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序号公司方案简述标的所处行业2济民制药2018年4月25日召开了第三届董事会第十七次会议,审议通过了《关于收购郓城新友谊医院有限公司51%股权的议案》。公司与持有郓城新友谊医院有限公司股权的邵品先生及目标医院签订《郓城新友谊医院有限公司之股权转让协议》,收购目标医院51%的股权,收购价为人民币11,475万元。医疗服务医疗服务1通化金马2018年5月22日，公司拟通过向特定对象非公开发行股份及支付现金的方式，购买七台河七煤医院有限公司合计84.14%股权、双鸭山双矿医院有限公司合计84.14%股权、鸡西鸡矿医院有限公司合计84.14%股权、鹤岗鹤矿医院有限公司合计84.14%股权以及鹤岗鹤康肿瘤医院有限公司合计84.14%股权。上述标的资产整体作价为219,051.646万元。股份支付：6.90亿，发行5641万股，12.24元/股医疗服务4三星医疗2017年10月宁波三星医疗电气股份有限公司(以下简称“公司”或“三星医疗”)下属子公司宁波明州医院有限公司(以下简称“明州医院”)拟以现金方式购买宁波奥克斯开云医疗投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“奥克斯开云”)持有的明州康复医院80%股权。现金支付：2.56亿医疗服务5悦心健康2018年3月，悦心健康发布公告，拟向鑫曜节能、识炯管理、健灏投资、东吴资本、胡道虎5名交易对方发行股份购买其持有的分金亭有限100%股权;医疗服务3星普医科6悦心健康2018年3月，悦心健康发布公告，拟向鑫曜节能、木尚管理、健灏投资、晏行能4名交易对方发行股份购买其持有的全椒有限100%股权;拟向鑫曜节能、识毅管理、健灏投资、赵方程4名交易对方发行股份购买其持有的建昌有限100%股权。医疗服务2017年4月上市公司由全资子公司玛西普以9.75亿元现金收购友谊医院75%股权。友谊医院总估值13亿元，对应2016年PE32.8倍现金支付：9.75亿8常宝股份2017年7月，常宝股份发布公告，(一)发行股份购买什邡二院100%股权，常宝股份拟向嘉愈医疗发行股份购买其持有的什邡二院80%股权,拟向什邡康德发行股份购买其持有的什邡二院约4.72%股权,拟向什邡康盛发行股份购买其持有的什邡二院约4.51%股权,拟向什邡康强发行股份购买其持有的什邡二院约4.42%股权,拟向什邡康裕发行股份购买其持有的什邡二院约6.35%股权。医疗服务10常宝股份2017年7月，常宝股份发布公告，(三)发行股份购买瑞高投资100%股权，常宝股份拟向嘉愈医疗发行股份购买其持有的瑞高投资77%股权,拟向潍坊嘉元发行股份购买其持有的瑞高投资23%股权。医疗服务9常宝股份2017年7月，常宝股份发布公告，(二)发行股份购买洋河人民医院90%股权常宝股份拟向嘉愈医疗发行股份购买其持有的洋河人民医院65%股权,拟向金鹏置业发行股份购买其持有的洋河人民医院25%股权。医疗服务数据选取了2017年4月-2018年7月上市公司发行股份支付现金购买医疗服务行业医院资产6家案例总结论:1、行业：收购标的资产的PE与标的资产规模相关度不高2、PE：标的资产的静态PE比动态PE高34%，静态PE的平均数为21.22倍，动态PE的平均数为15.82倍3、交易进度：3家上市公司采用现金购买标的资产的交易已完成，3家上市公司发行股份购买资产的交易，常宝股份一家完成，通化金马一家审核中，悦心健康一家终止4、股份锁定：发行股份的一般锁定三年，现金购买标的资产有相应的保障补偿措施5、承诺业绩及补偿方式：都有业绩承诺条款，最常用的承诺业绩补偿方式是差额补偿7悦心健康2018年3月，悦心健康发布公告，拟向鑫曜节能、识毅管理、健灏投资、赵方程4名交易对方发行股份购买其持有的建昌有限100%股权。医疗服务6悦心健康2018年3月，悦心健康发布公告，拟向鑫曜节能、木尚管理、健灏投资、晏行能4名交易对方发行股份购买其持有的全椒有限100%股权;拟向鑫曜节能、识毅管理、健灏投资、赵方程4名交易对方发行股份购买其持有的建昌有限100%股权。医疗服务标的概况床位数作价（亿元）目标医院位于山东省菏泽市,是一所集医疗、急诊急救、妇幼保健、康复于一体的营利性二级综合医院,是城镇职工、城镇居民医疗保险定点医院。2018年3月,目标医院购买了郓城友谊医院(非营利性医疗机构)(老医院)的相关经营性资产,并聘请了原医院的绝大多数医务人员。医院占地面积12,545平方米,建筑面积11,498.16平方米。全院职工287人,其中专业技术人员255名(高级职称14名,中级职称19名,初级职称213名,护理人员135名)。开放床位200张。目标医院截至2018年3月31日会计报表反映,总资产、负债、股东权益、营业收入及净利润的账面价值分别为人民币6,533.88万元、953.35万元、5,580.53万元、43.67万元及14.08万元。截至2017年12月31日会计报表反映,总资产、负债及股东权益的账面价值分别为人民币9,969.61元、10,000.00元及-30.39元。1.15标的公司84.14%股权，包括七煤医院、双矿医院、鸡矿医院、鹤矿医院、鹤康肿瘤医院等五家医院，主要从事综合医院服务。其中，4家为三甲，总营收17亿，床位8200余张，职工7500余人。五家医院总估值26.03亿元,按照标的公司2017年已实现扣非净利润PE为14.68,未来三年承诺扣非净利润PE为13.7221.916538200明州康复医院注册资本5000万元，截至2017年6月30日，明州康复医院资产总额5944万元，净资产3995万元；2017年上半年实现营业收入4558万元，实现净利润623万元。2.56本次标的资产交易总金额为89,905.00万元,其中分金亭有限交易金额为64,000.00万元、全椒有限交易金额为13,850.00万元、建昌有限交易金额为12,055.00万元,发行的股份为143,847,998股。分金亭有限是一所集科研、教学、临床于一体的二级甲等综合性医院,分金亭有限(含子公司)开放床位650张,共有员工1055人,其中医师人数241人,高级职称医技人员62人。2016年分金亭有限门诊量49.24万人次,住院量2.82万人次。12006501981.396.40本次标的资产交易总金额为89,905.00万元,其中，全椒有限交易金额为13,850.00万元.全椒有限是一所现代化二级综合性医院,以“整体健康医学观”为指导,以“人的整体健康为本”为经营服务理念。截至2017年10月31日,全椒有限开放床位198张,拥有医护人员201人,拥有临床科室10个、医技科室8个、职能科室11个。友谊医院是以肿瘤治疗为主的一家综合性医院，拥有全球最先进的美国断层肿瘤放射治疗系统（TOMO）、西门子最新型PET-CT等，建筑面积5万余平方米，设置床位1200张（目前实际床位600张），设置43个临床医技科室。友谊医院具有较强的盈利能力并且未来发展前景较好,其2016年实现销售收入17,276.90万元,实现净利润3,957.40万元;其2017年度至2019年度预计实现的净利润分别为6,592.83万、8,581.45万元和10,594.34万元。9.752.28什邡二院是一所集医疗、科研、教学为一体的二级甲等综合医院。医院承担了什邡市“120”院前救治急救任务,也是德阳、什邡职工医保、居民医保、新农合以及多家商业保险机构定点医院。截至2017年3月31日,什邡二院拥有24个临床医技科室和15个行政后勤职能部门,开放床位600张,共有员工468人,其中医师人数115人,拥有高级职称以上医务人员24人。2016年什邡二院门诊量17.68万人次,住院量1.14万人次。单县东大医院于2005年5月1日起正式运营的综合性医院,医院一期投入运营部分包括门诊楼、内科楼和办公楼;2007年至2008年,为满足业务扩张需求,医院开展了包括外科大楼和诊疗中心在内的二期工程建设;2015年底,医院启动三期工程建设,总投资1.98亿元用于建设内科门诊病房综合楼,预计2018年完成后,医院整体床位数量将突破1,000张。截至2017年3月31日,单县东大医院开放床位600张,共有员工658人,其中医师人数196人,拥有高级职称以上医务人员30人。2.653.90洋河人民医院系按照三级综合医院标准建设的二级综合医院,总占地面积116.85亩,建筑面积11.75万平方米,建有门急诊楼、医技楼、住院病房楼、后勤行政楼、康复楼、传染性疾病区、商业综合楼和独栋VIP楼,是一家集医疗、科研、预防、保健、急救、康复、养老为一体的大型综合医院,医疗辐射人口约70万。截至2017年3月31日,洋河人民医院开放床位600张,共有员工465人,其中医师人数90人,拥有高级职称以上医务人员18人。数据选取了2017年4月-2018年7月上市公司发行股份支付现金购买医疗服务行业医院资产6家案例总结论:1、行业：收购标的资产的PE与标的资产规模相关度不高2、PE：标的资产的静态PE比动态PE高34%，静态PE的平均数为21.22倍，动态PE的平均数为15.82倍3、交易进度：3家上市公司采用现金购买标的资产的交易已完成，3家上市公司发行股份购买资产的交易，常宝股份一家完成，通化金马一家审核中，悦心健康一家终止4、股份锁定：发行股份的一般锁定三年，现金购买标的资产有相应的保障补偿措施5、承诺业绩及补偿方式：都有业绩承诺条款，最常用的承诺业绩补偿方式是差额补偿6006006001982001.39本次标的资产交易总金额为89,905.00万元,其中，建昌有限交易金额为12,055.00万元。建昌有限开放床位200张,共有员工206人,其中医师人数59人,高级职称医务人员9人。2016年建昌有限门诊量11.90万人次,住院量0.58万人次。1.21本次标的资产交易总金额为89,905.00万元,其中，全椒有限交易金额为13,850.00万元.全椒有限是一所现代化二级综合性医院,以“整体健康医学观”为指导,以“人的整体健康为本”为经营服务理念。截至2017年10月31日,全椒有限开放床位198张,拥有医护人员201人,拥有临床科室10个、医技科室8个、职能科室11个。每床位价值（万元）持股比例支付方式静态PE动态PE按盈利预测第一年PE(按平均净利润计算）2018年1.722018年0.132017年0.662017年0.202017年0.322017年现金支付1.1475亿元13.7317.31现金支付：9.75亿元业绩对赌（亿元）股份支付：6.9亿元现金支付：15亿元14.6815.1832.8019.7284.14%51.00%现金支付：2.5623.0916.0075.00%80.00%11.0015.1313.8215.7412.28108.3398.4669.95100.00%100.00%19.8115.67股份支付：100%25.84股份支付：100%21.1239.83112.500.092017年0.082017年0.182017年0.212017年0.48PE静态PE动态PE平均PEAverage21.2215.8212.27Median22.1115.8313.21Max32.8020.7815.74Min9.925.494.83股份支付：100%27.1412.77股份支付：90%20.7813.964.8312.289.52100.00%90.00%100.00%38.0072.2244.20股份支付：100%9.925.4969.9560.28股份支付：100%15.1512.69100.00%100.00%15.6715.46股份支付：100%25.84发行股份锁定期安排2019年2,020.00-平均值1.862.12-1.902019年2020年-平均值0.230.26-0.202018年2019年-平均值0.861.06-0.862018年2019年-平均值0.230.26-0.232018年2019年-平均值0.490，