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新三板新机遇新财富2015年9月股转系统公司副总坦言道，资产证券化的大幕已悄然拉开，这也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。新三板股权交易领域的投资机会，未来一定会成为全新的一片蔚蓝之海。目录12341当前时代背景与多层次资本市场新三板历史沿革与市场现状新三板市场功能234新三板财富展望一、当前时代背景一、当前时代背景AB发展多层次资本市场1.两多两难中小企业融资难问题中小企业多、融资难民间资本多，投资难A2.金融体制特征间接融资为主的金融体系中小企业难以进入资本市场1.经济的转型升级需要国家处于转型升级期B2.战略新兴产业发展需要一、当前时代背景金融支持实体经济的重要举措——发展多层次资本市场•十八大报告关于金融方面三件大事：一是加快发展多层次资本市场，二是稳步推进利率和汇率市场化改革，三是逐步实现人民币资本项目可兑换。•十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。•2014年政府工作报告中将全国股转系统全国试点作为去年政府的重要成绩，并再次提出“加快发展多层次市场”。一、当前时代背景一、当前时代背景国务院总理先后七次提到要大力发展多层次资本市场一、我国与国外资本市场发展对比证监会统一监管地方自行管理一、多层次资本市场多层次资本市场结构多层次资本市场场内市场上海证券交易所深圳证券交易所场外市场新三板券商柜台交易系统区域股权交易市场目录51234时代背景与多层次资本市场新三板历史沿革与市场现状新三板市场功能新三板财富展望二、新三板历史沿革2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉东湖入围首批扩大试点名单。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。2013年12月14日，国务院发布49号文《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，正式决定将全国股份转让系统扩至全国。2014年5月19日，启用新三板交易结算系统。发展现状-挂牌情况“小而美”规模不大处于成长早期有成熟的盈利模式在细分行业占据领导地位重视研发投入2015年9月343015证监会门类行业全国家数占比制造业32849.70%信息传输、软件和信息技术服务业21933.18%科学研究和技术服务业203.03%文化、体育和娱乐业152.27%农、林、牧、渔业152.27%建筑业152.27%租赁和商务服务业91.36%卫生和社会工作81.21%采矿业81.21%水利、环境和公共设施管理业71.06%交通运输、仓储和邮政业50.76%电力、热力、燃气及水生产和供应业30.45%综合20.30%金融业20.30%教育20.30%批发和零售业10.15%居民服务、修理和其他服务业10.15%总计660100.00%发展现状-挂牌情况目录1234当前时代背景与多层次资本市场新三板历史沿革与市场现状新三板市场功能新三板财富展望通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平。规范治理价值发现直接融资股权激励股份流动信用增进提升形象通过市场机制充分反映企业内在价值。通过定向发行高效便捷地进行股权和债券融资。实施股权激励，汇集优秀人才。提供股份公开转让平台，提高权益流动性。规范度和透明度提升，银行主动授信。提升企业形象和认知度，利于市场拓展。市场功能规范治理提升形象价值发现股份流动直接融资信用增进双杰电气（430049）主营业务：主营业务为配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站过去Before重技术、轻管理管理理念、治理结构、规范意识滞后现在Now聘请了独立董事，制定关联交易、内控体系等管理制度。健全了股东会、董事会、监事会，形成制衡机制；券商辅导持续督导三、市场功能三、市场功能规范治理价值发现股份流动直接融资信用增进挂牌后，即以2项发明专利质押获得银行贷款；一年后，股东以股权质押的形式获得银行1000万的贷款；现在，已获得1600万元的银行信用贷款挂牌前固定资产仅185万元，却拥有三十项国内外发明专利、软件著作权。由于知识产权质押尚未建立广泛认可的价值评估机制，传统模式的抵押贷款或创新性的质押贷款存在限制，融资渠道受阻。德鑫物联（430074）主营业务：全自动模块取放填装系统等非接触智能卡的制作挂牌后信用即资本。------马克思提升形象规范治理提升形象股份流动直接融资信用增进政府支持政策获取能力大大增强：在“新三板”挂牌庆典会上，来自国务院政策研究室、农业部、科技部各部门相关领导纷纷到会祝贺，使得“京鹏科技”品牌在政府部门中的品牌形象和知名度大为提升，也为其后来获得政策。品牌及市场拓展能力大大提升：自2008年“新三板”挂牌以来，京鹏科技在国内高端温室市场的份额超过了30％；国外客户对国内市场缺乏一定程度的了解，因此十分重视企业品牌和信誉度，而在“新三板”挂牌恰成为了国外客户考量企业的一个重要加分指标。投资者关注度大幅提升：08年在“新三板”挂牌后，09年即得到了投资机构的广泛关注。2009年，“京鹏科技”荣获北京中关村高新技术企业协会、中关村高新技术企业协会投融资分会颁发的“中关村最值得PE关注企业”证书。2010年，数十家投资机构先后主动联系公司洽谈合作。京鹏科技（430028）主营业务：主要从事温室研究、设计、生产、销售、安装和服务类似的还有久其软件（2009年）北陆药业（2009）（两家现已经成功转板）等等三、市场功能价值发现规范治理提升形象价值发现股份流动直接融资信用增进年度20062007200820092010201120122013融资家次12528102460平均市盈率12.6828.8916.3311.1319.2321.3320.7221.27“新三板”挂牌公司历年股票发行市盈率提升估值水平•挂牌前不是公众公司，不能公开转让，定价得不到公允认可；挂牌后，获得流动性溢价，估值水平提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资机构的关注，进一步提升估值。•不看历史，看未来；不看盈利，看成长。•阳光财富。股权估值大大提升，财富效应三、市场功能规范治理提升形象价值发现股份流动直接融资信用增进2010年6月进行了第一次定向增资,以每股人民币9元的价格增资1250万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。中海阳（430074）主营业务：太阳能光伏、光热发电系统集成第一次增资第二次增资在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！三、市场功能规范治理价值发现股份流动直接融资信用增进提供股份公开转让平台，提高股份流动性通过市场机制充分反映企业内在价值为原始股东和PE等投资机构提供新的退出通道交易平台三、市场功能提升形象目录1234时代背景与多层次资本市场新三板历史沿革与市场现状新三板市场功能新三板财富展望五、展望-下一阶段自律规则建设重点新三板财富展望姓名：黄晓明投资项目：华谊兄弟投资金额：540万投资回报：1.1亿新三板财富展望姓名：姚明投资项目：合众思壮投资金额：37.5万投资回报：5000万新三板财富展望姓名：余秋雨投资项目：徐家汇投资金额：240万投资回报：9000万经典语录：如果有一天，你说你想我了，我会对你说：晚了...新三板财富展望姓名：范冰冰投资项目：唐德影视投资金额：300万投资回报：2.1亿新三板财富展望2015年4月23日，双杰电气，成功转板2015年5月29日，北京合纵科技，成功转板掘金新三板打造中国版纳斯达克1971年，美国纳斯达克市场建立。纳斯达克指数从1990年的330点到2000年的5000点。有人说，未来一定是属于那些拥有股权的人的。属于勇于创新的中小企业，属于新三板。久其软件（2009）北陆药业（2009）世纪瑞尔（2010）佳讯飞鸿（2011）紫光华宇（2011）博晖创新（2012）东土科技（2012）安控科技（2014）新三板财富展望谢谢！