中视传媒投资分析

中视传媒投资分析目录一上市公司情况介绍二行业前景三偿还能力分析四盈利能力分析五发展能力分析六投资建议一公司情况介绍（一）发展介绍中视传媒股份有限公司注册于上海浦东，1997年在上海证券交易所挂牌上市（证券代码600088），在北京、江苏无锡、广东南海、浙江杭州四地设有分支机构。作为中央电视台控股的传媒类A股上市公司，中视传媒主营影视拍摄、电视节目制作与销售、影视拍摄基地开发和经营、影视设备租赁和技术服务、媒体广告代理等业务。公司在江苏无锡、广东南海拥有3000多亩影视拍摄基地，景观纵跨中国魏晋、唐宋、明清、民国等历史年代，集古今精华，年接待摄制组近50个、游客250余万人。其中，无锡影视基地是国内建成最早的影视拍摄基地和文化旅游胜地，也是首家获评5A级旅游景区的影视文化旅游景区、首批国家影视指定拍摄基地和首批全国低碳旅游实验区。公司情况介绍（二）主营业务公司坚持与时俱进、开拓创新，“影视、旅游、广告”三大主业齐头并进。（三）分子公司●上海中视国际广告有限公司成立于2002年6月，独家代理经营中央电视台CCTV-10科教频道全频道广告资源，CCTV-1黄金时段电视剧栏目片尾标版，CCTV-8黄金强档电视剧栏目片尾标版广告。●北京中视北方影视制作有限公司成立于2000年，是由中视传媒股份有限公司与中国国际电视总公司共同组建的一家集策划、拍摄、制作、包装于一体的高端专业影视制作公司。●中视传媒无锡影视基地分公司，由三国城、水浒城、唐城三大景区组成，占地1000余亩，首家获评5A级旅游景区的影视文化旅游景区。●中视传媒股份有限公司南海分公司（南海影视城）是集影视拍摄和休闲旅游为一体的影视拍摄基地。二行业前景中视传媒的未来随着文化产业被提升到前所未有的战略高度，文化传媒企业的发展已进入关键期。中视传媒作为最早一批进入资本市场的国有文化传媒企业，面对新的机遇和挑战，中视传媒将以更加稳健的步伐，实现公司的稳步发展，立志将公司打造成为国内上市公司传媒龙头企业。加强战略规划，采取多项措施规范管理、整顿经营，做出了具有里程碑意义的成绩，实现了企业品质的提升。未来3年着力提升三大业务业绩的增长。三公司偿还能力分析一、短期偿债能力主要财务指标：流动比率，速动比率，现金比率等。长期偿债能力主要指标：资产负债率、权益乘数等公司偿还能力分析●流动比率流动比率代表企业以流动资产偿还流动负债的综合力，流动比率过低说明企业偿债能力不足，过高说明货币资金闲置或资金占用（存货等）过多，过低和过高对企业来说都是不利的。流动比率值为2时比较合理。从流动比率来看，中视传媒的短期偿债能力不是很紧张，流动比率在1.4与1.9之间，且每年的流动比率变化不大，但充足资金不是很多，11年举债率有所涨高，流动比率降到1.4。流动资产流动负债流动比率2010年1,278,863,147.80689,383,195.961.8550831452011年1,855,322,484.431,252,776,898.571.4809679892012年1,396,133,158.00772,594,976.701.807069939公司偿还能力分析●速动比率速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力，速动比率更能准确地表明企业的偿债能力，用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。一般来说，速动比率越高，企业偿还负债能力越高；相反，企业偿还短期负债能力则弱。它的值一般以1为恰当。中视传媒该指标较为偏上说明偿还能力很好。从以下的数据我们可以看出，中视传媒速动比率都在1以上流动资产存货流动负债速动比率2010年1,278,863,147.80221,669,540.36689,383,195.961.5335352011年1,855,322,484.43249,350,547.111,252,776,898.571.2819292012年1,396,133,158.00110,345,613.36772,594,976.701.664245公司偿还能力分析●现金比率现金比率指的是在速动比率的基础上扣除应收账款，它对企业的短期偿债能力要求是最高的，一般来说，现金比率越高，企业立即偿还短期负债的能力越高，相反，企业偿还短期负债的能力越弱。它的值一般以0.5为恰当。从以下的数据，我们可以看出立即偿还短期负债的能力很强，10，11,12年三年的现金比率都在1以上。货币现金交易性金融资产流动负债现金比率2010年977,372,518.030.00689,383,195.961.417742011年1,462,518,100.320.001,252,776,898.571.167422012年837,173,845.340.00772,594,976.701.08358公司偿还能力分析●流动比率、速动比率、现金比率00.20.40.60.811.21.41.61.82201020112012流动比率速动比率现金比率公司偿还能力分析根据综合以上三个指标，可以分析出中视传媒公司偿还能力还是足够强，但曾下降的趋势。说明企业经营出现下滑。竞争力下降。公司偿还能力分析●资产负债率资产负债率是负债总额和资产总额之比值，表明债权人所提供的资金占企业全部资产的比重，揭示企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标是分析企业长期偿债能力的重要指标。它一般0.5为最佳。从10,11,12三年的财务指标，我们可以看出该项指标比较合理，三年企业的资产负债率都在0.5左右，其中11年企业的资产负债率为0.5400.负债总额资产总额资产负债率2010年689,383,195.961,719,951,640.160.400815452011年1,252,776,898.572,319,623,936.520.540077582012年772,594,976.701,859,498,418.840.41548568公司偿还能力分析●权益比率权益比率是所有者权益和资产总额的比值，表明股东所提供的资金占企业全部资产的比重，从侧面可以揭示出企业出资者对债权人债务的保障程度，因此该指标也是分析企业长期偿债能力的重要指标。它一般0.5为最佳。从中视传媒10，11，12三年的财务指标，我们可以看出该项指标比较合理，三年企业的权益比率都在0.5左右，其中10年这一指标达到最高值为0.59所有者权益资产总额股东权益比率2010年1,030,568,444.201,719,951,640.160.599184542011年1,066,847,037.952,319,623,936.520.459922412012年1,086,903,442.141,859,498,418.840.58451431公司偿还能力分析●资产负债率、股东权益比率00.10.20.30.40.50.60.7201020112012资产负债率股东权益比率公司偿还能力分析●总结流动比率我们可以看出，企业的短期偿债能力比较紧张，但是从速动比率和现金比率，我们可以看出企业的存货和应收账款在流动资产中所占的比例比较小，短期资本的结构比较良好，立即支付短期债务的能力比较强，短期中不存在破产的危险。根据资产负债率和权益比率我们可以看出，企业的长期偿债能力比较好，资本结构良好，四公司盈利能力分析●销售净利润率销售净利润率是净利润与销售收入净额的比率。销售净利润率表明企业每百元销售收入净额可实现的净利润。该比率越高，说明企业的获利能力越强，但它受行业特点影响较大，在分析时应该结合不同行业具体情况进行分析。通过观察下列的图表，我们可以很明显地发现，企业的销售净利润率逐年下降，到了12年，达到一个三年来的最低值，只有0.039。中视传媒净利润营业收入总额销售净利润率2010年83,893,529.971,171,798,224.780.0715938362011年75,699,463.771,289,484,634.100.0586819422012年48,558,696.221,228,647,824.730.039522062公司盈利能力分析●竞争对手销售净利润率竞争对手东方明珠的销售净利率虽然也在下降，但每年的销售净利率还是高于中视传媒，都在下跌说明是大环境的影响。净利润销售收入销售净利润率2010年685,296,240.952,407,686,236.650.2846285492011年507,425,841.942,569,726,941.660.1974629412012年506,212,661.893,124,742,574.300.162001396公司盈利能力分析从这个对比中，我们可以看出，市场占有率在逐年下降，企业缺乏竞争力，相比同行业东方明珠盈利能力较差。00.050.10.150.20.250.3201020112012中视传媒东方明珠公司盈利能力分析●总资产报酬率总资产报酬率又称资产所得率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。从10，11，12年三年的数据，我们可以看出企业的盈利能力较10年大幅下降，12年有所回升，这表明企业的核心竞争力不强。净利润平均资产总额总资产报酬率2010年83,893,529.971,580,798,784.820.0530703402011年75,699,463.772,019,787,788.340.0374789192012年48,558,696.221,102,043,885.710.044062397公司盈利能力分析●总资产报酬率00.010.020.030.040.050.06201020112012总资产报酬率总资产报酬率公司盈利能力分析●净资产收益率净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。根据观察，我发现的平均净资产收益率是逐年下降的，这也反映了企业的竞争力逐年下降。净利润平均股东权益净资产收益率2010年83,893,529.971,000,458,179.520.083855102011年75,699,463.771,048,707,741.070.072183562012年48,558,696.22934,546,739.130.05195962五公司发展能力分析指标10年增长率11年增长率12年增长率销售增长率-13.38％10.04％-4.72％利润增长率-31.88％-7.80％-38.25％总资产增长率19.30％34.87％-19.84％固定资产增长率-0.2％0.05%0.02%总结：根据以上可以分析出，企业的利润增长率三年都是负增长从以上指标中，可以说企业运营属于不赚钱状态，而12年销售增长率，利润增长率，总资产增长率三项指标都是负增长。从此可以看出12年企业并不好过，所以13年企业开始寻找公司股份重组解决方案。六公司13年股票走势分析2013年1月到重组停牌以来，中视传媒股票曾上升走势。六投资建议●给经营者的建议通过以上的财务分析，我们可以发现中视传媒的偿债能力很强，企业有部分量的闲置资金，在短期内不存在破产的风险，另一方面，我们可以发现企业的盈利能力在逐年下降，市场占有率在不断下降，利润也在逐年减少，这说明企业的产品缺乏竞争力。经营者可以采取以下措施（1）、调整三大业务的经营重点，以适应市场发展（2）、充分了解竞争对手，不断增强核心竞争力（3）、充分利用自己的闲散资金，加大影视剧本，拍摄资金及影视旅游业的投入投资建议●给投资者的建议中视传媒的偿债能力很强，这说明公司目前还具有一定的实力，受政策影响发展潜力还是很大，但是企业的盈利能力很差，具有很大不稳定性投资这家公司具有很大的风险。我认为对该企业的股票应持观战态度，对于未持有企业的股票的投资者应该暂时停止买入这支股票，静观企