第六章---企业营运能力分析

第六章企业营运能力分析本章主要介绍了流动资产、固定资产和总资产周转情况的分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是营运能力指标的计算和简要分析。本章考点：1.企业营运能力的内涵与分析内容2.应收账款周转情况分析3.存货周转情况分析4.流动资产周转情况的综合分析5.固定资产周转情况分析6.总资产周转情况分析本章重点难点：流动资产周转情况分析，特别是应收账款和存货周转情况分析。第一节企业营运能力分析一、企业营运能力的内涵大纲要求：识记：企业营运能力的含义理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系1.企业营运能力的含义资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系（1）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快的资产，流动性越强。（2）资产只有在周转运用中才能带来收益，资产周转越快，同样的时间内就能为企业带来更多的收益。二、企业营运能力的分析内容大纲要求：理解：企业营运能力的分析方法1.影响企业营运能力的因素外部因素：主要是指企业的行业特性与经营背景。在分析企业营运能力时，必须考到行业之间所存在的差异。内部因素：主要是企业的资产管理政策与方法。首先，企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力；其次，对单个资产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。2.企业营运能力的分析指标反映资产周转快慢的指标一般有周转率和周转天数两种形式。（1）周转率（周转次数），代表一定时期内资产完成的循环次数。（2）周转期（周转天数），代表资产完成一次循环所需要的天数。注意：①财务分析中通常以1年为计算期，1年的天数通常按360天计算。②在计算不同周转率时，选用不同“计算期的资产周转额”，一般情况下，计算总资产周转率和分类资产周转率时选用“销售收入”作为“资产周转额”；单项资产周转率有两种计算方法：一种是以销售收入为周转额，一种是以销售成本为周转额。计算期资产平均占用额计算期资产周转额资产周转率（次数）资产周转率（次数）计算期天数资产周转期（天数）三、企业营运能力的分析目的大纲要求：识记：企业营运能力的分析目的1.企业管理当局的分析目的（1）寻找优化资产结构的途径与方法；（2）寻找加速资金周转的途径与方法。2.企业所有者的分析目的（1）资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；（2）企业资产经过周转才能实现增值，而资产周转速度越快，才能给企业带来更多的收入，从而为所有者创造更多的价值。3.企业债权人的分析目的（1）营运能力本身反映企业的流动性，营运能力越强，企业的流动性越强，偿债能力越强；（2）营运能力对盈利能力的影响也会间接影响企业长期偿债能力，只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额偿付。【多选题】企业管理当局进行营运能力分析的主要目的表现在（）。A.寻找优化资产结构的途径和方法，制定优化资产结构的决策，达到优化资产结构的目的B.寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，达到优化资源配置目的C.判断投入资本的保值情况D.判断资本增值的情况E.判断资产流动性，分析企业偿债能力答案：AB解析：企业管理当局进行营运能力的分析的目的表现为两个方面：一是寻找优化资产结构的途径和方法，制定优化资产结构的决策，达到优化资产结构的目的；而是寻找加速资金周转的途径与方法，制定加速资金周转的决策，达到优化资源配置目的。因此AB是正确答案。C、D是所有者的分析目的；E是债权人的分析目的。第二节流动资产周转情况分析分析流动资产的周转情况可以了解企业流动资金利用的效率，把握企业管理当局在企业经营管理活动中运用流动资金的能力。反映流动资产周转情况的指标主要包括应收账款周转率、存货周转率、营业周期、营运资本周转率、流动资产周转率等。一、应收账款周转情况大纲要求:识记：应收账款周转率的概念与计算公式应收账款周转天数的概念与计算公式应用：应收账款周转率的运用与分析评价应收账款周转天数的运用与分析评价（一）应收账款周转率应收账款周转率是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指从应收账款发生到收回的全过程。注意：①赊销收入净额=赊销收入-赊销退回-赊销折让-赊销折扣②分母中的应收账款是指包括会计报表中的“应收账款”“应收票据”等全部赊销应收账款，而且是扣坏账准备后的净额。③分母中的应收账款是全年占用应收账款上的资金的平均数额，简化方法是用期初应收账款与期末应收账款之和除以2。(在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均余额加总除以12，得到全年的平均余额。)应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率（二）应收账款周转天数应收账款周转天数又称为应收账款平均收现期，也就是应收账款周转一次所需要的天数，即从应收账款发生到应收账款收回平均需要的天数，是360天与应收账款周转率之比。应收账款周转率应收账款周转天数360（三）应收账款周转情况的分析一般来说，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。反之亦然。但是应收账款周转率过高，可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样可那会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远发展。对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行横向和纵向的比较。通过横向比较可以洞悉企业的应收账款周转速度在整个行业中的水平，与竞争对手相比是快还是慢。通过纵向比较可以发现企业应收账款周转速度的变动态势。【单选】某企业销售收入为500万元，现销收入占销售收入的比重为80%，销售折让和折扣共计10万元，假设无销售退回，应收账款平均余额为10万元，则该企业的应收账款周转率为（）A.5B.6C.9D.10答案：C解析：赊销收入净额=500×（1-80%）-10=90（万元）应收账款周转率=90÷10=9（次）【单选】某企业期初应收账款余额150万元，期末应收账款余额250万元，本期产品销售收入为1200万元，本期产品销售成本为1000万元，则该企业应收账款周转率为（）A.4次B.4.8次C.5次D.6次答案：D解析：应收账款平均余额=（150+250）÷2=200（万元）应收账款周转率=1200÷200=6（次）【单选】某企业年初应收款项为3700万元，年末应收款项为4100万元，全年销售收入净额为58520万元，已知其赊销收入额占其销售收入的80%，则该公司应收账款的周转天数为（）。A.30天B.4天C.23天D.25天答案：A解析：赊销收入净额=58520×80%=46816（万元）应收账款平均余额=（3700+4100）÷2=3900（万元）应收账款周转天数=3900*360/46816=29.99≈30（天）【多选】企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（）A.计提了大额的坏账准备B.采用了更苛刻的信用政策C.采用了更宽松的信用政策D.产品销售大幅度下降E.产品销售大幅度上升答案：ABE【04年10月份计算题】某公司部分财务数据如下：货币资金150000元固定资产425250元长期负债200000元销售收入1500000元流动比率为3速动比率为2应收账款周转期为40天要求：计算以下指标（计算结果取整数）（1）应收账款；（2）流动负债；（3）流动资产；（4）总资产；（5）资产负债率。（1）应收账款；应收账款周转期=360/应收账款周转率应收账款周转率=销售收入/应收账款所以：应收账款周转期40天=应收账款×360/销售收入=应收账款×360/1500000所以：应收账款=166667（元）（2）流动负债；速动比率=速动资产/流动负债=（货币资金+应收账款）/流动负债=（150000+166667）/流动负债=2所以：流动负债=158334（元）（3）流动资产；流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/158334=3所以：流动资产=475002（元）（4）总资产；总资产=流动资产+固定资产=475002+425250=900252元（5）资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额=（158334+200000）/900252*100%=39.8%≈40%二、存货周转情况分析大纲要求：识记：存货周转率的概念与计算公式存货周转天数的概念与计算公式应用：存货周转率的运用与分析评价存货周转天数的运用与分析评价二、存货周转情况分析平均存货余额主营业务成本存货周转率（一）存货周转率存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业销货或主营业务成本与存货平均余额之比，是反映企业销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节存货运营效率的一个综合性指标。主营业务成本近似反应了存货全年的周转额。2期末存货余额期初存货余额平均存货余额其中（二）存货周转天数存货周转天数是购入存货到卖出存货所需要的天数主营业务成本存货平均余额存货周转率天存货周转天数360360（三）存货周转情况的分析一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明存货周转越快，存货的流动性越强。反之存货周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转越不顺畅，存货的流动性越弱。注意存货周转率过高，也不能完全说明企业的存货状况很好，有可能是由于企业的存货水平太低所致。存货水平太低有可能是由于企业的采购批量太小，采购过于频繁，可能会增加企业的采购成本，而且存货水平太低可能会导致缺货，影响企业正常生产。对于存货周转率和周转天数进行分析时，可以进行横向和纵向的比较教材【例6-2】（详细内容参见教材P176-P177）20022003200420052006存货719287.39700558.99601289.83476675.78530154.35主营业务成本1071074.991208264.31988661.981261906.361584654.66A公司存货周转率1.701.522.343.15A公司存货周转天数211.52237.02153.76114.37A公司的存货周转率呈上升趋势，存货周转天数呈下降趋势，但仍然高于B公司和行业平均值，说明A公司的存货管理效率不容乐观，有待提高。【单选】存货周转率偏高的原因可能是（）A.信用政策过严B.出现了冷背残次存货C.存货不适应生产销售需要D.采购批量太小答案：D【多选】某公司销售成本为500万元，流动资产为400万元，固定资产为600万元，假设没有其它资产，存货平均余额为200万元，总负债为500万元，则下列说法正确的有（）A.股权比率为50%B.资产负债率为50%C.权益乘数为0.5D.存货周转天数为144天E.产权比率为1答案：ABDE解析：总资产=400+600=1000（万元）,股东权益=1000-500=500（万元）股权比率=500/1000×100%=50%；资产负债率=50%产权比率=负债/股东权益=500÷500=1权益乘数=1+产权比率=1+1=2存货周转天数=360×存货平均余额÷销售成本=360×200÷500【单选】某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）。A.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次【答案】B【解析】本题的主要考核点是存货周转次数的计算。由流动比率=2求得期末流动资产为120（万元）又由于速动比率=1.2，可求得期末存货为48（万元）则:年末存货周转次数=2三、流动资产周转情况综合分析大纲要求：识记：营业周期的概念与计算公式现金周期的概念与计算公式营运资本周转率的概念与计算公式流动资产周转率的概念与计算公式应用：营业周期、现金周期、营运资本、流动资产周转率的运用与分析评价流动资产周转情况的总体分析中常用的指标有营业周期、现金周期、营运资本周转率和流动资产周转率。（一）营业周期1.概念：营业周期是指