战略性收购与重组

2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结PART2:FORMULATIONOFSTRATEGICACTIONSCHAPTER7STRATEGICACQUISITIONANDRESTRUCTURINGIRELAND|HOSKISSON|HITTTHEMANAGEMENTOFSTRATEGYCONCEPTSANDCASES10E2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结第Ⅱ篇战略规划第7章战略性收购与重组IRELAND|HOSKISSON|HITTTHEMANAGEMENTOFSTRATEGYCONCEPTSANDCASES10E2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结THESTRATEGICMANAGEMENTPROCESS2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结战略管理过程图1.1战略管理过程2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结KNOWLEDGEOBJECTIVES•Thebackgroundofmergerandacquisition.•Reasonsforanacquisitionstrategy.•Problemsthatworkagainstachievingsuccesswhenusinganacquisitionstrategy.•Theattributesofeffectiveacquisitions.•Therestructuringstrategyanditscommonforms.2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结学习目标1、合并和收购战略的背景。2、实施收购战略的原因。3、影响收购战略获得成功的因素。4、有效收购的特征5、重组战略及其不同形式•1、OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMES■Onlinesocialnetworks,suchasFacebook,havecausedProcter&Gamble(P&G)toreallocatetheiradvertisingresourcesawayfromtelevisiontomoredigitalformats.■WhenMicrosoftannouncedthatitwouldacquireSkypeGlobalS.A.R.L.,theleadingInternettelecommunicationscompanyfor$8.5billion,therewerebothpositiveandnegativeattributionsaboutthedealinthemedia.OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果■像脸谱这种在线社交网站，已经让宝洁这样的公司将广告资源从电视媒介转移到各种数字平台。■当微软公司宣布以85亿美元收购全球领先的电信公司Skype时，媒体方面对此既有积极评价又有消极评价。引导案例2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMES■BecauseSkypewasfoundedandheadquarteredoutsidetheU.S.(Luxembourg),MicrosoftwasabletousecashthatwasnotrepatriatedintotheU.S.topayforthedeal,andinsodoing,itavoidedpayingU.S.incometax.■TheSkypeinvestmentseemstobeabargain;the$8.5billionrepresentsacostof$14.70percustomer.Comparatively,whenSkypewasboughtbyeBayin2005,itpaid$45.60peruser.OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果■由于Skype的创始地和总部均不在美国，因此，微软公司的现金无需经过美国就可以直接用于收购交易，这样做可以使微软公司免于向美国政府缴纳所得税。■微软对Skype的投资是实惠的，因为85亿美元意味着每一个客户的成本是14.7美元。与此相比，2005年eBay收购Skype时相当于为每一个用户支付了45.6美元。引导案例2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMESCHALLENGES:●WhetherMicrosoftwillbeabletoutilizetheserviceandintegrateitintoitsfocusonbusinesscustomersrelativetotheconsumerfocusofSkype●WhetherMicrosoftwillbeabletoincorporatetheSkypeserviceintoitsvariousdevicesandsoftwareplatformsOPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果挑战:●微软是否能够充分利用Skype的服务，以及是否能够将两者的用户整合在一起。●微软能否将Skype的服务融合到各种设备和软件平台中去。引导案例2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMESDEFENSIVERATIONALE●IfMicrosoftdidnotbuySkype,itmayhaveendedupinthehandsofacompetitorsuchasGoogle,whomightbeabletouseittostrengthenitsecosystemattheexpenseofMicrosoft.OFFENSIVESTRATEGY●Google’sacquisitionstrategyisusuallytoacquireearlier-stagecompaniesthanMicrosoft’sdealtoacquireSkype.GooglepurchasedYouTubefor$1.6billionin2006.OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果防御理由：●如果微软不收购Skype，微软将有可能毁在其他竞争者的手中，这些竞争者会消灭微软来改善它们的生态环境进攻战略●与微软不同的是，谷歌经常收购一些处于发展初期的公司。2006年，谷歌就以16亿美元将YouTube收购引导案例2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMES■Facebookhasasomewhatdifferentapproachtoacquisitions,havingrecentlypurchasedSnaptu.SnaptuprovidesapplicationsoftwareforservicessuchasFacebook,Twitter,andLinkedIn,whichallowstheseservicestobefeaturedonphones.■Facebookhasmade11acquisitionssince2007。OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果■脸谱的收购方法有些不同。最近它收购了Snaptu，这是一家专门为各种服务网站，如脸谱、推特和Linkedln等提供软件应用程序的公司。■2007年至今，脸谱已经进行了11项收购。引导案例2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结TECHNOLOGYGIANTS’ACQUISITIONSTRATEGIESANDTHEIROUTCOMES■Onlinecommerceismovingintoaconsumer-orientedretailphase,ofwhichfirmssuchasFacebookandAmazonareseekingtotakeadvantage.■Acquisitionsareaquickwaytomoveintothespacethatthesetechgiantsseeevolving,suchasMicrosoftseekingtobroadenitscommunicationbase,Googleexpandingbeyondsearchtoexperimentwithnewmodelsofadvertising,andFacebook’sattemptstolearnfromthehumancapitalthattheyareabletoacquire.OPENINGCASE2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结科技巨头的收购战略以及取得的成果■在线商务已经进入以顾客为导向的零售时代，而脸谱和亚马逊都在寻求这一领域的优势地位。■收购是公司进入其他领域的一条捷径，这些科技巨头通过收购不断发展壮大，如微软试图扩大它的通信基础，谷歌寻求发展新的广告模式，脸谱则向被收购公司的人力资本学习。引导案例•2、Thebackgroundofmergerandacquisition2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结PopularstrategyintheU.S.formanyyearsSourceoffirmgrowthandabove-averagereturnsSomebelievethatM&AstrategiesplayedacentralroleintherestructuringofU.S.businessesduringthe1980sand1990sandthattheycontinuegeneratingbenefitsinthetwenty-firstcenturyPOPULARITYOFMERGERANDACQUISITIONSTRATEGIES2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结•已经在美国公司之间流行了许多年。•是公司成长和获得超额利润的源泉。•有些人认为，这一战略在美国上世纪八九十年代的业务重组中起到了关键作用，直到本世纪初，一些公司还在收获着这些战略带来的好处。合并和收购战略的流行2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结Duringtherecentfinancialcrisis,tightenedcreditmarketsmadeitmoredifficultforfirmstocomplete“megadeals”($10billion)ThenU.S.dealspickedupin2011,where“first-quarterdealvolumerose45%to$290.8billion,comparedwith$200.6billion”in2010POPULARITYOFMERGERANDACQUISITIONSTRATEGIES2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结•在最近的金融危机中，信贷市场的紧缩使公司很难完成大规模的并购（100亿美元以上）•然而，2011年，这些活动又在美国重新兴起，其中第一季度的交易量增加了45%，达到2908亿美元，而2010年同期仅为2006亿美元。合并和收购战略的流行2010/2011学年第一学期组织人事部工作总结FirmsuseM&Astrategiestocreatevalueforallsta