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外汇市场外汇人《云维水》1第一讲......................................................................................................................................................2成功，从习惯开始........................................................................................................................2为什么要投资外汇市场？............................................................................................................5投资汇市的必备知识..................................................................................................................10外汇市场的结构..........................................................................................................................18如何克服交易的弊病..................................................................................................................23交易系统的形成..........................................................................................................................25SpeculativeSentimentIndex(SSI)..............................................................................................26如何解读SSI？............................................................................................................................30外汇市场外汇人《云维水》2第一讲成功，从习惯开始对初学者来说,第一点是要培养一个好的习惯,什么好习惯呢?第一是要有一个好的交易记录。投资外汇时，每一宗交易都应跟随正确的步骤，才不致胡乱入市或离市，令自己蒙受不必要的损失，或失去获利的机会。以下是一套让大家培养正确投资习惯的指引。步骤一：在进行任何一项买卖前，投资者必需清楚交易原因，如从某经济数据的发布和技术分析中作出推测。步骤二：填上下单的时间和平仓的时间。例如您在12月1日上午10时下单，在12月3日下午2时平仓，请填上1/1210:00–3/1215:00。步骤三：外汇亦有不同的交易种类，如市价单或是定单，请在入市时清楚列明。步骤四：请填上您所买入或卖出的货币组合名称，如美元兑日圆。步骤五：您可写上买卖货币组合的数量，如10K。步骤六：请你把买入/卖出价填上。步骤七：在下单时，设定止损盘和限价盘是非常重要的，它可以制定您损失和利润的上限，投资者必需设定适当的止损/限价盘，然后写上。步骤八：请填上每宗交易的平仓价。步骤九：在平仓后，请列出你在每宗交易的盈亏。步骤十：成功体会/失败原因外汇交易纵使容易掌握，却不代表拥有百分百的获利机会。请记绿每宗交易所得的成功体会或失败原因，这样可令您汲取经验和教训，并运用在下一项交易上。外汇市场外汇人《云维水》3成功体会很多投资者以为可以赚钱就代表成功，但一项真正成功的投资包括几项因素：1.清晰的入市原因2.得宜的投资策略3.赚取预期的利润范例：假设投资者预期美国联储局将会宣布加息而买入美元兑日圆，并把限价位设定在市价的50基点上，而最终成功赚取50基点。这项投资便可算是真正成功。投资者可在成功体会的字段写下：货币升值◊1.预期央行加息2.可耐心等待利润失败原因如投资失败，其原因可能是(可选填多于一个)：没有设定适当的止损或限价单：买卖外汇时，设定止损或限价单是必须的。因为大部份投资者都没有可能长期看紧大市，如果市场发生不能预计的事件，便会令投资者蒙受无法承受的损失。另外，如果止损或限价设在不合适的位置，如太接近(例如8点的距离)或太远离现价(例如200点的距离)，无论最终获得盈利与否，亦不算是功的投资。急于套取利润如果因为惧怕利润会随时消失，而在汇价未达当初设定的限价位便平仓，失去了赚取更多盈利的机会，即使获得盈利，亦只可算是失败的投资。急于止损即因为轻微的亏损，没有冷静地分析后市，而在汇价距离当初的止蚀价还有一段距离时便离市。过分落盘即把手上太大比重的资金(如现有资金的三分一)投放于同一对货币组合上，导致逆市时蒙受不正常的亏损。与大市对抗知道市场上买家/卖家较多，但却不理性地与趋势对抗。只依靠单一的技术指标技术分析是汇市中重要的一环，每项技术分析都有它测市的用途，但投资者必需灵活地把它们一并运用才是致胜外汇市场外汇人《云维水》4之道。市场数据已被消化投资者可以利用基本分析去预测大市，如当您发现本地生产总值上升4%，并把握机会入市，但后来才发现盈利比不上您的预期，为什么呢？有可能是因为大市早已预期本地生产总值会上升，大部份的投资者在消息发布前已把握先机完成交易。大市已把此数据消化，所以市场不会有重大的波动。其它任何其它原因，投资者应清楚注明。这样一来,新手可以慢慢培养一个好的习惯,这对日后交易有决定性的作用。大家可以用MSExcel自制一个交易记录,或用笔记本自行编制一本,这样对大家日后交易有莫大的帮助。外汇市场外汇人《云维水》5为什么要投资外汇市场？本章重点：在五六十年代时，拥有十万元已堪称富裕。但换作今天，您会否有着相同想法？正因为通涨的剧烈，令资产朝不保夕。所以有些人会把资金拿到银行作定期、买债券；有些人会买股票期货、炒外汇；更有些人选择去赌场碰运气。这些方法各有优劣，回报和风险的尺度亦各有不同，把资金运用于哪一方面，全取决于个人的意愿和投资目标。本课程不会提到银行存款或债券，也不鼓吹赌博，而将会介绍在近年来渐趋蓬勃的外汇市场。外汇有别于一般股票及期货，它青出于后者，亦胜于后者。本章将介绍一下整个外汇市场的概况和一些买卖需知，为您揭开汇市投资序幕。内容：良好交易市场所具备的因素流动性(Liquidity)(Liquidity)(Liquidity)(Liquidity)流动性是指进出市场的难易度。假如您现在持有大量投资部位，而想把其卖出，在流动性高的情况下，由于市场会有能力把它们吸纳，投资者很容易便能够在短时间之内──亦即在价格有重要的变动前把它们卖出。相反，假如市场的流动性低，投资者往往会因为交易延误而导致价格有所偏离，引致亏损。外汇市场VSVSVSVS股票及期货市场高交投量现货外汇买卖是最普遍的外汇买卖，占整个市场的三分之一。据估计，现货外汇买卖每日的总成交额为1.9兆美元。这比起期货的437.4亿美元和股市的191亿美元都多出几倍。另外，虽然全球有多种不同货币，但七大工业国(G-7)的交易量占了其中八成。相比之下，期货市场有数以百种商品，而股票市场亦有数以万间上市公司，故此某种商品的期货或某间公司的股票的流动性都被大幅收窄。传统量度流动性的方法包括每日成交总额和成交宗数；但波幅亦十分重要。波幅亦即市价的波动。虽然很多投资者都认为波幅对于市场而言是正面的，但其实低波幅才是一个良好现象──因为这正代表市场的流动性高，适合活跃的短线炒家。廿四小时流动性外汇市场为投资者提供了一个完善的交易平台。它不会如股票市场般休市，因此能确保在任何足以影响市场的重要事件发生时都能够实时进行交易。相反在股票市场，假设在某交易日的下午四时至翌日早上十时，某上市公司公布的季度业绩差于预期，持有该间公司股份的投资者都必须等待至翌日早上十时才可把股票卖出。然而在这期间，市场已作出了投资者不希望出现的调整，使他们成为外汇市场外汇人《云维水》6低流动性市场下的受害者。再者，股票市场亦会为需要上班的您带来不便。但在外汇市场中，您可以选择在下班后才进行交易，而且流动性和价差亦不会和其它时间不同。交易快捷汇市的庞大以及在国际监管上的宽松不但使汇市参与者在投资时节节顺利，还建立了一个友善的环境，是真正和唯一的自由市场。有别于股市投资，外汇投资者不用在交易行使之前，浪费他们的光阴来等待市况改变。市场透明度市场透明度是指在交易中，投资者可获得市场信息的难易度。现今的市场十分重视透明度。因为投资者有能力看通价差，才能有效地运用策略去应付不断转变的市场。一般而言，获得较多市场信息的投资者可优先预测市场去向，从而获取较佳利润。高透明度有助于风险管理，它可配合基本和技术分析去增加投资利润。同时它亦会令市场更有效率。在缺乏透明度的情况下，世界通讯(W(W(W(WorldCom)orldCom)orldCom)orldCom)因会计诚信出现问题而破产，令投资者蒙受严重损失。一个良好的交易市场便不应发生这些事件。外汇市场VSVSVSVS股票及期货市场网上交易外汇市场拥有高透明度，而网上交易进一步把它提高，这是因为投资者可实时取得最新价格。市埸价格不同于行使价格，前者提供了市场价格变动的信息；而后者为交易商买卖的价格。投资者在网上可直接和交易商交易，因此透明度大大提高，亦令他们都可在每次交易获得公平的价格。网上外汇交易服务提供实时性的投资组合和账户。您可在网上收到实时的户口损益表，有关开仓、落盘、补位、报告和每一次交易的损益信息都可一览无遗。食价的限制网上外汇市场与股票市场有所不同，前者提供实时报价，亦即买卖外币的行使价格，而非不能行使的市场价格。在报价之前亦不会要求投资者提供交易的数量和买卖意向。相反，电话经纪为了在交易过程中提高自己的利润，会首先确定投资者是买家还是卖家，然后才向投资者报价，因此有食价便可能出现。股票市场基本上是应用「仅次于最好的价格」系统，投资者未必可以行使他认为最理想之价格，而只能在一个仅次于最好的价格进行交易。例如微软每股现售$52.50，投资者想以这价格购买，但如果是经过经纪买入，价格可能已被提升至$53.25。在这种情况下，投资者只能在$53.25买入，因而蒙受每股$0.75的损失。食价在期货市场也十分常见，例如一投资者9900的价位上持5手道指期权合约，而定于9800止蚀。当指数跌至止蚀位时，投资者通常只会被限制9790沽出，这便出现了10点食价。透过一些处于领导地位的网上外汇公司交易，投资者所定的止蚀盘和限价盘便能够被准确地行使，且不会有食价的情况出现。外汇市场外汇人《云维水》7低交易成本交易成本可分为金钱成本和非金钱成本。前者是在整个买卖中可能涉及到的费用，如佣金。而后者是一些在决定买卖时牵涉到的成本，如时间。低成本可提升投资者的回报，也可提高交易工具的灵活性，所以活跃投资者都比较喜欢选择低交易成本的交易工具。外汇市场VSVSVSVS股票及期货市场低成本的外汇交易外汇交易是一个场外交易市场。场外交易，即并非在交易所内进行买卖的交易。换句话说，场外交易市场并非法定的交易场所，只要买卖双方商定条款，场外交易便可达成。在这种市场下交易，好处是买卖两方各得其所，无须透过中间人作交易，避免被征收佣金。同时，由于外汇交易可透过互联网进行，使投资者能直接联络交易商，亦可减少食价的出现。在成本方面，外汇市场远比股票或期货市场