用，并购正是资本运营的核心。并购能够带给企业飞速的发展，具有企业一般发展途径所不能比拟的优点，但同时，也有着非常大的风险性。并购的投资方式与融资方式直接改变了并购企业的资产结构和资本结构，对并购本身以及并购企业的风险影响很大，对其进行研究，具有很大的现实意义。本文试图对并购的投资方式(包括购买方式与支付方式)、融资方式与微观经济杠杆之间存在何种关系，以及如何根据它们之间的关系利用微观经济杠杆来分析、管理并购风险做出解答。首先，明确企业风险与微观经济杠杆的相互关系。其次，分析并购投融资方式的风险。对并购可以采用的各种投资方式(购买方式与支付方式)和融资方式及其各自的优点与风险做了比较分析研究。同时对并购采用的投资方式和融资方式对企业微观经济杠杆产生的影响做了比较分析。最后，将企业风险与微观经济杠杆的相互关系应用到并购中，通过对企业微观经济杠杆的调节来减小并购投融资方式所造成的风险。根据并购投融资方式风险特点以及对微观经济杠杆的变动影响，采取不同措施，调节微观经济杠杆，减小并购投融资所造成的风险，提高并购的成功性。即并购投融资方式与微观经济杠杆之间存在着一种相互影响、联动的关系：并购投融资方式由于改变了企业的资产结构和资本结构，造成并购企业的经营杠杆、财务杠杆和现金流杠杆变大；而微观经济杠杆的存在以及变大又对并购投融资的经营风险和财务风险起了放大的作用。同时，通过做出适当决策，将经营杠杆、财务杠杆和现金流杠杆减小，可以减小并购投融资的风险，增大并购的成功性。总之，本文是对企业微观经济杠杆及其与并购风险管理中的作用所进行的一项规范研究和应用探索。8.期刊论文胡月晓资本运营中金融创新行为分析-重庆工商大学学报(西部经济论坛)2003,(1)资本运营在当前社会经济生活中占据重要地位.金融创新与资本运营关系密切,资本运营带动了金融创新,金融创新促进了资本运营的发展.随着资本运营发展起来的常见和主要金融创新有企业并购贷款、夹层债券以及经理层融资收购及股权租赁等.资本运营中的金融创新行为通常取决于资本运营的目的、类型、外界环境因素以及金融机构本身创新能力的大小.9.期刊论文梁国超公司利用信息不对称进行并购的法律探析-法制与社会2009,(35)本文论述了并购的涵义、常规效应,以及在中国的发展浪潮,当前在我国市场经济条件下,并购已成为企业资本运营不可或缺的手段,但我国相关法律及监管还处于建设阶段,上市公司利用信息不对称并购破坏资本运营环境时有发生.本文对如何完善并购相关法规以及上市公司并购重组监管制度进行了探讨.10.学位论文魏艳梅基于规模竞争的资本运营战略分析2007目前，中国啤酒行业已基本完成了行业规模化并购与整合战略阶段，啤酒业内也随之产生了青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等三大啤酒巨头。在这三大啤酒巨头激烈的竞争角力进程中，尤其以处于行业第一的青岛啤酒的资本运营战略最为瞩目。青岛啤酒1993～2006年之间所进行的三次比较典型的资本运营战略即行业内规模化战略、国际化战略、股权分置改革方案的战略选择，为我国理论界提供了极其重要的财务实践样本。这是本文的选题原因。本文研究的问题是公司资本运营的效果是以少控多还是规模竞争优势?论文的研究方法以青岛啤酒股份公司的三次资本运营事件为研究样本，以实证分析方法为主要研究工具，严格按照以事实证明理论的规则开展资本运营的研究。本文的主要内容和结构分为六章。第一章是介绍研究背景和研究的问题，第二章是文献述评，第三章是研究方法说明。第四章则是论文的核心，在这一章里，论文比较深入地剖析了三次事件的内在联系和发展动因，探讨青岛啤酒行业内规模化战略实施过程中产生的正负协同效应以及负面问题的产生原因。接着论文对青岛啤酒和美国AB公司的战略合作问题进行了深度剖析，对双方的《战略投资协议》中的可转换债券、定向增发和衍生财务契约的优势和理论技巧进行了探讨和研究。其中最为突出的是系统地阐述了定向增发作为一种革命性的金融工具的优势及特点，同时对衍生财务契约的兼具债务性和股权性的优势进行阐述。进一步通过股权分置改革的成功完成，分析了《战略投资协议》中对于“收购H股的限制”以及“表决权转移的安排”，从而探讨缔结财务契约过程中应该注意的问题。最后，在行业内三大啤酒巨头竞争的环境下，分析探讨青岛啤酒与美国AB公司在一定时期内的竞争合作统一的问题。第五章则是运用SWOT方法进一步分析青岛啤酒资本运营的战略环境和效果，证明青岛啤酒资本运营战略的先进性，以及对青岛啤酒与AB公司竞争、合作的有效性和科学性。最后第六章则是提出结论和建议。希望本文的研究能对今后青岛啤酒乃至中国啤酒行业更好地进行资本运营，从而迅速提升企业价值、核心竞争力和促进企业的发展提供参考。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyx