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2016年3月36氪研究院筚路蓝缕，以启山林——互联网医疗行业研究报告目录Contents行业宏观形势及发展现状社会环境行业环境政策并购资本趋势硬件设备端口——医疗物联网依托医疗硬件技术进步医疗数据端口——信息化把握大数据优势，互联网结合运营数据价值医疗技术端口——精准医疗正式纳入十三五战略布局行业梳理及观察医疗核心端口、动力端口均参与互联网产业重构企业图谱行业观察医疗健康核心端口探索患者服务端口——资源配置能力提升，创业垂直渐强、消费升级医生服务端口——专业力量柔和体制短板，自由执业初见端倪医院升级端口——政策迎来历史转折，远程医疗一片蓝海医药流转端口——“医药分开”，看好拥有医药资源的电商创新支付创新端口——创新险种，渠道扩大，控费为王医疗健康动力端口探索行业宏观形势及发展现状4•近20年来，我国人口结构发生了深刻的变化，人口年龄结构老龄化趋势明显。老龄人口不断增加的过程中，劳动人口总数增长率持续走低，老年人抚养比逐年升高，社会负担渐重。•年龄结构的变化，继而引发医疗资源不足、社保负担严重、“看病难”问题加剧等后果，给我国现有医疗健康体系带来了严峻的挑战社会环境人口结构深刻改变，带来医疗健康体系巨大压力来源：36氪研究院，《中国卫生统计年鉴》%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%来源：36氪研究院，Worldbankdatabase来源：36氪研究院，《中国卫生统计年鉴》14.5%5.2%0.6%0.5%0.5%0.2%1.2%0.7%0.7%0.6%%%%55%5555555553.-26710.-26795485•对我国的医疗资源进行分析发现，我国医疗资源整体非常薄弱，但医疗技术人员的不足表现更为明显。•《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020）》等政策旨在解决医疗资源不足够、布局不合理、写作体制不健全等问题，并提出一系列量化指标。医疗资源培养周期长、社会成本大，医疗资源的配置将在较长时间内成为医疗健康行业的核心问题。行业环境医疗基础薄弱，医疗资源远低于世界平均水平-1-.--5202平均水平：10.6来源：36氪研究院，OECD，国家统计局06842211平均水平：4.9679-77.06163.7.82.,45•通过对世界经济合作组织各成员国对健康方面支出的对比分析发现，我国健康支出不仅远远低于发达国家水平，也低于各国平均水平。•近十年来，我国人均卫生费用持续升高，但增长速度逐步放缓，原因在于我国经济发展水平和现行医疗制度的制约。•与此同时，随着国民对医疗健康消费的逐步改观、经济发展水平的不断提升、政府对医疗制度的改革，行业增长空间巨大。行业环境医疗健康投入不足，医疗健康市场增长空间巨大平均水平：2863美元).(0%来源：36氪研究院，国家统计局来源：36氪研究院，OECD备注：健康支出的定义是对健康产品和服务的最终消费，包含了公共及私人在治疗、复原及长期照护中的投入，也包含了在公共健康、疾病预防项目及行政管理上的支出。7•通过对我国卫生支出费用进行分析，社会卫生支出和政府卫生支出成为卫生支出的主要增长动力，个人现金支出部分占比明显减少。比较其他国家，得益于社会医疗保险的普及，近十年来我国个人支出部分下降幅度大，但仍处在较高水平。•我国现行医疗保险制度主要依靠社会医疗保险，在近年来个人支付部分减少的情况下，医保呈现巨大压力，我们对历年医保基金收入和支出进行分析，在大部分年份，医保基金支出增长率超过收入。医保支付方的改革势在必行，商保的发展和补充是未来的趋势。行业环境社会医疗保险覆盖面广，但医疗支付方式单一，医保压力巨大%%%%%%%%%%%%%个人现金卫生支出社会卫生支出政府卫生支出720%0534148000066来源：36氪研究院，OECD，卫计委来源：36氪研究院，卫计委8•发达国家普遍面临老龄化等社会问题，参照其现行医保体系并结合我国医保改革的方向，未来我国医保体系将会向医保三险统筹、商保有效补充的方向发展。行业环境医保三险统筹，商保有效补充是未来的发展趋势人保部卫计委民政部城镇职工基本医疗保险城镇居民基本医疗保险新农合城镇医疗救助基本健康保险多元商业健康保险统一医保管理机构商业保险公司来源：36氪研究院、卫计委、人保部、民政部、CITIresearch来源：36氪研究院、卫计委、人保部、民政部、CITIresearch备注：RBRVS:resourced-basedrelativevaluescaleDRGs:diagnosis-relatedgroupsDPC：diagnosisprocedurecombination9政策“互联网+”国家战略牵头，政策开放与谨慎并重•从2012年以来，国家相关部门相继出台一系列政策，旨在建设医疗信息化基础、优化配置资源、推进分级诊疗。互联网医疗由于和国家的医改目标吻合，得到了政策决策者的高度重视和支持。但是国家政策也着重考虑就医公平、制度改革缓冲等元素，步伐比较稳健。对于互联网医疗也有了一些规范的动作，如近期北京卫计委对网络加号的规范。•我们认为，2016年国家有望通过的相关政策有：中医药立法、基本医疗卫生法、处方药网售政策、药房托管相关政策、医院信息化系统相关文件，将进一步利好线上问诊、医药电商、慢病管理、精准医疗、医疗数据等相关子行业发展。来源：36氪研究院，政府网站10•2015年至2016年2月，本领域投资并购笔数超过300笔，依然受到资本青睐。•观察资本并购趋势，患者端、医生端创业仍受到最高的资本关注度，挂号问诊、健康预防、医药电商、医生工具等子领域依然受到青睐。•除VC/PE投资外，单纯的同行兼并交易较少，资本并购倾向于完整价值链的营造以及资源的整合，既有传统医疗企业与互联网企业的整合，如健康元药业与杏树林投资案例，也有互联网医疗主动获取传统医疗资源，如京东与上药云健康投资案例。资本并购趋势资本与并购继续为行业发展注入血液，价值链营造是主要并购方向B10502000MHI00036S4P0512来源：36氪研究院、IT桔子，数据覆盖2015年1月至2016年2月11•互联网巨头争相在互联网医疗领域进行战略布局，主要集中在挂号问诊、电商、支付、大数据等方面。其他互联网企业，如一号店、京东集中在医药电商，小米主要集中在硬件和大数据方面。•互联网巨头在医疗行业发展不如预期，但资源整合、电商、支付等方向仍然占据优势。资本并购趋势BAT及其他互联网巨头资本布局尚未深入研发制造环节，在互联网医疗领域表现不如预期医院医生药店患者药品制剂医保医疗器械销售渠道大数据支付渠道医药电商疾病/用药分析健康管理可穿戴设备医生工具/社区/集团挂号/问诊ABBBBTTTTAAA来源：36氪研究院、公开信息TAB：百度：腾讯：阿里/..Df..D3..32.6e.Di3.DM1..0l..1..M9.D5l..1.Bu.76..e.4PP....行业梳理及观察13产业链分析医疗健康核心端口、动力端口均参与互联网产业升级，互联网、硬件技术、医疗技术推动行业重构硬件设备医疗技术医疗数据医疗健康动力端口医疗健康核心端口患者医生医疗机构支付医药健康预防；挂号问诊慢病治疗；院外康复；中医；美容整形；养老；心理健康医生工具医生社区医生集团医药电商支付渠道；商业保险；PBMHIS；网络医院来源：36氪研究院14患者医生医药医疗机构支付心理健康挂号/问诊微医就医160翼健康好大夫春雨医生趣医快速问医生寻医问药嘟嘟医生平安好医生一呼医生康大预诊咕咚健康预防大姨吗悦跑圈功夫熊KEEP慢病治疗/院外康复微糖易诊U糖掌上糖医糖护士血糖高管养老宝养老中医金华佗把把脉冬日中医看中医美容整形医生集团医生社区、工具咕咚爱康体检宝乌镇医院网络医院浙一商保2B医药电商（互联网药品交易B证）交易平台服务（互联网药品交易A证）2C医药电商（互联网药品交易C证）药品O2O医疗数据硬件设备医疗技术支付渠道产业链图谱互联网医疗创新产业行业图谱：重镇均有重量级玩家，创业垂直程度渐深、线下模式渐重贵州互联网医院医疗媒体来源：36氪研究院，以上公司所在行业均按公司主要业务划分；仅选取行业代表企业，排名不分先后15行业观察互联网医疗创业呈现出更加垂直、线下模式渐重、领域延伸至消费领域的特点•更加垂直•线下资源布局医疗服务作为一种关乎生命的高风险服务，主要依靠医生提供，且具有非标准品的特点，各公司已经纷纷意识到，仅仅依靠线上平台的搭建，不足以保证服务的质量，让患者产生信任感从而使用平台服务，各公司纷纷呈现“重”的特点，展开了线下资源的布局。典型的例子有：春雨、丁香园的线下诊所布局，平安好医生的自建医生团队及自建医院计划，微糖、U糖等慢性病平台线下布局体验中心及服务中心的计划。•消费升级互联网医疗创业涉及的领域已经逐渐展现出环节延伸的特点，除了基本就医范畴，消费性医疗已经逐渐成为新的创业趋势。如健康保健类创业、医疗美容类创业、心理咨询服务类创业等。•带动相关行业价值提升互联网医疗的兴起带动医疗数据、第三方检验服务、设备技术等多个子行业价值进一步提升。大型问诊平台慢病管理妇科、儿科心理健康中医牙科…….创业进一步垂直16•分析近年来健康险保费收入及赔付支出趋势，商保规模呈现出较高的增长，但商业保险控费仍然是商业健康险最大的痛点。互联网医疗掌握并有待进一步打通的健康大数据，将为健康险掌握患者健康情况及需求，从而设计新险种、降低赔付率提供完美的契合点。•互联网医疗依然处在行业探索期，互联网医疗创业公司均在摸索清晰地商业及盈利模式。目前，患者尚未建立起付费意识，且医疗支出意愿与医保赔付是否打通息息相关。互联网医疗支付方与医保打通，及互联网医疗平台与商业保险打通，是行业获得新的生机至关重要的一环。11111%153-,2.,53-064行业观察互联网医疗落地模式艰辛探索，支付环节打通是行业突破点未来医院计划：•打通挂号、手机支付、检验报告查看、用药安全等系列功能•打通医保基金，可直接进行医保结算智慧医院方案：•打通就诊前后全流程，打通医保结算•进入药品O2O领域•健康管理来源：36氪研究院，保监会医疗健康核心端口探索18患者服务端口患者服务端口：大平台资源配置能力提升，创业垂直渐强、消费升级慢病治疗/院外康复挂号问诊疾病就医范畴消费医疗范畴美容整形心理健康健康预防养老中医•患者服务端创业企业是互联网医疗最为活跃的创业方向，已出现大体量平台及众多垂直领域创业。随着国民消费能力的提升，互联网医疗呈现消费性的特点，消费医疗领域同样需要规范专业的医疗力量。依据行业变化，我们将患者服务端口的企业分为疾病就医范畴及消费医疗范畴，看好医疗资源配置能力强的挂号问诊企业，以及慢病管理、消费性医疗类创业。•在疾病就医范畴，大平台利用大患者流量和较强的医疗资源，开始结合分级诊疗布局资源整合系统，希望在分级诊疗改革鼓点正急的阶段把握资源重新配置的机会。垂直平台则集中在重点科室（儿科、妇科等）及慢病治疗领域（糖尿病、肝病、心血管疾病等），希望进一步拓展服务价值，绑定长期性医疗消费。•在消费就医范畴，围绕健康需求的消费升级成为互联网医疗创业的新趋势，主要方式是利用互联网对用户需求进行的资源对接。来源：36氪研究院医疗健康核心端口患者医生医疗机构支付医药医疗健康动力端口硬件设备医疗数据医疗技术19患者服务端口创业最为活跃的挂号问诊领域——以挂号为入口整合医疗资源•综合观察目前互联网医疗行业，由于挂号问诊贴近绝大多数人的就诊需求，并且具有发展更多综合的医疗O2O业务的潜力，此领域创业公司创立较早、创业数量较多，出现了互联网医疗行业体量最大的创业公司。•挂号领域的领军企业多已占据互联网医疗“入口优势”，在用户流量、医疗资源开拓上具有先发优势。纵观挂号领域领军企业，均已完成用户积累和基本资源建设，主要的发展方向是网络医院、精准医疗资源对接、分级诊疗转诊、线下医院建设等。着力点集中在对现有医疗资源的优化配置。•在挂号领域，我们看好对医疗资源有综合把握能力，并能在分诊转诊、远程问诊上具有技术、政策、系统支持的公司。来源：36氪研究院，公开信息医疗健康核心端口