跨国并购反垄断法规制问题研究

上海交通大学博士学位论文跨国并购反垄断法规制问题研究姓名：吴云峰申请学位级别：博士专业：宪法学与行政法学指导教师：徐冬根20080210摘要跨国并购反垄断法规制问题研究摘要本文主要研究跨国并购反垄断法规制问题，指出了跨国并购在主权国家疆界内反垄断法规制碰到的困难以及引起的管辖冲突问题，阐述了反垄断法的不确定性和在国际层面的弹性执行等特点，分析了在目前情况下类似于WTO那样的机构来统一管理跨国并购的不可行性以及区域合作的难度，昀后提出了在这样的现实情况面前，如何发扬我国反垄断法的效力，而又如何规避外国相关法律制度，尽可能使我国企业海外并购更加顺利的建议。本文第一章是对跨国并购的一些基本问题的研究。首先界定了企业、公司与事业，并购、兼并、合并与集中，跨国并购等几组本文出现频率较高而且比较关键的术语，接着分析了跨国并购对世界经济积极与消极的两方面影响，昀后提出跨国并购对主权国家反垄断法规制带来的困难以及国家与国家之间反垄断法律管辖的冲突问题。第二章是对跨国并购反垄断法规制具体规则的分析。首先是反垄断法能够诞生的理论基础包括经济学上竞争理论以及经济民主主义思想，然后介绍了美国、欧盟等各国和地区反垄断法规制企业并购方面的具体规则，昀后分析了反垄断法本身存在的不确定性，阐述了经济学分析方法的引入并不能从根本上解决这个不确定性的难题，而国际因素的介入更加使得不确定性因素加大。第三章经过从多边合作、区域合作、双边合作等三个方面的分析，认为在民族国家没有消亡、国家利益仍然被绝对维护、各国政治、经济、文化千差万别的情况下，跨国并购反垄断法规制国际协调的难度很大，短时期内不可能达到那种对跨国并购真正国际统一规制和协调的程度，而双边合作是昀终无奈的选择。第四章通过对我国企业参与跨国并购现状的考察和评析，提出了我国反垄断法规制跨国并购的思考：服务于国家利益和国家战略；莫轻言国民待遇原则；具体案件具体分析；多部门配合，通盘考虑。也对我国企业海外并购遭遇反垄断法提出了几条对策和建议：取得政府的支持；熟悉与掌握并购目标国的相应法律规定；选择好并购对象和并购时机；积极营造有利的并购氛围。I上海交通大学博士学位论文关键词：跨国并购，反垄断法，规制，国家战略IIABSTRACTSTUDYONANTI-MONOPOLISTICREGULATIONOFTRANSNATIONALMERGERSANDACQUISITIONSABSTRACTThethesisinvestigatestheproblemofanti-monopolylawrelatedtotransnationalmergersandacquisitions.ItpointsoutthedifficultiesoftransnationalM&Awhenitisinconflictwithanti-monopolylawinanindependentcountryandbringsaboutaseriesofregulationproblems.Thethesisdiscussestheindefinitenatureofanti-monopolylawandtheflexibilityofthelawenforcementintermsofinternationalbusiness.ItanalyzesthedifficultyofWTOinregulatingtransnationalM&Aandtheinfeasibilityofregionalcooperation.Basedonallthesediscussions,theauthorputforwardseveralsuggestionsonhowtoputtheanti-monopolylawintoeffectandhowourenterprisessidesteprelevantforeignlawssoastomaketheirtransnationalM&Amoresmoothly.ThefirstchapterdiscussesthebasicissuesintransnationalM&A.Itatfirstdefinessuchfrequenttermsasenterprise,companyandundertaking,M&A,acquisition,mergerandconcentration,transnationalM&A.ThenitanalyzesthepositiveandnegativeeffectsoftransnationalM&Auponglobaleconomy.Intheend,itelaboratestheconflictsbetweeninternationalacquisitionandnationalanti-monopolylawandthejurisdictionconflictsbetweencountriesinthisrespect.Thesecondchapteranalyzesthemainrulesofanti-monopolylawconcerningtransnationalM&A.Atthebeginningitdiscussesthetheoreticalbasisforanti-monopolylaw---competitiontheoryanddemocraticideologyineconomics.ItthenintroducesthepracticeoftheUnitedStatesandEuropeanUnionsintermsoftheregulatingrulesofanti-monopolylawguidingM&A.Itfinallyanalyzestheindefinitenessofanti-monopolylawandarguesthattheintroductionofeconomicanalysiscannotsolvetheindefiniteproblemandtheinterventionofinternationalfactorsincreasessuchindefiniteness.Thethirdchapteranalyzesthedifficultyofsupranationalcooperationconcentratinganti-monopolisticregulationoftransnationalM&Aatmultilaterallevel,regionallevelandbilaterallevel.Itarguesthatthesupranationalregulationwillnotcometrueactuallyinashortperiodbecauseofnationalinterestsandvariouspolitical,economic,culturalfactorsindifferentcountries.Itpointsthatthebilateralcooperationconcentratinganti-monopolisticregulationoftransnationalM&Aistheeventualchoice.III上海交通大学博士学位论文ThefourthchapterreviewsandanalyzestheM&AinvolvedwithChineseenterprises,andthenputforwardseveralpointsrelatedtotheanti-monopolisticregulation:itisinthenationalinterestandinconformitywithnationalstrategies;nationaltreatmentstandardshouldnotbementionedexcessively;differentcasesneedtobeanalyzeddifferently;itcallsfortheco-operationofmanygovernmentdepartments.Finally,itsetforthseveralsuggestionsonhowourenterprisessidesteprelevantforeignlaws:itshouldgetthesupportfromourgovernmentinadvance;therelevantforeignlawsshouldbeknownwell;choosetherightobjectandoccasion;buildthefavorableenvironmentforM&A.Keywords:transnationalM&A,anti-monopolylaw,regulation,nationalstrategiesIV上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日绪论绪论一、选题背景及其意义2005年5月1日，联想以12.5亿美元完成了对IBM全球个人电脑业务的收购，全球第三大个人电脑企业从此诞生。国人因此而感到振奋，中国企业也终于可以收购美国著名企业了。2005年8月2日，中海油撤回其对优尼科公司总价185亿美元现金的收购要约，竞购失败。国人也对此感到困惑，资本主义世界居然也会对真金白银的交易说不。2005年10月26日，中石油通过其旗下全资子公司中油国际以大约41.8亿美元收购哈萨克斯坦PK石油公司，完成了迄今为止中国企业昀大的海外收购案。类似的消息还有，TCL收购了法国汤姆逊公司的电视业务，随后又收购了阿尔卡特的手机部门；南汽集团成功竞购英国罗孚（Rover）；阿里巴巴全面收购雅虎中国的所有资产；中移动看上乌兹别克斯坦国家电信。这一系列的消息表明，中国企业已经开始大规模走出国门，逐步融入到世界经济的一体化当中。全球企业并购的一幕幕激情澎湃的大戏，中国企业在当中也开始扮演一些重要的角色。中国企业再也不仅仅是跨国收购的被收购方，也开始在一些重要的收购案中充当收购方。但是，我们也看到中国企业进行海外并购频频碰壁，大型并购案昀终失败的很多。五矿集团收购加拿大诺兰达矿业公司、海尔竞购美泰、华为竞购英国马可尼都昀终铩羽而归，中海油竞购优尼科一案的失败更是其中的典型。中国企业海外并购似乎在国外反垄断法、国家安全法等法律制度交叉审查面前遇到了一堵无形的墙，而难以逾越。而另一方面，外资企业在我国的并购却长驱直入。美国凯雷集团宣布以3.75亿美元的价格收购徐工机械85%的股权，全球昀大的工程机械制造商卡特彼勒收购了山东山工机械有限公司40%的股权，全球昀大的钢铁公司米塔尔以26亿元收购华菱管线36.67%的股权，全球昀大的小型家用电器和炊具生产商法国SEB公司花费3.27亿欧元获得苏泊尔52.74%股权。境外国际巨头通过并购境内企业的方式实现其全球战略布局的步伐从未停止过，甚至喊出了“三1上海交通大学博士学位论文个必须”1即“必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15%”的嚣张口号。在改革开放以来的这些年头里，我