资管业务培训

1资产管理“一对多”业务培训资产管理部高洋•2014年12月4日，《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》正式颁布，标志着期货公司可以正式开展期货“一对多”资产管理业务。•变化：大幅降低期货公司进入资产管理业务的准入门槛。期货资管产品类私募产品，向基金业协会备案，产品门槛100万，人数不超过200人。明确期货公司可以开展一对多业务，增加募集账户概念。明确期货公司可以聘请第三方机构作为投资顾问。明确期货公司可以成立资管子公司。强制托管。增加份额登记（TA），转让，赎回内容。培训背景营业部资管部主导产品的发起、尽调、募资等核心性工作协助产品的立项、风控、报备等支持性工作“一对多”资管产品概述“一对多”资管产品分类“一对多”资管产品运作流程“一对多”资管产品收入分配方式产品定义什么是期货资管“一对多”１、《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》第一章第3条：“期货公司及子公司从事资产管理业务包括为单一客户办理资产管理业务和为特定多个客户办理资产管理业务。”其中“为特定多个客户办理资产管理业务”就是所谓的“一对多”。2、结构化期货资管产品，通常把投资者划分为不同层级，例如“优先级”和“劣后级”，有时还会出现“夹层级”，不同层级的投资者对应不同的风险和收益。优先级——一般为普通投资者，对普通投资者而言，“一对多”产品的特点是可以保本的，风险小，收益也相对固定。“优先级”份额类似一个固定收益类的理财产品。劣后级——多为发起该产品并管理这部分投资的机构。对发起机构而言，有效的撬动杠杆进行交易能获得超额收益，也有亏本的可能性，风险较大。对象目的收益风险优先级普通投资者获得稳定收益固定收益低风险劣后级项目发起人利用杠杆扩大资金规模不可预计高风险产品结构优先级认购人;客户劣后级认购人：客户中粮期货“一对多”产品期货经纪商期货交易所托管机构：券商/银行证券经纪商证券交易所投资顾问：XX投资公司管理人：中粮期货名称角色职责中粮期货直销机构负责募集优先级资金。管理人负责投顾尽职调查，产品设计，合同撰写，份额登记，设置风控阀值，进行风险控制，获得管理费用。期货经纪商期货交易通道，获得交易手续费。XX投资公司投资顾问负责提供交易建议给管理人，是产品的投资顾问，一般也出资购买劣后级。在获得超额收益的同时，也承担较大风险。XX券商／XX银行托管人完成资产保管/估值核算/投资清算/信息披露/投资监督/托管报告等职责，获得托管费用XX券商证券经纪商股票，债券交易通道，获得佣金。产品要素预警线净值达到预警线时，管理人会提醒投资顾问降低持仓比例，或者增加资金。止损线净值达到止损线时，管理人将对持仓进行强行平仓，并禁止开新仓保证金利用例如“组合持有的全部期货合约价值（非轧差计算）为资产管理计划财产净值的0-500%”可理解为“持仓保证金在50%以下（保证金比率粗略估计为10%）”多空合约净敞口例如“组合持有的全部期货合约价值（轧差计算）为本计划财产净值的-200%-200%”可理解为“敞口小于净值的2倍”单品种/单一组合限制例如“单品种交易保证金比例不超过本计划财产净值的20%。”可理解为“单合约持仓比例不超过净值的20%”隔夜仓位此指标用于限制持仓过夜过多。长假持仓此指标用于在国内超过3个工作日不交易的中长假期前，对于持仓过节的限制，持仓越低，风险越低。日内止损例如“盘中亏损较以上一日净值计算超过2%，管理人将对本计划所有期货合约进行平仓操作”可理解为“盘中亏损不低于2%。”•产品杠杆：≦3:1•认购起点：≧100万•优先级收益：保本、保息、保息+浮动•产品认购总人数≦200人基本要素•预警线•止损线•保证金利用•多空合约净敞口•单品种/单一组合限制•隔夜仓位•长假持仓•日内止损风控条款“一对多”资管产品概述“一对多”资管产品分类“一对多”资管产品运作流程“一对多”产品的收入及分配方式资管产品分类•“一对多”资管产品以结构化产品为主，分为以下几个类型，营业部与投顾可根据不同产品的特点确定产品的规模、杠杆及资金成本，资管部负责确定风控及费用。分类销售周期销售对象风控标准（相同杠杆）保息型短谨慎型投资者高保息＋浮动型较短稳健型投资者较高保本型长平衡型投资者最低•营业部职责：确定产品杠杆、规模、资金成本、投资策略；•资管部职责：执行产品风控、运营、托管、外包、业绩公示。品种费率收取机构划扣方式管理费1%中粮期货资管部每日计提，每月划扣托管费0.3%托管机构每日计提，每月划扣认购费0.5%营业部业务开发人员认购人签订《合作意向书》时支付产品分类：保息型风控条款净值区间总头寸日内隔夜长假0.85~0.95120%45%30%0.95~1.05395%145%110%1.05~1.15670%250%185%1.15~1.25895%335%245%1.25~1.351085%405%300%1.35~1.451245%465%345%1.45~1.551250%515%385%1.55~1250%565%415%备注此风控标准适合于仅投资期货品种的非套利账户产品要素产品杠杆3：1预警线0.85止损线0.835投资标的商品期货、金融期货、证券收益分配优先级份额获得份额的7%产品费用品种费率划扣方式管理费1.5%每日计提，每月划扣托管费0.3%每日计提，每月划扣认购费0%——————赎回费0%——————手续费2倍随交易划扣产品杠杆3：1预警线0.85止损线0.82收益分配产品收益在不同区间内提取不同比例：资产管理计划收益率4%以下的收益，A类份额获得份额的4%资产管理计划收益率在4-20%之间的收益，A类份额获得份额收益的30%资产管理计划收益率在20%以上的收益，A类份额获得份额收益的20%净值区间总头寸单品种日内隔夜长假日内隔夜长假0.85~0.95235%85%65%235%85%65%0.95~1.05440%165%120%440%165%120%1.05~1.15710%265%195%710%265%195%1.15~1.25935%350%260%935%350%260%1.25~1.351120%420%310%1120%420%310%1.35~1.451250%480%355%1250%480%355%1.45~1.551250%530%390%1250%530%390%1.55~1250%575%425%1250%575%425%产品分类：保息＋浮动型风控条款净值区间总头寸日内隔夜长假0.85~0.95235%85%65%0.95~1.05440%165%120%1.05~1.15710%265%195%1.15~1.25935%350%260%1.25~1.351120%420%310%1.35~1.451250%480%355%1.45~1.551250%530%390%1.55~1250%575%425%备注此风控标准适合于仅投资期货品种的非套利账户产品要素产品杠杆3：1预警线0.85止损线0.82投资标的商品期货、金融期货、证券收益分配优先级份额获得份额的4%作为资产管理计划收益；在4-20%之间的收益，优先级份额获得份额收益的30%；在20%以上的收益，优先级份额获得份额收益的20%。产品费用品种费率划扣方式管理费1.5%每日计提，每月划扣托管费0.3%每日计提，每月划扣认购费0%——————赎回费0%——————手续费2倍随交易划扣产品杠杆3：1预警线0.8止损线0.775优先级利息A类份额获得份额收益的50%产品分类：保本型产品要素产品杠杆3：1预警线0.8止损线0.775投资标的商品期货、金融期货、证券收益分配优先级份额获得份额收益的50%产品费用品种费率划扣方式管理费1.5%每日计提，每月划扣托管费0.3%每日计提，每月划扣认购费0%——————赎回费0%——————手续费2倍随交易划扣风控条款净值区间总头寸日内隔夜长假0.8~0.85200%75%55%0.85~0.95285%105%75%0.95~1.05595%220%165%1.05~1.15850%315%235%1.15~1.251060%395%295%1.25~1.351235%460%340%1.35~1.451250%520%385%1.45~1.551250%565%420%1.55~1250%610%450%备注此风控标准适合于仅投资期货品种的非套利账户“一对多”资管产品概述“一对多”资管产品分类“一对多”产品运作流程“一对多”产品的收入及分配方式投顾资质期货“一对多”业务的开展从联系投顾开始。在选择投顾的过程中，除了对投顾的交易执行能力有一定要求，还对投顾的资质有硬性要求，首先，投顾需要是法人单位，其次投顾需具有以下条件及证明材料：通过基金业协会备案登记投顾•营业执照、组织机构代码证、税务登记证•基金业协会出具备案证或受理函未在基金业协会备案登记投顾•《企业法人营业执照》的经营范围必须包含“投资顾问”、“投资咨询”、“投资管理”、“资产管理”等类似项目中任意一项•注册资本金需要在100万元（含）人民币以上•机构投资顾问需要向公司出具以下证明资料（电子版或纸质版均可）：•营业执照、组织机构代码证、税务登记证•法人身份证复印件（印鉴或签名）•主要投资人员的简历•公司及主要投资人员投资经验的证明事项•承诺尽快备案的承诺书第一步、寻找投顾第三方机构•私募排排网•CTA基金网监管机构公示信息•基金业协会备案登记的私募机构•证券业协会备案登记的私募机构产业客户他人推荐途径第二步、尽职调查尽职调查表样本尽职调查表范例公司概况实际控制人简介及法人简历公司现有人数、投研人员的人数，投研团队学历构成等机构的项目合作网络业内评价和公司所获名誉公司投资管理能力投资风格、产品运作策略以及投资决策流程第三步、产品立项产品立项书第四步、投顾打入保证金投顾签订《保证金协议》投顾打入保证金资管部向基金业协会申领产品编码第五步、资金募集法人客户开户需要材料序号开立资产管理账户所需材料版式要求注意事项电子版扫描件复印件公司公章1开户代理人身份证１1√如果法人与开户代理人为同一人，则只需法人身份证。如果不是一人，需要法人授权书2企业营业执照副本11√3组织机构代码副本11√4税务登记证正本11√5税务登记证副本1√6企业营业执照正本1√7法人身份证1√8控股股东为机构客户的需提供营业执照（正本）复印件1√如控股股东为个人，则为身份证复印件加盖公司公章。9合格投资者证明材料１√净资产不低于1000万元的证明个人客户开户需要材料序号开立资产管理账户所需材料版式要求注意事项电子版扫描件复印件1开户人身份证１2银行卡1需要为工农中建交五大行银行卡3合格投资者证明材料1个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元证明资管部制作产品说明书资管部告知营业部进行产品销售客户签订《资产管理合同》，客户入资投顾签订《投顾协议》第六步、产品运作资产管理部2天1天5天2天1天1天份额登记资金划转产品备案开立期货证券账户风控设定开始交易“一对多”资管产品概述“一对多”资管产品分类“一对多”资管产品运作流程“一对多”产品的收入分配方式提供投顾营业部收入及分配方式提供投顾营业部•产品规模•留存手续费的80%募集资金营业部•优先级认购份额的0.5%；例如客户认购了1000万份份额，则其中的5万归营业部所有。资管部•管理费•留存手续费的20%22谢谢观赏22