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第四章财务估价的基础概念一、单项选择题1.目前无风险资产收益率为6%，整个股票市场的平均收益率为18%，甲公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为()。A.15%B.19.32%C.18.88%D.16.43%2.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()。A.预付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金3.下列关于递延年金的说法中，正确的是()。A.没有终值B.没有现值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关4.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是()。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.005.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和6.下列互为倒数的一对指标是()。A.复利终值系数与普通年金现值系数B.复利现值系数与普通年金终值系数C.普通年金终值系数与偿债基金系数D.普通年金终值系数与资本回收系数7.财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指()。A.市场价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值8.已知(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，5)=0.7835，(P/F，5%，4)=0.8227，则(P/A，5%，5)为()。A.4.3295B.4.3687C.3.5852D.5.69569.A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为lO%，则该项目每年产生的最低报酬为()万元。A.86.41B.183.7C.149.96D.222.310.下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是()。A.股票的预期收益率与β值线性相关B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险11.一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每半年复利一次，有效年利率会高出名义利率()。A.0.16%B.0.25%C.0.06%D.0.05%12.已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券收益率的标准差为0.5，A、B两者之间收益率的协方差是0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为()。A.0.1B.0.2C.0.25D.0.613.已知(F/A，6%，5)=5.6371，(A/F，6%，7)=0.1191，(P/A，6%，5)=4.2124，则6年6%的预付年金终值系数为()。A.7.3963B.1.1774C.9.3963D.5.212414.包含全部股票的投资组合只承担()。A.整体风险B.系统风险C.非系统风险D.特有风险15.6年分期付款购买高档家具，每年年初支付50000元，假设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次性现金支付的购买价格是()元。A.193450B.239542C.189550D.217750来源:第四章财务估价的基础概念一、单项选择题1.目前无风险资产收益率为6%，整个股票市场的平均收益率为18%，甲公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为()。A.15%B.19.32%C.18.88%D.16.43%2.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()。A.预付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金3.下列关于递延年金的说法中，正确的是()。A.没有终值B.没有现值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关4.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是()。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.005.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵销风险D.风险等于两只股票风险之和6.下列互为倒数的一对指标是()。A.复利终值系数与普通年金现值系数B.复利现值系数与普通年金终值系数C.普通年金终值系数与偿债基金系数D.普通年金终值系数与资本回收系数7.财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指()。A.市场价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值8.已知(P/A，5%，4)=3.5460，(P/F，5%，5)=0.7835，(P/F，5%，4)=0.8227，则(P/A，5%，5)为()。A.4.3295B.4.3687C.3.5852D.5.69569.A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为lO%，则该项目每年产生的最低报酬为()万元。A.86.41B.183.7C.149.96D.222.310.下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是()。A.股票的预期收益率与β值线性相关B.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大C.在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大D.若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险11.一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每半年复利一次，有效年利率会高出名义利率()。A.0.16%B.0.25%C.0.06%D.0.05%12.已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券收益率的标准差为0.5，A、B两者之间收益率的协方差是0.06,则A、B两者之间收益率的相关系数为()。A.0.1B.0.2C.0.25D.0.613.已知(F/A，6%，5)=5.6371，(A/F，6%，7)=0.1191，(P/A，6%，5)=4.2124，则6年6%的预付年金终值系数为()。A.7.3963B.1.1774C.9.3963D.5.212414.包含全部股票的投资组合只承担()。A.整体风险B.系统风险C.非系统风险D.特有风险15.6年分期付款购买高档家具，每年年初支付50000元，假设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次性现金支付的购买价格是()元。A.193450B.239542C.189550D.217750来源:二、多项选择题1.实际工作中以年金形式出现的是()。A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费B.租金C.奖金D.特定资产的年保险费2.下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有()。A.证券市场线无论对于单个证券，还是投资组合都可以成立B.资本市场线只对有效组合才能成立C.证券市场线和资本市场线的纵轴表示的均是预期报酬率，且在纵轴上的截距均表示无风险报酬率D.证券市场线的横轴表示的是值，资本市场线的横轴表示的是标准差3.下列关于预付年金系数表达正确的是()。A.预付年金终值系数等于在普通年金终值系数基础上期数减1系数加1B.预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以(1+i)C.预付年金现值系数等于在普通年金现值系数基础上期数减1系数加1D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以(1-i)4.下列关于有效年利率和名义利率说法正确的有()。A.有效年利率是指在考虑复利效果后付出的有效年利率B.名义利率是指按照第一计息周期的利率乘以每年计息期数计算得出的利率C.通常名义利率是以复利计息的年利率来表示D.当每年复利次数超过一次时，这样的年利率就是名义利率，而每年只复利一次的利率才是有效年利率5.影响资金时间价值大小的因素主要有()。A.资金额B.利率和期限C.计息方式D.风险6.下列关于两只股票构成的投资组合，其机会集曲线表述正确的有()。A.揭示了风险分散化的内在效应B.机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小C.反映了投资的有效集合D.完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条折线7.下列各项中，其数值等于n期预付年金终值系数的有()。A.(P/A，i，n)(1+i)B.[(P/A，i，n-1)+1]C.(F/A，i，n)(1+i)D.[(F/A，i，n+1)-1]8.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为()万元。A.10×[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]B.10×(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)C.10×[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]D.10×[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]9.在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，则表述不正确的是()。A.复利现值系数变大B.复利终值系数变小C.普通年金现值系数变小D.普通年金终值系数变大10.下列关于普通年金现值正确的表述为()。A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额B.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和C.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额11.下列关于有效年利率与名义利率的关系中正确的表述有()。A.计息周期短于一年时，有效年利率小于名义利率;计息周期长于一年时，有效年利率大于名义利率B.当计息周期为一年时，名义利率与有效年利率相等C.名义利率越大，计息周期越短，有效年利率与名义利率的差异就越大D.有效年利率不能完全反映资本的时间价值，名义利率才能真正反映出资本的时间价值12.下列有关风险表述正确的有()。A.风险是指一种对未来结果的不安和危机感，是对未来不良结果的预计B.市场风险表示对整个市场上各类企业都产生影响的可分散风险C.可分散风险是指只对于某个行业或个别公司产生影响的风险D.非系统风险可以通过分散投资来抵销，即发生于一家公司的不利事件可被其他公司的有利事件所抵销，因此这类风险又被称为“可分散风险”、“特有风险”13.下列表述中错误的选项有()。A.复利现值系数与复利终值系数互为倒数B.年金现值系数与年金终值系数互为倒数C.年金现值系数与偿债基金系数互为倒数D.年金终值系数与投资回收系数互为倒数14.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的()。A.预期报酬率B.各种可能的报酬率概率分布的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准差15.影响有效年利率的因素有()。A.本金B.名义年利率C.一年的复利次数D.年限来源16.下列说法中，正确的有()。A.影响证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，而且还取决于证券之间的协方差B.当组合中的证券数量较多时，总方差主要取决于单个证券的标准差C.当一个组合扩大到能够包含所有证券时，只有方差项是重要的，协方差将变得微不足道D.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关17.股票A的报酬率的预期值为10%，标准差为25%，贝塔系数为1.25，股票B的报酬率的预期值为12%，标准差为15%，贝塔系数为1.5，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有()。A.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险大B.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小C.股票A的总风险比股票B的总风险大D.股票A的总风险比股票B的总风险小18.下列关于贝塔系数的表述中正确的有()。A.贝塔系数越大，说明系统风险越大B.某股票的贝塔系数等于1，则它的系统风险与整个市场的平均风险相同C.某股票的贝塔系数等于2，则它的系统风险程度是股票市场的平均风险的2倍D.某股票的贝塔系数是0.5，则它的系统风险程度是股票市场的平均风险的一半19.以下关于投资组合风险的表述，正确的有()。A.一种股票的风险由两部分组成，它们是系统风险和非系统风险B.非系统风险可以通过证券投资组合来消除C.股票的系统风险不能通过证券组合来消除D.