流动资产分析

第二章资产负债表及其分析资产负债表的作用和结构报表使用者可以了解企业的资产规模及结构，分析企业的经济资源和分布，企业的生产能力；报表使用者可以了解企业的负债结构，分析企业的需要多少资产或者债务来清偿债务；报表使用者可以了解所有者权益总额，分析投资者在企业总资产中所占的份额及其构成。资产负债表的作用和结构资产负债表和附注提供下列信息1.企业短期偿债能力，主要涉及企业的流动性和短期偿债能力。短期债权人关注对象长期债权人关注对象资产负债表的作用和结构2.企业的资本结构和长期偿债能力企业的长期偿债能力取决于其长期获利能力和资本结构资本结构是指负债与所有者权益、流动负债和长期负债、投入资本和留存利润等的相对比例。负债与所有者权益比例的大小决定企业的风险及长期偿债能力。资产负债表的作用和结构3.企业的财务弹性财务弹性是指企业应付各种挑战和适应各种变化的能力。包括进攻性和防御性适应能力。财务弹性表现在：资产的流动性或变现能力；在不影响正常经营的前提下，变卖现有资产，取得现金的能力；有经营性活动产生现金的能力；向投资人和债权人筹措资金的能力。资产负债表的作用和结构资产负债表的结构包括表首、表体和表尾附注等三部分表首列明企业名称、编制时间、货币单位和报表编号等表尾附注为一些直接的补充说明，可有可无。资产负债表的作用和结构资产负债表有三类账户式报告式运营资金式资产负债表的作用和结构运营资金式有流动资产减：流动负债营业资本加：非流动资产减：非流动负债股东权益资产负债表的作用和结构资产负债表的内容：资产包括流动资产、长期资产、固定资产、无形资产和其他资产负债包括流动负债和长期负债所有者权益包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。资产负债表的作用和结构资本公积（capitalreserves）是指企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金。资本公积是与企业收益无关而与资本相关的贷项。资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额上超过法定资本部分的资本。资产负债表的作用和结构盈余公积是指公司按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积是根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。公益金专门用于公司职工福利设施的支出。按现行规定，上市公司按照税后利润的5%至10%的比例提取法定公益金。资产负债表的作用和结构资产负债表项目数据来源，具体方式有：1.直接对应总账账户余额，如股本；2.根据有关明细账户余额，如预售账款；3.根据几个总账账户余额合计数编制，如货币资金，存货；4.反映资产账户和有关账户的抵消净额，如应收账款；5.根据总账和明细科目余额分析而来，如一年内到期的长期投资。资产负债表的分析重点现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。应收账款过多：钱在客户那里存货过多：钱压在商品里固定资产过多：钱压在设备、厂房里资产负债表的分析重点计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高企。应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂资产负债表的分析重点长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担担保负债和未决诉讼：企业杀手举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。流动资产及其分析流动资产是指在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括：现金、银行存款、短期投资、应收及预付账款、待摊费用及存货等，主要用于企业的日常经营。流动资产及其分析流动资产各项目及其内容1.货币资金项目货币资金项目反映的是企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信誉保证金存款等。本项目根据“现金”、“银行存款”、“其他货币资金”科目的余额填写。流动资产及其分析2.短期投资项目短期投资反映的是企业购入的各种能随时变现并准备随时变现、持有时间不超过1年的股票、债券和资金以及不超过一年的其他投资。本科目有短期投资减去短期投资跌价准备后的余额填写，不超过一年的委托贷款也在此内。流动资产及其分析企业在期末对短期投资进行全面检查。期末的短期投资按照成本与市价熟低计价，市价低于成本，应计提短期投资跌价准备。计提短期投资跌价准备可以采用按照投资总体、投资类别或者按照单项投资计提。如果某项投资较为重大，则按照单项计提。委托贷款处理与短期投资类似流动资产及其分析3.应收票据项目应收票据反映的是企业收到的未到期也未向银行背书的商业票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。由该项目的期末余额填写。流动资产及其分析商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑。商业承兑汇票按交易双方约定，由销货企业或购货企业签发，但由购货企业承兑。银行承兑汇票是由出票人签发并由其开户银行承兑的票据。流动资产及其分析4.应收股利项目应收股利指的是企业因股权投资而得到的现金股利。收到的其他单位的利润也在其内。由应收股利科目余额填写。流动资产及其分析5.应收利息项目应收股利指的是企业因债券投资而得到的现金股利。企业收到的到期还本付息的长期债券投资的利息不在其内。由应收利息科目余额填写。流动资产及其分析6.应收账款项目应收账款反映的是企业因销售商品、产品和提供劳务应向购买单位收取的各种款项减去已计提的坏账准备后的余额。填写见上。流动资产及其分析7.其他应收款项目其他应收款反映的是企业对其他单位和个人的应收和暂付的款项，减去已计提的坏账准备后的余额。流动资产及其分析8.预付账款项目预付账款反映的是企业预付给供应企业的款项。预付账款由其下的各个明细科目期末借方余额填写。预付账款的贷方余额在应付账款填写，应付账款的借方余额应填写在预付账款科目流动资产及其分析9.应收补贴款项目应收补贴款反映的是企业按照规定收到的各种补贴。有该科目的期末余额填列。补贴收入：收到的退换的增值税，或按销售量或工作量等根据国家规定的补助定额计算饼干其给予的定额补助，以及属于归结财政扶持的领域而给予的其他补助。流动资产及其分析10.存货项目存货反映的是企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现的净值，包括各种材料、商品、在产品、半成品、包装物、分期收款发出的商品、委托代销商品，受托代销商品等。本项目根据各个明细科目的期末余额合计减去代销商品额，存货跌价准备后的余额。流动资产及其分析存货在期末应当按照成本与可变形净值孰低计量，低于成本则应计提存货跌价准备。流动资产及其分析11.待摊费用项目待摊费用反映的是企业已经支付但应由以后各期分期分摊的费用。待摊费用包括低值易耗品、预付保险费、一次性购买的印花税以及一次性购买的印花税税额较大需要分摊的数额等。预提费用科目的借方余额，长期待摊费用中的1年内到期部分也包含在内。流动资产及其分析其他流动资产项目其他流动资产反映的是企业除以上流动资产以外的其他流动资产，由有关科目余额填列。数值较大的应该在附注中披露。流动资产及其分析现金分析：现金的概念现金项目现金管理的目标最佳现金余额的确定现金的具体分析流动资产及其分析在财务分析中，“现金”有四种概念：现金1＝库存现金；现金2＝货币资金；现金3＝货币资金＋交易性金融资产；现金4＝货币资金＋交易性金融资产＋应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”。流动资产及其分析“交易性金融资产”项目：反映企业以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。“货币资金”项目、“应收票据”项目见上流动资产及其分析企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。流动资产及其分析最佳现金余额的确定：鲍莫模型米勒—奥模型现金周转模型因素分析模型行业现金结构模型流动资产及其分析1、鲍莫模型最低点总成本持有成本短缺成本现金持有数量最佳现金持有数量金额流动资产及其分析美国经济学家威廉•Ｊ•鲍莫（William-J-Baumol)认为，公司现金余额在许多方面与存货相似，存货的经济订货模型可以用于确定目标现金余额，并以此为出发点建立了鲍莫模型。流动资产及其分析美国经济学家默顿•米勒（MertonMiller）和丹尼尔•奥（DenielOrr）认为，公司现金流量中总存在着不确定性。在确定公司目标现金额时必须充分考虑这种不确定性因素。他们假定，公司每日净现金流量几乎呈正态分布，每日净现金流量可看做正态分布的期望值，可能等于期望值也可能高于或低于期望值。流动资产及其分析因此，公司每天净现金流量呈无一定趋势的随机状态。假设现金余额随机波动，我们可以运用控制论，事先设定一个控制限额。当现金余额达到限额的上限时，就将现金转换为有价证券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转换为现金；当现金余额在上下限之间时，就不做现金与有价证券之间的转换。流动资产及其分析2、米勒—欧尔模型现金余额A：最高控制线C：回归线B：最低控制线时间流动资产及其分析3、现金周转模型最佳现金余额＝企业年现金需求总额360现金周期购买存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期流动资产及其分析4、因素分析模型最佳现金余额=（上年现金平均占用额-不合理占用额）（1预计销售收入变化的%）流动资产及其分析现金的具体分析“现金”分析主要是结构分析,即将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。流动资产及其分析案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息流动资产及其分析荣华实业（600311）2019年资产负债表资产金额比例(%)负债和所有者权益金额比例(%)货币资金419452.120.028短期借款193741000.0012.81应收账款198057147.8313.10应付账款167669065.4211.09其他应收款61776405.434.086预收账款1119943.000.074预付账款29958559.731.981应付工资3750101.330.248存货34181881.552.261应付福利费5439600.080.360流动资产合计324393446.6621.46应交税金15300168.281.012固定资产原价475266870.7231.43其他应交款117058.540.008减：累计折旧126512134.818.368其他应付款9347358.530.618固定资产净值348754735.9123.06预提费用17478419.181.156固定资产净额348754735.9123.06流动负债合计413962714.3627.38在建工程822137854.3254.37实收资本260000000.0017.20固定资产合计1170892590.2377.44资本公积619407223.1440.97无形资产16648499.371.101盈余公积46982715.923.107未分配利润171581882.8411.35所有者权益合计1097971821.9072.62总计1511934536.26100总计1511934536.26100流动资产及其分析荣华实业，一家西部概念股，2019年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，2019年末，