公司并购重组战略的思路和策划

上海交通大学硕士学位论文公司并购重组战略的思路和策划姓名：李佐高申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：王方华2001.1.1公司并购重组战略的思路和策划作者：李佐高学位授予单位：上海交通大学相似文献(10条)1.学位论文周之音企业并购重组方式及案例研究2002世界经济一体化、企业生产一体化、资本一体化和企业经营一体化最通行的方式是并购.20世纪90年代以来,世界范围内规模空前产业全球化之势锐不可当.大型上市公司成为兼并的主角,数百亿美元以上的兼并案例比比皆是,伴随着世界范围内的企业并购和产权重组,确有不少企业取得了超速发展.1999年全球500家大公司前5名中,有3家公司就是通过收购兼并而取得全球前5名位置.始于1979年的中国经济体制改革,在国企改革的问题上,一直成效不大.在1985年到1995年间,企业亏损总额占盈利总额的比重由3﹪上升到49﹪,1996年和1997年出现过整个国有工业企业净亏损的情况.国有企业的经营状况存在某些弊端,国有资本与技术开发能力的不适应,国有经济唯有收缩战线,进行全面资产重组,一方面组建大型的企业集团,另一方面从一般性竞争领域及低效经营行业退出,才能发挥国有资本的作用.目前阶段的企业并购重组成为解决当前国企困境的根本出路.该文主要介绍企业并购重组的必然性、理论依据及方式;对并购重组的战略性提出对策;探讨在当前状况下企业并购重组方式的具体运用;研究并购重组类型在医药等行业中新的发展.2.期刊论文蒋海萍.JIANGHai-pin试论我国企业并购重组的特点及存在的问题-安徽农业大学学报（社会科学版）2002,11(5)新世纪,随着中国加入WTO和全球经济的一体化,游戏规则和市场主体发生变化,研究中国企业如何在激烈的市场竞争中立于不败之地就显得尤为重要.现阶段并购重组已成为企业占领市场最迅速、最节俭的方式之一.但外资高水平的并购重组给中国企业提出了严峻的挑战,中国企业并购重组的现状不容乐观.本文对中国企业并购重组的现状、存在问题进行了分析研究,并在此基础上,对我国并购重组提出了一些针对性的政策建议.3.学位论文张婷我国商业银行并购重组效率的实证研究200720世纪以来，国际并购浪潮可谓一浪高过一浪。随着经济全球化和一体化进程的加快，国际金融市场的急剧扩张，银行业并购重组已成为金融发展的重要趋势。为了尽快缩小与国外银行的差距，提高自身实力，我国银行也开始了一系列并购重组的探索与尝试。然而这些并购重组究竟能否为银行带来效率是个很值得研究的问题。由于使用的样本和方法不同，国外学者对并购重组是否能产生效率，尚没有一个确定的结论；国内有关我国商业银行业并购重组效率的实证研究更是缺乏，急需专门针对我国商业银行并购重组自身特点的效率实证研究。本文以经济学、管理学及财务学等跨学科理论为支撑，采用银行效率研究中最为权威的前沿分析法，综合考察我国商业银行并购重组后的三种效率。考虑到我国商业银行业并购重组性质复杂和类型多样的特点，而一般研究对样本往往不予分类，本文在研究中以总体性计量分析和差别化案例分析这两条主线，对我国商业银行不同类型下的并购重组效率进行比较研究，在此基础上对不同类型下效率差异的成因及其影响因素进行分析，最后提出如何改善并购重组效率的政策建议。文章首先对银行并购重组的动机与效应做出理论分析，发现无论是并购的动机还是并购带来的效应，其最终目的都是提高银行效率。在总结与回顾前人研究的基础上，本文提出自己的研究思路：以前沿分析法中的随机前沿分析法和数据包络分析法为主要方法，侧重考察并购银行的成本效率和X效率：以财务指标法为辅助方法，侧重考察利润效率。文章整体采用比较研究的思路：总体性计量研究与差别化案例研究相结合：并购重组效率的纵横向比较与长短期效应比较相补充。最后本文发现，在政府主导型并购重组中，股份制商业银行效率在并购重组后明显降低；而国有商业银行效率有所改善：市场主导型并购重组中，银行的效率由于并购的时滞作用在短期内改善得并不明显。4.学位论文赵晓斌我国商业银行并购重组绩效研究200820世纪90年代以来,国际并购的浪潮可谓是一浪高过一浪。随着经济全球化和一体化进程的加快,国际金融市场的急剧扩张,银行业并购重组己成为金融发展的重要趋势。为了尽快缩小与国外银行的差距,提高自身实力,我国银行也开始了一系列并购重组的探索与尝试。然而这些并购重组究竟能否为我国银行带来效率是个很值得研究的问题。由于使用的样本和方法不同,国外学者对并购重组是否能产生效率,尚没有一个确定的结论；国内有关我国商业银行业并购绩效的研究更是缺乏,急需要有专门针对我国商业银行并购重组自身特点的绩效研究,以为即将到来的银行并购活动提供指导。因此,本文希望通过对我国商业银行的并购绩效的研究,为我国商业银行并购的发展以及提高商业银行并购绩效提供科学依据。本文从理论与实证相结合的角度,对我国商业银行的并购绩效进行了探讨性思考。首先,在介绍了银行并购的基本概念、形式和银行并购的理论基础之后,还回顾了银行并购绩效的研究动态,归纳起来主要有并购有效论和并购无效论两种,不过,即使是并购有效论的持有者也未能得出明确的结论。其次,介绍了银行并购重组绩效的评价方法和模型,主要介绍了财务比率分析法、因子分析法和事件研究法。再次,对我国商业银行并购的具体案例进行了实证分析,为了使分析的结果更加客观、全面,论文采用了两种方法进行实证分析,包括财务比率分析法和因子分析法。两种方法所得到的结果基本一致,即银行在并购后绩效有所下降,但是在并购几年后,银行的绩效有上升的趋势。最后,在对我国商业银行并购理论研究及实证分析结果的基础上,提出提高我国商业银行并购绩效的对策和建议。本文采用定性分析和定量分析相结合的方法对我国商业银行并购绩效进行了理论分析和实证研究,实现了对我国商业银行并购绩效的科学评估,并发现了我国商业银行并购的某些不足,这对商业银行实施并购具有重要的指导意义。5.期刊论文王瑞祥重视文化融合创新推进企业并购重组-冶金企业文化2006,(2)充分认识文化融合创新对于成功推进企业并购重组的重要意义近年来,随着经济全球化趋势的进一步发展,企业并购重组日渐频繁.企业并购重组,一般是以市场为导向,以增强核心竞争能力为目标,以扩大企业规模和实现一体化经营为特征的.成功的企业并购重组,推动了全球产业结构调整与升级,促进了资源向优势企业集中,壮大了公司竞争实力,成为经济全球化最明显的特点.据波士顿顾问公司的相关报告,美国大通曼哈顿公司并购摩根公司,金额332亿美元,并购后资产总额超过6600亿美元;美国惠普公司与康柏公司重组,金额达到250亿美元,成为全球IT界最大的合并案.2005年,全球超过10亿美元的兼并案总金额比1992年增长10余倍,很多并购重组改写了行业竞争结构.兼并重组不仅成为跨国公司提升核心竞争优势的捷径,而且也成为国际直接投资的主要方式,目前,跨国经营的企业已占全世界企业总数的60%,跨国公司总产值已占世界总产值的1/3强,并购重组日益受到许多跨国公司乃至国家政府的极大关注.6.学位论文刘艳我国商业银行并购重组效率的实证研究2009随着经济全球化和一体化的加快，国际金融市场得到迅速的扩张，越来越多的国际金融集团通过不断地并购重组，以增强自己的市场份额和整体实力。并购重组不仅使这些银行扩大了经营规模，并且对防范金融风险也有重要的作用。自2006年底开始，我国逐步开放了金融市场。我国的商业银行不仅面临国内商业银行的竞争，并且还要面对国外实力雄厚的商业银行的挑战。中国的商业银行为了分散风险和提高自身的实力，也开始加快了并购重组的步伐。为了研究我国商业银行并购重组是否能够带来效率的提高，本文选取了四家样本银行，分别采用财务比率分析方法和数据包络分析方法对其进行评价研究。文章首先对商业银行并购重组的相关概念做了界定，同时对银行并购重组的动机和我国商业银行并购重组的现状进行了分析。其次，对银行并购重组的研究方法进行了综述，并针对并购重组的不同目的，提出了选择评价方法的标准。然后，采用财务比率分析法和数据包络分析法对所选的样本银行进行了实证研究，得到结论：样本银行在并购重组完成后，利润效率会有所下降，但是经过一段时间的调整后会得到恢复。技术效率从横向上分析，普遍处于提高或者不变的状态。最后，针对我国商业银行并购重组的现状，提出了分别从银行内部和外部提高商业银行并购重组效率的途径。本文在用DEA方法研究的过程中，不仅从纵向上对样本银行的技术效率进行了测评，而且从横向上对其进行了研究分析。采用定性和定量相结合的分析方法，为以后的研究提供了一定的借鉴意义，也对我国商业银行实施并购重组具有重要的指导意义。7.学位论文王娟中国钢铁企业并购研究2006放眼国际，在经济全球化、一体化的进程中，并购重组日益活跃，世界钢铁企业间日趋加剧的市场竞争，使国外大型钢铁企业加快了资产并购重组的步伐，其跨越国界的并购重组经验，成为中国钢铁企业并购重组的良好借鉴。综观国内，按目前的状况，中国钢铁企业根本无法在经济全球化、一体化的进程中独善其身，加快中国钢铁企业并购重组的步伐，有效提高钢铁产业集中度，提升中国钢铁企业的国际竞争力，已经成为一个时代课题。近期，国家出台的《钢铁产业发展政策》鼓励中国钢铁企业通过联合重组实现跨地区的资产流动，提高产业集中度。并致力培育出一到两个三千万吨级的钢铁企业与几个千万吨级的钢铁企业。为中国钢铁企业间的并购重组提供了契机。面对国外钢铁产业快速整合带来的巨大竞争压力，面对中国钢铁产业政策调整带来的发展契机，本文即尝试以并购理论为依托，通过客观分析全球及中国钢铁产业的发展现状，研究国外钢铁企业并购重组的成功经验，在学习借鉴的基础上，探索中国钢铁企业并购重组的动因、模式及效应。以期在理论探讨与实证研究的基础上，提出稳步推进中国钢铁企业并购的对策和建议。中国钢铁产业的低集中度，钢铁产品专业化程度低、国内重复建设严重、产品研发力度不足、购销体系亟待构建、服务水平及原燃料谈判话语权亟待提高、钢铁市场供求关系变化带来的钢铁价格高位运行格局的改变等问题，以及国际钢铁企业的产能扩张是触发中国钢铁企业并购的主要动因。只有通过中国钢铁企业并购，提高中国钢铁产业集中度，实现优势互补，理顺生产流程，整合研发力量，发挥规模购销优势，降低企业运营成本，把握中国经济高速增长的有利契机，抵御国外钢铁产业的竞争压力，中国才能真正实现从钢铁大国向钢铁强国的战略转变。目前，中国钢铁企业并购存在的主要问题在于：并购更多的是政府推动型而非市场推动型。中国钢铁企业的并购模式必须实现两个转变：即从政府导向型向市场导向型的转变，从协议式战略联盟向实质性产权并购的转变。未来中国钢铁企业并购重组的主流应该是大型钢铁企业兼并重组中小型钢铁企业，强势钢铁企业兼并重组弱势钢铁企业。而在中国钢铁企业并购重组的过程中，资产收购一般适用于钢铁企业并购关联公司优质资产，及其他钢铁企业个别互补类主业资产；股票(权)收购则必将成为未来中国钢铁企业资产并购的主要模式；吸收合并是资信优秀，融资能力强且资金允裕的大型钢铁公司并购中小型钢铁公司及关联资产，并实施彻底整合的最佳选择；换股合并可以较快地促成交易的完成，应该成为未来中国钢铁上市公司之间实现并购的主要模式。中国钢铁企业并购必将通过集团内关联资产及股权并购实现钢铁企业整体上市；通过股权收购与吸收合并并举实现钢铁企业间并购；通过推动海外资产与股权并购锁定海外资源、市场及技术，从而完成中国钢铁企业的整体并购历程。使中国钢铁企业的国际竞争力及可持续发展能力得到显著提升，在实现企业规模快速扩张的同时，有效增强其抵御风险的能力，并充分发挥出并购后特大型钢铁企业的规模协同效应和整体竞争优势，跻身世界最具竞争力的钢铁企业之列。中国钢铁企业并购的实施必将快速提升中国钢铁产业集中度，诞生几个具有国际竞争力的特大产能规模的钢铁联合企业，产生一批具有中等产能规模的钢铁企业，在钢材产量、盈利能力、市场影响、谈判话语权等方面真正提升中国钢铁产业的国际竞争力。勿庸置疑，中国钢铁企业并购势在必行，中国钢铁企业并