企业并购财务管理

硕士学位工商管理学科财务管理教程第七章企业并购财务管理第一节企业并购概述一、企业并购的概念及分类（一）企业并购的概念股票收购资产收购收购创设合并吸收合并合并并购第一节企业并购概述（一）企业并购的分类1.按并购双方的业务性质购对无直接关系的企业并混合并购业企业并购对生产同一产品的同行横向并购购上有前后关联的企业并对生产工艺和经营方式纵向并购第一节企业并购概述2.按并购双方的业务性质收购股票获取委托投票权非善意并购善意并购第一节企业并购概述二、企业并购的原因（一）财务动机取得税负利益改善企业财务状况业价值多元投资组合，提高企第一节企业并购概述（二）非财务动机实现协同效果提高企业发展速度第一节企业并购概述三、企业并购的财务管理原则原则则实施方案的科学论证并购要素的整合有效原则并购的产业政策导向原则并购的主要目的明确原第二节目标公司的选择一、发现目标公司中介机构借助公司外部力量职工利用公司内部人员二、审查目标公司第二节目标公司的选择三、评价目标公司（一）现金流量折现法（二）换股比例的确定方法第二节目标公司的选择即：每股收益＝每股收益每股价格＝babaabSERSYYYPbbaaabaabaabaaabPSERSPYYYPSERSYYY:PP＋）＞（＞＞由baaabaASPSPYYYER）－（＜第二节目标公司的选择bbbabbabbbbbababbabPSERSPYYYERERPSERSYYY:ERPP＋）＞（＞＞由bbbaabbSPYYYSPER）－＋＋（＞第三节并购支付方式的选择第三节并购支付方式的选择一、支付方式二、影响支付方式的因素证券支付现金支付控制权的稀释收益稀释筹资成本资本结构状况拥有现金状态