金融衍生产品交易质押式履约保障文件

中国银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文件（2009年版）版权所有©中国银行间市场交易商协会2009声明《中国银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文件（2009年版）》（简称“《本文件》”）的著作权属于中国银行间市场交易商协会。除非为开展与《本文件》有关的交易或为进行教学、研究的目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不得复制、复印、翻译或分发《本文件》的纸质、电子或其他形式版本。使用人为开展与《本文件》有关的交易的目的，可在使用过程中根据《本文件》的有关约定并基于自身独立判断对《本文件》的相关条款进行补充或修改（但不得修改《本文件》第一条第二段、第十二条第（七）款和第（八）款），以确保最终的文件符合其风险管理需要。1目录标准条款.........................................................3第一条释义与效力等级...........................................3第二条担保的范围...............................................4第三条交付金额与返还金额.......................................4第四条无须履行义务的情况.......................................6第五条计算与估值...............................................6第六条质权设立与解除的方式.....................................7第七条替换.....................................................8第八条计算与估值的争议处理.....................................8第九条利息金额................................................10第十条违约事件和不构成违约的情况...............................10第十一条出质方和质权方享有的救济权利...........................11第十二条其他..................................................13第十三条定义条款.............................................15补充条款........................................................202中国银行间市场金融衍生产品交易质押式履约保障文件标准条款本质押式履约保障文件（简称“本文件”）是双方为履行《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）》（简称“主协议”）下双方各自的义务而签订的一份履约保障文件。本文件由标准条款和补充条款两部分构成。第一条释义与效力等级本文件的一项定义与主协议相同定义的含义相同，本文件特有的定义应具有标准条款第十三条相同定义所述的含义。双方可在补充条款中对本文件的定义等内容进行修改和补充，但不得修改或排除中国法律的定义、标准条款第十二条第（七）款、第（八）款以及本句的内容。在此前提下：1、标准条款与补充条款的约定不一致的，补充条款有优先效力；2、主协议或补充协议与本文件的约定不一致的，就本文件而言，本文件的相关约定有优先效力；3、就一笔具体的交易而言，其交易有效约定与本文件的约定不一致的，该交易有效约定有优先效力。3第二条担保的范围出质方应按照本文件的约定在合格履约保障品上为质权方设置质权。质权所担保的范围是出质方应履行的所有义务。第三条交付金额与返还金额（一）交付金额若在一个估值日，交付金额等于或超过了出质方的最低转让金额，则质权方可向出质方发出通知，要求出质方依据交付金额向质权方质押合格履约保障品。出质方应确保出质的合格履约保障品在质权设立当日的价值不少于适用的交付金额（按补充条款的约定取整）。除非双方另有约定，就任何一个估值日，出质方所适用的交付金额按如下公式计算：交付金额=质权方经调整的风险敞口-出质方的已质押履约保障品在该估值日的价值（二）返还金额若在一个估值日，返还金额等于或超过了质权方的最低转让金额，则出质方可向质权方发出通知，要求质权方依据返还金额解除出质方在已质押履约保障品上为质权方设立的质权。质权方应确保被解除质权的已质押履约保障品在质权解除当日的价值接近适用的返还金额（按补充条款的约定取整），但前述已质押履约保障品在质权解除当日的价值可不大于适用的返还金额。4除非双方另有约定，就任何一个估值日，质权方所适用的返还金额按如下公式计算：返还金额=出质方的已质押的履约保障品在该估值日的价值-质权方经调整的风险敞口（三）相关释义在计算上述交付金额或返还金额时：质权方经调整的风险敞口=质权方在上述估值日的风险敞口+对出质方适用的独立金额-对质权方适用的独立金额-对出质方适用的起点金额若计算出的质权方经调整的风险敞口为负数，则视为零。在计算已质押履约保障品在一个估值日的价值时，在该估值日或之前已办理出质手续但相关质权尚未正式设立的任何先前的交付金额（或在对交付金额产生争议的情况下，与该交付金额有关的已办理出质手续但相关质权尚未正式设立的任何未产生争议的金额）应计入已质押履约保障品的价值之内；但在该估值日或之前已办理解除质押手续但相关质权尚未正式解除的任何先前的返还金额（或在对返还金额产生争议的情况下，与该返还金额有关的已办理解除质押手续但相关质权尚未正式解5除的任何未产生争议的金额）应排除在已质押履约保障品的价值之外。第四条无须履行义务的情况（一）出质方无须履行义务的情况若质权方发生了一项违约事件、潜在违约事件或特定情况，从而导致提前终止日已然产生或被指定（但就该提前终止日已经没有任何尚未清偿的付款义务存在的情况除外），或虽未导致提前终止日的产生或被指定，但该违约事件、潜在违约事件或特定情况持续存在，则出质方无须履行其在标准条款第三条、第六条和第八条下原本应履行的任何设立质权的义务。（二）质权方无须履行义务的情况若出质方发生了一项违约事件、潜在违约事件或特定情况，从而导致提前终止日已然产生或被指定（但就该提前终止日已经没有任何尚未清偿的付款义务存在的情况除外），或虽未导致提前终止日的产生或被指定，但该违约事件、潜在违约事件或特定情况持续存在，则质权方无须履行其在标准条款第三条、第六条、第七条、第八条和第九条下原本应履行的任何解除质权或转让的义务。第五条计算与估值估值方应依据基于相关的估值时间所获得的信息计算价值和风险敞口。估值方应最迟在相应的估值日（在标准条款第八条的情况下，在异议通知生效后的第6个营业日）北京时间17时前（含该时点）将计算结果通知双方。6第六条质权设立与解除的方式在一方按照标准条款第三条的约定向另一方发出的通知生效后，另一方应按如下方式设立或解除相关的质权：（一）质权设立的方式除非双方另有约定，对于现金形式的合格履约保障品，出质方应于相关的完成日北京时间17时前（含该时点），将该种形式的合格履约保障品通过转帐方式划入质权方指定的专用账户；对于记账式债券形式的合格履约保障品，出质方和质权方应及时根据有关登记托管结算机构的规定办理相关的质押手续。双方每次就合格履约保障品的出质所形成的确认文件（若有）构成质押合同的一部分。若按照本文件的约定出质方应在相关的合格履约保障品上为质权方设立质权，则出质方有义务确保在相关的完成日北京时间17时前（含该时点）在该合格履约保障品上为质权方设立质权。（二）质权解除的方式除非双方另有约定，对于现金形式的已质押履约保障品，质权方应于相关的完成日北京时间17时前（含该时点），将该种形式的已质押履约保障品通过转账方式划入出质方指定的账户；对于记账式债券形式的已质押履约保障品，质权方和出质方应及时根据有关登记托管结算机构的规定办理相关的解除质押手续。双方每次就已质押履约保障品的质权解除所形成的确认文件（若有）构成解除相关已质押履约保障品质权的合同。若按照本文件的约定质权方应将相关的已质押履约保障品上为其设7立的质权予以解除，则质权方有义务确保在相关的完成日北京时间17时前（含该时点）解除出质方在该已质押履约保障品上为其设立的质权。第七条替换出质方可向质权方发出通知，提议以通知中指定的合格履约保障品（简称“新履约保障品”）替换通知中指定的已质押履约保障品（简称“原履约保障品”）。若质权方通知（可为电话通知）出质方其同意替换，则：1、出质方应在相应的完成日北京时间17时前（含该时点），为质权方在新履约保障品上设立质权；2、在出质方未出现标准条款第四条第（二）款所列的任何情况的前提下，质权方在确认新履约保障品上的质权设立后，应在相应的完成日北京时间17时前（含该时点）解除原履约保障品上的质权。质权方应确保被解除质权的原履约保障品在质权解除当日的价值接近新履约保障品在该日的价值，但可不大于新履约保障品在该日的价值。第八条计算与估值的争议处理若一方(“争议方”)对（A）估值方计算的交付金额或返还金额有异议，或对（B）任何出质的合格履约保障品或任何解除质权的已质押履约保障品的价值有异议，按如下方式处理：1、在（A）的情况下，争议方应于收到另一方根据标准条款第三条发出的通知后的第一个营业日北京时间17时前（含该时点）向另一方及估值方发出异议通知；在（B）的情况下，争议方应于相关的完成日后的8第一个营业日北京时间17时前（含该时点）向另一方及估值方发出异议通知。2、在（A）的情况下，有义务出质合格履约保障品（或解除已质押履约保障品上设立的质权）的一方应在相关的完成日北京时间17时前（含该时点）就无争议部分金额向另一方质押相应的合格履约保障品（或解除相应的已质押履约保障品上存在的质权）。3、对（A）或（B）情况下任何争议的部分，双方应在异议通知生效后的5个营业日内协商解决争议。4、若双方在上述时限内不能解决争议，则：（1）在争议涉及交付金额或返还金额的情况下，估值方应按如下方法计算重新计算日的风险敞口和价值：(a)采用本协议下没有争议的交易所对应的那部分风险敞口所采用的任何计算；(b)在双方于本协议中约定采用替代交易法的情况下，估值方应向第三方（若双方在本协议中约定了替代交易法情况下第三方的特定含义，则向具有该特定含义的第三方）征询四个实际的市场中间报价，取其算数平均数，计算本协议下有争议的交易所对应的风险敞口；(c)在双方于本协议中约定采用市场报价法的情况下，估值方应向参考做市商征询四个实际的市场中间报价，取其算数平均数，计算本协议下有争议的交易所对应的风险敞口；(d)若一项交易无法取得四个报价，则可使用少于四个的报价；若一项交易无法获得报价，则估值方原先做出的计算将用于该项交易；(e)在届时存续的已质押履约保障的价值产生争议的情况下，采用9补充条款约定的方式，重新计算该价值。（2）在争议涉及任何出质的合格履约保障品或任何解除质权的已质押履约保障品的价值的情况下，估值方应按照补充条款的约定，重新计算该合格履约保障品或已质押履约保障品于相应完成日的价值。5、估值方应在异议通知生效后的第6个营业日的北京时间17时前（含该时点）将按上述方法重新计算或估值的结果通知双方（或在估值方由一方担任的情况下，通知另一方）。相关的一方应在收到另一方后续发出的通知后，依据本文件的有关约定进行相应的设立质权或解除质权的操作。第九条利息金额除非双方另有约定，受标准条款第四条的约束，就质权方占有（或按照市场惯例认为被其占有）的现金形式的已质押履约保障品，质权方有权保留且无须向出质方转让该现金形式的已质押履约保障品所产生的任何孳息，但质权方应在相关利息期间结束后的第一个利息转让日的北京时间17时前（含该时点）向出质方转让利息金额。质权方转让利息金额的义务以不会因此产生或增加一个交付金额（由估值方负责计算；为此目的，计算日被视