A股分红细则与注意事项

A股分红细则与注意事项分红方式与算法：在A股市场里面，红分有4种办法，分别是配股、转增股、送红股、派现，每一种分红方式里面存在很多细节性的东西，同时也关系到每个股民的切身利益，在这里我们讲解下这四种分红的具体细则做法和注意事项。配股：配股是上市公司根据发展的需要，依据中国证监会有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。配股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。折价是为了鼓励股东出价认购。一般情况，配股价格是按发行配股公告时股票市场价格折价10%到25%。也就是说，一般情况下，原股东可以用比市场价格低的价格买到该公司的新股。但是如果市场很不稳定，或者干脆进入熊市，就可能出现股票价格跌破配股价格的情况，那原股东就可以放弃认购权。配股在配售分派实施完成后是要除权的，一般来说配股实施完成后股价都会下跌，所以很多原股东在这种情况下会放弃认购权，A股也很少有公司通过配股来分红；关于配股详细情况大家可以在网上查阅了解。转增股：转增股本是指公司将资本公积金转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于，所送红股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股;而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了，因此，转增股本严格地说并不是对股东的分红回报。所以对于那些每股公积金很高的股票，我们认为有转股的潜力。转增股在分派实施完成后是要除权的、但不用交税，市场上机构、散户都很喜欢这种分红方式，除权后自己账面也没有损失，而且后期也很容易因为股价低出现填权的行情、而赢得高收益。送红股：送红股是指将上市公司未分配利润以股票红利的形式分配给股东的一种分配方式。意思是：上市公司将净利润不以“现金股利”的形式、而以发放股票的形式分配给股东，结果是利润转化为了股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。在上市公司分红时，我国股民普遍都偏好送红股（随着证监会于2013年1月1月修改新的红股税收办法、即差别化税收后，股民目前对送红股的热情已经不高）。其实对上市公司来说，在给股东分红时采取送红股的方式，与完全不分红、将利润滚存至下一年度等方式并没有什么区别。这几种方式，都是把应分给股东的利润留在企业作为下一年度发展生产所用的资金。它一方面增强了上市公司的经营实力，进一步扩大了企业的生产经营规模，另一方面它不像现金分红那样需要拿出较大额度的现金来应付派息工作，因为企业一般留存的现金都是不太多的。所以这几种形式对上市公司来说都是较为有利的，当上市公司不给股东分红或将利润滚存至下一年时，这部分利润就以资本公积金的形式记录在资产负债表中。而给股东送红股时，这一部分利润就要作为追加的股本记录在股本金中，成为股东权益的一部分。但在送红股时，因为上市公司的股本发生了变化，一方面上市公司需到当地的工商管理机构进行重新注册登记另外还需对外发布股本变动的公告。但不管在上述几种方式中采取那一种来处理上一年度的利润，上市公司的净资产总额并不发生任何变化，未来年度的经营实力也不会有任何形式上的变化；2013年1月1日我国实施了新的送红股差别化征税办法：在送红股股权登记日，持股时间超过1年的，在送红股卖出时需要交红股税5%，持股时间不超过1年但满1个月的，在送红股卖出时需要交红股税10%，持股时间不超过1个月的，在送红股卖出时需要交红股税20%；注意：送红股在分派实施除权后我们账面并没有变化，但是在卖出红股后第二个交易日账户就可以查到被扣的税。派现：派现，也称现金股利，就是以现金的方式分红。通过现金分红的方式，可以不扩大股本，对未来的经营不造成压力。如果是送股则对以后年度每股有收益影响是比较大的。一般情况下，在牛市中比较喜欢送红股，在弱市中反过来比较注重派现红利的分配。派现也就是分红，是指上市公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。派发现金红利和送股，是上市公司分配利润的两种形式。与送股不同的是，派发现金红利是以现金红利的方式来实现对股民的投资回报。一般是10股派几元，也就是1股给几毛钱，而且还要交纳5%-20%（在派现股权登记日，持股时间超过1年的，在派现分派实施时需要交红股税5%，持股时间不超过1年但满1个月的，在派现分派实施时需要交红股税10%，持股时间不超过1个月的，在派现分派实施时需要交红股税20%）的所得税，除息后股价再掉一点（除息股价：即股价扣除每股派现金额后的股价），和没给没什么分别，所以对于中小散户，派钱没有什么吸引力；相反，派现越高，账面损失越大。但是派现金对原始股的股东是很合算的。主要原因是原始股价格都非常便宜，每股1元，派几次现金后其股东的持有成本就将成为0甚至是负数。而在股票的二级市场上想通过派现金来收回所有股票投资几乎没什么可操作性。在以上谈到的4种分红办法中、涉及到扣税问题、除权、除息等问题，分列如下：扣税：送红股、派现；除权：配股、转增股、送红股；除息：派现；股票术语：XD代表当日除权，XR代表当日除息，DR代表当日除权、除息。注明：X为Exclude(除去)的英文简写，D为Dividend（利息）的英文简写，R为Right（权利）的英文简写。有了以上分析，我们可以得出：配股、送红股的分红股票在分红时不能留在手上，否则分红除权后损失很大（由其是短线持股者）；由于A股都是低现金分红，所以派现后除息的股损失不会太大；转增股分红对所有持股股东没有任何损失、也不需要像送红股一样需要交税。在举例前，我们需要知道扣税、除权、除息等怎么计算：扣税：交纳5%-20%（在送红股/派现股权登记日，持股时间超过1年的，在送红股/派现分派实施时需要交红股税/派现税5%，持股时间不超过1年但满1个月的，在送红股/派现分派实施时需要交红股税/派现税10%，持股时间不超过1个月的，在送红股/派现分派实施时需要交红股税/派现税20%）的所得税（有小数点的部分精确到0.01元、后面部分四舍五入）；除权、除息：在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的参考。因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权除息价实际上时将股权登记日的收盘价予以变换。这样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利，其公式为：除息：除息价=登记日的收盘价—每股股票应分得权利除权：对于除权，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。计算公式：股权价=股权登记日的收盘价÷（1+每股送股率＋每股转股率）除权除息：若股票在分红时即有现金红利又有红股，则除权除息价为：除权除息价=（股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利＋配股率×配股价）÷（1＋每股送股率＋每股转股率＋每股配股率）对于除权的股票，如果后续股价上涨，我们称这种行情为填权，如果上涨到跟除权前价格相同，我们称之为填满权；反之、除权后股价下跌，我们称之为贴权。分红实例说明：我们以宁波热电(600982)2013年度分红方案为例：宁波热电(600982)2013年度拟10股转10股送5股派1.25元股权登记日：2014-5-16除权除息日：2014-5-19新增无限售条件流通股份上市日：2014-5-20现金红利发放日：2014-5-22我们下面分别截取了宁波热电（600982）2014-05-16、2014-05-19两个交易日的行情价目图，如下：宁波热电股权登记日2014-05-16收盘价（集合竞价）为14.50元，那么除权除息日2014-05-19开盘价（集合竞价）前的参考股票价格为5.75元=(14.50-1.25/10)/(10/10+10/10+5/10），当天开盘前通过集合竞价后的开盘价为5.80元，当天收盘前通过集合竞价后的收盘价为5.55元，我们通过以下两个截图验证：上面两个前复权的截图中可以验证我们的除权除息算法是正确的，如果还不清楚上面怎么算出结果的股友可以再反复看几次以加深映像。我们再以手上持股宁波热电（600982）的情况看分红前后的账面上资产变化：假如我们是2014-05-16以收盘价（集合竞价）买入宁波热电（600982）100手，在计算的过程中不考虑佣金、印花费等问题，10000股（=100手）宁波热电（600982）的市值为145000元，等到2014-05-19开盘集合竞价前，我们手上持有的宁波热电（600982）为25000股，每股价格为5.75元（不清楚可以查看前面的算法和结果），市值为143750元，账面派现理论计算为1000元（实际交税比率可能会有一点差别，因为红利税的比率是按每10股基准比率扣，所以和我们通常说持股不到一个月的20%有点差别，另外其它类型的持股人交税比例也有不同），但根据宁波热电（600982）公布的每股含税派现0.125元、扣税后每股实际派现0.08593元，实际扣税比例已经超过20%了，也就是说在2014-05-19日开盘集合竞价前，我们账面上的现金加证券市值已经浮亏了，这个还不算多，另外我们手上还有5000股是送的红股，这个卖掉后的第二个交易日也要扣20%税，这个才是扣税大头，如果我们按照2014-05-19开盘的集合竞价开盘价5.80元卖掉，这5000股的市值29000元，这5000股的红股需要交红股税5800元（其它的税不考虑进来）。看了上述的分红情况，我相信大家明白了，分红基本上是赚不到钱的，还要交税，所以说坑爹呀！只有现金分红和转增股本的名义分红可以考虑下，送红股是最坑爹的了！前面提到的宁波热电（600982）分红说详情里面还有几个问题需要说明下：除权除息日：2014-5-19，新增无限售条件流通股份上市日：2014-5-20，现金红利发放日：2014-5-22；这些不同的日期代表着什么？除权除息日：2014-5-19，这一天开盘该股的股票名称为：DR宁波热，开盘前除权除息，除权除息后我们账面变化为持股25000股、股价为5.75元，其中有15000股当前状态为不可卖。新增无限售条件流通股份上市日：2014-5-20，除权除息日2014-5-19时有15000股是不可卖状态，因为流通日为2014-5-20，所以新增无限售条件流通股份上市日的意思就是到了那一天配售股、转增股、送红股就可以卖了。现金红利发放日：2014-5-22，这一天账面上会多出约1000元（实际上金额可能有差别，前面有提到过的）派现款，这一天宁波热电（600982）2013年年度的分红过程就完成了。关于股票分红总结：我们前面提到的4种分红情况，配售股很少有公司会这样做，而且这样的股一般开盘就跌，所以不用考虑这样的分红，如果哪家公司分红来个10股配售5股，股价折扣15%，想都不用想，手上有股的择机卖掉，没有的也不要买该股。转增股对于我们来说没有损失，可以考虑继续持有。送红股因为有税，如果手上持有该公司股票，分红前要记得卖掉，送红股除了要扣税以外、和转增股效果一样。派现是社会所有炒股投资者提倡的分红方案，但派现分红也存在很大争议，有两个争议点，一是派现扣税存在的争议，前面有提到过派现交税的问题，当然、这个比例不大，一般来说都还可以接受（能接收不代表合法合规，派现税是属于重复收税的），但是派现最大的受益者还是原始股东；二是派现后要除息的问题，这个问题是各界社会投资者最大的争议，我国的股市成立的时间不是太长，这些规定都是学的欧美国家的搞法；这里面说说两种观点的想法，支持除息的：这类人主要就是证监会，从美国股市引进过来有个说法，股市里面现金分红是财富转移、而不是财富创造，因为财富还是那么多，每股分红再多钱、总筹码没有变化，这类人是站在股本的基础上来考虑这个问题的，所以派现后要除息；反对除息的：这类人主要就是