ISLM模型(1)

经济学院第八章：IS—LM分析【教学目的】通过本章的学习，要求了解双重市场均衡概念，熟练掌握利用IS—LM分析框架分析财政和货币政策的经济效果。【重点难点】1.利用IS-LM分析框架分析财政和货币政策的经济效果2.货币主义与凯恩斯主义之争经济学院1.商品市场均衡的回顾（1）商品市场均衡的条件（以三部门模型）：AE=NIC+I+G=C+S+TXN（2）IS方程：8.1双重市场均衡的基本概念rYbhbbTbTGIaRX110000（3）IS曲线是一条用来反映在商品市场均衡条件下国民收入和利率关系的曲线，其斜率为负。经济学院（4）IS曲线上任何一点都表明商品市场处于均衡状态；IS曲线以右的任何一点均代表AENI；以左的任何一点均代表AENI。1.商品市场均衡的回顾rYOISAENIAENI经济学院（5）自发支出（如自发投资、自发政府支出）增加使得IS曲线右移；反之，则左移。（6）政府税收增加使得IS曲线左移；反之则右移。1.商品市场均衡的回顾rYOISrYbhbbTbTGIaRX110000经济学院2.货币市场均衡的回顾（1）货币市场均衡的条件PMPMSDSDMM（2）LM方程lrmkYPMD0（3）LM曲线是一条用来反映在货币市场均衡条件下国民收入和利率关系的曲线，其斜率为正。经济学院2.货币市场均衡的回顾（4）LM曲线上的任何一点均代表货币市场处于均衡状态；（5）LM曲线以左的任何一点均代表货币市场处于过度供给，利率将会下降；以右的任何一点均代表货币市场处于过度需求，利率将会上升。（6）货币供应量增加（减少），LM曲线向右（左）平移。rYOrmYklPMk)(01LMMDMSMDMS经济学院（1）双重市场均衡的含义：双重市场均衡是指商品市场和货币市场同时实现均衡。（2）双重市场均衡的图示rYOLMISEMDMSAENIMDMSAENIMDMSAENIMDMSAENI3.双重市场均衡经济学院（3）双重市场均衡（数理模型）rYbhbbTbTGIaRX110000rYOISLMEYErErmYklPMk)(01经济学院8.2财政政策及其效果分析rYOIS1LME1Y1r1IS2E2Y2r21.财政政策效果的一般分析政府的财政政策包括两大类：改变政府支出和税收（1）增加政府支出增加政府支出会导致IS趋向右移，此时，均衡国民收入增加，均衡利率上升。经济学院财政政策效果（数理分析）rmYLMrYISklPMkbhbTTbGIaRX)(::0111)(100000rYOIS1LME1Y1r1IS2E2Y2r2求解联立方程得均衡收入（Y1）和均衡利率（r1）实施扩张性财政政策（增加△G），导致IS曲线移至IS2位置。rmYLMrYISklPMkbhbTTbGGIaRX)(::0111)()(200000求解新的联立方程得均衡收入（Y2）和均衡利率（r2）经济学院财政政策与乘数效应Gb11rYbhbbTbTGIaRX110000bGYg11450YAEOYrOE1AE1LME11IS1r1Y1AE2△GE2Y2AIS2E22r2结论：IS-LM模型中的政府支出乘数比AE-NI模型中的乘数要小。Y3政府购买支出乘数GYb11经济学院乘数效应缩小的原因？Gb11IYbbIYi1111450YAEOYrOE1AE1LME11IS1r1Y1AE2△GE2Y2AIS2E22r2Y3E3AE3△I0挤出效应)()1(32YYbI结论：挤出效应导致了政府支出乘数的缩小。投资乘数经济学院挤出效应及其产生机制1.挤出效应（crowding-outeffect）扩张性财政政策引起利率上升，从而减少了投资支出。2.产生机制:货币幻觉扩张性财政政策增加对某企业产品的需求工人及所有者收入增加计划购买更多物品与劳务增加对货币的需求利率上升其他行业或企业投资减少经济学院3.影响“挤出效应”的因素（1）支出乘数的大小：乘数越大，挤出效应越大；（2）货币需求对产出（收入）变动的敏感程度：越敏感，政府支出增加，货币交易需求越多，利率上升越多，挤出效应越大；（3）货币需求对利率变动的敏感程度：越敏感，挤出效应越大；（4）投资需求对利变动的敏感程度：越敏感，挤出效应越大。经济学院1.财政政策效果的一般分析rYOIS1LME1Y1r1IS2E2Y2r2（2）增加税收增加税收会导致IS曲线左移，此时，均衡国民收入和利率下降。经济学院2.财政政策与LM曲线的斜率Gb11(1)垂直的LM曲线：古典情形古典经济学家认为，货币需求只和国民收入有关，与利率无关。因而，他们认为LM曲线是一条直线。垂直的LM曲线表明货币需求对利率的变化完全缺乏弹性。在这种情况下，实施财政政策对国民收入不会产生影响，只会影响利率，即存在完全的“挤出效应”。OYYAErY1AE1AE2IS1IS2r2r1OＬＭＡＥＥ１Ｅ２Ｂ450△G△IY2)()1(12YYbI经济学院财政政策和LM曲线的斜率2.水平的LM曲线：极端的凯恩斯主义情形水平的LM曲线表明国民收入对利率变化有完全弹性。在这种情况下，政府采用扩张性的财政政策对产量的增加有完全效应，而对利率变化没有任何影响。OYYAErY1AE1AE2IS1IS2r1OLMY2E1E2E3E4Gb11经济学院YrE1E2E3E4IS1IS2LM1LM2LM3Y1Y2Y3r1r2r3没有挤出效应部分挤出效应完全挤出效应经济学院总结：扩张性财政政策和LM曲线LM曲线含义给定正常的IS曲线，财政政策的效率对产量（Y）对利率（r）愈平坦利率的货币需求弹性更大利率的国民收入弹性更小愈大愈小愈陡峭利率的货币需求弹性更小利率的国民收入弹性更大愈小愈大垂直古典情形无最大水平极端凯恩斯主义情形最大无经济学院3.财政政策和IS曲线的斜率（1）财政政策对国民经济的影响不仅取决于LM曲线的斜率，而且还取决于IS曲线的斜率。（2）在LM曲线的斜率给定的情况下，IS曲线的斜率越陡峭，财政政策对国民收入和利率的影响越大；反之，IS曲线越平坦，财政政策的效力越小。YrOIS11LMY1Y3Y2r2r1r3IS21E1E2IS12AIS22E3Gb11经济学院8.3货币政策及其效果分析(1)货币政策是一国货币当局为调节宏观经济运行而采取的控制货币供应量各项措施的总称。(2)根据货币政策对国民经济的影响，货币政策可分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策。(3)货币政策的目的在于控制货币供应，影响利率，进而影响投资，并最终影响国民收入。(4)货币政策工具主要包括：法定存款准备金制度、再贴现率制度和公开市场业务。经济学院1.货币政策经济效果的一般分析货币政策效果的一般分析（以紧缩性货币政策为例）央行采用紧缩性货币政策（提高法定存款准备金率/提高再贴现率/卖出有价证券），减少货币供应量，进而会导致LM曲线左移。在IS曲线不变的情况下，LM曲线的左移，会导致国民收入减少，均衡利率上升。YrOISLM2Y1r1LM1Y2r2E1E2经济学院2.货币政策与IS曲线的斜率(1)水平的IS曲线:极端货币主义情形水平的IS曲线表明投资对利率变化具有完全弹性（h=0）。当IS曲线是一条水平线时，实施扩张性（或紧缩性货币政策）会导致LM曲线向右（左）移动，这时货币政策对国民产出具有完全的效应，但对利率不会产生影响。YrOISLM1LM2Y1Y2r1E1E2经济学院2.货币政策与IS曲线的斜率（2）垂直的IS曲线：极端的凯恩斯主义情形垂直的IS曲线表明投资对利率变化完全无弹性。当IS曲线是一条垂直线时，实施扩张性（或紧缩性货币政策）会导致LM曲线向右（左）移动，这时货币政策对利率具有完全的效应，但对国民产出不会产生影响。YrOLM1LM2ISr1r2Y1E1E2经济学院在LM曲线的斜率给定的情况下（1）IS曲线越平坦，表明利率对投资的影响越大，此时，货币政策对国民收入的影响越大，对利率的影响越小。（2）IS曲线越陡峭，表明利率对投资的影响越小，此时，货币政策对国民收入的影响越小，但对利率的影响越大。（3）当IS曲线是一条水平线时，货币政策对国民收入具有完全效力，对利率不会产生影响。（4）当IS曲线是一条垂直线时，货币政策对利率具有完全效力，对国民收入不会产生影响YrOLM1IS2IS3LM2IS1r0r1r3Y3Y1Y2E0E2E1E32.货币政策与IS曲线的斜率（总结）经济学院结论：在IS曲线的斜率给定的情况下,LM曲线越平坦，货币政策对国民收入和利率的影响越小，即货币政策效果越小；反之，LM曲线越陡峭，货币政策对国民收入和利率的影响越大，货币政策效果越好。YrOISY1Y2r1r2LM11LM21Y3r33.货币政策与LM曲线的斜率E1E2LM12AE3LM22经济学院A.流动陷阱（Liquiditytrap）：是指在利率很低的情况下，公众愿意持有任何数量的货币供应量。B.货币流动陷阱理论是极端的凯恩斯主义反对货币政策的一种理论。它认为，在给定的较低利率水平之上，增加货币供应对经济没有任何影响。YrOISLM1LM2Y1r1（1）水平的LM曲线：极端的凯恩斯主义情形E流动陷阱经济学院垂直的LM曲线表明货币需求对利率完全缺乏弹性，意即货币的投机需求曲线是一条垂直线。在这种情况下，增加货币供应量会导致LM曲线右移，货币政策对国民收入的影响具有最大的效应。YrOISLM1LM2Y1r1Y2r2（2）垂直的LM曲线：古典情形E1E2经济学院4.货币政策的传导机制A.货币政策实施的几个重要步骤：第一、货币供应量或需求量的变化导致货币市场失衡；第二、货币市场失衡导致利率的调整；第三、利率的调整会影响投资需求进而影响社会总支出；第四、影响总产出。B.货币政策的传导机制图解扩张性（或紧缩性）货币政策货币供应量增加（或减少）利率下降（或上升）投资需求增加（或减少）国民收入增加（或减少）经济学院5.货币政策的局限性（1）紧缩时，货币政策效果不明显；通胀时，明显；（2）货币供求影响利率以货币流通速度不变为前提，否则，失效；（3）外部时滞（认识时滞、决策时滞、实施时滞）（4）封闭经济与开放经济经济学院8.4财政政策与货币政策混合使用rYOIS1LME1Y1r1IS2E2Y2r2经济学院8.4两种政策的混用rOIS1LM1E1Y1r1IS2E2Y2r2E3Y3经济学院财政政策与货币政策混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张性财政政策、货币政策增加不确定2紧缩性财政政策、货币政策减少不确定3扩张性财政政策、紧缩性货币政策不确定上升4紧缩性财政政策、扩张性货币政策不确定下降经济学院THEEND