搜索
证券投资学第一章证券与证券市场第一节证券与有价证券第二节投资与证券投资第三节证券市场的功能与结构一、证券的涵义与分类二、证券的分类（一）证券的涵义证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依票面所载内容，取得相关权益的凭证。按其性质不同，证券可以分为有价证券和无价证券两大类。（一）无价证券无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭证。这类证券不能流通，不存在流通价值和价格，也不能使持有人或第三者取得收益。无价证券按照其功能的不同，通常分为证据证券和资格证券。1、证据证券。证据证券是单纯证明某一特定事实的书面凭证，如借据、收据等。2、资格证券。资格证券是表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如各种类型的资格证券，以及机票、车船票、电影票等。（二）有价证券1、有价证券的含义有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券指资本证券；广义的有价证券包括商品证券、货币证券、资本证券。（二）有价证券2、有价证券的分类（1）按所表明的财产权利的不同性质，有价证券可分为商品证券、货币证券及资本证券;（2）按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、金融证券和公司证券;（3）按证券是否在证券交易所挂牌交易，证券可分为上市证券和非上市证券;（4）按证券收益是否固定，证券可分为固定收益证券和变动收益证券;（5）根据发行的地域或国家的不同，证券可分为国内证券和国际证券;（6）根据募集方式的不同，证券可分为公募证券和私募证券;（7）按证券性质不同，证券可分为基础证券和衍生证券。证券有价证券货币证券：汇票、本票、支票等商品证券：提货单、运货单、栈单等资本证券股票债券基金衍生工具金融期货金融期权金融互换其它衍生工具:转券、权证、DR等无价证券证据证券：如借据、收据等。资格证券：如机票、车船票、电影票等。一、投资二、证券投资三、证券投资分析方法投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预期垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。（一）证券投资证券投资是指投资者购买股票、债券、基金券等有价证券以及有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为。证券投资的特点及目的构成内容要点说明目的（1）暂存放闲置资金主要是通过短期投资来实现。（2）与筹集长期资金配合发行长期债券所筹集的资金暂时无用途时，可投资于有价证券。（3）满足未来的财务需求通过购买有价证券积累一笔资金。（4）满足季节性经营对现金的需求在现金剩余时购入有价证券，现金短缺时予以出售。（5）获得对相关企业的控制权主要通过股票投资来实现。特点（1）流动性强证券的交易频繁。（2）价格不稳定证券价格受到宏观和微观等多种因素的影响，价格起伏波动较大。（3）交易成本低证券交易成本主要是手续费和相关税金，同时，由于证券交易十分便捷，其他成本基本可以忽略不计。证券投资分析方法主要有三类：即基本分析法、技术分析法和投资组合。（一）基本分析方法本杰明•格雷厄姆1、基本分析方法的内涵基本分析方法又叫基本面分析,是根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本要素进行分析，从而评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，最终提出相应的投资建议的一种分析方法。2、基本分析的理论基础（1）价值决定其价格（2）证券的价格围绕价值波动3、基本分析方法的主要内容宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。（二）技术分析技术分析方法是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，以市场数据为基础，运用图表形态、逻辑和数学的方法，探索证券市场已有的一些典型变化规律，并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。技术分析对市场的反应比较直接，其结果也更接近市场实际，分析的结论时效性强对短线投资有很强的指导意义。常用的技术分析方法有K线理论、波浪理论、形态理论、趋势线理论和技术指标分析等。（三）证券组合分析方法投资组合分析法指根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好，根据不同的证券具有不同的风险收益特征，确定投资者的最优证券组合，并构建多种证券的组合投资，以达到投资收益和投资风险平衡并进行组合管理的方法。证券组合分析分为传统的证券组合分析方法和现代证券组合分析方法。传统分析方法是根据不同证券对相同的系统性风险的不同反应,来降低非系统性风险；而现代组合分析方法是一种数量化的组合管理方法，以实现投资收益和风险的最佳平衡，如马克维茨的均值方差模型、夏普和林特纳的资本资产定价模型和罗斯的套利定价理论。一、证券市场及其特征二、证券市场的产生与发展三、证券市场的结构四、证券市场的基本功能证券市场是有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场具有以下三个显著特征：1、证券市场是价值直接交换的场所2、证券市场是财产权利直接交换的场所3、证券市场是风险直接交换的场所(一)证券市场的产生1、商品货币关系及信用关系是证券市场产生的基础2、股份公司为证券市场的产生与发展提供了前提条件（二）证券市场的发展1、早期的证券市场2、英国证券市场3、美国证券市场4、日本证券市场5、中国香港证券市场（三）我国证券市场的产生与发展（四）金融全球化与证券市场金融全球化是指因金融自由化和放松管制各国金融市场相互依赖程度日益提高、国际金融市场日趋一体化、国际金融活动特别是资本流动日益超过国际商品生产和贸易的一种现象。（四）金融全球化与证券市场1、金融全球化的过程2、金融全球化的内容3、金融全球化与证券市场开放（一）层次结构证券发行市场证券交易市场证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体（二）品种结构股票市场是股票发行和买卖交易的场所债券市场是债券发行和买卖交易的场所基金市场是基金份额发行和流通的市场衍生品市场是各类衍生产品发行和交易的市场（三）交易场所结构按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。（一）筹资-投资功能证券市场的筹资—投资功能指证券市场一方面为费金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面。（二）资本定价功能证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给者的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。（三）资本配置功能证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。【关键词】有价证券证券投资证券市场【重要概念】证券资本证券基本分析技术分析证券投资组合分析【思考题】1、有价证券的类型。2、证券投资分析的主要方法有哪些？各种方法运用有何差异？3、根据中国证券市场发展历程论述中国证券市场的发展方向。4、什么是证券市场的结构？比较各证券市场的功能？5、结合我国实际，论述证券市场在市场经济发展过程中的重要作用。第二章权益性证券权益性证券是指代表发行企业所有者权益的证券，权益性证券是一种基本的金融工具，是企业筹集资金的主要来源。投资者持有某企业的权益性证券代表在该企业中享有所有者权益，股票属于权益性证券，普通股和优先股就是常见的权益性证券。第一节股票及其种类第二节普通股与优先股第三节股利分配与股票价值一、股票及其特点二、股票的种类三、我国股票的种类（一）股票的涵义股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权利，并据以获得股息和红利的凭证。（二）股票的特点1、不可偿还性2、参与性3、收益性4、流通性（一）普通股股票与优先股股票按照股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股股票和优先股股票。（二）表决权股票与无表决权股票股票按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。（三）记名股票与不记名股票按照是否在股票上记载股东姓名，股票可分为记名股票与不记名股票。（四）有面值股票和无面值股票按照是否有面值，股票可分为有面值股票和无面值股票。（五）其他类型的股票1、偿还股2、库藏股3、储蓄股4、后配股5、混合股股票（一）按投资主体的不同，股票可分为：1、国家股2、法人股3、个人股（二）按上市地点和所面对的投资者不同，股票分为：1、A股2、B股3、H股4、N股和S股一、普通股股票二、优先股股票（一）普通股的概念普通股指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。（二）普通股股东的权利1、参与管理权2、收益分配权3、剩余资产分配权4、新股优先认购权（三）普通股融资的优缺点1、普通股融资的优点2、普通股融资的缺点（一）优先股的含义优先股是股份公司发行的在利润分配和剩余财产分配时比普通股具有优先权的股票。优先股一般要在票面上标明“优先股”字样。优先股实际上是介于普通股与债券之间的一种复合证券。（二）优先股的特点1、股息率固定2、股息和剩余资产分配优先3、优先股可由公司赎回4、优先股股东的表决权受到严格限制（三）优先股的种类1、累计优先股和非累计优先股股票2、参与分配优先股和非参与分配优先股3、可转换优先股和不可转换优先股4、可赎回优先股和不可赎回优先股5、股息可调换优先股和股息不可调换优先股累积优先股(CummulativePreferredStocks)是指如果公司的本期剩余利润不足以支付该种优选股的固定股息，则本期应付股息需由下期剩余利润累积补付非累积优先股(Non-CummulativePreferredStocks)指虽有优先于普通股获得分派股息的权利，但在公司所获盈利不足以按规定分派股息时，其所欠股利不能积累到下一期补给的股票。8%5%是否积累3%累积优先股YESNO累积优先股和非累积优先股参与优先股，是指当公司盈利较多时，股东除按固定股息率分得股息外，还可参与本期剩余盈利的分享，分得额外股息的一种优先股票。非参与优先股，是指当公司盈利较多时，股东除按固定股息率分得股息外，不能参与本期剩余盈利的分享的一种优先股票。8%8%是否参与本期剩余盈利的分享参与优先股YESNO参与优先股与非参与优先股可转换优先股，是指允许股东在一定时期内，以一定的比例，将优先股票换成公司的普通股票的一种优先股票。可转换优先股的交换比例是事先确定的，其数值取决于优先股票和普通股票的现行价格。可否转换不可转换优先股是指不允许转换为公司普通股票的一种优先股票。YESNO可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股指在一定条件下由原发行的股份公司赎回的优先股票。不可赎回优先股不能由原发行的股份公司赎回的优先股票。可否赎回YESNO可赎回优先股与不可赎回优先股股息率可调整优先股，是指股息率不固定，定期随其他证券或存款利率的变化而调整的一种优先股票。固定股息率优先股，是指股息率固定，不能随其他证券或存款利率的变化而调整的一种优先股票。8%可否调整股息率可调整优先股YESNOTT股息率股息率可调整股息率的优先股与固定股息率的优先股（四）优先股融资的优缺点1、优先股融资的优点2、优先股融资的缺点一、股份公司的收益分配二、