Lecture：货币、金融体系和中央银行

Lecture6：货币、金融体系和中央银行货币，银行和中央银行提纲•货币定义•货币的功能•现代银行体系怎样创造货币•中央银行和货币供给•货币数量论•铸币税或者通货膨胀税•2008年，温家宝说，今年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策•实行从紧的货币政策，主要是考虑当前固定资产投资反弹压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨压力明显，需要加强金融调控，控制货币供应量和信贷过快增长。什么是货币我们为什么需要它？LEARNINGOBJECTIVE1•货币一种资产，人们乐于接受它并用它来交换货物和服务，以及偿还债务•资产一个人或者企业持有的任何有价值的东西什么是货币我们为什么需要它？•以物易物和货币的发明•商品货币用来作为货币的货物。如果不用来做货币，它具有独立的价值•监狱里的货币•香烟.什么是货币我们为什么需要它？•货币的功能•作为货币任何东西–鹿皮,贝壳，人民币应该具有以下功能:交易媒介记账单位UNITOFACCOUNT价值储藏STOREOFVALUE延期支付的标准STANDARDOFDEFERREDPAYMENT什么是货币我们为什么需要它？•什么可以当货币?•5个标准:被广泛接受质量标准化耐用durable重量轻，便于携带可分割什么是货币我们为什么需要它？•什么可以当货币?商品货币法定货币FIATMONEY（纸币）法定货币政府或者中央银行指定的货币，不能被中央银行兑换成黄金或者其他商品货币•没有政府的货币•ManyIraqiscontinuedtousecurrencywithSaddam’spictureonit,evenafterhewasforcedfrompower.什么是货币我们为什么需要它？LEARNINGOBJECTIVE2•M1:最窄的定义M1:流通中的现金，支票账户，活期存款账户，旅行支票包括:1.流通中的纸币和硬币，不是银行持有的和国库持有的2.支票账户.3.旅行支票4.活期存款中国的划分•M0：流通中现金（货币供给量统计的机构范围之外的现金发行）•M1：M0＋企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）＋机关团体部队存款＋农村存款＋信用卡类存款（个人持有）•M2：M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）＋外币存款＋信托类存款•M3：M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等•M1，即狭义货币；M2，即广义货币；M2－M1即准货币。政府文件•根据两会下发的国务院关于2007年国民经济和社会发展计划执行情况与2008年国民经济和社会发展计划草案的报告,2008年的广义货币(M2)调控目标是增长16%,低于去年年末增长16.7%幅度。M2，谁控制？其增长是怎么造成的？你的想法是什么？•关于信贷政策,政府工作报告的说法是“着力优化信贷结构,严格执行贷款条件,有保有压”,其中,要控制对高效能、高排放企业和产能过剩行业的贷款。•很多人说，这句话说明温家宝不是一个懂经济的总理，为什么？银行怎么创造货币?•银行的资产平衡表准备DepositsthatabankkeepsascashinitsvaultorondepositwiththeFederalReserve.法定准备Reservesthatabankislegallyrequiredtohold,basedonitscheckingaccountdeposits.法定准备率Theminimumfractionofdepositsbanksarerequiredbylawtokeepasreserves.超额准备Reservesthatbanksholdoverandabovethelegalrequirement.银行怎么创造货币?资产负债和权益准备$34,150储蓄存款$295,053贷款$221,083短期负债$64,161转存于其他银行的存款$4,441长期负债$46,750证券$110,597其他负债$37,216建筑和设备$5,628总负债$443,189其他$117,425股东权益$50,135总资产$493,324股东权益$493,324•银行的资产平衡表银行怎么创造货币?•你（个人）在工商银行的活期账户里，存入1000块钱，工商银行的资产和负债都增加1000元这个行为没有增加货币因为流通中的现金减少了1000，活期存款增加了1000，M1没变化资产负债准备1000存款1000资产负债准备100活期存款1000贷款900工商行可以保留100作为法定准备，贷出去900，比如贷款给某个买汽车的简单点说，银行允许你的支票账户增加900额度资产负债B银行存款900准备900假如那个人把900块支付给车主车主把支票存到B银行资产负债B银行储备90存款900贷款？B银行可以贷款出去多少？银行怎么创造货币?•银行活期存款账户的增加A银行1,000B银行900(=0.9x1,000)第三家银行810(=0.9x900)第四家银行729(=0.9x810)......总的存款变化10,000•简单的存款乘数存款乘数存款与银行新的准备的比值银行怎么创造货币?RR1存款乘数RR1准备的变化活期存款账户的变化中央银行体系LEARNINGOBJECTIVE4部分准备的银行体系银行保留部分的准备.挤兑很多存款者同时提款银行恐慌很多银行都面临着挤兑.–阿根廷2001年的银行恐慌•阿根廷中央银行不能阻止银行恐慌.中央银行体系•美国叫做联邦储备银行•《货币战争》对联储有描述，但是对事实的解释基本属于偏见•偏见比无知更使人愚蠢中央银行的功能•中央银行是否可以是私人控股的？•可不可以有几个中央银行？•历史上的纸币是怎么出现的？•现代的中央银行你认为应该有什么功能？•为什么山西票号没有发展成现代银行？中央银行•中央银行怎么控制货币供给？货币政策中央银行控制货币供给或者俄利率来达到政策目标中央银行有三个货币政策工具:公开市场操作贴现准备要求银行怎么创造货币?•公开市场操作•美国有个委员会决定公开市场操作•中国？•公开市场操作央行购买和销售国债来控制货币供给银行怎么创造货币?贴现•给商业银行贷款.•贴现率.•法定准备率Unit:100MillionYuan项目Item2007.082007.092007.102007.112007.12货币和准货币（M2）387205.04393098.91394204.17399757.91403401.30Money&Quasi-money货币（M1）140993.21142591.57144649.33148009.82152519.17Money流通中现金（M0）27822.3929030.5828317.7828987.9230334.32CurrencyinCirculation项目Item2009.012009.022009.032009.042009.052009.062009.072009.082009.09货币和准货币（M2）496135.31506708.07530626.71540481.21548263.51568916.20573102.85576698.95585405.34Money&Quasi-money货币（M1）165214.34166149.60176541.13178213.57182025.58193138.15195889.27200394.83201708.14Money流通中现金（M0）41082.3735141.6433746.4234257.2733559.5233640.9834239.3034406.6236787.89CurrencyinCirculation中央银行资产负债表单位：亿元人民币资产2007年1月11月负债2007年1月11月国外资产ForeignAssets89451.67122170.97储备货币ReserveMoney73380.4892433.16外汇ForeignExchange88044.93115031.21货币发行CurrencyIssue30236.4031389.64货币黄金MonetaryGold337.24337.24金融性公司存款DepositsofFinancialCorporations42943.0360775.81其他国外资产OtherForeignAssets1069.506802.52其他存款性公司OtherDepositoryCorporations42817.4960569.24对政府债权ClaimsonGovernment2856.418825.32其他金融性公司OtherFinancialCorporations125.54206.57其中：中央政府Ofwhich:CentralGovernment2856.418825.32非金融性公司存款DepositsofNon-financialCorporations201.05267.71对其他存款性公司债权ClaimsonOtherDepositoryCorporations6484.926310.42活期存款DemandDeposits201.05267.71对其他金融性公司债权ClaimsonOtherFinancialCorporations21917.5115950.40发行债券BondIssue34337.9535667.62对非金融性公司债权ClaimsonNon-financialCorporations66.3463.68国外负债ForeignLiabilities926.20933.08其他资产OtherAssets11730.9211979.20政府存款DepositsofGovernment12907.8723159.58总资产TotalAssets132507.77165299.99自有资金OwnCapital219.75219.75其他负债OtherLiabilities10735.5212886.80总负债TotalLiabilities132507.77165299.99国外资产ForeignAssets163731.49179720.25储备货币ReserveMoney129653.44133406.64外汇ForeignExchange150784.95166460.89货币发行CurrencyIssue47672.6640504.78货币黄金MonetaryGold337.24669.84金融性公司存款DepositsofFinancialCorporations81980.7892901.86其他国外资产OtherForeignAssets12609.3112589.51其他存款性公司OtherDepositoryCorporations81837.8992797.95对政府债权ClaimsonGovernment16195.9915676.74其他金融性公司OtherFinancialCorporations142.9103.9其中：中央政府Ofwhich:CentralGovernment16195.9915676.74不计入储备货币的金融性公司存款DepositsoffinancialcorporationsexcludedfromReserveMoney580.49635.72对其他存款性公司债权ClaimsonOtherDepositoryCorporations8378.067591.72发行债券BondIssue43521.2139915.61对其他金融性公司债权ClaimsonOtherFinancialCorporations11852.7511701国外负债ForeignLiabilities771.49746.92对非金融性公司债权ClaimsonNon-financialCorporations44.1243.96政府存款DepositsofGovernment17618.