铁矿石期货合约及规则介绍

©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石期货合约及规则介绍©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.一、现货市场情况二、铁矿石期货合约与交割质量标准三、铁矿石期货规则制度主要内容©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.一、现货市场情况©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石基本信息铁矿石指存在利用价值的、含有铁元素或铁化合物的矿石；铁矿石用途单一，98%作为钢铁生产原材料使用；1吨生铁约需要1.6吨铁矿石；在生铁成本中占比达50%-60%。©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.基本信息——按化学组成分类磁铁矿（Fe3O4）理论含铁72.4%。典型代表：中国、乌克兰、俄罗斯精粉赤铁矿(Fe2O3)理论含铁70%典型代表：Newman粉褐铁矿(mFe2O3·nH2O)。含铁约62%典型代表：火箭、扬迪、罗布河粉菱铁矿（FeCO3）含铁50%。量少，波兰、德国、美国等有分布©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.基本信息——按使用分类破碎、选矿、焙烧非熟矿熟矿原矿、块矿、粉矿、精矿烧结矿、球团矿©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石资源分布情况分布广泛，但相对集中于数十个国家，中国排名第四；到2011年，全球铁矿石储量为1700亿吨，其中铁含量800亿吨序号国家储量（百万吨）占比（铁含量）原矿储量铁含量1澳大利亚350001700021.25%2巴西290001600020.00%3俄罗斯250001400017.50%4中国2300072009.00%5印度700045005.63%6美国690021002.63%7加拿大630023002.88%世界主要国家铁矿资源储量©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.世界铁矿石供需情况世界铁矿石生产相对集中，2012年产量18.6亿吨，澳大利亚、中国、巴西、印度占75%；我国是全球铁矿石消费“超级大国”，占比59%；未来铁矿石供应紧张形势可能会缓解，据中国冶金矿山企业协会预测，2020年全球铁矿石供给能力过剩9亿吨8国别占比中国59.48%日本7.40%俄罗斯4.59%印度3.84%韩国3.79%美国2.92%乌克兰2.59%巴西2.46%德国2.43%台湾1.07%2012年全球铁矿石主要生产国产量占比2012年全球主要生铁生产国产量占比澳大利亚,28.5%中国,23.7%巴西,19.9%印度,7.5%其他,20%©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.世界铁矿石贸易世界铁矿石贸易图世界贸易量占产量的60%左右澳大利亚亚太地区（占全球进口的75%）印度南非巴西欧洲北美©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.我国铁矿石供应情况2012年原矿产量13.1亿吨，成品矿4.4亿吨，95%以上精矿；规模以上矿山1500多家，前十家矿山产量占比不足20%；生产成本明显高于国际矿山企业2012年国内铁矿产量占比河北,40.0%辽宁,11.8%山西,6.2%内蒙,6.1%四川,12.4%其他,23.4%2011年部分企业铁矿石生产成本比较单位：美元/吨020406080100120©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.我国铁矿石需求情况2012年，我国生产生铁6.54亿吨，折合消耗成品矿10.5亿吨；主要铁矿石消费省份是河北、山东、江苏、辽宁等河北省,24.9%山东省,9.1%江苏省,8.9%辽宁省,8.1%山西省,6.1%湖北省,3.7%其他,39.3%2012年我国主要生铁生产省份及占比——目前，中国人均钢铁积蓄量5吨左右，铁钢比0.9左右，未来较长时间还将依赖铁矿石炼钢©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.我国铁矿石进口情况2012年我国进口7.4亿吨铁矿石，占我国总供给的62.7%；贸易模式：一般贸易93.6%、保税区进口3.6%、边境小额贸易2.6%；边境小额贸易是指我国沿陆地边境线经国家批准地区、经批准的企业，与毗邻国家边境地区的企业进行的贸易活动。进口的主要是粉矿，占比67%；粉矿,67%块矿,19%精矿,9%其他,5%2011年我国进口铁矿石品种结构©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.我国铁矿石进口情况进口来源国有65个，澳大利亚占比47%、巴西占比22%、南非5.5%、印度4.4%；进口主体2012年达到281家企业，贸易商进口占比达到66%；进口区域主要在环渤海，占比超过60%出口国家出口港口进口港口运距（海里）单程运输时间（天）澳大利亚丹皮尔港青岛港等360012巴西图巴朗港1100040印度果阿港410020南非萨尔达尼亚港800035我国主要铁矿石进口海运情况©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.现货贸易情况进口矿中除0.5亿吨权益矿外，都是贸易矿；主要在环渤海港口进口国产矿80%以上是贸易矿，主要是就近消费我国铁矿石贸易流向图©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石定价模式——演变日趋现货化、短期化时间事件1950年以前现货交易为主20世纪60年代早期供给短期合同出现20世纪60年代以后长期合同为主1975年铁矿石输出组织成立，改签长期合同为短期合同1980年年度合同谈判机制形成2004年宝钢代表中国企业加入年度长协谈判2008年“首发——跟风”模式被打破（力拓单独定价）2009年“首发——跟风”模式再度打破（中国没有接受33%跌幅）2010年三大矿山改为季度定价，指数定价模式随之产生2011年月度定价渐成趋势铁矿石定价模式演变历程©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石定价模式——现状铁矿石定价模式有参考指数定价、现货交易平台定价、招标定价等；指数定价在进口中占主流，90%以上参考普氏指数；相关品种价格关联度高：进口铁矿石与国产铁矿石价格相关性达到0.97，铁矿石价格与钢材价格相关性0.9；铁矿石价格波动较大，2010年价格波动率19%、2011年价格波动率12%、2012年波动率20%©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石价格50.0070.0090.00110.00130.00150.00170.00190.00210.002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,50010/4/2311/4/2312/4/2313/4/23螺纹钢3月连续期货价格（元/吨）（左轴）普氏铁矿石指数价格（美元/吨）铁矿石价格与螺纹钢价格对比最新价格是130.5美金/吨©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.政策情况进口：国家鼓励铁矿石进口，支持对外投资建矿；进口资质限制已于2013年6月取消国产：鼓励建设大型铁矿资源保障基地，各地铁矿生产要符合相关法规铁矿石市场没有明显的政策限制©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.二、铁矿石期货合约与交割质量标准©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.交易品种铁矿石交易单位100吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动单位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4％合约月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第3个交易日交割等级大连商品交易所铁矿石交割质量标准交割地点大连商品交易所铁矿石指定交割仓库及指定交割地点最低交易保证金合约价值的5％交割方式实物交割交易代码I上市交易所大连商品交易所大连商品交易所铁矿石期货合约©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.交易单位交易单位：100吨/手交割单位1万吨，便于产业参与与国外衍生品设置一致维护市场流动性10万/手，价值适中，与现货市场规模匹配©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.交易单位合约大小适中品种价格（元/吨）市场规模（亿元）合约大小（吨/手）合约规模（万元）保证金比例动力煤50015000200105%铁矿石100011000100105%焦炭16006400100165%焦煤12001920607.25%沥青4600920104.64%钢材37004810103.75%铅*14000560565%玻璃1400490202.86%近期上市品种合约大小对比表*铅原来的合约大小是10吨/手，于9月12日调成5吨/手，合约价值由之前的12万降为6万©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.合约其他要点最小变动价位1元/吨完善价格发现：4%×商品价值÷变动价位=波动频次，投资者收益：波动一次的收益=最小变动价位÷商品价值报价单位，元/吨干吨计价，符合现货贸易习惯合约月份，12个月连续生产、消费，参照所有工业品月份设置品种最小变动价位波动频次投资者收益焦炭1元/吨40万分之10焦煤1元/吨58万分之6.9动力煤0.2元/吨48-100万分之4玻璃1元/吨56万分之7铁矿石1元/吨40万分之10©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.交易标的：粉矿（粗粉）我国消费、贸易的主流品种——粉矿占我国进口的67%市场风险大——进口矿风险大价格代表性强——国内外价格指数都以粉矿为标的物流节点清晰——主要在几大港口中转和贸易易标准化——混矿，对单一矿种依赖小©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.交割品——粉矿和精矿都可以交割国产量大——国产4.4亿吨中，95%为精矿替代作用——可部分替代粉矿，用于烧结评估指标相同——价值评估指标相同价格联动强——与粉矿价格相关性达0.975——内外矿都可交割，促进国内国外两种资源的合理配置©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.铁矿石质量指标体系主要化学指标Fe、SiO2、Al2O3、P、S微量元素铅、砷、铜、锌等粒度指标区分粉矿和精矿水分扣重指标©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.主要化学指标原则•简单化•尽量使客户接货目标清晰化•影响价值评价的尽量全面贸易中，形成了一套完整的价值评估体系：五个指标Fe:主要价值指标P、S：有害元素，P影响冷脆性，S影响热脆性Si、Al:负价元素，增加能耗、增加焦比©DalianCommodityExchange.Allrightsreserved.微量元素——限制性指标钢厂普遍关注微量元素——影响产品质量、高炉生产等指标复杂性——与产地相关、钢厂具体要求有差异设置原则——满足一般钢铁企业基本要求元素危害Pb比重大，沉于炉底，破坏砖衬；Pb蒸汽易使炉墙结瘤Zn使炉墙膨胀，破坏炉壳Cu使钢产生“热脆”As使钢产生“冷脆”Ti降低钢的耐磨和耐腐蚀性，使炉渣变粘，起泡沫K、Na易结瘤，使矿石和焦炭强